对区域性股权市场股权投资税收政策的思考

区域性股权市场作为私募股权市场,是中国多层次资本市场的重要组成部分。本文介绍了区域性股权市场的基本情况,对比分析了上市公司、新三板和区域性股权市场的税收政策现状及问题,并提出了相应的建议,以期为推动区域性股权市场健康快速发展提供借鉴。     

私募股权投资信托与中国私募股权市场的发展

本文在剖析发达国家(主要是美国)私募股权市场运作机制和中国私募股权市场存在的问题的基础上,结合中国金融业的现状,特别是中国信托业发展的新趋势,分析了信托制度与私募股权市场的内在关联性,提出私募股权投资信托是建立中国私募股权市场的一条有效路径。     

把产权市场打造成非上市公司股权交易的平台

在多层次的资本市场体系中，证券市场是上市公司股权交易的平台，产权交易市场是非上市公司股权交易的平台，两个平台相辅相成，共同推动中国资本市场的发展。[编者按]     

私募股权融资离中小企业有多远

在强烈的财富效应诱惑下，外资私募股权基金正源源不断地涌入中国，中国已经成为亚洲最为活跃的私募股份投资市场。过去的三年，一些私募股权基金航空母舰先后进入中国市场，并展开了声势浩大的收购行动。在外资争先抢滩中国私募股权投资领域的同时，中国本土私募股权基金的发展虽然还未成气候，但也已成“星星之火”：先是券商版的PE业务试点工作——中信证券和中金公司获准开展股权直投业务；[编者按]     

股权投资综合指数体系设计与资本市场相对力度分析的研究

多层次资本市场的财经指数应由股票投资市场的指数和股权投资市场的指数共同组成,以我国股权投资市场为研究对象,提出中国股权投资综合指数体系的编制方法,是对我国财经指数研究领域的一个重要补充。股权投资综合指数计算结果表明股权投资市场的总体活跃程度在2011年呈现上升趋势,在2012年到2013年间呈现下降趋势;可选消费行业的股权投资平均活跃程度最高,医药卫生行业的股权投资平均活跃程度最低。进一步探讨股票投资市场和股权投资市场之间相对力度分析指标,2011年股票投资市场相比股权投资市场的相对力度呈现快速下降趋势,2012年到2013年呈现低位波动调整状态;在医药卫生行业领域,股票投资市场相对于股权投资市场的活跃程度更强势一些,资本市场投资资金在医药卫生行业的投向上更倾向于股票投资市场。     

私募股权投资走进中国

中国经济的快速发展日益吸引了国际私募股权投资基金的关注。目前中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场之一,就是在中国银行、建设银行等商业银行的股改上市过程中,也可看到国际著名的私募股权投资机构的身影。而随着我国经济的迅猛发展以及国内资本市场的兴起,国外的金融资本特别是私募股权基金资本也将越来越多地涌入中国。截至2006年12月底,中外私募股权基金对129家内地及内地相关企业进行了投资,参与投资的私募股权机构数量达到75家,投资总额达到129．73亿美元。     

当企业家加盟PE

中国股权投资市场起步晚，但发展迅速。2010年，中国PE市场募集资金规模高达276．21亿美元，是2009年的213％。据不完全统计，目前国内各类股权投资机构已快速飙升至2500家。过去股权基金市场上普遍存在的“募集难”一举变成了“投资难”。     

一季度PE募投双双巨幅下跌

中国市场私募股权机构募资活动大幅收缩，外币基金仍占主导 清科研究中心的调研结果显示,2009年第一季度针对亚洲市场（包括中国大陆地区）新募集私募股权基金的资本总量大幅收缩。本季度仅有2支可投资于中国大陆地区的私募股权基金完成募集,资金总额为5.00亿美元，与去年同期相比，     

股权市场建设需要实现突破

在中国现有的金融体制下，通过发展股权市场解决中小企业直接融资，是一条可行的道路。无论是地方政府还是近年来一直大力推动股权市场发展的产权机构，对此都抱有极大的热情和希望。     

