我国证券行业佣金管理现状及存在的问题

证券佣金率的持续下滑导致券商经纪业务收入也随之下滑,曾经占据券商"半边天"的经纪业务占营收比重还进一步降低。此外,佣金率持续下滑还倒逼行业洗牌的加速,预计未来净佣金率将会趋于零,而且这个趋势不可逆转,带来的格局是经纪业务集中度会大幅提升,少数大券商会拥有绝大比重的市场份额,行业格局会朝利于优势券商而不利于中小券商的方向演进。因此对于我国佣金管理的探讨及政策建议就显得尤为紧急与重要。     

浅议证券营业部成本费用管理与控制

经纪业务粗放式经营是中国证券行生长期在高垄断佣金政策的保护下形成的经营方式,是一种"高成本,高收益"的经营模式.随着浮动佣金制度的实施,在这种经营模式下经纪生务高成本的弊端开始呈现.如何使成本管理更好地为公司战略目标的实现服务,在提升经纪生务竞争力的同时,实现有效的成本管理就成为目前券商发展经纪生务亟需解决的问题.     

浅谈我国证券经纪业务

随着信息技术的革新、境外证券公司介入、佣金改革、商业银行业务多元化等带来的新挑战,我国的证券经纪业务内外部经营环境正在发生重大变化。现阶段我国券商应充分利用自己的业务资源和业务优势制定发展策略,有效地提升自己的竞争力、长远的盈利能力和实现有效的转型,使我国的证券经纪业务走上一条健康发展的道路.     

佣金浮动与券商经纪业务发展

证券经纪业务是我国券商最主要的利润来源。浮动佣金制的实施 ,宣告了券商微利时代的来临。对此 ,券商应多管齐下 ,转变经营模式、拓展业务空间、借鉴海外经验推行经纪人制度 ,以面对佣金标准下调的冲击。     

佣金下调利弊及券商对策分析

佣金下调是在中国加入世贸的背景下提出的 ,它打破了原有固定佣金的制度坚冰 ,给中国证券业带来了巨大的影响。券商要在这种情形下在做好经纪业务的同时要通过转型寻找新的利润增长点发展壮大 ,同时 ,要针对大小券商的特点在策略上要各有所侧重     

券商艰难突围

证券公司艰难经营 今年以来,由于股票市场的一再低迷,再加之证券交易佣金的下调,使本来日子不好过的国内券商更是难上加难.从以往国内证券公司的利润构成来看,经纪业务利润的贡献率平均约占50%左右,但这一块业务的利润率随着去年以来股票市场成交量的萎缩而明显下降.据统计,2001年券商整体业绩下滑,利润总额和纳税总额分别为64.99亿元和54.26亿元,同比减少70.86%和47.74%.今年5月1日起实施证券交易浮动佣金制度后,券商的佣金收入再次出现下滑.今年上半年的情况更糟,深沪两市股票基金总交易金额34686.6亿元,与去年同期相比下降30%.     

券商经纪业务发展现状、趋势及对策分析

证券经纪业务是我国证券公司最主要的利润来源.但自2001年下半年以来,由于股票市场平稳发展,市场交易量下降,经纪业务供给增速较快,市场竞争加剧,加上佣金下调,经纪业务收入大幅减少.为寻求经纪业务发展的突破口,各证券公司采取了一系列改革和调整措施.文章提出应逐步增强市场观念,大力开展市场营销,拓展市场;采取以网上交易为代表的非现场交易手段,降低运营成本;整合公司内部资源,提高资源利用效率;推行经纪人制度,完善客户服务体系,利用服务竞争手段提高公司竞争力.     

住房二级市场经纪佣金定价模型研究

在住房二级市场中,经纪佣金的定价方案会直接影响经纪服务的质量.从目前市场普遍采用的经纪佣金模型结构出发,在分析了委托人与经纪人各自的需求与收益,讨论了科学的佣金模型应具备的条件等理论基础上,建立了“固定比例+客体效用评定+时间激励”佣金结构模型,以期多方面提升交易各方的收益,为经纪市场佣金模型的选择提供参考.     

我国证券公司投资顾问业务发展问题及对策研究

资本市场改革正在进行时,人均可支配收入不断提升,中等收入群体规模正在扩大,人们对财富管理的需求发生了巨大转变,银行存款等传统投资已经不能满足多样化的个人投资需求,而是把目光投入到资本市场。从证券公司自身角度来看,随着佣金率的不断下滑,各券商大打佣金价格战以获取市场份额,过度依赖传统经纪业务已经变得难以为继,证券公司必须顺应时代发展要求,以证券投资顾问业务为传统经纪业务向财富管理转型的突破口,摆脱低价竞争的恶性循环。     

金融开放条件下外资券商在中国发展现状及竞争趋势研究

本文分析研究了在允许全资控股之前,外资券商在中国的发展现状及趋势。自中金公司成立以来,先后有18家外资背景券商进入中国证券行业。截至2021年上半年,其中7家外资机构中途退出,目前仅剩11家,占全行业的8%。从行业地位看,外资券商牌照少,分类评级低、盈利能力弱,仍处于行业尾部。究其原因：控制权缺失、业务牌照受限以及经营理念差异大是影响外资券商发展壮大的主要因素。金融开放背景下,参转控政策出台后,外资券商的涌入势必对行业竞争态势产生重大影响。短期看,国内券商在经纪、境内投行领域优势明显,而外资券商在FICC、境外投行领域更胜一筹,自营与资管业务双方竞争或将加剧。为减少冲击,建议在开放顺序上,可优先开放经纪、投行、资管与自营业务,投资范围上可先开放股票、债券市场,后开放衍生品市场。此外,还应防范境外券商零佣金策略对经纪业务的冲击。     

