股利分配中公司债权人利益之保护

公司股利分配中股东与公司债权人之间的利益冲突非常明显,为了保护公司债权人的利益,英美法系与大陆法系分别采取了不同的股利分配准则,尤其是美国加州的财务比率准则能够在保障公司债权人的利益与给予股东适当的回报之间达到了理性的平衡,值得我国借鉴。在公司债权人利益的事后救济即违法分配股利之后果方面,主要论述了董事与股东的违法分配责任、公司债权人的返还请求权以及请求时效。     

我国上市公司股利分配机制实证考量

我国上市公司股利分配制度尚待完善,大股东侵害中小股东和债权人利益等问题比较突出.本文选取10家样本公司作为分析对象,以股利分配和公司治理理论为指导,以上市公司股利分配机制为重点,分析和探讨股东和债权人利益的保护问题,以期促进上市公司治理机制完善和可持续发展.     

上市公司股利政策探讨

股利政策作为企业的核心财务问题之一 ,一直受到各方的关注。因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益 ,又关系到公司的未来发展。如果支付较高的股利 ,一方面可使股东获得可观的投资收益 ,另一方面还会引起公司股票市价上升。但是过高的股利 ,将使公司留存利润减少 ,或者影响公司未来发展 ,或者因举债、增发新股而增加资本成本 ,最终影响公司未来收益。而较低的股利 ,虽然使公司有较多的发展资金 ,但与公司股东的愿望相违背 ,致使股票价格下降 ,公司形象受损。因此 ,如何制定股利政策 ,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应 ,并使…     

股权分置对上市公司股利分配影响的差异性研究

合适的股利政策应该立足于公司发展，而不是从某些股东的利益出发。本文从我国股票市场特殊的股权结构出发，研究上市公司分配政策对不同类别股东的差异性影响。最后实证研究表明我国上市公司的股利政策主要是为非流通股股东利益服务，并没有考虑其他股东的利益。     

上市公司股利政策探讨

股利政策一方面反映公司内部的融资程度,影响公司的财务结构和融资活动;另一方面反应了股东投资的回报,影响着股东的投资激情。对于上市公司来讲,股利政策不仅影响到公司的利润分配,而且影响到公司未来融资、投资情况,也直接关系到公司股东的经济利益,故股利分配对上市公司来说影响重大。     

浅议股利

浅议股利上海社科院研究生部王道亮依照公司章程，公司组织的企业要按期间股东分派股利。股利可以分为四种：用现金支付的现金股利；用现金以外的其他财产支付的财产股利；用债券、应付票据等分派的负债股利；用增发股票的形式分派的股票股利。现金股利和财产股利的分派会...     

上市公司股利分配问题探析

股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。它有狭义和广义之分。狭义的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题,即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括:股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。股利分配是否以及以何种形式进行分配,不但关系到股东的经济利益,又关系到公司的未来发展。合理的股利分配政策不仅可以满足股东的利益,同时能够树立良好的公司形象,使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。我国的股市和上市公司还很不成熟,上市公司和投资者在对待股利分配政策上存在很多的盲目行为。所以研究上市公司股利分配问题,已成为我国股市发展中的热点之一。     

现金股利政策影响因素的实证研究——以上市银行为例

股利政策作为现代公司理财的核心内容之一,不仅关系着股东、债权人的利益,而且关系着公司的未来发展,因此股利分配政策一直是公司内外部利益相关者关注的焦点.本文以上市银行为研究对象,首先分析了2008-2012年上市银行的股利支付情况,然后运用多元回归模型从盈利能力、现金流状况、偿债能力、公司规模、股权结构等方面分析影响上市银行股利分配的因素,以期研究结果能为上市银行制定合理的股利分配政策提供实践指导.     

股利政策与中小股东保护研究

在我国公司的大小股东的利益博弈中,股利政策的制定已经成为大股东用来剥削中小股东利益的重要工具.因此,如何制定合理的股利政策使中小股东的权益得到更好的保护,如何平衡公司大小股东之间的利益纠纷已经成为重要的一项研究课题.本文将从股利政策的理论构成入手,通过对各个理论的内容和缺陷的分析得出股利政策的影响因素,探究导致股利政策成为大股东和管理者剥削中小股东的工具的原因.并从上市公司股利政策的制定角度,提出如何通过完善这些因素来规范我国股利政策以求达到保护中小股东利益的目的.     

我国上市公司股利政策与中小股东的利益保护

股利分派政策是对公司利润进行合理分派的财务策略。在我国股票市场发育不成熟的情况下，股利分派政策存在着一定的问题。     

试论公司的适度股利政策

股利政策主要是公司对其净利润进行分配或者留存用于再投资的决策问题，是股份制公司确定股利及与股利有关事项所采取的方针和政策。它既影响公司的市场价值，进而关系到公司股东的经济利益，又影响公司的外部筹资能力和积累能力以及影响公司的未来发展。公司在制订股利政策时应兼顾公司未来的发展对资金的需要和股东对本期收益的要求，这样才能有利于公司的长期发展。适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定，并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障，因而有利于公司经营的稳定持续发展，实现公司价值最大化。一、 制约股利政策的…     

