让投机向理性保值回归——中信泰富金融衍生品巨亏的启示

近期,中信泰富有限公司发布公告称,由于受杠杆式外汇合约等影响,亏损147亿港元,成为全球外汇衍生品市场催生的最大一宗亏损案例。这使得中信泰富这家颇具声誉的公司成了在全球金融危机中首批中箭落马的中国企业,同时也成为全球金融风暴发生以来香港上市公司的最大交易损失。     

中信泰富“警报”

中信泰富并非惟一的输家。这类事件其实早已广泛存在于涉及海外投融资、进出口和OEM类的企业以及国家战略投资领域和私人银行业务的最高端客户群中。管理的失控和相关经验技能的缺失是全球化中的本土企业亟待补的课。     

上市公司董事责任保险之责任范围界定

董事责任保险对于强化上市公司治理具有重要意义。如何界定责任范围,是当前我国董责险实务中面临的关键性问题。本文从学理出发,通过对域内外董责险条款和法律制度的比较分析,结合我国立法与司法领域董事责任发展现状,对董责险的责任范围之界定提出可行性建议。本文认为,我国董责险应排除公司对董事的补偿责任,转而将其纳入保险人对于董事不当履职致损进行直接赔付的范畴之内,从而减轻公司负担;应明确公司作为受害第三人的地位,认定其享有保险利益,并结合上市公司在生命周期不同阶段的特点,对董责险积极责任范围进行区别性表述;应适度限缩除外责任范围,将违反忠实义务的除外责任界定为“以致害为目的的违法行为”;应肯定虚假陈述纳入除外责任范围的示范效用,实现与立法司法制度的有效衔接。     

公司治理视角下对企业内部控制的研究——基于中信泰富事件的思考

<正>一、案例背景资料中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于1985年。1986年通过新景丰公司而获得上市地位,同年2月,泰富成为中信子公司。1991年泰富正式易名为中信泰富。其业务重点以基建为主。中信泰富素以实体投资闻名,是老牌的红筹股,有着     

玩转期货魔方（二）——中信泰富的澳元之殇

过去几年,汇率市场与证券市场、商品市场一样,也经历了大起大落的过程。以澳元为例,2006年3月,澳元兑美元汇率最低为0．7013,到2008年7月,这一水平达到了0．9848,在两年多的时间里,澳元兑美元汇率大幅上升40．4％。然而,短短3个月之后,即到了2008年10月底,澳元兑美元的汇率却又急剧滑落至0．6006,下跌幅度为39．1％,抹去了之前的整个涨幅。     

董事责任：董事不可不懂事

审慎表决是董事职责的关键环节;董事负有维护信息披露真实、准确、完整的责任;董事严重失职须承担行政、民事、刑事复合责任。     

上市公司诚信建设原理与董事责任制度设计

不记得是哪一本儿童读物中有这样一句诗：“两耳不闻窗外事，一心只读圣贤书。”尽管如此，我还是没有读过《资本论》。有人说，发展资本市场，怎么可以不读《资本论》?于是我从别人的演讲稿抄来一段经典。马克思在《资本论》(中译本)第一卷第688页上写到：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕到今天世界还没有铁路。但是集中通过股份公司转瞬间就把这件事完成了。”关于股份公司与社会集资的重要性，马克思已经描述清楚了，可我所抄袭的这份演讲稿，却没有就马克思是如何论述股份公司与社会集资的复杂性做进一步介绍，特别是没有提及马克思是怎样教导我们应当如何对付道德风险。     

论上市公司董事对第三人的民事赔偿责任

长期以来，我国司法实践受传统民法理论的影响，一向不认同人董事向第三人负连带民事赔偿责任，我国《公司法》对此也无明确规定，导致目前有关诉讼纠纷不断。笔者通过比较国际上通行的做法，结合中国的国情，对此问题进行了深入的法理分析。     

浅析公司董事的责任与救济

本文对董事责任进行简要介绍的同时,借鉴美国的董事责任救济制度,对我国的相关制度做出初步设计.     

