2004年通货膨胀趋势与货币政策调控目标值的选择

总结2003年、展望2004年的中国经济，社会上焦点正由经济是热是冷，还是总体正常、局部偏热的争论，逐步转向由分析2004年物价上升趋势来总体分析、把握2004年的经济政策。因此本文重点从2004年的物价走势情况分析入手，同时附带对2004年     

基于通货膨胀治理角度的巴西货币政策

巴西经济发展的过程中,货币政策的实施以通货膨胀为代价经历了经济高速增长时期,但是高通胀并没有换来持续的增长和发展,通货膨胀目标制伴随开放经济条件,货币政策的效果有所弱化,并为此付出了一定的代价。文章以巴西通货膨胀的这一经济现象为线索,对巴西的货币政策做一梳理和评价,并期望对新兴市场国家能有一个有意义的启示。     

美国现行宽松货币政策对世界物价的影响——基于不同经济体通货膨胀表现的分析

美国2007年年底开始大幅下调利率,2009年以来又采取了量化宽松的货币政策。与此同时,世界各国,尤其是新兴市场和发展中经济体发生了严重的通货膨胀。虽然美国的宽松货币政策确实提高了2008年以来的通货膨胀率,但是却不能解释新兴市场和发展中经济的通货膨胀普遍高于发达经济体的事实。高通胀的原因仍然在于各国国内的高货币供给。     

通货膨胀下的货币政策效力分析

最近几个月来,伴随着房价的快速上涨,水、油、电、粮食、蔬菜等日常消费品价格也开始水涨船高,通货膨胀似乎已经悄然而至,我国现行的适度宽松的货币政策在应对通胀压力时究竟效力如何,本文将通过对货币政策工具的效力分析得出相应的结论.     

通货膨胀目标制的国际实践及启示

物价稳定是经济增长的重要前提对物价稳定作为货币政策首要目标的认识,是随着货币政策理论的进展和中央银行实践经验的积累等因素而愈加深刻。诺贝尔经济学奖得主卢卡斯认为,控制通货膨胀和维护物价稳定(既要对通货膨胀承担责任,也要对通货紧缩承担责任)是中央银行的惟一职责。"货币政策主要的责     

通货膨胀钉住制度:一个新兴的货币政策框架

上世纪 90年代以后 ,许多国家的货币政策目标纷纷转向通货膨胀 ,与此同时 ,各国的货币政策监控目标和实施程序也相应发生了改变。本文在一个委托代理框架下发展了一个关于通货膨胀钉住制度的理论模型 ,考察钉住通货膨胀的货币政策操作对产出和通货膨胀的影响 ,以及货币政策透明度在通货膨胀钉住制度有效性中所起的作用。同时 ,我们还分析了通货膨胀钉住制度对中国目前正在进行的货币政策制度改革的借鉴和启发意义     

通货膨胀预期的运行特征及其对我国货币政策的启示

国内学者就我国经济转型时期通货膨胀预期的运行特征展开了初步研究。文章对这一领域的研究成果进行了理论概括,认为通胀预期主体的分层性、通胀预期基础的混沌性、通胀预期过程的持续性、通胀预期强度的波动性是我国当前通货膨胀预期的基本特征。现阶段通胀预期强化的直接原因在于过度宽松的货币政策。弱化通胀预期、缓解通胀压力的短期措施是货币政策尽快转向正常化。     

货币政策与通货膨胀的抑制

要研究通货膨胀,我们首先必须弄清楚原因.在经济发展不同阶段中,都有各种学派持有不同的观点,但笔者认为,其终归到底原因很简单,就是货币量发行太多.而政府错误的政策和行为是导致货币量过多的最主要原因,在这点上政府具有无可推卸的责任.从货币政策入手试图解决通货膨胀问题,我们首先就要清楚目标是什么,否定相机抉择采用单一规则,那么通货膨胀目标是一个相对更好的选择.通过一系列的货币政策改革,我们相信通货膨胀的抑制仍然需要时间和实践的证明.     

并非货币政策转向 剑指通货膨胀

此次政策调整不应被视为货币政策发生根本性转向,而恰是“适度宽松”政策的具体表现和危机之后政策回归正常的必然选择。而且中国经济“保增长”的使命早已不再紧迫,那么货币政策的重心自然地就转到了“防通胀”上     

通货膨胀目标制理论及对我国货币政策的启示

20世纪90年代，世界各国货币政策实践出现了一个重要变化——通货膨胀目标制的兴起。自1990年3月新西兰率先采用以来，已先后有加拿大、英国、墨西哥等20余国采用了该政策，并且都取得了较好的效果。此外，从90年代中后期开始，在一些非采用国（例如美国、日本等）对它的讨论一直是经济学界以及经济政策界的热点之一。近年来，在对我国货币政策框架的前瞻性研讨中，它也正逐渐为人所瞩目。     

我国货币政策、通货膨胀和股票价格的相互作用机制研究

在VAR模型的基础上,讨论货币政策、通货膨胀和股票价格之间的相互作用机制。研究表明:①提高利率会使得通货膨胀和股票价格上升,但是与通货膨胀相比,股票价格受影响的程度和时间较短;②股票价格上升能够使通货膨胀小幅上升;③通货膨胀上升使得股票价格下降。     

