全球并购的新动向

一、全球并购新动向的主要特点 1.并购规模大、范围广、金额高。据美国汤姆森证券数据公司统计,1998年和1999年全球企业并购交易总额分别达到2.5万亿美元和3.4万亿美元。1998年美国公开宣布的并购额达到1.6万亿美元,比1997年上升了78％,1999年并购额达2.38万亿美元。欧洲1998年并购总额约为8200亿美元,1999年达到了1.23万亿美元的历史最高纪录。据统计报道,美国的微软公司仅1999年就进行了45项并购交易,交易总额达130亿美元,英特尔公司紧随其后,并购交易达35项。此外,这次并购浪潮波及到汽车业、制造业、信息产业、银行业、保险业、石化业、零售业等,不但范围广,而且成交金额也屡创新高。     

我国企业并购现状及风险

由于传统计划体制的行政分割，我国企业的规模大都偏小。据 １９９６年统计，我国最大的工业企业大庆油田管理局当年的销售收入为３９９亿元人民币，折合约４０.８８亿美元；位居第二的宝钢集团的销售收入为２７２.２亿元，折合约３２.８亿美元。远远低于世界公司５００强所需的最低９０亿美元的销售规模。加入ＷＴＯ后，我国企业要迎接国外超大型企业的挑战，扩大企业规模、组建集团无疑是现实的选择。国外企业发展史以及我国改革开放以来的实践表明，企业并购是实现企业低成本扩张的有效途径。从我国最早的一起兼并案──河北省保定纺织机…     

全球企业并购一浪高过一浪

九十年代中期以来，全球企业并购重组进入第五次高潮。据统计，１９９８年全球的并购额达到 ２．４９万亿美元，与１９９７年相比，增长了 ５４％，１９９９年兼并总额又激增到 ３．４万亿美元。２１世纪刚刚开始，并购的热浪又再度席卷而来。这次企业并购潮是以世界市场为舞台。以横向的强强联合为主流，涉及的范围广、规模大，带有很强的跨国产业重组的性质。通过合并，各行业都出现了新的“巨无霸”型企业。 ［全球并购“大阅兵”］ 信息、电讯、娱乐业携手打天下 １９９９年１月 １３日，美国朗讯公司并购美国计算机网络设备制造艾森德…     

政府在企业并购中的角色转换

“企业并购”即企业兼并（Merger）和收购（Acquisiton）的简称。自1893斗以来,以美国为首的西方国家就发生了5次大规模的企业并购浪潮,每次都给经济带来了前所未为有的影响。我国的企业并购发端于1984年,1988年达到高潮,进入90年代后发展更为迅猛。综观我国企业并购的发展过程．虽然只有十几年的实践,但是它对经济的增长和产业结构的调整起到了巨大的推动作用。然而由于我国有关制度法规的不完善及政府在并购中的角色偏差,已经给企业并购活动带来了很多负面影响。政府是以国有资产所有者和社会行政管理者两种基本身份介入企业并购活…     

公司并购的风险分析

资本是一种商品,可同产品一样进行经营。这一思想的提出,使得企业所有的生产要素都纳入了企业家战略选择的范围,扩大了企业家战略运筹的空间,这无疑对改善企业经营管理,提高企业竞争能力具有重大的意义。但是,公司并购也存在着巨大的风险,这种风险贯穿于并购活动的...     

上市公司战略性并购探析

进入新各年,上市公司战略性并购成了证券市场最为亮丽的一道风景线,并购市场风起云涌,并购潮－浪高过一浪。2000年上半年以来,上市公司并购越来越带有强烈的战略性色彩,如深万科与香港著名的红筹股公司华润北京置地,家电巨头科龙与小天鹅的重组,华能国际电力股份有限公司整体收购山东华能电力股份有限,中石化相继重组了国内十家石化类上市公司。并购市场的股权争夺战更是将证券市场搅得沸沸扬扬。可以肯定的说,中国上市公司战略性并购的时代已经到来。     

适合中国企业的并购策略与政策性建议

面临经济全球化和中国即将加入WTO这一新变化，国内企业绝不能坐视不理，练好内功势在必行。除了加速自身发展外，进行并购，即进行目前流行的资产重组，亦不失为一条捷径。通过借鉴跨国并购和分析近期国内的并购案例，我们可以总结出适合国内企业进行并购的四种策略。这四种策略都有成功的范例。 一、地区性并购策略。这种并购策略能有效地整合地区间的资源，使资源在同一区域内达到最优配置。特别当同地区内有相同行业性质的数家企业时，实行这种并购方式，可以真正发挥强强联合的优势，避免无序竞争。但这种并购策略的缺点是政府色彩较…     

跨国并购新趋势及我国对策探索

随着世界经济和商务活动朝着综合化、网络化的方向发展,许多国家实现了贸易、投资和资本市场的自由化,市场开放程度进一步提高,跨国公司已经成为全球经济的核心,在推动全球经济一体化和世界对外直接投资的高速发展上起主导作用,仅以1999年为例,全球对外直接投资8440亿,其中跨国公司参与的有7200亿,约占85％。全球化使国际合作成为必然,为跨国并购提供了可能性;计算机和通讯技术的融合及发展为可能笥向显示性转化架起了一座桥梁。经济全球化和跨国并购相辅相成、不可分。据经合组织统计,过年10年中全球企业购并增加了4倍,其中跨国购并占25％左右。     

股票市场的稳定发展与企业并购

我国企业并购的新一轮浪潮日益成为解决国有企业效益低下、国有资产凝固化等深层矛盾、实现资产重组和经济结构调整的重要途径。而企业并购作为资本市场的一个重要的产权交易活动，必然与股票市场密切相关。本文仅就近几年我国股市的发展及其与企业并购的内在联系作些分析...     

带有中国特色的企业并购动因

动机是行为的基础。在全球企业并购风起云涌之时,分析企业并购的动因,对于正确认识企业并购,促成其行为发生具有重要意义。 从经济学意义上讲,企业只是资本的载体,资本要想得到更快的增值,要想获得更多的利润,就必须迅速走向聚集和集中。而企业并购正是通过资本的并购实现了分散资本的相对集中,它正好满足了资本增值和盈利的需要。从这个角度说,企业并购的直接动力源于追求资本的最大增值。但由于企业所处的国别、行业及经济环境不同,企业并购的动机也就呈现出多元而复杂的特点。     

国企并购重组与投资银行的发展

国有企业是我国国民经济的支柱,国企改革对于我国市场经济体制的建立意义重大。现阶段对国企实施战略性改组的过程中,遇到了许多实际困难,包括国企资本金不足、资产负债率高、不良资产多、资本产出率低、存量资本难以自由流动、软预算约束等,其中高负债率是我国企业和项目投资面临的普遍问题。在资产负债率达７０％～８０％的情况下,企业资金紧张不单是借贷资金紧张,主要还是资本金短缺,因此,通过金融机构向社会广泛筹集产业部门所需的资本金就显得十分重要。企业并购离不开金融业的支持,而金融业的支持又使并购活动不断扩大。随着…