PE的中国版图

过去几年间，中国市场已为国际私人股权投资基金 (Private Equity Investment，简称 PE)一再提供了戏剧性的成功投资案例。华平、凯雷、IDG等人们耳熟能详的国际PE巨头频频出现在中国市场，而他们也因为成功进行了蒙牛、徐工科技、哈药集团、太平洋保险、分众传媒、无锡尚德等公司的股权投资而享誉中国。虽然PE在欧美市场上早已呼风唤雨，然而，在市场环境尚不完善的中国，国际 PE巨头该怎样开拓自己的中国版图？     

强化股市促进企业重组的功能推动资本市场建设

当前,随着我国股权分置改革的基本完成和一系列政策法规颁布,股市的发展正在实现战略性转变,进入了一个崭新的时期。央行报告显示,股权分置改革的顺利推进和国内资本市场的复兴使A股市场成为国内企业直接融资的首选。2006年,中国企业     

浅斩新兴股权市场的一体化

本文通过对新兴股权市场一体化的分析，阐述了一体化问题的重要含义，指出了度量一体化的一般实证方法极其缺陷，概括了影响新兴股权市场一体化的各类障碍因素。本文的分析表明，过去曾影响新兴股权市场一体化的直接障碍因素已退居次要地位，而各种间接障碍因素则居于主导地位。因此，新兴股权市场与世界股权市场之间仍存在一定程度的隔离。上述结论意味着1．投资于新兴股权市场仍然具有较大的多样化益处。2．基于完全一体化假设条件下的国际CAPM在现阶段既不适用也不成立。     

PE时代的产权市场

私募股权投资基金正在从各个层面渗透进入中国市场，成为越来越不容忽视的力量。在疯狂的攻城略池之后，私募基金又开始把目光投向私募股权交易的重镇——产权市场，对于前途未卜的产权市场来说，这空间是机遇还是挑战？     

PE投资策略趋向走势

纵观2007年中国的私募股权市场，依然风云变幻，投资策略呈现多元化格局和趋势，PE的投资阶段正在覆盖面更广的基础上往后偏移。据大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日发布的《2007年中国私募股权年度研究报告》数据显示，中国私募股权市场日趋活跃。     

资本市场低迷，企业上市后表现不佳——3万亿PE资金等待套现

中国资本市场的持续低迷让私募股权基金们不得不放慢脚步。 普华永道2012年上半年企业并购分析报告显示,今年上半年,私募股权基金交易数量同比大幅下滑（同比下降39%）,部分原因来自于私募股权基金在预期市场价格会进一步下跌的情况下放缓了交易进程。＂     

产权市场打造PE发展新空间

“中国产权交易市场将坚持规范，市场化发展，成为具有中国特色的非标并购重组资本市场，为私募股权投资创造更为有利的条件，开辟更加广阔的空间”。     

美国并购巨头进军中国

美国一些最有实力的经纪公司发现了保持并购投资繁荣的决窍：积极进军中国。由于信贷市场动荡，美国的并购投资正在放慢速度。但是，据独立的市场调查公司dealogic说，美国私人股权公司在中国的投资在6月份达到创纪录的31亿美元。投入中国的美国私人股权资金在3年中增加了将近6倍。[第一段]     

美国并购巨头进军中国

美国一些最有实力的经纪公司发现了保持并购投资繁荣的决窍：积极进军中国。由于信贷市场动荡，美国的并购投资正在放慢速度。但是，据独立的市场调查公司dealogic说，美国私人股权公司在中国的投资在6月份达到创纪录的31亿美元。投入中国的美国私人股权资金在3年中增加了将近6倍。     

并轨：B股的最终归宿

A股市场股权分置改革已进入后期,徘徊在十字路口的B股市场将走向何方?一个国家存在两个相互平行而又分割的市场,在国际证券市场中并不多见。随着股权分置改革的顺利推进,应当把B股市场纳入中国证券市场国际化、规模化发展的统一轨道上来。首要问题,就是政府要对B股市场的未来发     

中国资本市场股权风险溢价研究

本文在回顾国内外有关股权风险溢价研究的基础上 ,从投资者的角度 ,构建了中国A股市场投资指数 ,测算中国股票市场近 8年来的风险溢价。在此基础上分析了周期选择、交易成本、股本规模对股权风险溢价的影响。结果表明 ,不同的周期下股权溢价水平大不相同 ;同时 ,中国股票市场交易成本很高 ,忽略交易成本会大大高估溢价水平 ;在市场内部 ,经验分析结果显示股本规模与风险溢价负相关 ,小盘股的风险溢价水平最高