趋势投资型债务避险产品

目前美国利率市场逐渐巩固了FED加息的预期。6月份ISM制造业指数达到了62.8，比上个月增加了0.4，但比市场预期的61.5增加了1.3；6月份Nonfarm Payrolls增加了248k，即增加了24.8万非农就业人口，虽然比5月份288k略有减少，但高于225k的市场预期，同时修正了上个月数据，增加了近6万人非农就业。由于这些主要经济数据的不断趋好，使得市场对于FED加息的预期得到巩固。     

波动率交易策略下的产品设计

刚刚公布的OECD经济领先指标继续高速增长，过去6个月增长率达到4．7％。同时，2006年4月份的美国失业率也下降到4．7％，非农就业人口增加了21．1万人，大干市场预期的19万人。加拿大失业率也达到了自1973年以来的历史最低点。从制造业指数来看，3月份帝国制造业指数为31．2，远远大于市场预期的18．9，也高于上月的20．2。同期ISM制造业指数为56．7，持续大于50，显示美国经济继续扩张，非制造业的ISM更是达到了60．1。工业生产总值3月份增长了0．7％，而生产能力利用率达到了81．2％，这表明目前美国工厂生产效率和产能都在明显提高。从消费需求来看，耐用品订单3月份增长了3．6％，明显高于市场预期的1．3％。消费者收入增加了0．7％，     

美元收益率反转 投资怎样能增值

2005年6月份的美国经济还是处于一个低通胀温和复苏的状态。首先，最近的价格数据反映经济中的通胀压力并不严重，6月份CPI指数月增长只有0.1％，低于预期的0.2％，核心CPI指数增长了2.8％，也低干预期的2.9％和上个月3.5％。反映个人消费支出价格指数的PCE平价指数增长了2.2％，也低于预期的2.3％和上个月2.6％；核心PCE指数也只月增长了0.2%。     

前景扑朔迷离 金价路在何方——2012年7月黄金走势简析

美国经济不容乐观但仍未到QE3现身时7月份公布的美国一系列经济数据均表现不佳,尤其是新增就业以及制造业数据表现令人失望。6月份美国非农就业人数增幅低于预期,并且ISM制造业采购经理人指数也降至50这一分水岭下方。     

当前复杂形势下的投资产品

从3月23日美国FED决定继续加息25个点开始，到目前为止，美国不断出现的疲软经济数据，加之FED强烈的加息言论，使得目前利率市场形势非常复杂，各家银行预期出现很大分歧和混乱。3月的核心耐用品定单数量下降了0．2％，而预期为0．3％；3月工厂定单也较前月下降了0．3％，仅为0．2％；4月1日出现美国非农就业数据为110K(千)，远远低于市场预期213K(千)；4月份贸易逆差达到了610亿，创造了历史最低点。另一方面，3月份核心CPI年增长率达到了2．4％，GDP平价指数为2．3％，     

中国出口将明显放缓

6月7日，中国发布了5月份出口数据，同比微增1％，不仅低于预期，也远低于4月份14．7％的同比增幅。随着中国经济增速放缓，信贷似乎也在收紧。衡量信贷的最广泛指标社会融资规模5月份为人民币1．19万亿元，较4月份减少了约三分之一。再考虑到近期疲弱的制造业数据，中国的经济增速看上去将在第二季度进一步放缓。     

向前走小心脚下路

市场刚消化掉二季度的数据指标，就发现自己正渴望着下一份儿经济“味精”。二季度全球数据指标表现良好，公司利润强劲增长，巩固了经济已经度过了最糟糕时刻的说法。8月份，美国制造业出现逾一年半来的首次扩张，政府的大胆刺激措施导致新订单大幅增加。欧洲制造业也出现类似的强劲信号。     

向前走小心脚下路

市场刚消化掉二季度的数据指标，就发现自己正渴望着下一份儿经济“味精”。二季度全球数据指标表现良好，公司利润强劲增长，巩固了经济已经度过了最糟糕时刻的说法。8月份，美国制造业出现逾一年半来的首次扩张，政府的大胆刺激措施导致新订单大幅增加。欧洲制造业也出现类似的强劲信号。     

全球股市持续下挫 国内市场震荡下行——2012年5月全球股市及工商银行股票表现

一、欧美市场 5月份，欧美股市大幅下挫。开盘首个交易日，受美国ISM制造业指数持续上涨影响，欧美主要股市小幅高开，但由于美国就业数据低干预期以及欧洲央行未出台进一步经济刺激措施，欧美主要股指随后出现回调。第二周，存法国总统大选等政治凶素影响下，投资者普遍担心欧债危机将面临更多变数，欧美主要股市大幅震荡。     

