我国银行业监管低激励相容状态分析

我国银行业监管目前处于低激励相容状态,这表现在三个方面:一是法定资本金制度在目前我国信用制度不健全情况下,还不能退出历史舞台,具有低激励相容性;二是政府注资方案具有低激励相容性;三是隐性存款担保在中国目前国情下还有其存在的必要,具有低激励相容性。随着我国银行业改革的进一步深入,低激励相容状态应逐步得到改善。     

我国银行业监管低激励相容状态探析

我国银行业监管目前处于低激励相容状态,它表现在法定资本金制度、政府注资方案和隐性存款担保三个方面。随着我国银行业改革的进一步深入,监管低激励相容状态须及时加以改革,以逐步提高其激励相容程度。     

提高银行资本充足率：减税还是注资？

激励相容银行监管的目的是，一方面实现宏观经济稳定，保证银行业的安全稳健运行，另一方面使银行业实现较好的盈利性。政府注资国有银行是为了充实银行资本金，提高银行业的经营稳健性。但注资具有低激励相容度，这在宏、微观两方面表现出来。微观方面可以通过净资产收益率与资本充足率的关系考察注资的激励相容程度，宏观方面则可以从不良贷款货币化效应来考察。与此同时，税收通过银行内源资本影响银行资本充足率，而目前我国银行业税负偏重。解决这个悖论的有效方法是要逐步降低银行业的税负，加大银行税返还，提高其盈利能力，通过自身的积累，增强内源补充资本能力，切实提高资本充足率。     

资本约束、激励相容与银行业监管

金融风险可以划分为商业性金融风险和制度性金融风险。制度性金融风险是我国银行业面临的最主要风险，因此银行监管激励相容度是更适合我国国情的概念。在银行发展史上，呈现出两种迥异的银行成长模式：一种是资金约束型的数量成长模式；一种是资本约束型的质量成长模式，资本约束型的质量成长模式是商业银行的必然选择。资本约束机制与激励相客机制共同发挥作用是银行监管激励与约束机制有效运作的必要条件。激励相容和资本约束要以监管绩效为基础协调发挥作用、不可分割。资本约束与激励相容理念不仅体现在理论研究中，而且体现在国际银行业监管实践中。     

提高银行资本充足率:减税还是注资?

激励相容银行监管的目的是,一方面实现宏观经济稳定,保证银行业的安全稳健运行,另一方面使银行业实现较好的盈利性.政府注资国有银行是为了充实银行资本金,提高银行业的经营稳健性.但注资具有低激励相容度,这在宏、微观两方面表现出来.微观方面可以通过净资产收益率与资本充足率的关系考察注资的激励相容程度,宏观方面则可以从不良贷款货币化效应来考察.与此同时,税收通过银行内源资本影响银行资本充足率,而目前我国银行业税负偏重.解决这个悖论的有效方法是要逐步降低银行业的税负,加大银行税返还,提高其盈利能力,通过自身的积累,增强内源补充资本能力,切实提高资本充足率.     

资本约束、激励相容与银行业监管

金融风险可以划分为商业性金融风险和制度性金融风险.制度性金融风险是我国银行业面临的最主要风险,因此银行监管激励相容度是更适合我国国情的概念.在银行发展史上,呈现出两种迥异的银行成长模式:一种是资金约束型的数量成长模式;一种是资本约束型的质量成长模式,资本约束型的质量成长模式是商业银行的必然选择.资本约束机制与激励相容机制共同发挥作用是银行监管激励与约束机制有效运作的必要条件.激励相容和资本约束要以监管绩效为基础协调发挥作用、不可分割.资本约束与激励相容理念不仅体现在理论研究中,而且体现在国际银行业监管实践中.     

社会约束:构建激励相容银行监管体制的有效途径——基于对新加坡、阿根廷、香港经验的借鉴

近年来,我国银行业的发展相当迅速,但银行内部风险控制制度仍然欠缺,政府监管虽防止了大规模的银行危机,也有其局限性,因此,应完善和加强社会约束机制在我国银行监管中的作用,既提高银行外部监管的有效性,又促进银行业的发展。文章从弥补政府监管局限性的角度分析了社会约束在构建激励相容银行监管体制中的必要性,借鉴新加坡、阿根廷、香港在社会约束建设方面的经验,对我国社会约束建设提出了相应建议。     

激励相容:我国银行监管的现实选择

近年来,我国银行监管取得了明显成效,监管水平不断提高.但同时,我国银行监管中存在一些特殊的问题,主要表现在监管不足和监管过度并存.激励不相容的监管是造成这种现象的重要原因.本文首先提出了银行监管的激励相容理论,接着分析了激励不相容监管带来的问题,最后提出了我国引入激励相容监管的建议.     

