蒙特卡洛方法模拟美式期权定价

本文利用简要介绍美式期权定价原理及蒙特卡洛方法,详细介绍了利用最小二乘蒙特卡洛方法模拟美式期权定价过程,并指出了改进的方法。     

控制变量技术在美式期权定价中的应用

全球期权交易大多是美式期权,但美式期权的路径依赖特征导致其比欧式期权定价更具复杂性。Black-Scholes定价模型对美式看跌期权不存在解析公式,无法求其精确解。一些比较成熟的数值计算方法对美式期权定价有局限性：如Monte Carlo模拟法是前导程序,而美式期权的边界是自由的,故Monte Carlo模拟法不能正确对其定价;二叉树定价模型虽然适合各种期权估价,但存在缺陷,如精度问题。控制变量技术是一种方差缩减方法,利用控制变量技术修正二叉树定价模型定价的美式期权价值,可以提高美式期权估值的精度。     

类似于美式期权的实物期权定价方法研究

不同于金融期权,实物期权的执行价格由于投入的变动性,其价值是一个随机波动的变量。这在类似于美式期权的实物期权定价中尤为重要。本文通过对类似于美式期权的实物期权的执行价格的特征进行分析,并运用几何布朗运动对其进行了描述。在此基础上,运用无风险套利原则,推导出变动执行价格条件下的类似于美式期权的实物期权的定价公式。     

美式商品期权的定价模型及其数值解

商品期权是一种很好的商品风险规避和管理的金融工具.本文从期权定价的角度出发,在Black-Scholes模型的基础上推导得到在商品风险的防范和管理中应用较为广泛的商品期权的定价模型,并介绍了用切片法来获得其数值解.     

不同市场理念下的股票定价模型

无论是传统的还是现代的股票定价模型看重的都是股票的实在价值 ,定价出发点都在于认为投资者持有投资理念而非投机理念 ,但是在现实中绝大多数的投资者都是基于投机理念而进入市场的 ,对于这种情况我们可以建立期权式的股票定价模型来评估股票价值。     

美式卖出期权的边界条件分析

本文对美式卖出期权Black-scholes定价方程的边界条件进行了分析,并对其在不支付股利条件下的运用进行了讨论。通过分析和讨论,确定了美式卖出期权Black-Sclaoles定价方程适用的应用环境。     

蒙特卡罗模拟在期权定价中的应用

期权定价是金融应用领域数学上最为复杂的问题之一。然而,在许多情况下期权价值的解析解是难以得到的。此时就要借助数值算法,其中蒙特卡罗模拟法是应用最为广泛的数值算法之一。     

期权定价理论的实质及无形资产评估中的期权方法

本分析了期权的实质及期权定价的理论基础，阐述了期权方法在无形资产评估中的应用。期权的实质是一种选择权或是一种机会，直接度量这种机会的价格实际上很困难。Black—Scholes模型和二叉树模型本质上是以标的物的价格变动特性为基础，解决了期权的定价问题。而某些无形资产本身也具有期权类似性质，直接衡量它的价格很困难，但它的价值最终须以有形资产的价值体现出来。因此通过对无形资产所产生的有形资产价值规律的预测，即可较为客观、相对容易地评估无形资产。     

财产保险定价的新思维—期权定价

随着金融衍生产品的不断创新,期权的运用范围不断扩大。本文阐明了期权的定价原理以及期权与保险的异同,然后运用B—S期权定价公式和二项式定价模型来确定保险产品的价格,最后通过实证分析可以得出,这两种模型在不同条件下的财险定价上都具有科学性。     

欧式障碍期权定价的数值方法

本文研究了普通欧式障碍期权的定价问题。利用Monte Carlo模拟方法和基本思想,研究了普通欧式障碍期权定价的数值方法,并以上升敲入看涨期权为例,给出Monte Carlo方法模拟普通欧式障碍期权价值的具体算法,为进一步研究基于跳扩散模型的欧式障碍期权的定价问题提供了一种新的思路。     

期权定价模型在股票定价中的应用

传统的股票定价方法主要是股利折现模型，由于不能精确地确定投资的预期收益率和未来支付的现金股利。因此传统的股票定价方法存在一定缺陷，公司的权益资本具有期权特性，公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权，该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息金额，因此，可以用布莱克－－斯科尔斯期权定价模型对股票进行定价。该方法不需确定投资者的预期收益率，也不需估计未来现金股利，只需要知道公司历史的和现在的资产评估价值就可以对股票进行估值，从而克服了传统股票定价方法的缺陷。     

