我国外汇干预的效力研究

一、外汇干预的理论分析 外汇干预是货币当局为影响汇率而在外汇市场上进行的交易行为.按照干预是否引起货币供应量的变化,外汇干预可以分为非冲销干预和冲销干预.根据现有理论,分析一国货币当局在外汇市场的干预效力,一般依据货币模型和资产组合模型.由于非冲销干预会对一国货币政策产生较大影响,各国一般通过冲销干预来影响汇率.     

外汇干预理论与我国的实践

本文利用外汇干预的理论,分析了我国外汇干预的机制以及1994年以来外汇干预的实践,并针对我国外汇干预中干预目标存在偏差,干预工具选择余地有限等问题,提出调整外汇干预目标、建立外汇平准基金、加快利率市场化等对策建议。     

我国中央银行外汇市场干预的效力分析

外汇市场干预是指货币当局在外汇市场上的任何外汇买卖，以影响本国货币的汇率。基本的干预方式有两种：冲销式干预和非冲销式干预。     

论外汇管制法的域外效力

文章论述了外汇管制法的性质，外汇管制法的域外效力的理论基础、法律基础、以及外汇管制法的域外适用的几种情形。通过上述几个问题的研究得出的结论是：各国应尊重、外国的外汇控制法，尽量的使其得到适用。     

外汇管理规范性文件的效力

日常工作中,经常遇到不同的规范性文件就同一外汇管理事项有着不同的规定。如何根据具体情况选择适用这些不同规定,就成为一个问题。就其本质而言,除却法律冲突的选择适用,实际上就是如何判定不同外汇管理规范性文件之间的法律效力。     

我国外汇干预资产组合平衡渠道的有效性研究

本文采用1999～2010年6月相关数据,分析我国外汇干预资产组合平衡渠道的有效性。根据邹氏检验结果将我国的外汇干预分为2个区间进行研究,结果表明:1999～2005年汇改前我国外汇干预的资产组合平衡渠道是有效性的,2005年汇改后随着国内外资产可替代程度的提高,我国外汇干预的资产组合平衡渠道的有效性下降。     

我国中央银行对外汇市场干预效力分析

本文主要对中央银行外汇市场干预的有效性进行了分析。中央银行干预外汇市场的基本方式包括冲销式干预和非冲销式干预,前者不会引起国内货币供应量的变动,可以借助利率机制间接强化干预效力。由于我国的利率形成机制尚未市场化,加上对资本项目的严格管制,非冲销式干预难以发挥其应有的作用。因此,增强我国中央银行对外汇市场干预效力的关键是要创造有利于市场干预的制度。     

完善外汇管理体制提升货币政策效力

国务院总理温家宝近日签署国务院令,公布了修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》。该条例已于8月6日起施行。此次修订体现了经济金融的新形势对外汇管理体制提出的新要求。原《外汇管理条例》自1996年发布和1997年修订以来,我国的国际收支状况发生了根本变化,外汇短缺转为外汇储备增长过快;外汇管理体制改革日益深化,经常项目已实现完全可兑换,资本项目可兑换程度也不断提高;跨境资金流动在我国经济的国际化进程     

西方外汇干预理论述评——兼论西方外汇干预理论在我国的实用性

外汇干预模型分为资产可以完全替代的流量模型和资产市场模型以及资产不可完全替代的资产组合平衡模型两大类。建立在西方经济学的汇率决定理论基础上的外汇干预理论，只注重封闭狭窄的模型分析，许多现实中存在的影响因素未能被考虑到模型中去，造成外汇干预理论的不完备性。目前我国资本项目还未完全开放，西方外汇干预理论在我国还不能完全适用，但我国可以有选择地借鉴适合中国国情的部分，以此增强我国中央银行外汇干预的针对性和有效性。     

我国汇率制度和外汇干预方式的演变

本文回顾了我国汇率制度改革和外汇干预方式演变的历史，提出汇率制度演变与整体经济体制改革路径相一致．汇率制度改革的总体方向是市场化。外汇干预是我国汇率制度改革到一定程度才出现的．外汇干预的冲销方式演变体现了我国中央银行的主动性和创新性。     

