国资预算应与财政预算分离

2015年的经济改革中,国资改革是重头戏,而国资改革的核心在于理顺国资管理体系,发挥国资委的战略作用,实现政府国有资本出资人职能与政府公共管理职能的分离.要实现这一点则取决于“公私分离”的国资预算体制能否建立,即作为国资改革关键的国资预算能否真正从政府公共预算中独立出来. 国资预算与公共预算之间主要有两大区别,具体而言:     

技术创新与企业IPO后绩效表现

企业技术创新一直以来都是学术界研究的热点,对企业生产经营、行业竞争以及发展战略发挥着重要作用。传统企业技术创新衡量方法研究在IPO后绩效表现方面存在不足。研究发现,企业IPO决策过程中IPO时机与特征可以反映其技术创新动机,进而可基于技术创新角度对企业IPO后绩效表现作出合理解释。通过构建技术创新评价指标,对比分析了技术创新企业与非技术创新企业在IPO后长期绩效表现的异同点。结果表明：①技术创新动机与企业IPO后财务绩效正相关,技术创新强的企业在后市仍能保持良好业绩;②技术创新企业的长期市场表现看涨,而非技术创新企业则呈现波动;③技术创新企业存活质量明显高于非技术创新企业。     

秦皇岛市国资委

2005年,在市委、市政府的正确领导下,国资委紧紧围绕市委、市政府确定的“解放思想、破满争先、抢抓机遇、提速发展”的工作主题和“1 5”工作重点,深化国企改革,推进国资监管,加强企业党建,精心组织,强化措施,狠抓落实,国企改革实现新突破,国资监管有了新进展,企业党建取得新成果,实现了“三新”。一、国企改革实现新突破。国企改革目标完成:13户企业实施一次改制;有绝对控股3户企业改制;列入计划的7户企业一次改制;25户市县属企业二次改制;耀华12户企业主辅分离辅业改制及中央企业分离办社会工作;企业破产工作进展顺利;腈纶厂债转股圆满完…     

4月IPO数量低于Q1平均水平

<正>201 1年4月共有29家中国企业在境内外资本市场IPO,合计融资46.72亿美元,平均每家企业融资1.61亿美元。其中,上市数量环比下降19.4%,融资额环比下降35.8%,与去年同期相比,IPO数量同比下降17.1%,融资额同比下     

2012年第三季度全球融资达203.2亿美元

<正>在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上,2012年第三季度全球IPO数量与融资额双双继续呈现下滑态势。从数量上看,本季度全球共有102家企业上市,较2011年同期的128只IPO减少了26只,同比下降20.3%;全球总融资达203.20亿美元,平均每家企业融资为1.99亿美元。在国内经济增速放缓、证监会监管趋紧、新政频出等多重因素作用下,中国企业上市依旧游走在下行通道中,2012年第三季度中国企业上市数量和融资额继续     

新形势下的上海国资国企综合改革

本文首先阐述了国资国企综合改革的内涵和意义,总结了上海在国资国企(综合)改革中采取的措施和取得的成就,指出了综改的几个重要方面.其次,分析了上海国资国企综合改革面临的新形势和新要求,并借鉴北京、重庆两市国资国企(综合)改革的措施,为上海国资国企综合改革提出优化区域间产业转移,加快上海国资国企融入长三角一体化国家战略;在关键领域聚集国资优势资源,但勿盲目退出一般竞争领域;国企中保有控股权与股权制衡并重;应对、克服"双向进入、交叉任职"领导体制的困境与不足;正确认识与完善员工持股激励政策等建议.     

正确看待国资转让和国企改革

该文针对当前国资转让和国企改制中发生的偏差及其思想认识的混乱,提出必须从根本上认识中国改革和正确看待国企改制中发生的问题,着重说明:宏观上所有制结构的合理调整和企业层面上微观基础的再造,是中国改革必须破解的两大疑难;实践好“两个毫不动摇”,才能无往不胜;在“创新”的旗号下,也存在一些理论误导和做法上的偏差;规范国资转让和国企改制是进,不是“退”。     

VC/PE回报降三成

<正>从数量上看,今年上半年全球仅有229家企业上市,与2011年上半年339笔IPO相比下滑32.4%;从融资额度上看,全球总融资额440.62亿美元,平均每家企业融资额为1.92亿美元,分别较2011年同期减少51.0%和27.5%。2012年上半年,在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上,共有229家企业上市,其中,中国企业共有128家在境内外市场上市,占全球IPO总数的55.9%。中国企业上市融资总额共计145.65亿美元,占全球融资总额的33.1%,平均每家     

中国企业2009年境外IPO分析

<正>2009年,处于后金融危机时代的中国企业境外IPO有何特点?其市场布局和行业分布有何变化?伴随着国际资本市场逐步好转,许多国内企业重启了境外2009年上市计划,IPO企业数量和融资额均大幅回升。     

克难攻坚,切实做好2009年国资监管工作

2008年湖北国资监管工作回顾 2008年的湖北国资监管工作是步履艰难、极不平凡的一年,也是开拓创新、卓有成效的一年.概括起来有三个方面. 一、在五个方面取得了明显成效 1、调整重组进展快.通过九大板块建设,省属企业的资源得到了合理配置;地方企业去年招商引资重组也做得不错,武汉市国资委推进武重、武锅和长动三家"武字头"企业重组的武汉重工集团,可谓是横空出世,初具规模.     