对股票股利征收个人所得税的思考

股票股利（ＳｔｏｃｋＤｉｖｉｄｅｎｄｓ）是股份制公司分派利润的一种主要形式 ,俗称红股、送股。我国对这种股利分配的税收政策是 :股份制企业以股票形式向股东个人支付红利 ,应以派发红股的票面金额为收入额 ,按２０ %的比例征收个人所得税 ;企业获得的股票股利并入企业所得总额 ,征收企业所得税 ;对上市公司所持有的国家股、法人股的股利不征税。笔者对股票股利开征个人所得税的现实状况 ,引发了如下几点思考。１．税制本身存在着税收歧视 ,违背了税收公平原则。对相同性质的股利所得 ,不同的主体采用不同的税收政策。这种做法有悖于我…     

我国上市公司股利政策的分析与探讨

融资政策、投资政策和股利政策是现代公司尤其是上市公司经营运作、理财活动的三大关键环节。其中,股利政策不仅是上市公司筹资活动和投资活动的逻辑性延伸,而且是其理财活动的必然结果。上市公司股利政策的制定是否恰当,不仅会对公司的发展产生重大影响,而且也关乎到股东、投资者、债权人、供应商、消费者、员工等多方利益,并且对资本市场的有序发展有着重大的影响。本文通过分析股利政策的类型及分配方式的基础上,对我国上市公司股利分配存在的问题及成因进行了探讨,最后就如何优化我国上市公司股利分配政策及其环境构造提出了相关的政策建议。     

我国上市公司股利分配政策透析

上市公司给予投资者的股东利益或者说股东财富,主要有股利和资本利得两种形式,这两者均与公司的资本运作和经营业绩有关,尤其与公司的股利分配政策关系甚大。股利政策,就是在分配利润与留存利润之间进行抉择的一项企业长期发展战略。最佳的股利政策,应该是在股东利益、企业价值和企业未来发展之间求得的某种平衡,从而使股东财富最大、公司股价最佳以及对企业的长期发展最有利。本文拟就我国上市公司股利分配状况作一简要的分析。     

股利政策与中小投资者利益损害问题——对我国上市公司之低股利＋负增长陷阱的实证研究

现代公司财务理论证明，在公司本身存在良好的投资机会时，较低的股利支付率符合股东利益最大化的原则。但是如果在公司长期实行低股利政策甚至不发放股利的情况下，公司的增长率未能达到与留存收益率相符的水平，则投资者的利益受到损害。……     

现金股利政策影响因素实证分析——以中国酒业上市公司为例

股利政策作为现代公司理财的核心内容之一,不仅关系着公司股东的利益还关系着公司的稳定发展,因此合理的股利分配政策无论是对于股东的利益还是对于公司的稳定发展都有着重要的意义。而影响股利政策的因素也有很多,不同的因素对其影响也不同。文章选取了中国酒业上市公司为研究对象,根据2009、2010两年派发现金股利的情况和上市公司年报的财务数据资料,通过实证研究找出影响中国酒业上市公司现金股利政策的主要因素,并通过具体地分析,进一步为该行业股利政策的制定和规范提出具有合理性和可取性的建议,以提高企业的价值,实现股东财富最大化的目标。     

控制权配置与歧视性类股利政策——基于南方食品案例分析

公司控制权在不同行为主体之间的配置将产生不同的经济后果,也成为影响公司治理有效性的关键因素。以南方食品为代表的歧视性类股利政策实质是控股股东对其他利益相关者利益的损害,违背了《公司法》股东平等的原则。由此建议:一方面从法律层面加强立法保护,适当限制控股股东表决权,对表决权中特定事项及人事任免权的表决机制进行限制,并赋予中小股东股东大会召集权、提案权等特殊权利,减少控股股东滥用控制权的机会;另一方面,建立多元利益相关者参与公司治理的控制权分享机制,使中小股东权益保护实质上得到落实。     

金融危机对公司现金股利政策的影响研究——基于股权结构的视角

论文分析了金融危机对上市公司现金股利政策的影响。研究发现,在金融危机期间,上市公司会降低现金股利支付水平,以应对未来的不确定性。但是,相比非流通股比率低的公司,非流通股比率高的公司在金融危机期间更有可能支付更多的现金股利,以满足非流通股股东对于现金的需求。研究还发现,如果公司在金融危机期间发放现金股利,则市场反应更积极,这说明公司通过股利政策向市场传递了积极的信号。但是,非流通股比率高的公司支付现金股利的市场反应要显著小于非流通股比率低的公司,这可能是市场担心非流通股股东利用现金股利侵害中小股东利益。本文研究结论为完善上市公司的现金股利政策和保护中小投资者利益提供了现实启示。     

规范和完善上市公司股利政策的思考

股利政策作为企业的核心财务问题,是和投资决策、融资决策紧密联系的。股利政策不仅会影响股东的利益,也会影响公司的正常运营以及未来的发展,甚至会影响到整个证券市场的健康运行。因此,合理地制定股利政策尤为重要。     

腾讯控股分派有价证券股利的动因和影响分析

有价证券股利是指公司用持有的其他公司股票、债券、票据等资产发放的股利,这种股利分派形式在我国资本市场比较少见。本文从港股上市公司腾讯控股分派其持有的京东集团股票这一案例出发,深入分析了腾讯控股采用有价证券进行股利分派的动因。研究结果表明：腾讯控股分派京东集团股票的动因主要包括加强市值管理、柔性减持、迎合国家反垄断监管等。研究结论有助于相关学者和从业人员对有价证券股利这种少见的股利分派形式有更为清晰的认识,同时希望对未来我国A股上市公司灵活采用此种股利分派形式提供实践经验。