证券市场自愿性信息披露与投资者保护问题探讨

自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息来源,越来越受到投资者的重视.分析了上市公司自愿性信息披露给投资者带来的影响及我国上市公司自愿性信息的披露现状,指出了影响上市公司自愿性信息披露的主要因素,阐述了自愿性信息披露给上市公司带来的价值,并从保护中小投资者角度对自愿性信息披露机制的构建提出了建议.     

上市公司会计信息披露存在的问题及对策

随着我国股票市场的不断发展，股市的国际化、规范化程度正日益提高，我国股市的信息披露制度从无到有，已经形成一套初步的信息披露制度，对维护股市秩序、保护广大投资者利益起了积极作用。但是，我们看到上市公司的会计信息披露存在问题依然不少，会计信息披露所涉及的违规、违法事件仍时有发生。因此，深入揭示会计信息披露存在的问题，寻找治理会计信息披露问题的对策，以提高上市公司会计信息质量，仍然是需要我们认真探讨的一个问题。     

上市公司会计信息披露中的问题及对策

在中国证券市场的发展进程中，对上市公司信息披露提出了越来越高的要求，已逐步建立了以会计信息披露为核心的信息披露制度，它对促进证券市场的健康运行和发展起到了重要作用。但从目前上市公司信息披露的质量来看，不能令人满意，上市公司会计信息披露不真实、不及时、不充分的现象屡屡发生，已严重破坏证券市场正常秩序，挫伤了投资者的信心和积极性，带来投资的信用危机，阻碍了证券市场正常、规范的发展。     

信息披露机制发挥投资者保护功能的机理分析

公司会计信息披露在减少信息不对称、控制逆向选择及道德风险方面发挥着重要作用,使公司治理能够有效运作,社会资源得到有效配置。本文首先构建了一个扩展分析框架,然后从公司治理的内外机制对公司信息披露机制发挥投资者保护功能的基本途径进行理论分析和梳理,加深了人们对信息披露作用的认识。     

从会计信息披露角度分析上市公司的治理结构

一、目前我国会计信息市场的现状现代证券市场是建立在信息披露制度之上 ,而会计信息披露则是信息披露制度的核心内容。根据有效市场理论 ,股票价格反映了所有信息 ,投资者根据公司披露的会计信息评价股票的内在价值 ,并以此评价股票价格是否偏离其内在价值 ,从而进行合理的投资。因此 ,上市公司的会计信息披露对市场的有效性有着基础性作用 ,会计信息披露能否做到真实、准确、全面和及时 ,直接关系到投资者的利益 ,关系到社会资源的合理配置 ,关系到证券市场的健康有序运行。由于我国上市公司的现行披露制度还不健全和规范 ,因此在当前的上…     

强制披露制度的投资者保护功能反思

信息披露的准确性要求对信息产出总量的阻碍以及完整性要求所可能引发的"信息超荷"成为强制披露信息标准难以达成的逻辑障碍.投资者的广延性与异质性更增加了强制披露制度投资者保护功能的实现难度.强制披露制度的实效性本身也进一步说明了其所能惠及群体的有限性.为此,需要大力培育信息交易者,并正确引导普通公众通过各种形式间接参与证券市场.     

中小投资者权益如何得到保护

保护投资者是发展证券市场的一个永恒的主题。在证券市场中,由于中小投资者所处的特殊地位,使他们经常处于不利的位置,许多发达国家都有一整套保护中小投资者的制度。目前,我国的证券市场虽得到了长足发展,但仍存在许多不规范问题,其中最突出的就是中小投资者权益屡受侵犯,这对于我国证券市场的健康发展,乃至国家的经济发展都极为不利。     

