浅议我国企业并购的动因、现状及对策

伴随经济增长速度放缓,结构性矛盾加剧,并购成为企业实现快速发展的有效途径。2012年~2016年,我国并购市场发展迅速,并购交易的数量和金额居高不下,与此同时,企业并购隐藏的问题也日益突出。本文首先结合我国国情分析企业并购的动因,主要包括获取协同效应、降低交易费用、借壳上市和促进企业跨国发展。然后探讨我国企业并购的现状,比如企业追求短期利益、中介机构的功能有待规范、政府干预过度和职工权益容易受到侵害。最后提出改善我国企业并购的对策,包括重视企业并购后的资源整合、提高中介机构的业务素质、发挥政府的适度引导作用和保障职工的合法权益,旨在为推进企业并购的有效实施提供建议。     

并购重组：投行新机遇

投资银行是企业并购的中介机构，西方国家的企业并购活动主要是由投资银行策划完成的。目前在我国从事投资银行业务的金融机构主要是证券公司(并购市场的主要力量)、投资公司、信托投资公司及一些财务顾问公司、金融租赁公司等，绝大部分公司属于国有或国有控制。由于国情原因，证券公司一般不能直接投资进行收购上市公司，更多只能从事中介业务。     

加入WTO后跨国并购在我国的发展

加入WTO后,外资企业纷纷采取并购的方式加大对中国的投资,跨国并购在我国发展存在机遇和挑战。我国政府和企业应采取积极的措施,如健全法律、制度、提供优惠政策鼓励跨国并购国有企业、加快资本市场及中介机构的发育、学习并购操作技术、转变观念等,以适应跨国并购在我国的发展。     

促进民营企业跨国并购的对策研究

跨国并购是中国民营企业跨国发展的重要方式之一。现阶段，中国民营企业跨国并购的主要特点是并购规模小。造成这种现象的主要原因在于民营企业跨国并购面临着所有制歧视、企业制度、法律和中介机构不完善等方面的障碍。只有通过采取建立扶持政策、完善监管体系、法律体系和非政府支持体系等方面的措施，中国民营企业跨国并购才能获得更大的发展。     

杠杆并购在中国实施的可行性分析

杠杆并购是西方国家一种重要的并购方式,但在我国由于资本市场不发达、信息不畅通、银行体系不健全、中介机构不发达等原因使这种方法在中国境内较少应用,但随着我国社会主义市场经济的发展、法律障碍的逐渐降低、融资环境进一步的优化、企业实力的进一步提高等因素的作用下,通过不断发展资本市场、信息体系、银行体系、中介机构等,使杠杆并购在国内成为一种应用广泛的并购方式。     

试论我国宏观并购环境的完善

我国当前宏观并购环境远远不能满足企业并购的需求，政府应正确定位自己在并购中的角色，健全证券市场，促进国有股流通，完善市场定价机制，大力培养专业人才，充分发挥中介机构的作用，加快信息化发展，增加信息透明度并加强与并购有关的立法、执法和法律监督。     

我国资源型企业海外并购的现状与风险分析

国际金融危机加快了我国企业海外并购的步伐,其中自然资源领域的并购规模不断扩大,单笔交易金额屡创新高。同时,我国企业的并购行为也引起了各方的关注和警觉。自然资源型海外并购过程中经常会遭遇政治风险、法律风险、价格风险、融资风险、反并购风险和整合风险,针对不同风险我国企业应采取相应的规避措施,以促进海外并购的顺利进行。     

《商业银行并购贷款风险管理指引》对我国公司并购的影响

银监会近日出台《并购贷款指引》,允许符合资质的商业银行开展并购贷款业务,这不仅拓展了银行的业务领域,而且为急需并购资金的企业提供了融资渠道。并购的展开将有利于资源的优化配置。我国大型央企将成为该规定出台的最大受益者,其进行海外并购的步伐也将加快。同时一些中介机构也将从中受益。     

浅析投资银行在并购融资中的作用

本文从投资银行的内涵出发,首先阐述了投资银行在西方并购融资模式中作用以及对中国并购融资的借鉴意义.再次,着重对我国上市公司并购融资的现状和问题进行了分析,得出投资银行等中介机构在我国上市公司并购融资中作用非常有限的结论.最后,分析我国上市公司并购融资中应解决的问题.     

