不确定性仍很高 宜谨慎观望

本期中(9月12日～10月14日),伴随着外围股市的剧烈波动,大盘延续着之前的下跌趋势。10月12日起,在欧洲债务危机缓和、外围股市企稳反弹、汇金入市干预等较积极因素的影响下,大盘触底反弹。晨星认为,这只是7月中旬股市连续下跌以来的一个反弹,而非基本面的根本反转,且股指反弹力度不大,主力做多的欲望并不强     

全球经济确定性和不确定性

全球经济在低位运行 2017年全球经济依然在低位运行,自2008年全球金融危机以后,除了2010年经济有一个非常强烈的反弹,以后经济增长速度缓缓地往下走,2016年全球经济增长速度是3.1%,这是非常低的速度,是从来没有发生过的事情,因为以往危机以后经济会反弹,反弹以后会下跌,再次反弹然后持续增长.过去的三年里,无数的机构预测经济会强烈地反弹直至强烈的增长,但并没有发生.     

全球经济仍面临挑战

ACCA开展一项规模最大的财会专业人士季度调查显示：国际贸易继续呈现萎缩态势     

经济政策不确定性与全球价值链嵌入

本文采用经济政策不确定性指数和世界投入产出表数据（WIOD）,实证分析了经济政策不确定性对全球价值链嵌入的影响及传导机制。结果表明：经济政策不确定性的上升会提升国家或产业的全球价值链长度、前向参与度和后向参与度,但是会降低其在全球价值链体系中的分工地位。在克服内生性问题并经异质性检验后,该结论依旧稳健。进一步研究发现：缓解融资约束和提升创新能力作为中介渠道显著增强了经济政策不确定性对全球价值链的影响。门限分析结果表明：随着一国经济规模的扩大,其经济政策不确定性对全球价值链的影响将进一步增强。     

2017年经济展望

从理念上看,此次的财政政策更符合供给侧结构性改革的思路,即在经济确实已经出现好转的条件下,降低对于总需求的刺激,加大对于总供给的改革力度,这将释放未来中国经济更大的增长潜力。     

全球经济面临的中长期风险

<正>自2020年下半年以来,全球经济已开启局部复苏(主要由中美两国引领),但拉长周期看,全球经济恢复性增长并未因新冠肺炎疫情而出现新的变化,反而是疫情前所积累的中长期风险不断集聚,新的挑战频现,如复苏不均衡、超预期通胀以及刺激政策退出难题等。     

全球经济金融环境面临转折

2007年中期,世界银行发布报告称,过去几年是全球经济史上发展速度最快的时期。然而,风云突变,全球金融市场陷入连绵动荡,导致与其紧密联系的实体经济问题缠身。全球投资者溯本清源地追问,发现风暴肇始于美国房地产市场下滑带来的信贷市场危机。     

严重衰退的世界经济仍面临较大不确定性

2020年世界经济陷入衰退已成定局。下半年,疫情如果得到较好的控制,各国政策支撑经济重启顺畅,世界经济衰退幅度有可能收窄,但不同区域之间的经济恢复水平可能出现一定的分化。发达经济体将快速萎缩,发展中经济体由正转负,而中国经济可能成为为数不多的正增长经济体。一系列“不同步”和不确定性将贯穿下半年世界经济运行过程。     

疫情冲击下全球经济面临变革

<正>新冠肺炎疫情对全球经济产生深刻影响,其持续时间和深度远超最初预期,给全球经济、经济主体信心和政府公信力造成"伤痕效应"(scarring effect)。疫苗是应对疫情最有效的手段,主要国家正全力研发疫苗,但短期内无法满足全球需求;"疫苗民族主义"(vaccine nationalism)正悄然抬头,疫苗分配不均将导致各国复苏不均衡,并引发一系列问题。与此同时,过度自动化在没有促进生产率增长的同时替代了劳动力,增加了失业,疫情正在加剧这一趋势。     

全球经济正进入新的不确定阶段

在2010中关村论坛上,国际货币基金组织总裁特别顾问朱民应邀做主旨演讲。他在演讲中谈到全球经济正在进入一个新的不确定阶段,而这一新变化的表现是全球的经济增长开始放慢,     

中国面临重新平衡经济的挑战

世界银行发布《中国经济季报》指出,中国经济保持快速增长,贸易盈余继续扩大,同时经济增长模式没有发生改变.不断增长的贸易盈余(迄今为止似乎受抑制出口增长措施的影响甚微),构成了不断上升的国际收支盈余的绝大部分.     