中国证券投资者保护机制的创新方向与实现路径

本文从证券投资者权益保护的内涵入手,在梳理国内外证券投资者权益保护研究状况的基础上,借鉴国际投资者权益保护经验,描述了中国证券投资者权益保护的基本格局,并从宏观环境、企业治理、市场建设、效果表现等方面,对中国证券投资者保护的有效性进行了量化分析。基于此,文章从投资者保护流程、六大投资者保护手段以及政府、法律、市场三者间的关系等角度,对投资者权益保护制度做出了原创性设计,提出了构建以政府监督、市场自律、法律制度为基础,法律保护、行政保护、行业自律保护、社会监督与自我保护、保护基金制度、信息披露制度"六位一体"的投资者保护体系及保护机制总体思路。     

上市公司会计信息披露的产权机理分析

上市公司的产权关系及结构决定了其会计信息披露的动因、性质及方式等。文章研究了目前我国上市公司的产权关系缺陷所导致的信息不对称对投资者利益的侵害 ,提出将投资者利益保护作为会计信息披露制度设计的首要目标。     

信息披露、流动性约束与投资者保护——一个监管制度的理论分析框架

基于投资者保护制度的分析,本文构建监管模型提出一个投资者保护的理论分析框架。信息披露和流动性约束都是维护证券市场健康运行、保护中小投资者利益的重要方式,而政府监管部门出台的制度安排应该依据制度环境在信息披露成本和流动性约束成本之间权衡。不同国家,或者同一国家的不同时期,由于政治、经济和法律环境的差异,信息披露成本和流动性约束成本之间的替代成本并不一样,导致制度安排的可能性边界存在差异。同时,制度可能性边界的位置还受到该国投资者保护程度的影响。     

我国证券市场中的投资者行为分析

投资者作为证券市场的主体,必然存在着产生一系列非理性的投资者行为.投资者的非理性行为主要表现为跟风行为、追涨杀跌、过度交易、盲目交易行为、快进快出投机行为等.这些投资行为受到投资者自身因素、经济因素、环境因素以及证券市场制度的影响.引导投资者从非理性走向理性,主要措施有加强信息披露制度的监管、建立投资者赔偿制度、建立专门投资者权益保护制度、加快培育机构投资者的步伐、对投资者进行教育培训等.     

要重视上市公司会计信息披露问题

上市公司会计信息的使用者主要是投资者和债权人。根据上市公司提供的财务报告，投资者要分析公司的资产状况、盈利能力、股价变动和发展前景，从而做出是否购买或出让债务的决策。投资者和债权人的决策变化引起证券的供求平衡的变化，最终影响证券的价格和证券市场资金的流向。因此，上市公司会计信息披露对于提高资本市场效率具有重大意义。 由于证券市场涉及面广，对社会经济影响重大，上市公司必须承担披露更充分和更高质量的会计信息的义务。判断上市公司提供的会计信息的质量，应以它对决策产生的效用为依据。会计信息的效用是会计信…     

基于我国证券市场羊群行为的宏观与微观策略

证券市场的羊群行为是指投资者在证券投资中模仿其他投资者决策,在股票价格波动中追涨杀跌的行为.导致我国证券市场羊群行为的原因包括宏观和微观两个层面.为此,本文从宏观和微观两个层面提出抑制羊群行为的相应策略,即培育市场理性与培育理性投资主体两项对策.具体包括:完善信息披露制度;改善证券市场供求关系;完善合理的交易制度;规范证券公司"信息串联"行为;培育理性投资者等.以此来实现改善上市公司的信息披露质量,促进证券市场效率,以减轻羊群行为之害.     

上市公司信息披露违规问题研究

证券立法的首要目标是保护投资者合法权益,公开、公平、公正原则是实现这一目标的根本保证,信息披露制度是实现这一目标的制度基础,也是证券市场监管制度的基石。在资本市场中,公司信息披露不仅对降低信息不对称和交易成本具有重要意义,而且是保护投资者和实现资源优化配置的关键所在。对投资者利益的保护,是通过公司的信息披露,投资者可以了解到被投资公司的经营状况,保障他们合法地获得上市公司、政府证券监管部门及其他市场主体可能影响证券价格变化的各种信息的权利。当前我国证券市场的信息披露还存在许多问题：诸如虚假信息披露、隐瞒信息披露、延迟信息披露,导致这些问题的原因很多,最为突出的原因是：我国公司股权结构不合理、会计准则与制度的缺陷、监管力度不够、法律法规不健全等。因此,完善我国证券市场信息披露,必须多管齐下。     