我国物流企业并购形式及其效应

并购是物流业迅速成长的一种方式。当前，我国物流企业的社会化整合是必然的趋势，企业间的并购成为实现物流业规模化、提升竞争力的重要途径。本文认为，我国物流企业根据各自产品或服务不同可以选择横向并购、纵向并购以及混合并购，这三种并购类型对企业并购后所产生的效应也各有侧重。     

我国政府在企业并购中的作用

本文指出了我国政府在企业并购问题上应当采取哪些措施,使得并购趋利避害,促进经济的发展和增强国家经济竞争力,防止垄断的产生,维护消费者的权益。     

基于企业并购的财务造假风险研究——以宁波东力为例

企业为应对竞争市场不确定性带来的风险,选择并购重组以达到转型升级、分散风险的目的,但随着并购重组交易数额的增大,与并购相关的财务造假风险也随之增加。本文运用案例分析法,对宁波东力并购深圳市年富供应链有限公司（以下简称“年富供应链”）的事件中出现的财务风险进行分析,发现并购过程中宁波东力急于并购、中介机构独立性不足是此次并购失败的重要原因。进而从并购方和中介机构两个方面提出防范风险的有效措施,以期帮助并购方和中介机构更好地分析风险存在的原因,从而采取相应的措施来降低风险,保障并购交易的顺利进行。     

金融危机下的中国企业跨国并购

由于目前金融危机的国际经济环境特点,我国企业在跨国并购过程中要注意存在的问题和障碍,特别是金融危机所带来的更为严重的跨国并购风险：政治法律风险、战略决策风险和资本筹集风险。为防止风险,跨国并购要分析东道国的政治法律环境,选好目标企业,发挥行业协会和中介机构的作用,作好人力资源、技术文化整合等。     

市场化条件下我国企业并购的特点及问题分析

在我国目前市场化条件下,企业并购具有如下特点:政府主导型的并购;处于探索期的并购。存在的问题是:政府干预不规范;企业产权关系模糊,并购主体的自主性受到限制;相关的法律法规尚不健全;并购的中介机构不发达;企业盲目扩张,规模经济和战略价值动因过度。     

跨国并购的区域集中化与我国区域经济发展

跨国并购活动在我国日益活跃,而且跨国公司并购目标的选择有明显的区域集中化趋势,跨国并购活动主要集中于东部沿海发达地区,中西部地区的跨国并购活动相对较少。这一特点将会对我国区域经济的平衡发展产生深刻影响。因此,本文从跨国并购对中国区域经济发展的影响的角度,分析了跨国并购对区域资本形成、制度变迁、中介机构及企业发展的影响,并指出中西部地区要改善自身的投资环境,扩大跨国并购的引入。     

企业并购中商誉的会计处理

随着管理的现代化和科技的日新月异,越来越多的企业选择并购来扩大自己的经营,企业商誉价值对企业的发展也日益重要,有关并购商誉问题也成为社会争论的热点。因为企业并购是企业改造、改组的重要方式,是十分复杂的产权交易行为,直接影响参与并购各方的资产、负债和权益的再整合,涉及到多方的经济利益。本文通过对美国和英国并购商誉会计处理方法及传统的并购商誉会计处理方法的讨论,结合我国新准则中并购商誉会计处理的相关规定,对一些问题进行探讨。     

2013中国十大并购事件

近日，由中国并购公会、全球并购研究中心联合主办的2013年“中国十大并购”评选活动揭晓出“2013中国十大并购事件”-1中石油收购埃尼东非天然气区块权益 2013年3月l5日，中石油斥资约2S5亿人民币，收购了意大利石油集团埃尼运营的关键区块20％的权益，这标志着中石油进军东非的第一步，也是中国迄今为止对海外天然气田最大的一笔投资。     

外资并购国有企业股权定价方法的选择

在外资并购国有企业的活动中，目标国有股权的评估价值是否公正是交易各方关注的焦点，直接涉及转让方和受让方的利益分配是否公平、合理。定价方法的不同会导致结果完全不同，该文对目前国际上常用的几种定价方法进行比较分析，揭示我国国有股权转让中定价方法方面存在的问题，进而对我国外资并购中的国有股权定价方法选择提出观点。     

央企业地方国企并购动因分析

并购重组是企业扩大规模,壮大实力重要的途径之一。而在我国的经济结构中,央企和国企一直占据主导地位。近几年,央企与地方国企并购逐渐升温,在并购热潮的背后,我们应当分析央企并购重组地方国企浪潮高涨的真正动因,这有利于我们了解并购重组活动参与各方的利益需求,理解央企与地方国企并购重组过程中重组方案的实施,有助于剖析我国国有经济的发展方向。     

中国企业海外并购支付方式选择

跨国并购作为一种重要对外投资方式越来越受到我国企业的重视。一段时期以来,联想、海尔、中海油等中国企业频频出手海外并购,2005年我国跨国并购就占到我国对外直接投资57％;2006年1月,中海油又以22．68亿美元成功收购尼日利亚130号海上石油开采许可证45％的权益。尽管近年来中国企业并购的一些“大手笔”吸引了全球越来越多的目光,但中国在世界并购舞台上仍然只是一个很小的角色,中国企业的海外并购还处于落后地位。据报道,目前我国企业跨国并购的成功率只有20％至30％,只有少数企业在实施并购后赢得了财务优势,提升了竞争力。在国际上强强并购、跨国并购、多元并购的新形势下,我国企业在实施跨国并购前必须做好充分的准备以利于并购取得预期效果,而支付是完成并购交易的最后一个环节,也是一宗并购交易最终能否取得成功的重要因素。企业采取何种支付方式会影响到并购完成后的财务状况和企业的正常运营,因此探讨并购支付与融资方式具有很强的现实意义。