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2023年2月,央行巨量公开市场操作呵护流动性,资金价格中枢抬升并重新围绕政策利率波动,货币市场余额小幅减少;国内疫后复苏节奏加快,经济景气度不断提升,债券发行与交易活跃度提高,短端收益率大幅上行;利率互换曲线上移,日均成交量环比增长。外汇市场上,人民币对美元即期汇率承压走贬,境内外的汇差再度走阔,但市场汇率预期仍较为平稳。外汇市场交投持续回暖,市场流动性保持充裕。中美利差小幅走阔,人民币外汇掉期曲线整体下行。境内美元流动性有所趋紧,境内外美元拆借利差由负转正。 相似文献
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2020年,中资美元债市场在一年内先后遭遇境内外两轮风险冲击。2020年上半年,美元流动性危机冲击中资美元债市场,冲击覆盖到一级、二级两个市场。2020年下半年,境内公司债市场中一些信用违约事件出现跨市场传染现象,离岸美元债券的违约再次引发市场风险情绪上升,一级发行市场规模出现大幅波动。 相似文献
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美元贬值预期是导致近期金融市场波动的主要原因。预计美元将呈现逐级下跌的走势。对中国而言,中国的美元储备并不安全,未来中国经济很可能会出现流动性过剩的局面,资产价格泡沫还将延续一段时间。 相似文献
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<正>2023年1月,货币市场平稳跨节,市场利率围绕政策利率上下波动,日均成交小幅增加;国内经济复苏预期升温,债市收益率曲线整体上行,债券借贷交易活跃,交易量同比增幅明显;利率互换曲线上移,日均成交量环比增长。人民币汇率先升后贬小幅收高,市场波动增加,外汇市场交投回暖,市场流动性保持平稳。人民币外汇掉期曲线全面上行,期权交易活跃,外币利率市场美元流动性小幅宽松。 相似文献
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此次中资美元债市场的波动根源,在于美元流动性的紧缺。短期来看,这会增加发行主体的再融资压力,但整体看,因发行主体偿付压力而引发中资美元债危机的可能性较为有限。3月以来,受新冠肺炎疫情在全球范围内扩散的影响,市场避险情绪浓烈,海外资本市场出现剧烈波动。在此背景下,中资美元债市场出现大幅调整。对此,本文分析了中资美元债市场调整带来的潜在影响。 相似文献
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2020年3-4月,面对新冠疫情冲击,美联储针对国内金融市场、实体经济和美元国际市场,先后推出十大紧急流动性救助工具,起到了稳定市场信心、降低市场主体融资成本的作用。目前,外国央行回购工具已转为常备工具,其余九项工具已经到期。整体来看,美联储疫情期间推出的流动性救助工具使用规模不大,对美联储资产负债表影响有限,但发挥了预期引导作用,通过少量操作“以小博大”,起到了积极效果。 相似文献
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一、流动性收缩,市场高位跳水受到流动性收缩预期的影响,8月份的市场呈现急转直下的特征,前期涨幅巨大的板块成为首当其冲的受害者。由于2009年以来市场的上涨是由流动性催生,随着通胀预期逐渐强烈,央行已经开始更加关注货币政策的微调,以此来规避由此形成 相似文献
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近几年以来,我国经济金融运行总体上呈现高位加快态势,虽出台了一系列宏观调控措施,但境内流动性过剩问题未能从根本上得到解决。2007年12月5日召开的中央经济工作会议10年来首次明确提出了"从紧货币政策"。新的环境下将产生新的问题,原来资金来源充裕的国内银行往往忽略流动性风险管理。在新的环境下,商业银行的流动性状况是否会出现较大变动,甚至是否可能出现流动性危机,这都需要引起充分注意。本文对商业银行流动性问题进行了系统的、详尽的、深入的分析,介绍了我国商业银行流动性的现状,并建立了流动性管理的数理模型,用模型的最优化理论数据与实际数据进行比较并进行分析。 相似文献
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长期以来,境内外币市场流动性更多受到境内企业外币存贷款需求变化的影响,关注其变化就能对流动性做出较好预判。但随着我国金融市场的开放程度不断提升,资本及金融市场项目的进出逐渐成为了决定境内外币流动性状况的主要因素,境内外市场利差不断缩小,对于全球货币市场流动性及境内资产的对外吸引力研究已成为境内外币流动性管理者不得不重视的课题。 相似文献
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<正>2023年,货币市场交易量、余额大幅增加,货币市场利率稳中有升,多数机构年末净方向余额增加;债券发行及交易活跃,长端收益率呈“M”型走势,收益率曲线大幅平坦化下行;利率互换曲线整体下行,成交环比增加。2023年,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定,汇率预期总体平稳;外汇市场成交规模恢复增长,流动性持续提升;掉期曲线深度下行,境内外掉期点价差持续走阔;外币利率市场流动性整体紧张,市场结构保持稳定。 相似文献
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金融危机以来,很多国家主权评级和企业评级都不断被下调,评级呈现"顺周期现象"。而中国2005年到2010年短期融资券市场的主体评级却呈现逆周期现象。本文为这种现象提出了一种理论解释,即流动性假设。在流动性预期较差时,企业主体评级会降低,即使是融资能力较强的企业,其主体评级也受到流动性预期的负面影响。另外,研究发现,企业主体评级也受财务风险、基本面特征、债券发行特点、股权特征、信息质量以及评级机构的影响。 相似文献
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升值预期对国内经济的影响再现——人民币汇率走势分析 总被引:1,自引:0,他引:1
一、人民币升值预期可能推高境内美元利率,基础货币增幅或在下半年回升随着美元汇率在6月份出现小幅反弹,1年期人民币对美元的升值预期(离岸市场)由5月份高达2.6%回落至1.2%,但3年期隐含预期曾上升至5%以上(参见图1)。在目前的水平上,在境内借入1年期美元贷款,在离岸市场买入1年期远期美元套作,可以大幅降低外币融资成本(3年期限也可将年化美元借款利率降低1.2个百分点)。这引发境内外汇贷款自4月以来快速上升(参见图2),5月份境内外汇贷款新增额高达154亿美元,几乎与2008 相似文献
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<正>2022年8月份,银行间本币市场流动性保持平稳,货币市场成交量创历史新高;经济修复预期偏弱叠加央行降息,债券市场交易活跃,成交量创新高,各期限收益率大幅下行;利率互换曲线下移,日均成交量环比微降。外汇市场上,人民币对美元汇率显著走贬,境内外价差有所走阔,汇率波动性逐步加大;境外机构即期净买汇量显著增加;境内外美元拆借利差再次倒挂,境内美元资金面整体趋紧。 相似文献
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本文根据鲍莫尔-托宾模型建立商业银行流动性管理模型,并在假定影响商业银行流动性管理有市场利率、预期不确定支付、流动性不足成本、流动性准备过剩和流动性准备不足的时间等因素的基础上,研究了这些因素与商业银行流动性管理水平之间的关系。结合我国商业银行流动性管理过程中出现的管理激励不足等问题,本文提出了加强预期管理、合理运用货币政策、发展资本市场、实现利率市场化、适度放松对商业银行的微观管制等政策建议。 相似文献