债转股与企业法人治理结构

一、我国企业债转股的由来 改革以来,我国国有企业的资产负债率一直呈上升之势,1980年为18.7%,1993年为67.5%,1994年70%以上,其中流动资产的负债比率为95.6%,这意味着企业的生产周转资金几乎全部靠贷款.针对我国国有企业高负债以及与所相伴生的国有银行巨额不良资产问题,一些银企债务重组方案提出来,其中比较有影响的就有债转股方案.     

化解不良债务促进国企改革

一、国有企业过度负债的现状和原因 一般认为,现阶段我国国有企业资产负债率在45%一60%间较为适宜,但据有关资料显示,我国国有工业企业的平均负债率为68.21%,有些行业偏高到80%以上.我国国有企业已出现了普遍性的过度负债现象. 导致国有企业过度负债的原因有很多.主要是现阶段新旧体制交替各种矛盾交互作用的产物.既有外部因素,又有内部因素,既有历史原因,又有现实问题.     

国有企业高负债的成因及治理对策

国有企业高负债的成因及治理对策陈祖基国有企业是我国国民经济的重要支柱。深化企业改革，建立现代企业制度必须解决国有企业的高负债问题。本文拟就此谈些个人浅见。一、国有企业高负债的不良后果长期以来，国有企业一直处于高负债的经营状态，负债额远远超过它所能承受...     

国有企业高负债问题研究

国有企业高负债问题研究李东卫一、现阶段中国国有企业高负债状况与特点当前国有企业面临着严重的困境,主要表现为负债率过高,根据第三次工业普查数据。１９９５年末,我国国有工业企业资产总额为４７４７２亿元,其中负债为３１２４２亿元,资产负债率为６５８％,如...     

从资产负债率看我国国有企业债务负担

从资产负债率来看,我国国有企业负债比率高,债务数量大,偿债能力差,债务增长速度快,分布不均衡,实际负债率高于帐面负债率。我国国有企业资产负债率高的深层次原因在于：国有企业管理不善,财务运作能力低;企业治理结构存在缺陷;信用观念不强;资本市场不完善。解决国有企业债务负担问题,一方面,要加强企业管理,消灭负债增量;另一方面,要大力培育资本市场,减少负债存量。     

国有企业高负债资本结构形成的分析

自８０年代中期开始,我国国有企业负债率迅猛增加,形成高负债资本结构。如何认识、处理这种性质的结构,仁者见仁,智者见智。笔者试从企业股东、债权人的角度,对国有企业高负债资本结构的形成作初步分析。企业的资本结构由负债和所有者权益构成。对股东来说,当企业预...     

对国有企业——银行债务重组的若干构想

当前 ,我国国有企业过度负债问题十分突出。不仅成为企业体制改革进一步深化的主要障碍 ,也是困扰国有银行商业化改革进程 ,导致金融风险产生的重要原因。鉴于此 ,笔者拟结合我省实际对国有企业与银行债务关系进行全面剖析 ,力求摸清问题存在的实质 ,防范和化解金融风险。一、目前我省国有企业负债的基本状况建国后一个时期 ,我国实行的是高度集中的传统计划经济模式 ,由于财政统收统支 ,企业基本上没有什么债务。从我省情况看 ,在“一五”至“四五”计划期间 ,国有资产投资总额的 80 %至 90 %来自财政拨款 ,只有10 %至 2 0 %来自国内投资债…     

政府审计独立性提升能否抑制地方国有企业过度负债?

国有企业是国民经济的重要支柱,加强国有企业资产负债约束是深化国有企业改革、打好防范化解重大风险攻坚战的重要一环。本文以2008-2020年地方国有A股上市公司为研究对象,以省以下地方审计机关人财物管理改革试点为背景,考察了政府审计独立性提升对企业过度负债的影响。研究发现：政府审计独立性提升能够有效抑制地方国有企业的过度负债行为,且这一效应在改革较为彻底、审计执行力度较强和财政压力较大的地区更为明显。机制分析表明,降低内部代理成本和减少政策性负担是该效应发挥作用的主要渠道。此外,政府审计独立性提升不仅降低了地方国有企业的过度负债水平,还促进了企业的创新活动,提高了企业绩效。本文为有效发挥政府审计监督作用、推进过度负债企业“去杠杆”提供了有益借鉴,为深化国有企业改革、防范化解重大风险提供了理论支撑。     

“债转股”与优化国有企业资本结构

一 我国现阶段实施的债转股是解决我国国有企业过度负债、优化国有企业资本结构、实施国有企业战略性改组的实质性步骤。党的十五届四中全会指出，为了改善国有企业资本结构和减轻企业债务负担，可以结合国有银行，对一部分产品有市场、发展有前景，由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股，解决企业负债率过高的问题。 债转股就是将国有企业所欠银行的债务转换成股权，使债权人银行成为企业的股东，而企业则由债务人变成银行持股的公司。债转股后，原债权人对企业的权利性质发生了转变，企业对原债权人的责任也随之变化，不再是…     

对构建新型银企关系的思考

一、当前银企矛盾的表现１企业负债过高,贷款流动性小。据有关统计,目前我国企业资产负债率高达８０％以上,其中相当一部分国有企业资产负债率在１００％以上,而银行贷款在企业负债中又占８０％以上,这样,企业的流动资金基本依赖负债、依赖银行贷款。银行贷款中规...     

治理企业过度负债的对策思考

治理企业过度负债的对策思考丁峙当前，国有企业资产负债率普遍超过正常比例。全国百户现代企业制度试点企业总资产为２６４６亿元，负债总额为１８０８亿元，资产负债率为６７．６％。一般企业则更高。１９９４年底国有资产管理局对２万户国有企业清产核资的结果表明，资...     