外汇干预有效性的最新研究综述

<正>应对全球资本流动冲击,很多国家都采用外汇干预等措施。已有研究对于外汇干预是否有效没有定论,且外汇干预的内生性对实证研究方法的选择造成一定挑战。近年来,随着全球金融一体化程度的加深,全球金融状况变化和国际资本流动变化对各国经济体的影响越来越大。适当的资本流动给新兴经济体带来很多益处,如减少系统风险(Chari和Henry,2004),增加实体投资(Henry,2000,2003),推动经济增长(Bekaert等, 2001,2005)。当全球资本大规模流入时,     

我国商业银行外汇风险管理研究

2005年以来人民币兑美元汇率不断升值,商业银行在业务国际化过程中面临的外汇风险敞口也逐步增加,汇率的波动使得商业银行面临较大的汇率风险。汇率风险对商业银行的经营管理、财务预算以及经营失败均有较大的影响。本文分析了我国商业银行汇率风险的主要形式及管策略,主要银行汇率风险状况、汇率风险的成因以及对商业银行的影响,并对我行商业银行完善汇率风险管理提出要建议。     

我国企业外汇风险管理研究

人民币汇率的波动使企业产生较大的外汇风险,加上企业的自身实力不足、对外汇风险的认识较浅,使得企业的外汇风险管理暴露出来。加强企业的外汇风险管理,有利于公司提高业绩、提高产品竞争力,还有利于提高企业的信用水平。     

我国商业银行外汇风险管理研究

在经济全球化不断深化的大背景下,本文深入研究持有大量外汇的我国商业银行的外汇风险管理制度,为我国商业银行外汇风险管理提出相关建议.     

汇率沟通、实际干预与外汇干预有效性研究

汇率沟通和实际干预是外汇干预的两大政策工具。随着我国中央银行将逐步退出常态式外汇市场实际干预,汇率沟通将在汇率调控中发挥更加重要的作用。本文基于SVAR模型,评估了汇率沟通的效力,并将其与实际干预进行比较。结果表明汇率沟通可在较短时滞下使汇率向货币当局合意的方向变动,并在较长时期内有效,因此是有效的汇率政策工具。     

我国外汇冲销干预中存在的问题及对策分析

目前我国正处于高速发展的时期,需要相对稳定的国内外金融环境.但连年的贸易顺差在促进我国外汇储备高速增长的同时,大量的外汇占款较大程度地影响到我国货币政策的独立性,对外汇占款的冲销也逐渐成为央行的不可承受之重.为解决该问题,应加快外汇市场和货币市场体系建设,并完善人民币汇率形成机制.     

汇率波动与外汇干预

浮动汇率制下，外汇干预仍是各国政府稳定汇率的重要工具。与非冲销性干预相比，冲销性干预对汇率的影响尽管存有较大的局限性，但有着重要的影响，尤其是在干预目标与经济基本面或者与国内政策目标一致，央行有较大的干预能力，干预信誉较高的情况下。     

我国外汇管理模式的转换问题研究

改革开放以来,我国的外汇管理模式已从全面直接管理模式转向以直接管理为主模式,且从当时的背景和取得的效果看,已有效维护了我国国际收支平衡和人民币汇率稳定,促进了我国经济的快速、健康发展.然而,随着我国经济市场化、国际化的加速,特别是直面加入WTO的形势,以直接管理为主模式的弊端也越来越明显,迫切需要我们推出符合形势发展要求的新模式,即实现直接管理为主模式向间接管理为主模式的转换.     

基于IV-GARCH模型的外汇干预有效性实证研究

外汇干预有效性评估历来都是外汇干预决策、实施及评估过程中的关键性问题,对于汇率政策的制定具有重要意义。本文通过拟合央行外汇干预反应函数,构造出合理有效的工具变量,进而修正GARCH模型在评估外汇干预有效性中的偏误。实证结果表明,1993～2004年间日本央行外汇干预操作由侧重调控汇率偏离水平,逐渐向压制短期内剧烈的负向波动转移;虽然抑制或扭转了日元相对美元的中短期升值,但却不可避免地增加了汇率波动,带来额外的货币风险。