风险与决策,究竟什么关系?

一、问题很重要《上海保险》杂志2020年第一期《精算通讯》栏目刊登了王和先生推荐格尔德·吉仁泽《风险与好的决策》的导读文章,笔者十分感谢王和先生的推荐,并兑现承诺,会认真阅读他所推荐的这本书并写一篇读后感,在此公开分享和交流。吉仁泽这本书的英文名称是Risk Savvy:How to Make Good Decisions,其含义比中文译名更加明确。     

2017年美国风险资本支持企业的融资情况

根据PwC／CB Insights Money Tree报告,2017年美国风险资本支持企业的年度融资额增长了17％,达到719亿美元。     

保险公司风险导向型资本监管约束风险了吗?

结合前景理论和期前结果影响理论,基于均值-方差框架构建数理模型,并依据成熟保险市场数据,理论分析和实证检验风险资本监管有效性。结果表明：风险资本监管能有效约束处于“损失状态”的保险公司,但对处于“盈利状态”的保险公司风险约束有限,风险资本监管有效性因市场而异。鉴于此,研究能够完善风险导向型资本监管的理论,为我国保险公司偿付能力监管提供理论支持。     

资本市场开放:我们还要做什么?

中国资本市场建立发展至今已有十多年的历史,其间经历了风风雨雨.随着中国加入世界贸易组织和改革开放的进一步深入,资本市场也在不断发展完善,逐渐形成一个健康、有序开放的市场.     

逃命,逃什么命?

最近"逃命"的呼声不绝于耳。特别是一位著名的空头司令,他虽然在去年一度曾经表示不再唱空中国,但是,今年以来却一再地发出"熊来了"的惊呼,近日更是公开主张趁反弹出货,换句话说,也就是赶快逃命。     

论资本风险

这几年,在我国证券市场上,上市公司通过一系列股权转让、资产置换等财务运营手段,改变资本结构、资产质量,以达到提高公司价值的目的.同时,这一财务活动也带来了财务运营成果的不确定性,在股市上表现为股价的波动.特别在涉及国有股转让等敏感问题时,这一不确定性对公司价值影响更为深远.财务界一般将这种财务运营结果的不确定性,解释为"资本经营风险",但并没有从理论上研究其本质、内涵.     

论资本风险

这几年,在我国证券市场上,上市公司通过一系列股权转让、资产置换等财务运营手段,改变资本结构、资产质量,以达到提高公司价值的目的。同时,这一财务活动也带来了财务运营成果的不确定性,在股市上表现为股价的波动。特别在涉及国有股转让等敏感问题时,这一不确定性对公司价值影响更为深远。财务界一般将这种财务运营结果的不确定性,解释为“资本经营风险”,但并没有从理论上研究其本质、内涵。如按目前财务界认可的风险理论:用公司风险,即财务风险(负债风险)和经营风险,加以解释这种不确定性,似乎并不严密;用市场风险加以涵盖,则更不妥当。如何确切解释这种不确定性,成为目前财务理论研究的一个盲点。从而,在客观上要求财务风险观念要有所突破,树立一种全新的风险观念。国家财务论、本金理论、所有者财务论的提出,从理论上为解释这一不确定性提供了理论源泉,使资本风险问题得到了逐步澄清。对资本风险的认识,真正起源于国家财务论。国家财务理论认为,“与国有经济多层次性经济体系相适应,国家财务活动也呈现多层次性的特点”,并进一步明确国家财务活动分国有资产产权代表部门、国有资产中介经营公司、国有企业三个层次。从而,一方面,在理论上为以后所有者财务论等理论发展奠...     

资本约束,鞭子还是缰绳?

自2004年3月1日起,中国商业银行开始实行新的《资本充足率管理办法》。由于商业银行的风险管理、资本配置、市值预期等都与资本充足率密切相关,因此,它必将对中国银行业的发展产生深远的影响。今后资本约束将成为商业银行经营上的“鞭子”还是“缰绳”,很大程度上取决于商业银行对它的认知度。     

除了信心,我们还有什么?

市场这几日表现的强劲有些超乎预期,看来,投资针对于市场的信心还是满满,信心之外,我们看看其它的因素吧。     

再过冬,CFO靠什么?

进入仲夏,天气越来越热,微观经济的寒意却渐浓。近日,国资委副主任邵宁在中央企业强化基础管理工作现场会上表示,央企要做好3至5年过寒冬准备。对于当前国内外形势,邵宁总体判断是,世界三大经济体处于不景气状态,欧债危机仍在蔓延扩大,国际市场需求不断萎缩,全球经济将进入一个较长时间的低迷期;国内经济发展中不平衡、不协调、不可持续的问题仍然很突出,经济增长下行压力不断加大,各种潜在风险和矛盾不断增多。     

巴塞尔新资本协议对操作风险资本的计量方法

巴塞尔银行监管委员会(以下简称委员会)是1975年由十国集团银行监管当局设立的组织。1988年7月，委员会制定了(《统一资本计量和资本标准的国际协议》，规定商业银行必须持有的总资本至少达到其风险加权资产的8％。     

拿什么拯救资本市场

尽管去年年初国务院就发布了"国九条"这一纲领性文 件,但资本市场却没有明显改观,2005年开市以来又连创新 低。人们不禁要问:拿什么来拯救你,我们的股市;拿什么 来保护你,我们的投资者?     

国学对资本投资有用吗?

有位国学大师在山东发表高论,他说：“如果按照《弟子规》、《三字经》的标准培养出来的孩子,到社会上90％是吃亏的。把孩子按照《弟子规》那样培养成忠诚、守信、孝悌、守规矩的孩子,到社会上混混看,马上被人摆平。”在这里,我们不讨论什么是国学,也不讨论学习国学是否会吃亏,只是将国学当作中华传统文化对人性的定位之学,是关于人面对天地、面对社会、面对自然如何进行自我定位的学问,是在自然与社会交错运动中,人类如何准确定位自己的学问。     

中国私人银行,靠什么往前走?

生于"乱世" 时代所趋 中国私人银行业务诞生和成长的日子,伴随着诸多不平凡的事件:美国次贷危机深化成全球性金融危机,人民币从快速升值到重新寻找平衡点,国内经济从需要频频降温到依赖全方位刺激,A股从全球最耀眼的"领头牛"干净利落地成为全球跌幅最大的市场,投资者的心态从极度狂热到接近冰点…….     

场景之后,移动支付拼什么?

2015年对移动支付而言注定是不平凡的一年,每天都有新鲜事。前几天,奔驰在移动支付工具上首发预售汽车是前所未有的跨界尝试,折射出QQ钱包新的思路：要做腾讯能力输出窗口,移动支付竞争2.0时代,开放先行。     

十六届三中全会,证券市场关注什么?

编者按: 十六届三中全会之所以受到广泛关注,是因为它在国家高层决策中的特殊地位和作用.这次会议既是换届工作完成的标志,更是新领导集体的新政纲领的完整体现.透过此次会议,从证券市场角度考虑投资者最应该关注什么?将会浮现出什么样的新投资机会?本刊特约上海申银万国研究所的相关分析师李蓉谈了她自己的看法.     

发展海外公司,要注意什么?

有关资料显示目前海外公司仍是1/3发展较好;1/3仅属维持;1/3则陷于亏损或停止。发展海外公司,重要的是要有正确的发展策略和业务方向。本文作者凭借其在中国海外公司多年工作经验,提出10条建议。