我国股市与经济周期互动关系的谱分析

在成熟资本市场上,股市周期和经济周期存在较强的相关关系。利用谱分析法进行实证研究,发现我国股市和经济周期的波动表现形式较为复杂,在主周期波动过程中又嵌套多个次波动周期,并且股市和经济周期的主波动周期长度也并不一致,仅在次波动周期长度上存在一定的相似性。从长期看,股市周期领先于经济周期16个月;从短期看,股市周期要滞后经济周期约2个月,这与西方成熟市场不完全吻合。造成这一现象有多方面的原因,应通过相应的政策手段加以改善。     

四川省旅游外汇收入波动及其成因的多时间尺度分析——基于EMD方法的应用

旅游外汇收入是衡量入境旅游发展状况的重要指标,其波动对旅游目的地产生重要影响。本文采用经验模态方法对2002年8月以来四川省旅游外汇收入月度数据的波动及其成因进行了分析,研究结果表明：四川省旅游外汇收入存在3个月和6个月左右的准周期波动,并以3个月左右的波动为主。从旅游外汇收入波动的趋势量分布来看,2002年8月以来四川省旅游外汇收入不断增长;在对入境旅游人均消费和入境旅游人次数两个影响因子进行EMD分解时发现,入境旅游人均消费是旅游外汇收入3个月左右波动的主要控制因子,而入境旅游人次数却是旅游外汇收入6个月左右波动的主要控制因子。对两个尺度的周期性波动分析发现,四川省旅游外汇收入波动幅度近年来不断增加,这将给四川省的入境旅游接待工作带来诸多的不便。     

湖南省商品市场周期波动的非线性特征研究

商品市场运行与宏观经济周期紧密相关,商品市场波动可以视为经济波动在流通领域的一种反映,同样也会呈现类似于经济周期波动的特点。本文基于三区制马尔科夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR模型),将改革开放以来湖南省商品市场周期波动划分为"低速增长区制"、"适速增长区制"以及"高速增长区制",以识别其非线性特征。研究结果表明,湖南省商品市场周期波动在不同区制间存在明显的非对称性,处于适速增长期和高速增长期的频率相比于低速增长期要高,平均持续时间更长。1995年以来,湖南省商品市场周期没有出现在低速增长区制内,集中在适速增长和高速增长两个区制内转换。与湖南省经济周期波动相比,商品市场周期波动更为频繁,湖南省经济周期波动是商品市场周期波动的单向格兰杰原因。最后提出促进湖南省商品市场平稳运行的政策建议。     

中国房地产市场协调发展探析

经历了一年左右以销售量萎缩为主要特征的调整后,土地一级市场“地王”频现,商品房销售量大幅反弹,一些城市的商品房价格快速上涨,许多人担心房价上涨失控。中国房地产业因未来经济发展、城市化加速等,具备向好的客观条件,但发达国家房地产市场走过的历程告诉我们,房地产市场具有起落周期,中国房地产市场应极力避免大起大落,而协调发展是房地产市场平稳健康发展的基础。     

我国商品房市场量价关系的实证分析

目前对房地产市场的研究主要集中于房价,而对量价关系的研究较少.鉴于此,文章利用1998～2008年的全国商品房季度数据,对我国商品房市场量价关系进行实证研究,并得出以下结论:从长期来看,我国商品房市场的交易量与价格之间存在协整关系;因果检验显示交易量是价格的格兰杰原因,反之则不成立;通过脉冲响应函数发现外界冲击导致了量价的一致波动且交易量对外界冲击的响应比房价更敏感.     

