疏通利率传导机制：理论逻辑、国际比较与政策建议

随着我国经济逐步转向高质量发展阶段，构建价格型调控框架成为现代中央银行制度建设的一项重要任务，建立高效的利率传导机制是其中的关键。从利率传导渠道中的货币市场、债券市场、信贷市场三个维度出发，对利率传导机制的理论逻辑进行分析，并将我国利率传导机制的效率与发达经济体进行对比研究。研究结果表明：第一，我国货币市场利率向短期国债收益率的传导效率与发达经济体差异较小，对中长期国债收益率的传导效率与发达经济体差异较大；第二，我国货币市场向信贷市场的传导效率较低，贷款利率变化对货币市场利率变动不敏感。为完善价格型调控框架、提高货币政策效率，我国还需加快建设高质量金融市场、进一步疏通利率传导机制。基于上述研究结论，提出如下对策建议：推动货币市场基准利率建设，发挥其定价基准作用；提高债券市场活跃度，优化投资者结构；推进信贷市场利率报价机制改革，促进市场主体适应更加市场化的贷款定价模式；打通货币市场、债券市场和信贷市场之间存在的藩篱，强化各市场间的利率关联性。     

我国货币传导机制非对称性现象解释

本文结合我国实际研究了货币传导机制的非对称性问题。首先分析了货币传导机制非对称性的存在的原因和其表现形式，认为我国的货币传导是通过信贷渠道展开的，并从预期、银企关系、我国企业结构、信贷配给与财政传导的比较等方面分析了我国货币传导的现状及存在非对称性的原因，提出解决我国货币传导机制的非对称性应着重解决中小企业融资问题、消除信贷配给、大力发展直接融资等问题。     

国有商业银行信贷行为错位对货币政策效果的影响

当前，货币政策的传导机制不太顺畅，货币政策效果未完全达到预期，一个重要的原因是商业信贷行为中的各种错位使货币政策传导机制有减弱的趋势，消弱了货向政策的效果。鉴此，作认为应通过商业银行的信贷体制改革和业务创新，发展货币市场、完善资本市场，加快利率市场化建设，加快不良资产的处置等手段来增强货币政策效果。     

我国货币政策传导机制实证分析

货币政策传导机制问题是研究货币政策及其工具如何通过各种金融变量对实质经济产生作用的问题。近年来，我国经济金融运行中出现了货币流通速度减慢、商业银行惜贷、中小企业融资难等问题。因此，货币政策传导机制问题越来越受到关注。介绍了西方经典的货币政策传导理论，对我国货币政策传导作了实证分析，从而弄清梗塞货币传导的体制性和制度性障碍，为进一步深化经济金融改革提供理论依据。     

论利率市场化的必要性和执行策略

利率市场化起到了我国货币传导机制的作用,在整个货币传导机制中起到了润滑的作用。利率货币化稳步的推进了利率市场化改革,完善了人民币汇率的形成机制,推动我国金融市场的健康发展,由此可见,实施利率市场化的必要性。本文通过分析利率市场化的必要性以及我国利率市场化改革中存在的不足,并对此提出了相关执行策略。     

改善金融体系结构大有文章

货币政策传导的渠道已渐成形,但传导阻塞和扭曲仍很严重 在中国经济的转型和发展中,金融体系的结构和效率具有举足轻重的地位.从理论上来讲,货币政策传导机制主要有两条渠道,即货币渠道和信贷渠道.在改革开放之前和之初,我国的货币传导只能通过信贷渠道进行.随着经济的发展和改革的深化,证券业和证券市场获得了迅猛的发展,我国的货币传导机制也从单一信贷渠道向以信贷为主的双渠道转变;货币调控的中介目标也相应地从贷款额度转向货币供应量.     

国际货币体系的危机传导机制及改革的方向

该文试图从国际货币体系运行机制的角度寻找此次金融危机传导的根源,在介绍了国际货币体系演变和运行特点的基础上,指出美元事实本位的货币体系存在着美元泛滥、通胀和经济波动的国际传导和金融市场风险传导等诸多问题,并从改善国际货币基金组织内部决策机制、构建国际金融监管框架等方面对国际货币体系改革提出设想和建议。     

基层人行执行货币政策的着力点及思路

一、执行货 币政策的着力点 货币政策 的实现重要环 节是货币传导 机制。货币传导 机制是运用货 币政策工具到 实现货币政策 手段的作用过 程，货币传导机 制由要素、过 程、内容及形式 所组成，其中主 要的是过程和 内容两个方面。 货币政策 传导总的链条 是：中央银 行--金融机 构(金融市场) --企业或个 人等--国民 收入。从货币政     

建设中国高标准金融市场体系的着力点

建设高标准金融市场体系,应该重在建立和完善相关的制度、法律和规则。货币市场改革重点在于完善货币政策的传导机制和利率的形成机制,资本市场改革应以新修订的《证券法》为指引,最紧迫的是加快证券发行注册制的实施并确保审核制向注册制转变的有效衔接。同时,需要特别重视完善企业上市退市制度和破产清算机制、建立严格的企业资本补充机制和投资人资产收益保障机制、加快发展多层次资本市场等。金融市场的改革还要与金融业的对外开放相匹配。     

我国货币政策传导机制的障碍分析

一、现行货币政策传导机制的障碍分析随着货币政策体系的改革,目前我国已基本建立了以稳定货币为最终目标,以货币供应量为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币的间接调控体系,初步形成从中央银行—货币市场—金融机构—微观经济个体的传导体系,建立从政策工具—操作目标—中介目标—最终目标的间接传导机制。而在传导链条中的每个环节都存在着传导不畅的问题。(一)中央银行层面1.利率未完全市场化。虽然我国放开了同业拆借市场利率、银行债券市场利率和票据贴现利率,逐步扩大贷款利率浮动范围,但是由于金融机构的利率定价机制还未完全建立起