外汇结构性理财产品定价的实证分析——基于蒙特卡洛方法

我国外汇结构性理财产品市场业务总量不断扩展,投资人群增加,现存的定价模型不足适用于产品的更新迭代。本文应用Monte Carlo模拟方法,通过对挂钩标的汇率价格进行路径模拟,对汇率挂钩型的结构性理财产品的定价问题进行研究。首先建立标的资产定价模型,给出具体定价公式,通过蒙特卡洛方法模拟标的资产运动路径,折价得到产品定价,最后总结出汇率挂钩型结构性理财产品的定价系统。以2020年5月21日发行的“招商银行挂钩加元汇率结构性理财产品”为例进行实证分析,通过该定价模型结合该产品的实际数据计算出该产品的理论价格。结果表明,该产品定价偏低,折价发行,折价率0.93%,但产品折价部分可被认为是对投资者的风险补偿。故基于风险中性原理的Monte Carlo模拟定价方法也能够用于汇率挂钩型的结构性理财产品的定价问题。     

亚式期权的MCMC回归模拟定价

在Boyle将几何平均亚式期权定价作为算术平均亚式期权定价的控制变量基础上,提出将马尔科夫链蒙特卡洛算法融入到方差减少方法的控制变量技术中,对回归方程系数进行有效估计,实现算术平均亚式期权的更加合理定价.并以对无红利算术平均亚式看涨股票期权定价为例,进行大量实证模拟,从期权价格、期权价格标准差等方面与蒙特卡洛模拟方法、最小二乘控制变量方法进行对比分析,结果表明,基于MCMC回归模拟的定价方法具有可行性与有效性.     

布莱克-斯科尔斯期权定价模型探析

布莱克-斯科尔斯模型已成为现代金融经济理论和理财理论的一块基石，它一直被认为是应用经济学最成功的模型。本文在此基础上，对布莱克-斯科尔斯期权定价模型的应用及适用性的扩展进行了探索分析。     

期权定价理论的发展,应用及展望

作为数学理论在经济博学中最成功的应用之一,现代期权定价理论在经济研究中有着重要应用。期权定价理论大致经历如下发展过程：布莱克和斯科尔司模式之前的“不完全”模式;布莱克和期科尔司的“完全的”一般均衡模式;布我和斯科尔司之后发展的新模式。本文简单介绍期权定价理论的发展过程,对该理论在经济研究中应用作一简介。最后,对新近研究动态作一追踪。     

期权定价理论应用于项目投资决策中的模型与方法

本文借助于Myers S．C．的思想．建立项目投资与期权关系的数学模型．引入Black F．＆ Scholes M．的期权定价理论来计算投资项目的价值。并利用简单例子说明了计算方法。这种方法充分发挥了公司管理层在项目寿命周期内的决策灵活性．使决策过程更结合实际。决策结果更客观。克服了传统的净现值方法由于经常忽略项目投资的灵活性．导致低估项目的价值从而放弃投资的不恰当决策。     

抵押贷款定价:基于欧式期权定价的研究

本文假设借贷双方对抵押资产拥有相同的信息并对其未来价值有相同的认知,利用期权定价技术,证明了一个抵押贷款合同与一个定期债券和一个对借款方抵押资产的卖出期权是等价的。研究结果显示,贷款方提供给借款方的贷款不会超过抵押资产的市场价值,研究还发现,随着抵押资产市场价值的增加,贷款的供给也会增加;抵押资产价值的波动率、利率、分红率的增加能分别降低贷款的供给。最后以个人住房抵押贷款为例对上述结论进行了解释。     

论期权定价理论在企业财务决策中的应用

期权定价理论作为近年来经济学的重大研究成果之一,在企业财务决策实践中有十分重要的应用价值。笔者对期权定价理论在企业资本预算、资本融资、资本结构等决策方面的应用作了初步探讨,揭示了期权定价理论在这些财务决策中所显示的新思想与新观点,以期为企业的科学决策提供一点借鉴。     

Monte-Carlo模拟法在期权定价中的应用

期权定价最常用方法就是Black-Scholes期权定价公式.这种方法使用一个随机模型来描述构成期权的股票价格的动态过程,它是建立在关于此过程概率结构的某些假设基础上的.但当这些假设无效时,模型无解析解,因此有必要运用数值分析方法来求出其近似解.本文在Black-Scholes股票期权定价模型的基础上,研究了期权的数值分析法--Monte-Carlo模拟法,为期权的定价提供了估值的数值计算方法.