“最佳非农”成色还需美国冬天的检验

12月5日,11月美国非农数据出炉。在数据发布之前,市场对于该数据的预期比较乐观,普遍预期11月份美国非农就业人数增加23万人。不过,出乎市场意料的是,11月份美国非农就业增加32．1万人,实际值超出预期值近40％。数据一出,市场惊呼“最佳非农”来了。     

联储加息不定，投资方案先行——高杠杆可撤销区间累积投资

美国近日公布的远远强于预期的3月份就业数据，大大推高了美元长期国债的收益率，10年期国债收益率从上个月的3．7左右推高到现在的4．2以上，在收益率曲线的短端市场开始重新Price今年的加息举动，联储基金利率期货合约表明今年9月份以前会加息至少25个基点。但我们认为，即使是有这一次比较强劲的数据，联储的加息行动还比较遥远。在中期内，叙做Carry     

美股

综述： 金融和科技板块领涨北京时间3月21日凌晨消息，美国3月份费城制造业指数远超预期，领先经济指标在2月份大幅增长，表明冬季恶劣天气对美国经济的影响只是暂时的，提振了投资者情绪。     

美股

北京时间1月24日凌晨消息，中国制造业PMI令市场失望，美国经济数据与企业财报也并不乐观，全球两大经济体的不乐观数据导致市场情绪谨慎，美国股市上周四大幅收低。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌175．99点，跌幅1．07％，     

兼顾利率、外汇市场共同作用的投资产品——与外汇关联的货币利率掉期

2005年1月的美国经济数据普遍看好，显示了美国经济良好的增长态势。就业方面：非农就业人口增加了157K(千)，同时将2004年12月数据调高了25K(千)，虽然当月数据比市场预期要略差一些，但从绝对量而言，已经表明美国经济中最头痛的就业问题正在好转，这也是连续第5个月非农就业人口增加量超过100K(千)。生产方面：2004年第4季度的GDP增加了3．1％，ISM指数为58．6，工厂定单和耐用品定单分别增加了1．4％和0．6％。     

欧元：结束了最后的盛宴

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区今年第二季度出现了13年来的首次经济负增长，6DP比第一季度下降0．2％；欧元区商业景气指数连续3个月下滑至～0．33，接近2005年6月的底点；德国GFK消费者信心指数下滑到纪录低点1．5；8月份制造业采购经理人指数跌至47．5为近3年的最低。然而，外汇市场总是冰火两重天，美国方面数据却好于预期，第二季度6DP同比上涨3．3％远远好于预期，芝加哥采购经理人指数由低位回升，消费信心指数开始回温，财政赤字有所减少和劳动生产率的提高，这些都使得市场看涨美元。     

欧元：结束了最后的盛宴

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区今年第二季度出现了13年来的首次经济负增长，6DP比第一季度下降0．2％；欧元区商业景气指数连续3个月下滑至～0．33，接近2005年6月的底点；德国GFK消费者信心指数下滑到纪录低点1．5；8月份制造业采购经理人指数跌至47．5为近3年的最低。然而，外汇市场总是冰火两重天，美国方面数据却好于预期，第二季度6DP同比上涨3．3％远远好于预期，芝加哥采购经理人指数由低位回升，消费信心指数开始回温，财政赤字有所减少和劳动生产率的提高，这些都使得市场看涨美元。     

空头发力 黄金跌破千三大关

原油：大幅上涨 上周四美国市场交易中，原油价格大幅上涨了近3％，这主要得益于好于预期的美国经济数据提振了市场对未来能源需求的预期。     

加息预期暂时降温 全球股市震荡回升——2010年2月全球股市及工商银行股票表现

一、欧美市场 2010年2月,受美国经济数据好于预期的影响,欧美市场在1月份经历了近一年来最差单月表现后普遍出现反弹,但由于影响经济持续回暖的负面因素仍然存在,市场信心脆弱,市场上行过程中伴随大幅震荡.     

数据快递

3月份，美国零售额较上个月大幅下降1．1％，批发物价指数下滑1．2％。失业率由2月份的8．1％升至8．5％，为1983年11月以来的最高水平。     

国际金融动态

一、全球制造业亮红灯，重灾区欧洲失业创新高。时值季末年中，全球各国纷纷公布6月份制造业采购经理人（PMI）指数，包括中国和欧洲绝大多数国家在内的PMI数据都呈现疲弱迹象。这或许预示全球范围内的宽松政策在下半年可能会来得“更猛一些”。7月1日，中国国家统计局公布6月份PMI为50．2％，为今年以来最低值。日本6月份PMI经季节调整后为49．9％，为去年11月以来最低。美国6月芝加哥PMIl为52．9％，略高于预期水平的52．5％。欧洲各国除瑞上PMI为48．I％．有触底反弹趋势外，各国基本都创下年内新低。