我国股权众筹投资者适当性制度的构建

信息披露制度对股权众筹投资者保护提出了悖论性难题,其保护投资者之功能已被严重削弱甚至失灵。股权众筹投资者适当性制度旨在确保股权众筹项目对于投资者而言是适当的,乃加强投资者保护的一条可行路径。在理论层面,投资者适当性制度的主流理论适用于股权众筹领域皆有所欠缺,而信义义务理论中的脆弱性理论、不平等理论和信赖保护理论则可较为全面、准确地解释股权众筹投资者适当性制度的正当性与合理性;在制度层面,应构建投资者分类制度和投资限额制度,同时明晰股权众筹平台所应承担的投资者适当性一般义务与特殊义务之内容。     

浅析上市公司会计信息的质量问题

会计核算应当以实际发生的交易或事项为依据,如实反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。它既要求会计工作应当正确运用会计原则和方法,准确反映企业的实际情况,又要求会计信息应当能够经受验证,以核实其是否正确。会计信息,特别是在证券市场中,起着一种连接投资者与经营者纽带的关键作用。会计信息的质量,也从很大程度上影响着证券市场的运作效率。投资者都希望能够通过上市公司的会计报表及其附注了解其真实的经营状况。但是,我国证券市场目前还处在探索阶段,信息披露制度尚不完善,会计政策又具有较大的可选择性,而且某些上市公司为了某种目的进行了一系列的会计造假,这些都极大地挫伤了投资者的投资积极性,降低了投资者对上市公司所披露信息的信任程度。     

试论会计信息披露制度建设与证券市场发展的关系

有效、成熟的证券市场是建立在会计信息充分披露基础上的 ,健全、完善的会计信息披露制度是确保证券市场交易公开、公平、公正的前提之一 ,也是促进证券市场规范发展的制度基础。在证券市场上 ,上市公司会计信息披露的真实性、公允性 ,直接影响到投资者的判断和决策 ,关系到他们的合法权益能否得到保障 ,也关系到证券市场能否正常运行。我国证券市场属于新兴市场 ,信息披露中的许多问题有待于进一步完善和解决 ,其中会计信息披露的制度建设是根本性的问题 ,它将对证券市场的发展产生深远的影响。一、建立证券市场会计信息披露制度的必要性1…     

我国证券市场信息披露存在的问题及对策

证券市场信息披露制度对于保护投资者权益以及对于促进证券市场的健康、有序发展意义重大.我国证券市场由于监管不到位及中介服务机构的不规范,导致上市公司在信息披露过程中信息披露不规范,对投资者特别是中小投资者的保护不足.加强信息披露建设,强化中介机构的自律机制,完善监管,加强上市公司治理,成为促进证券市场信息公开、公正、公平披露的有效途径.     

我国证券市场会计信息披露问题分析

会计信息是证券市场信息披露的主要内容。企业在经营活动中,真实、准确、完整、公平地披露规范、易解、易得的会计信息是维护证券市场公开、公平、公正的根本保证,是确保证券市场能够有效运行并使投资者权益得到维护的一项基本要求,所以完善公开会计信息披露制度是证券市场的当务之急。     

会计信息披露质量与中小股东保护——基于沪市国有上市公司的经验证据

近年来,侵害国有上市公司中小股东权益的事件屡见不鲜,而国有上市公司中小股东利益受到侵害很大程度上要归因于国有上市公司会计信息披露制度不完善以及由此造成的会计信息披露质量问题.文章通过对我国国有上市公司会计信患披露的可靠性、及时性和完整性研究,发现会计信患披露质量与中小股东保护息息相关,而提高会计信息披露的可靠性、及时性和完整性能够有效改善国有上市公司信息披露质量,提升中小股东保护水平.