内地乳制品企业主导香港集资潮

新一轮香港资本市场的集资潮，将由来自内地的乳制品企业主导。2013年8月30日，辉山乳业通过港交所聆讯，将在香港市场集资10亿美元，成为香港今年内第三只集资达10亿美元的大帮新股。而另一内地乳制品生产商原生态牧场也计划于10月在香港上市，集资规模约2亿美元。 行业洗牌 今年以来，中央部委已连续多次发文，要求加强国产乳制品质量监管，并鼓励乳制品企业兼并重组。6月4日，工信部制定并发布《提高乳粉质量水平提振消费信心行动方案》，要求企业强化管理，推进产业结构调整。     

观点

国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为:尽快过渡到以加息为主的市场调控手段上来 国务院发展研究中心金融所所长夏斌日前在"全国地方金融第八次论坛"上,表达了加快市场手段进入的观点"下一步宏观调控总的思路,应该是尽快结束出于无奈的行政调控措施,过渡到以市场调控为主的路上来。因为行政调控措施持续的时间越长,对明年的经济影响会越大。就银行来说,应该尽快结束行政手段,加快利率手段调     

深耕产业新城 助推转型升级

华夏幸福公司半年业绩靓丽登场,得益于产业新城的商业模式。8月27日,华夏幸福(600340.SH)发布2013年半年报称,得益于"产业新城"发展模式,公司上半年业绩再度逆市冲高,实现净利17.69亿元。华夏幸福的靓丽业绩,令整个资本市场再次将目光聚焦"产业新城"这一引领潮流的城市开发理念。"国内区域经济专家认为,在国家工业化转型升级的背景下,华夏幸福的发展模式,顺应了工业与城市有机统一的核心要求,将极大的推进国内经济可持续发展的探索历程。     

4月CPI或同比上涨今3％二季度末可能为加息节点

4月份的宏观经济数据即将公布，央行“五一”期间宣布年内第三次上调存款准备金率，节前市场的加息预期落空。部分市场人士认为加息节点或在二季度，也有部分人士认为关键在于二季度的经济数据。     

个税收入七半年增长超35％

国家信息中心:通胀预期仍强应进一步加息国家发改委下属的国家信息中心发布最新报告称,中国通胀预期仍然较为强烈,对消费增长的负面影响较多,央行应进一步加息以扭转"负利     

商誉泡沫存在的原因及化解措施

2018年多家上市公司发布巨亏的业绩报告,而引起净利润如此大亏损的重要原因之一便是商誉减值。在2014～2016年的并购热潮,A股市场积累了巨额商誉,"商誉泡沫"的不断膨胀,给资本市场和投资者带来了巨大风险。文章首先分析商誉的内涵,其次从商誉确认和后续计量两个角度分析巨额并购商誉存在的原因,认为巨额并购商誉是企业内部因素和外部环境共同作用的结果,要化解商誉泡沫也应当从确认和后续计量两个角度出发,确认自创商誉,并针对企业资产性质改商誉减值测试为定期摊销,同时加强企业内部控制和外部监管。     

犹豫加息的代价

加息对市场的影响集中于心理层面，市场会受到一定的负面冲击，但很快会消失。     

整体上市能改善公司业绩吗?——基于因子分析法的经验数据

自2003年以来,证监会、国资委一直鼓励、支持国有大型企业整体上市。然而,整体上市企业的实际业绩是否真如大家所预想的那样会获得一个迅速、持续的提升?论文结合我国资本市场的特殊制度背景,运用因子分析法计算企业整体上市当年及前后各三年(共7年)的经营业绩综合得分,分析整体上市后经营业绩的变化情况及其影响因素。研究结果表明,整体上市后企业的经营业绩显著增加,但存在一定滞后性。且滞后期长短随行业变化,其中房地产业滞后期较长,而制造业相对较短,且短期业绩呈"V字形"变动。同时与国有企业相比,非国有企业更注重经营业绩的短期效应。     

社会责任与企业财务业绩的关系

一、企业社会责任与财务业绩相关性分析 (一)企业社会责任对财务业绩的影响 本文认为,对财务业绩影响最大的因素就是企业的社会责任,企业积极承担社会责任不仅会改善企业形象,还会提升企业品牌,从而提高企业的竞争力,带来更多的收益,使得企业财务业绩良性发展.     

超额管理费用与企业“真实”业绩:促进还是抑制

企业支付超额管理费用超额管理费用^①指超过企业正常组织与管理生产经营活动的费用（如高于正常水平的业务招待费、差旅费、通讯费等）。若企业管理费用"激增",则可能说明企业支付了高额费用寻求政治庇佑,从而影响企业业绩。寻求政治庇佑,对企业业绩会产生什么影响呢?本文利用中国A股上市公司财务数据,实证检验了超额管理费用与企业"真实"业绩之间的内在关系。研究发现,短期内超额管理费用能够促进企业"真实"业绩,但随着超额管理费用的提高,将对企业"真实"业绩产生越来越强的抑制作用,两者之间呈倒U型关系。并且,超额管理费用对企业"真实"业绩的影响在不同企业中表现出了差异性：国有股比例较高的企业其"真实"业绩对超额管理费用的敏感性敏感性（Sensitivity）是约瑟夫奈和基欧汉在《权利与相互依赖》中创造的用于分析国际政治的概念,它是指依赖效应的大小与快慢,用来描述体系中某个部分的变化会在多短的时间内导致其它部分也发生变化。在本文中用来表示超额管理费用对企业业绩的影响程度^②更强烈;市场化程度较高的企业其"真实"业绩对超额管理费用促进作用的敏感性更强烈,对超额管理费用抑制作用的敏感性较弱。文章验证了超额管理费用与企业业绩的非线性关系,企业通过支付超额管理费用不能促进业绩的实质增长,必须通过创新与改革来推动企业业绩发展。     