通货膨胀结构性分化与货币政策反应机制

本文将2001-2019年中国通货膨胀出现的结构性分化特征划分为核心-非核心和消费-非消费两个层次,研究货币政策对具有分化特征的不同通货膨胀指标的反应机制。价格型和数量型货币政策反应方程估计和模型竞争检验结果表明,对于消费领域内部的核心-非核心通货膨胀率分化,货币政策仅对核心(非食品)消费品通货膨胀率反应,对非核心(食品)类消费品通胀率不反应;对于消费类-非消费类通货膨胀率之间的分化,价格型目标仅对消费类通货膨胀率做出反应,数量型目标同时兼顾消费类和非消费类通货膨胀率。     

货币政策的尴尬——浅析抑制通货膨胀中货币政策作用的弱化性及措施

中国发生的通货膨胀。虽然是在全球通胀的大环境下,但中国通胀有其独特的原因和历史背景。那么要抑制通胀,最简单的办法就是提高货币的价值,但是在目前的中国,这一问题就要复杂得多,我们多次运用紧缩的货币政策,并没有有效抑制通货膨胀,达到想象的预期效果,货币政策明显地表现出弱化性。所以目前"从紧"货币政策需要配合多种手段。解决的方案也不能局限在货币政策上。需要政府的宏观调控体制体现出更多的艺术和智慧。     

对运用货币政策解决通货膨胀问题的思考

2010年下半年以来,我国的物价出现了明显上涨,按照通常定义,是出现了通货膨胀。政策的制定者提出并实施了相应的解决办法,包括实行加息或提高银行存款准备金率等收紧银根的金融政策,以减少货币供应或流通量。文章从分析通货膨胀的根源入手,评价了以往实行的货币政策,提出源自西方的货币政策不能真正有效解决通货膨胀问题,而解决它的办法在于监测社会劳动总量在各行业、部门间分布比例的失衡程度,并采取相应的宏观调控措施加以矫正。     

中央银行货币政策的透明与模糊

本文在权重保守的中央银行框架下,讨论了中央银行目标透明度对经济的影响。本文发现,在一定条件下,货币政策目标模糊一方面可以导致公众通货膨胀预期的提高,降低社会福利;另一方面有助于稳定产出,提高社会福利。当中央银行比较保守时,后一种效应占优于前一种效应,货币政策的适度不透明提高了整个社会的福利。我们的研究可以解释为什么通货膨胀控制比较成功的国家,如美国和德国,其中央银行通常被允许保持一定程度的私密性,其货币政策存在一定程度的模糊性,而许多具有较高通货膨胀率的国家,如以色列、英国、加拿大和瑞典等,开始采用通货膨胀目标制,坚持非常公开、透明的货币政策。另外,本文还讨论了中国货币政策透明度问题。尽管中国当前在货币政策决策和操作上还缺乏足够的透明度,但近年来在透明度的建设方面已取得了很大的进步。由于人民银行近年来非常重视通货膨胀控制,可以被看成是一个“权重保守”的中央银行,因此适度货币政策模糊性的引入可能有助于提高社会福利。     

新兴市场经济国家通货膨胀与汇率制度选择

本文利用23个新兴市场经济国家20年间的面板数据,对汇率制度和通货膨胀的关系进行实证研究,对我国汇率改革实践进行了考察。从我国的实际情况看,汇率波动的幅度越大则通胀率均值越大,2005年实行管理浮动以来我国通胀率处于明显的上升趋势。我国应该限制人民币升值幅度,发挥汇率的"名义驻锚"的作用,以此遏制通胀的进一步发展。     

泰国的反通货膨胀目标制及其对我国的启示

本文通过对泰国中央银行货币政策目标变化的分析,揭示了泰国银行实施反通货膨胀目标制的深刻原因,并且简要介绍了泰国银行反通货膨胀目标制的具体内容.泰国中央银行采用反通货膨胀目标制实际上是以经济的内部均衡为主,并以汇率政策作为解决一国经济外部失衡的主要政策工具,这种政策取向对我国经济发展具有借鉴意义.     

2012年通货膨胀预期分析及货币政策选择

2011年我国的CPI经历了高速上涨,我国采取了紧缩性的货币政策来应对物价水平的上涨。2012年我国的CPI将呈现何种走势、我国的货币政策应该何去何从成为大家关注的焦点。一2012年通货膨胀的原因分析由于国内外环境的不断变化,2012年诱发通货膨胀的原因主要有四个。     

物价稳定目标下我国货币政策外部时滞的实证分析

货币政策的时滞性对其有效性具有重要影响作用,对货币政策时滞测算具有重要的政策参考价值。本文采用向量自回归的脉冲响应函数和预测方差分解技术对2001年1月至2009年8月间我国货币政策的物价效应时滞进行估计,研究发现:狭义货币供应量M1对CPI的作用时滞为2个月,短期贷款规模SLOAN对CPI的作用时滞为4个月,中长期贷款规模LLOAN对CPI的作用时滞为5个月。在此基础上,对样本区间内我国货币政策的出台时机进行分析。