论董事对第三人责任

所谓董事对第三人的责任,是指董事在执行公司事务时,因其过失地滥用职权而致使股东与债权人等公司之外的第三人遭受损害,而应当向第三人承担的一种个人法律责任。关于此项责任,大陆法系和荚美法系均有规定。笔者通过对两大法系该规定的比较研究,认为我国公司法上应明确规定：董事执行其职务有恶意或重大过失时,对第三人负连带损害赔偿责任。     

无过失责任不应列为保险责任

现行机动车辆附加险中有无过失责任保险。按照《机动车辆保险条款》的解释，无过失责任险是投保机动车辆因与非机动车辆、行人发生交通事故，造成对方人员伤亡和财产直接损毁，保险车辆一方无过失，且被保险人拒绝赔偿未果，对被保险人支付给对方而无法追回的债，由保险人承担保险赔偿责任。笔者认为，无过失责任不应列为保险责任，将其列为保险责任缺乏法律依据。     

“禅是一枝花”谈公司董事责任

美国法律对公司董事的要求很低。一个制度,一种做法,出台的初衷可能是为了牵制董事,但最终大多被董事所用,至少是被董事所化解。     

略谈代表(执行)董事及其对第三人的责任

现代公司的权力由股东转移到董事会手中 ,而实际行使权力的主要是代表 (执行 )董事。其对公司有一定的控制力 ,就应当承担相应的义务。在代表 (执行 )董事造成公司损害同时也使第三人遭受损害时 ,要对第三人承担损害赔偿责任。我国公司法应该借鉴英美法系的做法 ,以完善我国的公司制度。     

独立董事因上市公司虚假陈述而承担民事赔偿责任的归责原则及其改革北大核心

上市公司独立董事制度作为一项全面、系统的规则体系,正处于不断修正和完善的过程中。除了相关规则的修订与完善外,司法机关对独立董事因上市公司虚假陈述而承担民事侵权责任的审判案例,先是检验了独立董事规则制度的适用性,然后是梳理与总结审判案例的确定规则和标准,最后是在将之上升为一般性适用规则的过程中完善了独立董事制度。这种“规则制定—相关规则适用的判例总结—将从相关判例明确而来的规则上升为相关规则”的路径,对现今独立董事制度的修改和完善具有重要的参考价值。照此路径完善独立董事因上市公司虚假陈述引起民事赔偿责任的规则体系,就是要在总结相关实践与案例的基础上,区分民事赔偿责任与行政法律责任的归责原则,打破签字保真就担责的僵化归责原则,根据实际行为主体确立其民事赔偿责任,结合独立董事过错程度设计其民事赔偿责任内容,建立“过责相当”的独立董事虚假陈述民事赔偿责任规则。     

论风险分配与董事的责任及保护

按照预防成本最小者承担风险的原则,董事的责任主要是注意义务和忠实义务.以董事责任为核心的的董事保护制度,将董事的执业风险控制在低水平上.目前中国还没有完善的董事责任和保护制度,在此背景下,完善独立董事制度的关键是健全董事责任与保护制度,而不是其他.     

论风险分配与董事的责任及保护

按照预防成本最小者承担风险的原则,董事的责任主要是注意义务和忠实义务。以董事责任为核心的的董事保护制度,将董事的执业风险控制在低水平上。目前中国还没有完善的董事责任和保护制度,在此背景下,完善独立董事制度的关键是健全董事责任与保护制度,而不是其他。     

从中信信托事件看信托投资风险

信托产品风险仍处于可控范围,依然可作为高净值投资者的重要选择,只是在挑选产品的过程中需要加以风险辨别。中信信托三峡全通事件是最近几个月来信托业界关注的焦点。从之前事件的进展来看,该信托项目有可能成为第一个真正意义上打破刚性兑付,让投资者遭到因实际违约而导致投资损失的项目。然而最近中信信托的一则公告又让该项目绝处逢生,投资者极有可能最后及时获得投资本金以及最高的预期收益,从而实现该项目的如约兑     

从阳宗海砷污染事件看企业环境责任

环境问题在现代社会越来越严重,引起了社会各界的重视。作为承担环境责任的主体之一的企业,应如何承担环境责任,以及承担的具体方式和完善步骤都是决定企业环境责任承担的重要方面。     

从亿佰购物倒闭事件看商业银行责任

亿佰购物创立于2007年12月,曾是国内最大最专业的信用卡分期购物平台,与多家银行合作运营网上分期商城。自2013年6月亿佰购物宣告倒闭以来,邮购电购业务风险成为舆论关注的焦点。     

从格力电器董事事件谈我国股东积极主义的发展

本文通过对珠海格力电器股份有限公司董事事件的分析,介绍股东积极主义在我国发展的情况以及存在的主要问题,并结合我国资本市场发展的实际,提出推动股东积极主义在我国规范发展的几点建议。