日化业进入微利时代

洋日化转型发展高端市场本土日化酝酿"价值战"近日,欧莱雅、宝洁、雅诗兰黛、联合利华等外资日化企业最新一季财报接连"出炉",昔日的"日化巨人们"交出的答卷是:业绩下滑,全球裁员,广告缩水……在外资品牌走下坡路的同时,尼尔森、欧睿等咨询公司发布的数据显示,本土品牌的市场占有率正逐步提高。本土企业的小伙伴们信心似乎顿时提振,但是现实是否真的就是数据     

悲从何来

中国联通等龙头概念股最近发布的一连串令人失望的业绩数据，使得海外市场更加感受到中国蓝筹企业所承受的经济压力。     

非法集资案教训与我国融资体制的改革思路

非法集资之所以非法一是由于利率超过了法律规定标准,二是由于没有按照法律的要求纳入监管框架范围。从近年来国内非法集资案教训中分析,我们认为非法集资实质是一种游离于正规金融之外的社会信用形式,是"合法"金融的有益补充,集资本身形式并无过错,是有其存在的合理性和积极作用,之所以"非法"一方面是由于"法律规范"本身与市场规律冲突,另一方面融资管理尚存漏洞。除了集资主体主观存在欺诈等原因,集资成为影响国家金融政策及社会稳定等因素,是因为"法律规范"本身存在着与实际不符点。因此,通过深化融资体制改革,将集资行为尽可能合法化,减少集资对社会的负面影响。     

央行四次加息的若干影响

央行的持续加息是一柄＂双刃剑＂,一方面有利于缓解中国居民储户负利率局面;另一方面,也在一定程度上抬升了中国企业和房贷消费者的融资成本。持续的加息究竟会给我们的生活带来哪些影响？     

浅析上市公司财务报表粉饰行为及其治理

财务报表粉饰行为,指企业经营层为了谋求自身利益,使用某些手段,使企业出具的财务报告背离公司真实业绩的行为。而上市公司作为各行各业企业的领头羊,如果发布了被粉饰的报告,隐藏自身实际的企业财务状况,就会产生国家决策依据的数据基础不实、资本市场资源配置不均、投资者蒙受经济损失等不良影响。因此,分析上市公司财务报表粉饰行为,对资本市场的健康稳定发展有着重大的意义。文章对我国上市公司财务报表粉饰的动机、危害、手段、识别方法、治理等方面进行研究和探讨,以期防止报表粉饰的行为发生。     

次贷危机再考验“调控空间”

美国经济衰退引发的更多热钱流入将会推动中国资产价格泡沫的膨胀，而一旦次贷危机结束，美联储重新步入加息周期，同时市场认为中国资产价格泡沫已经到达难以持续的水平，那么短期国际资本的突然撤出有可能刺破中国的资产价格泡沫。     

新能源汽车须谨防政策陷阱

如果堵多政策之间出现不一致,甚至政策与企业的发展和市场的现实脱节,那么新能源汽车市场反而会陷入政策陷阱。今年两会的《政府工作报告》中,先后三次提到要大力培育、发展新能源汽车。同一天,科技部发布《电动汽车科技发展"十二五"专项规划(摘要)》。此前,国务院发布的工业升级转型"十二五"规划中,则明确规定到2015年新能源汽车市场累计销量要达到50万辆。     

现代营销新形式:集资以息代现消费

集资以息代现消费,就是消费者向商家(厂家)交纳一定数额的集资款,在一定时期(集资期)内可获得商家(厂家)免费直接提供的一定数额、价值高于同期银行存款的日常生活必需品,集资期满,消费者可领回集资本金。做为企业营销的新形式,集资以息代现消费通过企业热情周到的服务以及质优价廉的商品。不仅节省了消费者用于购买日常用品的时间,也省去了消费者对假冒伪劣商品的担忧,同时也为商家(厂家)提供了一条拓宽市场、扩大商品经營规模的有效途径。 集资以息代现消费,把企业融资、市场营销和塑造企业形象溶为一体,符合企业参与市场竞争的要     

企业业绩差异、技术创新与创新源泉

<正>一、企业为什么出现业绩差异不同企业的经营业绩为什么会出现差异?经济学和管理经济学分别做出了各自的解释。经济学认为,企业利润分为正常利润和超额利润,正常利润是企业家才能要素的报酬,是工资的特殊形式。超额利润指超过正常利     

怎样让金钱滚滚而来：—香港企业的集资渠道

香港作为一个金融中心,完善的资本市场及多元化的集资渠道是必须的。现时,企业集资大致有四个渠道:(一)发行债券。(二)让公司上市。(三)向银行申请银团贷款。(四)利用创业基金。 债券集资处起步阶段 在西方主要的经济体系中,发行债券是企业集资的主要渠道。据统计,企业透过债券市场去筹集资金的个案,比利用股市集资还要高。 在香港,人们最喜欢的投资工具是股票,正因为这个原因,债