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风险投资退出是风险投资运作过程中的关键环节,对风险投资企业而言要想在退出时获得高额的资本增值,首先要了解各种退出方式的退出绩效。本文基于效率和效益标准,就风险投资退出的时效性、收益、价格、成本以及内部控制权激励效应五个评价指标对风险投资四种退出方式的绩效进行了比较,发现,以M&A方式退出时,总体的退出绩效最高。 相似文献
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通过建立风险投资退出时机选择模型,运用2004~2011年中国风险投资退出的季度数据考察了技术冲击和市场利率等因素变化对风险投资退出时机的影响。研究发现:(1)资源稀缺的程度与风险投资退出时机的选择有着非常紧密的联系;(2)市场利率的变化对风险投资的退出行为的影响具有不对称性:市场利率下降可能会导致风险投资加速退出质量较差的风险企业,同时却更长时间地持有质量较好的风险企业;(3)技术进步会增加风险企业的数量,提高风险投资市场上风险企业的平均质量,加速风险投资退出。 相似文献
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近年来,国内的PE/VC的发展极为迅速,甚至出现"全民PE"的说法,然而,国内理论界对于PE/VC退出时的绩效评价指标体系的研究尚不多见,本文在分析风险投资绩效和风险投资退出绩效的基础上,尝试从效率标准和效益标准两个方面对风险投资退出绩效进行评价。 相似文献
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风险投资亦称风险资本,是指将资本投入到那些具有很大潜能和广阔市场前景的企业或机构,并承担巨大风险的活动。风险投资以承担风险为前提,是以获得最大的资本增值为目的,他作为高风险、高回报的活动,需要可靠的投资退出机制提供安全保障。因此,完善的风险投资退出机制成为风险投资能否顺利实现的关键,通过对风险投资退出机制的分析研究将有助于更好的发展我国的风险投资业。 相似文献
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从本质上来说,风险投资是一种权益性的投资,通过对高成长性企业的投入,以达到获得较高收益的目的。而在风险投资当中,在购买企业股权的一段时间之后,都会进行风险投资的退出,在获得收益的同时,为下一步的投资活动做准备。虽然高风险投资能够获得高收益,但是也应当有相应的风险投资退出机制,才能提高投资的安全性。因此,退出机制的科学性与合理性,是风险投资活动取得成功的关键性影响因素。优化和完善风险投资退出机制,能够更好的促进风险投资事业的可持续发展。 相似文献
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风险投资退出是风险投资过程中最后一步也是最关键的一步,风险投资的退出存在风险,但风险并非仅存在退出这一个阶段,从选择投资项目开始就存在风险。从风险投资的项目选择、风险资本注入企业后的管理、风险投资退出时机和风险投资退出方式的选择四个方面来阐述对风险投资退出风险的控制。 相似文献
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我国风险投资退出机制分析及建议 总被引:1,自引:0,他引:1
从风险投资的运作机理可以看出,风险投资的退出机制对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用。而影响中国风险投资业发展的关键性问题之一就是退出机制不健全。在借鉴国外的成功的经验时,必须结合我国现实情况作全面分析。目前我国的资本市场、产权交易市场风险投资体系、法律制度都不完善,可以先选择在现阶段切实可行的退出方式以争取发展的时间,同时不断创造条件扫清障碍,最终建立完善的风险投资退出机制。 相似文献
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创业创始人团队(EFT)相比单一创业者,可以为新生企业带来多样性的资源,成为新生企业生存和发展的重要基础。随着新生企业的发展,EFT成员变动成为一个普遍的现象,包括成员退出和成员进入。创业者只有正确理解和把握EFT在企业成长过程中的这种动态变化性,才能更好地应对EFT随着企业发展可能出现的不平衡问题,使EFT为新生企业的持续成长提供适应企业发展阶段的适当管理模式和资源支持。 相似文献
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通过对阿霍德海外市场撤退的分析研究发现,海外市场选择失败、进入模式选择失败、竞争失败、本土化适应及调整失败、非可控因素的影响均会导致零售企业国际化失败.前四个因素从零售国际化过程角度考虑,相互联系、层层递进,但又可作为独立因素直接导致国际化失败,非可控因素也可直接迫使零售企业从海外市场退出. 相似文献
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新新贸易理论“新”在何处——异质性企业贸易理论剖析 总被引:4,自引:0,他引:4
传统贸易理论和新贸易理论都是基于企业同质化的前提假定.分析国际贸易产生的原因及其影响.然而,近年来以Melitz为代表的一些经济学家通过理论与实证研究发现.同一产业内部企业之间在其规模、生产率以及工人的工资上都存在着显著差异.从而提出了异质性企业贸易理论,又称为新新贸易理论,其研究视角从传统的国家和产业层面转向企业和产品层面,以生产率差异作为企业主要特征,从微观层面详细剖析了企业的出口、投资以及国际化生产组织行为,为国际贸易的利益来源提供了新的解释. 相似文献
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论美国、德国风险投资的退出机制 总被引:2,自引:0,他引:2
风险投资退出机制在风险投资中占有十分重要的地位。美国风险投资退出渠道主要以IPO和并购为主 ,而德国风险投资主要以股票回购退出为主。造成这种差异的原因主要有二板市场的发达度不同、投资主体的不同、投入创业阶段的不同和激励机制的差异等。 相似文献
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Kristina Nyström 《Journal of Industry, Competition and Trade》2007,7(2):113-130
This paper investigates the interdependence between firm entry and exit from an industrial dynamics perspective. The paper
discusses how entry and exit rates in industrial sectors are affected by previous exit and entry rates. Economic theory presents
two different approaches to how entry and exit of firms are interrelated, the multiplier effect and the competition effect.
This paper intends to investigate which force is the predominant one, for entry and exit patterns, respectively. The empirical
analysis is based on data for 25 Swedish manufacturing industries at the 2-digit SIC level, during the period 1991–2000. In
the estimation work the study applies a dynamic panel data approach as suggested by Anderson and Hsiao [Journal of the American Statistical Association, 76:598–606, 1981] and Arellano and Bond [Review of Economic Studies, 58(2):277–297, 1991]. With respect to entry, the empirical results support the multiplier effect such that entry stimulates future entry, but
also a competition effect such that past exit induces additional entry. With regard to exit, on the other hand, the competition
effect rules, implying that previous entry causes subsequent exit and previous exit reduces subsequent exit.
相似文献
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Lucas Navarro 《The journal of international trade & economic development》2013,22(2):165-195
This article analyzes changes in the product mix by Chilean manufacturing plants in the period 1996–2003. Three quarters of the surviving plants changed the set of products produced and more than three quarters of the exporting plants changed the mix of products they exported during the sample period. Plants that changed their product mix contributed 85% of the aggregate growth in real sales of surviving plants between 1996 and 2003. Finally, and in contrast to the US evidence, there is a negative correlation between revenue per product and the number of products. Apart from this, new evidence consistent with recent models of multi-product heterogeneous firms and trade is provided. 相似文献