全球金融危机：影响中国实体经济

美国次贷危机正逐步演化成“百年不遇”的全球性金融危机。这场金融危机对中国有何影响呢？有种侥幸的观点认为,中国在这次金融危机中独善其身,仅仅是外汇储备的缩水和金融机构投资美国次级债的损失,对中国实体经济影响很小或基本上没什么影响。笔者认为这种观点是极其错误的,全球经济一体化已经使中国经济在本次危机中深受其害     

2017年世界经济有可能是一个转折年

世界经济2017年走势充满了不确定性,这个说法永远正确,每年讨论都会说不确定,似乎等于没说.我觉得应该有一个更加精准的判断,各种迹象表明,2017年世界经济最有可能是一个转折年.从过去连续四年增速的全面下降,基本上走到一个增速的稳定甚至于略有回升的这么一个转折点.先看看发达国家,美国增长速度2016年大概能到2.2%左右,头三季度是1.8%,第四季度可能会快一点.     

世界银行称全球经济处于转折点

世界银行发布的《全球经济展望》报告称,世界经济预计2014年会逐步走强,经过五年的全球金融危机后,发展中国家和高收入经济体的增长率看来终于逐渐走出谷底。     

美债危机：环球同此凉热

美国积欠的和持续攀升的巨量国债已经成为美国经济机体难以治愈的顽疾．并成为影响全球经济前景的重要不确定因素。对主要债权国而言,其所持有的巨量美债已经确确实实地成为一大“麻烦”了     

Oil price uncertainty and corporate cash holdings: Global evidence

This study investigates the effects of oil price uncertainty on corporate cash holdings using large international publicly listed firms from 89 countries for the period 1990–2017. Building on the precautionary motive of cash and the trade-off theory, we argue that the oil price uncertainty has a significant impact on corporate cash holdings and this impact is nonlinear. First, we find that oil price volatility is positively associated with corporate cash holdings. However, we then find evidence that shows that the association between oil volatility and cash holdings exhibits a U-shape. Finally, we present evidence that the positive relationship between oil price uncertainty and corporate cash holdings is more pronounced in firms operating in oil-exporting countries and in oil-exposed industries. Overall, our findings support our predictions and are robust to multiple robustness tests.     

Economic policy uncertainty and leverage dynamics: Evidence from an emerging economy

We test capital structure adjustments under dynamic trade-off theory using the standard partial adjustment framework, in light of long- and short-run economic policy uncertainties (EPU). Analysing a sample of Indian firms listed on the National Stock Exchange (NSE500) for 2009 to 2018, we report a positive association between EPU and leverage but a negative association between EPU and speed of adjustment. An additional analysis indicates that the positive influence of long-run policy shocks on leverage is channelled through the growth prospects available to them. The leverage of firms in industries that are more sensitive to government subsidies reports a stronger positive association between the two variables both in the long and short run. Also, analysis using the suppliers of credit emphasizes that the increase in cost of debt drives the positive association between EPU and leverage for Indian firms. By delving into the mechanisms that impact the association between EPU and speed of adjustment, we find that the negative impact of EPU on leverage adjustments is moderated through the change in investments and the cost of debt only in the long run. The group affiliated firms display a strong positive association between EPU and leverage but a stronger negative association between EPU and speed of adjustment. Our results are robust across alternative measures of EPU, leverage, technique vis-à-vis endogeneity, large sample (4165 listed Indian companies) and heterogeneities based on firm size.