国有企业与银行债务关系的制度分析

当前,我国国有企业过度负债问题十分突出,不仅成为企业体制改革进一步深化的主要障碍,也是困扰国有银行商业化改革进程、导致金融风险产生的重要原因。鉴于此,笔者拟对国有企业高负债的基本原因进行剖析,力求摸清问题存在的实质,以防范和化解金融风险。　　一、国有企业负债率高的基本原因分析国有企业对银行负债不正常偏高的原因非常复杂,既有传统计划经济体制的影响,也有转轨过程中政策的影响;既有投资体制改革的影响,也有宏观经济政策变动因素、企业体制改革的不一贯性、企业自身经营失误等影响。首先,传统计划经济体制的影响…     

如何解决企业的过度负债

如何解决企业的过度负债谢平一、国有企业债务严重（一）企业负债过重的表现第一个表现是负债率高。１９８０年国有工业企业平均资产负债率是１８．７％，到１９９３年末是６７．５％，其中流动资产的负债比率为９５．６％，即企业的生产周转资金几乎全部靠贷款。债务率是...     

国有企业过度负债的原因危害及对策

国有企业过度负债的原因危害及对策王玉生，魏有才国有企业过度负债已成为普遍性的问题。负债过度造成国有企业偿债能力、盈利能力以及增长能力下降。在激烈的市场竞争中，国有企业与非国有企业相比，国有企业处于不利地位，这与建立社会主义市场经济体制，坚持公有制主体...     

深化金融体制改革与国有企业战略性改组

我国国有企业负债与市场经济发达国家企业负债的一个最大区别在于债权人的单一化，即国有企业负债的债权人在某种意义上只有国有银行。同时，我国国有银行的最大债务人也具有单一性，即国有企业。这种国有银行与国有企业之间的特殊关系就决定了金融体制改革与国有企业改革应是同步进行的。一、以五个结合来设计深化金融体制改革的框架　　１－深化金融体制改革必须与国有经济布局调整相结合国有经济在不同地区和行业的比重可以有所差异，“坚持有进有退，有所为有所不为”，金融体制改革必须与此相适应。在资本市场还没有充分发育的现实条件…     

改善国有企业资本结构现状之对策

一、当前国有企业资本结构的现状及原因（一）国有企业资本结构存在的问题１．资产负债率过高，企业负担过重。我国国有企业的平均资产负债率近几年一直在７０％以上，而美国为６２．８４％，日本由高速增长期的７０％降低到现在的６０％左右。由于债务形成的经济环境和机制不同，这种简单的数字比较并不能说明问题。在某种情况下，一个企业负债率高，可能是效益好的表现，而不是债务危机的征兆。因为在市场经济中，债权债务的形成，是投资主体自由选择的结果。而中国的情况就不同了，当政府以贷款的形式而不是以财政拨款的形式向企业投资时，企业原来的自有资本变成了负债，利润变成了利息，背上了沉重的债务负担。长期以来，我国国有企业一直处于高负债经营状态，国家原来拨给企业的资本金已远远不能满足企业发展的需要，企业只能通过银行解决其流动资金和固定资金的不足，高额负债带来的息税收益已不足以抵消利息支出，导致企业效益下滑。尤其是１９９６年以来，全国的经济形势由卖方市场逐渐转为买方市场，国有大中型企业利润大幅滑坡，还本付息已成为影响企业利润的一个重要因素。２．高负债带来的企业财务风险，导致企业筹资成本上升。负债愈大，财务风险愈大。由于资本结构不佳带来的风险的增加，...     

资本结构与经济效益

通过对资本结构理论的分析，最佳资本结构在现实中是存在的。企业应当适度负债经营，然而，从我国国有企业的基本实践来看，财务风险是不可避免的；同时，我国的财务制度规定了企业的法定资本金，资本结构中权益资本为零也是不允许的，因此，适度负债经营对我国国有企业同样适用。     

集团控制会导致企业过度负债吗

文章在企业组织理论与资本结构理论相融合的统一分析框架下,考察了集团控制对上市子公司过度负债的影响。研究发现:相比独立上市公司,集团控制上市公司过度负债的可能性更高。区分产权性质后发现,相比非国有企业集团控制的上市公司,国有企业集团控制的上市公司出现过度负债的可能性更低。进一步研究表明,良好的公司治理、外部制度环境的完善以及高质量审计能够对企业过度负债行为发挥显著地治理效应。文章为理解我国企业过度负债现象的成因提供了新视角,同时也为政府部门"去杠杆"政策的落实提供了经验证据。     

国有企业过度负债与银行应对策略研究

国有企业过度负债与银行不良贷款比例过高是一个问题的两个方面。过度负债除经营理念、管理能力和外部经营环境外,根源还在于产权制度和投融资体制。解决国有企业过度负债必须与解决银行不良贷款问题联系起来,依据国有企业过度负债的成因不同,采取有效的化解思路,以财政为主,银行与企业联动,力求措施切实可行,并符合国际惯例。     

国有企业负债过度问题亟待解决——北京市国有企业负债状况调查

债务负担沉重、资产负债结构不合理,是影响国有企业改革与发展的难点与重点。为了摸清北京市国有企业的负债状况,客观评价国有的负债水平和负债形成的原因,提出解决企业负债问题的思路与对策,推动全市优化资本结构工作,北京市政府研究室与市财政局、市经委,对市属319户国有工业企业1995年末资产负债状况进行了调查,提出——