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风险资本的顺利退出是风险投资成功的关键,因此对我国风险投资退出方式的研究具有现实意义。一般来说风险投资退出方式主要有:上市、回购、并购、清算。研究结合我国具体情况对当前我国风险投资的退出方进行了分析。 相似文献
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一、我国风险投资退出机制的现状
在美国、欧洲等地,风险投资主要通过IPO和企业购并方式实现退出;日本主要通过柜台交易和企业购并等方式转让股份,而我国风险投资产业主要采取企业并购和企业回购实现资本退出。我国虽然已经建立起一套基本的风险投资退出体系,但因为多种因素的影响,退出机制很不完善,影响了我国风险资本的增长速度。 相似文献
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并购退出作为私募股权投资退出的重要选择,其并购定价问题值得研究。本文运用信号传递模型分析了风险投资企业并购的分离均衡和混同均衡及其不同待并购企业类型条件下的并购均衡价格。分析结果表明,PE基金的预期收益与信号传递成本、并购方对风险资本真实价值的判断及其获得并购收益后的后验概率,是影响风险资本并购博弈均衡价格的主要因素,完善风险企业的信息披露制度对解决风险资本退出中的逆向选择问题至关重要。 相似文献
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王玉春 《安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版)》2004,3(4):35-39
建立风险投资退出路径有利于风险投资的介入,能客观评价风险企业未来价值,并可以吸引更多的投资者关注和投资于高新技术产业.风险资本退出路径主要有公开上市、并购和破产清算.我国应尽快建立健全风险资本入市和退出机制. 相似文献
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并购是企业资本扩张的的有效途径,而目标企业定价又是企业并购成功与否的瓶劲,分析了并购的定价风险,结合我国的实际情况提出了具体的定价风险防范措施,并建议引进更多的融资方式和积极开创新的并购融资方式。 相似文献
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股票回购是风险投资退出的几种方式之一,是指创业企业家或员工以现金票据等其他有价证券购回风险投资家持有的创业企业股份,从而使风险资本退出创业企业。20世纪80年代以来,国外研究风险资本退出的文献,如Meggison和Weiss等,主要包括退出的时机和方式,风险投资主体之间的契约安排对退出的影响等,国内则主要介绍比较各种退出方式的优劣、适用条件,以及我国的使用障碍等。如《浅析我国风险投资退出机制的障碍及对策》等。张晨宇等基于实物期权方法分别建立了风险资本在公开上市、股份转售、破产清算等退出方式下的退出决策模型。本文利用博弈… 相似文献
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资本推动之下,互联网企业整合并购持续升温。 企业集团吞并小企业已成为互联网行业发展过程中的常态,毋庸置疑,并购风险也始终贯穿其中。 文章对我国互联网企业集团并购特点及财务风险因素进行分析,以阿里巴巴集团并购网易考拉为具体案例,对其并购中出现的财务风险及防范措施进行研究,以期为其他互联网企业集团成功并购提供有益参考。 相似文献
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企业并购是高风险经营活动,风险贯穿整个并购活动的始终,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素。规避上市公司并购财务风险,应全面分析目标公司的财务报表,选择合理的企业价值评估方法,科学决策资本结构,灵活选择支付方式,妥善处置目标公司资产,提高上市公司并购绩效。 相似文献
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风险投资退出机制问题研究 总被引:2,自引:0,他引:2
《商业会计》2007,(10)
一、我国风险投资退出机制的现状在美国、欧洲等地,风险投资主要通过IPO和企业购并方式实现退出;日本主要通过柜台交易和企业购并等方式转让股份,而我国风险投资产业主要采取企业并购和企业回购实现资本退出。我国虽然已经建立起一套基本的风 相似文献
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并购是目前世界上最为活跃的企业交易和产权变动方式,它可以使企业在短时间内实现资本扩张,从而增强自身的核心竞争力。近年来,随着我国国民经济的迅速发展,越来越多的企业选择并购的方式来进行企业的规模扩张和延伸。但是,由于我国的资本市场存在一定的缺陷,加之我国资本运营起步较晚,企业并购的风险显得更大一些。因此,对我国企业并购过程中可能存在的种种风险进行有效防范,对企业的发展、对我国国民经济的发展起着非常重要的作用。 相似文献
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近年来,我国企业纷纷以跨国并购的方式向海外输出资本。随着年并购额的逐年攀升,盲目注重并购规模和数量的劣势已初露端倪;另一方面并购技术的稚嫩和对海外并购潜在法律风险的忽视使得我国企业在并购中屡遭挫败。目前学界已经开始对海外并购法律风险和规避措施进行系统研究。本文拟从反垄断法和劳工标准两方面阐述其法律风险的产生原因及应对措施,并对海外并购法律风险的不可预测性及发展趋势进行初步探究。 相似文献
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并购作为一种资本增长和规模扩张的方式,在当今企业的战略发展中占据着越来越重要的位置。在众多的并购事件中,成功并购的例子不在少数,但并购失败的案件也屡见不鲜。并购风险特别是并购财务风险常常是导致并购失败的重要原因。本文按发生的先后顺序将并购过程分为计划决策、交易执行以及并购后内部整合三个阶段,分别探讨这三个阶段中的并购风险,并提出相应的防范措施。 相似文献
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风险投资又称创业投资。风险投资是否成功最主要在于它的投资企业发展情况和退出渠道选择。风险资本进入创业企业的目的不是为了控制企业或取得企业的所有权 ,而是希望适时退出以便获取高额的投资回报 ,这种追逐利润的热情是风险投资发展的内在动力。美国的风险投资企业的治理机制创新对风险资本的退出的影响是巨大的 ,对我国风险资本的发展有着重要的启示 相似文献