股指期货交易:中国资本市场的新型衍生工具

股指期货交易兼具股市投资和期市投资的共同特征.本文概述了股指期货交易的特点,分析了我国目前资本市场推出股指期货交易的可行性,并对合约的设计进行了构想.     

股指期货，中国资本市场深化的必然选择

股指期货交易具有市场价格发现机制和规避股市系统性风险两大职能,是一国资本市场的一个重要组成部分,在回顾发达股指期货交易的基础上,分析了中国开展股指期货交易的可行性与必要性,提高了构建中国期货市场的具体原则与方法。     

股指期货交易所的选址问题研究

股指期货交易在中国的推出已是指日可待,但是,有关股指期货交易的一个非常重要的问题,即股指期货交易所的选址问题,似乎并未经过充分的讨论和论证,就犹如已达成了“共识”:将股指期货交易放在证券交易所开展,选址上海。对于这种观点,实有商榷的必要。     

股指期货对我国证券业的影响

本文从不同侧面深入地剖析了我国开展股指期货交易的必要性 ,并指出了我国开展股指期货交易对我国证券业的影响。     

股指期货对我国证券业的影向

本文从不同侧面深入地剖析了我国开展股指期货交易的必要性,并指出了我国开展股指期货交易对我国证券业的影响.     

股指期货交易运作模式的比较及启示

股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货品种。在我国开展股指期货交易关系到整个证券市场的创新和发展，涉及到相关法律法规、市场体系划分、金融设计、交易清算运作、风险管理体系等一系列复杂的制度和技术问题，因此，制定可行的、符合我国国情的股指期货交易运作模式显得十分重要。本力图通过对股指期货交易运作模式进行比较，从而对我国股指期货设计提出一些政策建议。     

从中国香港期指经验看中国股指期货交易的风险控制

文章探讨了股指期货交易的风险问题,首先论述了股指期货的风险特征,并着重分析了中国香港期指应对亚洲风暴的经验,在此基础上提出了对于中国进行股指期货交易风险控制的一些观点。     

中国股指期货保证金确立问题探讨

中 国股指期货推出在即 ,国内外专家学者就统一指数、股指期货合约细则、股指期货市场风险管理等一系列的问题展开了长时间的分析和讨论 ,在很多具体问题上基本达成了一致意见 ,这其中就了包括股指期货合约中关于保证金的确立问题。几乎所有的专家学者都赞成将股指期货合约中的保证金设定为股指期货合约价值的 10 %到 2 0 % ,上海期交所提交的股指期货交易拟订方案中对合约中的保证金水平也基本是这样确立的。对此 ,笔者有些疑义和不同看法。首先 ,股指期货合约中的保证金一般可分为初始保证金和维持保证金 ,是确保股指期货交易双方履约的一种财务担保。因为期货交易实行每日结算制 ,因此保证金数量经常随浮动盈亏而增减 ,当保证金水平低于维持保证金时 ,客户就需要即使把保证金补足到初始保证金水平。因此 ,初始保证金的确立尤为重要 ,其水平的确定既要考虑充分发挥期货交易的杠杆效应 ,又要充分考虑到交易标的物价格波动幅度以保证期货交易的安全性。从保证金的这一功能和作用不难看出 ,合理保证金的确立对期货交易的安全性和流动性有着至关重要的作用。香港恒生指数期货在 1987年的股灾中几乎遭到灭顶之灾 ,其中一个很重要的原因也是因为没有严格执行...     

股指期货的套利交易研究

沪深300指数期货作为我国期货市场清理整顿以来上市的首个金融期货产品,其运行是否成功将对我国金融期货市场的发展产生深远的影响。因此,加强对股指期货交易风险的研究非常重要。文章首先阐述股指期货理论价格的形成,在此基础上,引入股指期货交易成本构建期价无套利区闻,进而分析股指期货套利交易规避风险的有效性。     

关于我国推出股指期货的思考

本文分析了股指期货的推出对我国股市的利好方面和我国开展股指期货的有利条件，并对我国开展股指期货交易提出了几点建议。     

股票指数期货的风险管理

金融衍生工具的创新是出于防范金融风险的需要,但金融衍生工具在化解金融风险的同时本身孕育着新的风险,股指期货交易是投资者规避股票市场的系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还拥有自身的风险。因此在我国推出股票指数期货交易之前进行其风险管理前瞻性研究非常必     

我国股票指数期货的指数选择及其对现货市场的影响

作为一种横跨股票市场与期货市场的"品种创新型"衍生产品,股票指数期货交易自1982年在美国出现之后,迅速得到了包括美国在内的各国证券监管部门以及投资者的接受和欢迎.随后不到几年时间,世界各地的期货交易所和证券交易所竞相效尤,推出了众多各具特色的股指期货交易品种,到现在已有近40个国家开设了近百种股指期货交易.     

基于VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要。股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小。本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度。     

股指期货出笼 利好还是利空

1982年在美国诞生的股指期货交易被誉为二十世纪八十年代“最激动人心的金融创新”。我国股指期货已是呼之欲出,学术界关于股指期货的研究也是如火如荼。股指期货的推出对我国的股票市场有何影响呢? 一、股票指数期货对股票现贷市场的影响     

声音

【2月22日】 中国证监会正式批复中金所沪深300股指期货合约和业务规则．标志着股指期货市场的主要制度已全部发布。与此同时，中国金融期货交易所决定．从22日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请。     

从会计学角度考察股指期货到底是什么"货"

目前理论界对我国推出股指期货的宏观经济条件分析研究得比较多 ,但对推出股指期货的微观基础条件的分析研究却显得不够。然而我国一旦推出股指期货 ,势必涉及到大量发生的股指期货交易的会计业务。未来参与股指期货交易经济活动的会计主体 ,有没有作好充分的会计业务准备 ,将直接关系到股指期货市场微观基础的稳定 ,甚至进一步影响到我国整个金融市场的稳定。一、股指期货中的“货”是缺乏物质载体的“虚货” ,它不同于现行会计实务所确认的“实货”从会计要素角度来考察 ,传统会计实务中所确认的“货” ,与股指期货中的“货” ,有重要的属…     

我国推出股指期货的利弊分析

股指期货是金融市场上重要的衍生工具,我国金融市场的良好发展为股指期货的推出提供了条件,股指期货推出后对金融市场既有有利的一面,又有不利的一面,但利大于弊,正确而适时的开展股指期货交易将会获得很大的收益。     

基子VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要.股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小.本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度.     

股指期货交易政策调整能否影响现货市场波动率

论文构建ARMA(m,n)-GARCH(p,q)模型,基于2015年至2019年中国资本市场的交易数据,对股指期货交易政策调整影响现货市场波动率的情形进行分析.研究发现:(1)监管当局的股指期货交易政策调整意图能够传导至现货市场;(2)从传导机制来看,股指期货交易量对现货市场波动率有正向作用,但持仓量对现货波动率的影响...     

我国推出股指期货的利弊分析

股指期货是金融市场上重要的衍生工具,我国金融市场的良好发展为股指期赞的推出提供了条件,股指期货推出后对金融市场既有有利的一面,又有不利的一面,但利大于弊,正确而适时的开展股指期货交易将会获得很大的收益.