国资企业对外股权投资的管理和效益分析

近些年来，随着经济全球化的不断深化发展以及国有企业市场竞争力的不断增强，国有企业对外进行股权投资的行为越来越多，并对国资企业利润的提升、资本保值增值、经营管理结构的改善以及实现资源的优化配置等都有着非常重要的意义。然而，中国的国资企业在对外股权投资的过程中，暴露出很多不规范不完善的地方，股权投资的管理水平比较低，效益比较低下，需要得到重视和关注。     

基于复合期权的创业板上市公司IPO定价研究

指出传统IPO定价方法用于具有高风险、高成长性等特征的高新技术企业IPO定价的缺陷,将实物期权概念引入IPO定价研究中。根据高新技术企业项目投资的特征,引入复合期权建立相应的数学模型,采用复合期权方法建立高新技术企业的IPO定价模型。最后,通过算例分析说明该模型在实践运用中具有一定的借鉴意义。     

从IPO现状谈企业内部控制

公司IPO上市需要进行内部控制审计,良好的内部控制也有助于提升上市企业的财务信息质量,增强企业管理经营的规范性,对于维护投资者合法权益和证券市场秩序都具有积极的作用.本文围绕IPO上市企业内部控制,介绍了相关概述,分析了IPO企业内部控制存在的问题,并就问题提出了针对性的建议措施.     

从IPO财务核查看股市新政

史上最严格的IPO大核查,打击了IPO"堰塞湖"以及财务造假、业绩"变脸",一直是困扰中国股市的尴尬难题。通过重拳威慑,吓退一批业绩不真实、滥竽充数的IPO在审企业,整顿新股发行包装粉饰和财务造假之风,缓解高悬于顶的IPO"堰塞湖"。此次财务核查也确实取得了一定成效,那么核查背后深层次的意义是什么呢?IPO财务核查效力几何?首先,IPO"堰塞湖"得到缓解。自2012年10月浙江世宝完成发行申购后,新股发行已事实上暂停,但拟上市公司的IPO     

河北省国资体制改革如何朝前走

与最早开始国资改革的南方一些城市相比，河北的国资改革起步晚了将近10年；从目前的国有资本比重来考察，我们只能达到南方5年前的水平。河北省国有资产管理体制改革的任务还是很重的，我们既要补课，又要赶超，因此需要加快步伐和力度。同时，我们面临的改革环境不如前几年了，掣肘因素在增多，因而推进国资改革又需要大智慧。     

刘纪鹏：让国资与民资公平竞争

今年两会上为未来国资国企改革所定的路径为“优化国有经济布局和结构,加快发展混合所有制经济”。混合所有制经济如何确定各种经济成分的合理比例,在避免“国资流失”同时实现国资与民资的共赢。只有摆正思路,处理好改革过程中公平与效率的关系,混合所有制方能发挥其最大的作用。     

中国IPO定价效率研究 ——基于IPO抑价率和EFF值的比较分析

IPO定价效率是IPO市场的一个研究热点。本文以沪深A股市场首次公开发行并上市的新股为样本,通过IPO抑价率和EFF值指标比较分析了IPO定价效率的行业特征和定价制度特征。研究表明：EFF均值在行业之间的差异不显著,而IR均值在行业之间差异显著;我国IPO定价效率未随时间推移而不断提高,EFF值和IR值呈现出无趋势的特征。在此基础上,本文认为我国IPO定价效率不高的主要原因不是一级市场低价发行,而是二级市场投资者的追捧和半市场化性质的改革,提高IPO定价效率的根本途径在于回归市场化改革。     

国资管理体制改革:三种预算的统一与平衡

<正>国有资产管理体制改革,不仅要实现“管资产和管人、管事相结合”,而直要实现国有资本预算和社保基金预算、公共财政预算的统一与平衡……国资管理职能转变与预算支出增加市场经济的发展,要求在提高资源配置效率的条件下,实现国有资产(资本)保值增值。国有     

境内外IPO大幅缩减 退出愈显艰难

<正>清科研究报告显示,第三季度境内外IPO节奏放缓,上市企业数量明显减少,融资金额大幅缩减,资本市场仍未能走出金融危机的巨大阴影。受累于市场环境的恶劣走势,三季度VC/PE退出清淡,IPO退出交易降至三年来同期最低值,     

深化国资改革,进一步确定国有企业市场主体地位

正进一步完善国资监管体制,以管资本为主加强国有资产监管。国资监管至少应该实现三个转变:一是从管理国有企业向管理出资人投资资本的转变;二是从管理企业经营管理者到管理企业董事会,由董事会选聘经营班子转变;三是从管理企业的重大事项向部分授权委托董事会管理转变。一方面,通过组建、改组国有资本运营公司,从事企业重组、兼并与收购、公司证券发行等业务。另一方面,组建国有资本运营公司和投资公司,也有助于把"老板"和"婆婆"职责分开,把监督与管理、监督与运营分开,形成权责清晰的三个层次架构。