“一人多户”背景下券商竞争行为的博弈分析

"一人一户"限制解禁将加快佣金时代的终结,倒逼证券公司提高服务水平。利用动态演化博弈理论分析了"一人一户"取消后证券公司的策略选择,并对证券公司的应对策略进行了描述。研究发现:放开"一人一户"限制初期佣金战是券商间竞争的主要手段,在该阶段佣金收入的空间缩小;随着证券行业创新业务的逐步发展,促使券商的收入结构优化升级,降低佣金率不再是各大券商相互竞争的主要手段,同时佣金率也不会无止境下调,而是重新回归到合理水平。     

读者来信

金融创新加剧券商两极分化，创新导致券商基尼系数增大，经纪类券商被边缘化，海外并购须控制三大风险，国企应是跨国投资的主体     

券商股涨跌影响因素研究——基于周期与营收

券商股作为A股市场中的常青树,似乎不论牛熊市,股价都一直处于不尴不尬的地位。周期的力量始终强大,在牛市时,券商有佣金与保证金作为营业收入的保证,而这样的营业收入在熊市时则显得力不从心。证券市场已经从老牌券商引领的多极分立,到如今中小型券商纷纷走向并购重组。在不断并购重组中,航母级券商中信证券出现,在券商业务不断历经迭代更新中,东方财富一枝独秀。传统经纪业务走向财富管理,线下交易转为线上服务获客,这对整个券商行业来说,都是前所未有的改变。通过对2017-2021年券商股价的跟踪,发现传统与新兴业务的更替给券商股带来的新投资机会。     

我国证券市场佣金制度亟待改革

一、我国证券市场佣金制度改革的客观必要性 1.市场规范的需要.在固定佣金制度下,券商为竞争到更多客户,往往采用各种不规范的方法将部分固定佣金返还给客户.与其让"返佣"在地下秘而不宣地进行,不如放开佣金,让其登上大雅之堂,将暗箱操作的"返佣"制度透明化、制度化、规范化,促进券商的公平竞争.     

关于证券经纪业务存在的问题及对策

本文对当前券商证券经纪业务的现状进行分析,认为未来的发展环境对证券公司的影响将是机遇和挑战并存,券商应对此有充分地准备,整合资源,加强营销,树立品牌,强化服务,实行经纪人制度,注重证券经纪业务的发展策略。     

证券营销与客服管理创新

随着中国经济的发展，证券公司规模的日益扩大，中国证券已经进入了真正的市场化，市场竞争的日趋激烈要求券商在经纪业务中注重客户资源的开发和维护，本文从证券营业部当前的营销与客服管理现状，分析存在的问题，提出了建立财富管理中心，经纪业务由传统营销模式向顾问式服务营销模式发展，由过去的佣金模式向费用模式转变，实现收入多元化，并实现差异化竞争优势的观点。     

证券经纪业务发展模式初探

证券经纪业务是证券公司经营活动的重要组成部分,本文介绍券商经纪业务的发展模式,并进行分析比较,通过对证券经纪营销策略的探讨,提出符合国内券商的发展模式。     

券商可以适当成立证券服务部

券商要想开辟新的客户资源、壮大客户群体、拓展经纪业务空间、稳定提高市场占有率，关键在于他能否以全面、优质、高效的客户服务来提高投资的整体素质，并激发其高涨的投资热情。但目前券商多半只是在优化客户投资的外部环境上下功夫，对于客户证券投资知识的培训和投资技巧的指导则关注较少。在经纪业务的经营环境发生变化的新形势下，券商必须更加重视这个课题。     

浅析A证券公司私募产品的孵化

当前中国券商市场呈现完全竞争状态,经纪业务竞争不断加剧,越来越多的券商谋求转型,为提高差异化竞争,奠定未来主经纪商业务的客户基础,部分券商开始发展私募工厂,为部分有需求的投资者客户进行量身打造,提供一站式私募服务,即券商通过搭建平台,让"能者居其位",有投资能力的投资人专注于投资。随着2012年资产托管业务开始对券商开放,2013年新基金法的颁布,私募基金的合法地位被确立,PB业务迎来了发展的春天。文章以A公司为例,通过实例阐述A公司私募产品的孵化流程,探讨证券公司PB业务发展状况。     

佣金改革瓜分了谁的奶酪

4月5日,中国证监会、国家计委、国家税务总局联合下发了《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》,一直受到市场瞩目的佣金改革办法终于浮出水面。从今年5月1日起,对现行的证券交易佣金收取标准进行调整。A 股、B 股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度,证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的千分之三,不得低于代收的证券交易监管费和证券交易手续费等.这一措施出台后,中小投资者拍手称好,但对券商而言却如履薄冰.我国证券市场成立以来一直实行固定佣金制,佣金收取标准与国外相比处于较高水平,随着券商实力的不断增强,机构投资者队伍的迅速发展,以及市场返佣现象的普遍存在,交易佣金下调已势在必行,而取消固定佣金制度主要是顺应了证券行业规范化、市场化、国际化发展的需要。浮动佣金制的实施将有效降低投资者交易成本,但对券商来说更多的是挑战。浮动佣金制实施已经一个多月了,券商们制定的具体标准经受住了市场的检验吗?是机构投资者还是中小投资者动了他们的奶酪?新的奶酪在哪里?业内人士又如何看?为此,我们邀请了著名经济学家、中国社科院金融研究中心副主任王国刚、中关村证券总裁刘波、北京证券三元大厦营业部总经理杨骏就对佣金改革的态度...