金融业潜规则与激励相容监管体制的构建

潜规则在我国金融业广泛存在着。马后炮式监管是潜规则形成的一个重要因素。潜规则造成了不少后果,如政府注资低效性、金融业违规屡禁不止、不良贷款率居高不下。改变马后炮监管,就要建立激励相容监管模式,以激励相容为核心,包括激励、约束、相容三个环节。     

中国银行业资本监管新规的激励相容特性研究

全球金融监管倡导激励相容,强调金融机构自身目标与监管者目标协调一致。在分析中国银行业资本监管新规激励相容特征的基础上,对商业银行“三性”目标与监管机构目标的激励相容程度进行测算,运用 GMM 方法对资本监管目标与商业银行目标模型进行检验,发现资本监管目标与商业银行盈利性目标并不冲突,而且银行自身持有资本的意愿能够降低风险行为,但是资本充足率监管对于流动性的影响并不显著。可见,当前中国银行业资本监管整体上具有激励相容特性,但在流动性和风险性方面激励程度有待加强。     

资本金缺口及各种补充方式利弊分析

资本金来源渠道狭窄,未能建立起动态的可随时补充资本金的良好机制是中国商业银行资本充足率偏低的主要原因。目前国内商业银行资本金补充的需求量相当大并且是动态增长的,为了应对WTO的挑战,需要尽快补充资本金并建立资本金补充的动态机制。资本金补充的方式多种多样,各种补充方式既有其积极的一面,也有其局限性。而且无论以何种方式补充资本金,都会使商业银行的股权结构和债务比率发生变化,影响商业银行的性质及其股东的控制权。因此,商业银行建立资本金补充的动态机制,就必须对各种补充方式进行有效组合;并且依靠内源融资方式,才能在长期内保持股权结构的稳定。     

Strategic Capital Taxation in Large Open Economies with Mobile Capital

The purpose of this paper is to provide a methodologyfor computing time-consistent, strategic capital taxes in a largeopen economy and to analyze the nature of these taxes. Our resultssuggest that even if a full set of nondistortionary taxes isunavailable and even if the government has redistributive goals,the country which imports capital should tax corporate capitaland the capital exporter should subsidize it. We perform comparativestatics experiments to show how strategically chosen taxes varywith the parameters of the model. JEL classifications: H21,E62     

Capital Structure, Information Acquisition and Investment Decisions in an Industry Framework

This paper analyzes the relationship between a firm's capital structure and its information acquisition prior to capital budgeting decisions. It is found that low-growth industries can sustain a large number of levered firms. In these industries, leverage is negatively related to a firm's incentive to acquire information during the capital budgeting process. In contrast, high-growth industries only sustain a small number of levered firms. In these industries, levered firms acquire more information than all-equity financed firms. The model yields empirical predictions regarding the effects of leverage on the expected amount and the volatility of corporate investment. While leverage does not affect firm value, highly levered firms generate a more volatile cash flow than firms with low debt levels.     

欧洲创业投资发展及启示

本报告基于对欧洲创业投资业发展历程的考察,从创业环境、政府基金支持、税收优惠政策、退出机制、监管体制和行业协会作用等六个方面,全面总结了欧洲主要国家发展创业投资业的经验。结合中国国情,我国发展创业投资须从创业环境、政府基金支持、税收优惠等方面加以促进和完善。     

马寅初先生银行资本观的研究与启示

马寅初的银行资本观强调了以资本为银行的基础,以资本约束银行的经营行为。我们通过对马寅初先生关于银行资本观的研究,探讨现代银行如何增强资本管理意识,以加强资本管理实现风险管理。     

Models of Capital Investments with Private Information and Incentives: a Selective Review

The purpose of this paper is to selectively review research that addresses capital budgeting decisions in settings characterized by dispersed information and incentive problems. The papers are theoretical; they formulate and analyze models that vary in the number of periods considered, the number of economic actors involved, and the number of alternative projects available. The aims of the review are to describe some of the formulations that have been studied, to highlight their key economic and mathematical properties, to reveal their common economic forces, and to collect and organize their basic results.     

人力资本层化之我见

本文通过当前对人力资本的泛化认识的分析 ,提出了人力资本应层次化的观点 ,具体阐述了人力资本层化的理由、人力资本层化的具体划分及人力资本层化的重大意义 ,提出了人力资本和准人力资本的基本概念的内涵和外延及两者的关系。     

人力资本价值计量方法探讨

人力资本的特性决定了其不同于财务资本的价值计量方法.人力资本价值计量应以产出法为主导方法,并体现团队计量、分层计量、动态计量的要求.人力资本价值包含企业整体人力资本价值、团队人力资本价值和个体人力资本价值三个层次.从整体人力资本价值到团队人力资本价值再到个体人力资本价值的逆向评估法符合现代企业生产经营的特点,也具有相当程度的可操作性.     

Value relevance of human capital based disclosures: Moderating effects of labor productivity,investor sentiment,analyst coverage and audit quality

Voluntarily disclosed employee costs in annual reports of listed firms are value relevant, according to US based studies. However, investors appear to fail to take full advantage of the signaling opportunities presented by these disclosures. This study suggests that labor productivity, audit quality, analyst coverage and high technology categorization moderate the value relevance of voluntarily disclosed employee costs in Malaysia, contributing a novel set of moderating variables to the human capital accounting and value relevance literature, and extending the extant literature to an emerging economy. The results are consistent with the findings from US based settings, after incorporating these moderating factors. Pertinent policy recommendations, based on these findings, are suggested.