我国房地产周期波动与经济周期的实证分析（1979-2008）

改革开放近30年来,我国房地产业总的发展趋势是持续快速增长,但是通过研究表明也存在着有规律的波动。由于房地产业在国民经济发展中的基础性、先导性以及高相关性等特征,特别是经历了近30年发展的今天,对房地产行业周期波动研究的意义就尤为重要。本文采用增长率直接法、H-P滤波法分析了我国房地产业的短周期、中周期和中长周期波动。研究结果表明,自1978年以来,我国房地产业经历了9次短周期波动、2次中周期波动。     

基于灰色关联分析的北京市房价影响因素分析

本文从市场分析入手,筛选出决定商品房价格的四类因素,建立了灰色关联分析模型,确定了目前影响北京地区商品房价格的主要影响因素,并结合目前国家调控措施,对这些因素的作用和房价发展趋势进行了分析。     

开发贷款购房贷款与商品房价格关系实证研究

利用2004年9月至2012年12月的季度数据,运用ADF、多变量协整分析技术、VAR模型对房地产开发贷款、购房贷款变化与商品房价格波动之间的动态关系进行了实证检验。结果表明：房地产开发贷款是商品房价格的格兰杰原因,商品房价格和房地产开发贷款、购房贷款在长期存在着协整关系。要使房价回归到合理价位,房地产市场调控应当将重点放在紧缩房地产开发贷款、调整土地供应结构、加快房产税改革、引导居民合理住房需求等方面。     

关于西安房地产泡沫的实证分析

文章利用西安房地产市场2001—2010年的相关数据,应用指标分析方法,选取房价收入比、房屋租售比、房地产投资总额/固定资产投资总额、房地产投资增长率/GDP增长率、商品房施工面积/商品房竣工面积和空置面积等六个主要指标对西安房地产市场进行实证分析。研究结果表明:西安房地产业运行波动幅度较大,市场中存在的投机因素较多,房地产市场在2003—2006年和2010年存在明显的泡沫,房地产市场呈现非理性发展。当地政府应该加强对房地产业的监管,并及时制定和完善相关调控措施,促进房地产市场健康理性发展。     

桂林入境旅游客源市场结构演变规律研究

采用希芬达尔-希斯曼指数(HHI)、聚类分析及波动周期理论,对1990~2003年间桂林入境旅游客源市场结构的演变趋势进行了研究,得出以下规律:桂林入境旅游客源市场呈现波动起伏的发展周期,但稳定性逐渐增强;各入境客源市场特征存在一定的相似性和差异性;入境客源市场集中程度逐渐降低,入境旅游客源细分市场的数量不断增加,且入境客源细分市场之间占有的市场份额差距加大。根据演变规律,提出了深层次开发桂林入境旅游客源市场的对策。     

2006年湖南房地产市场形势分析与预测

2005年是中国房地产市场变革最多的一年,从中央到地方陆续下发众多的法规行政条文使过热的房地产业已经呈现出理性回归的迹象。在中央有关政策的引导下,2006年湖南房地产市场将继续呈现满足大众需求合理价格梯度,普通商品房仍然占主导地位。房地产价格总体保持理性的波动。根据价格趋势分析,未来一段时间内,房地产价格仍将保持小幅增长,但在合理范围内波动。     

我国稻谷生产波动研究——基于H-P滤波法的实证分析

我国稻谷生产具有显著的波动中增长的特征,按照"波谷—波峰—波谷"的周期划分方法,大致呈现出四个波动周期,目前正处在第四个周期当中。从品种结构、区域分布来看,稻谷生产波动在品种和区域方面呈现非一致性,品种结构中早稻和双晚稻产量的波动更加剧烈。区域分布上,东北、华东地区稻谷产量的波动要更剧烈一些。从关联程度来看,我国稻谷总产量对早稻、中稻与一季晚稻产量(尤其是早稻)的波动较为敏感,对华东、华中地区(尤其是华东)稻谷产量的波动较为敏感。另外,整体上看,我国稻谷生产量受播种面积和单产波动影响的程度几乎相等。     

融资融券对中国A股市场波动的影响——基于事件研究法下沪深两市的比较研究

运用事件研究法,将2014年9月22日的中国A股市场第四次扩容作为研究事件,利用VAR模型,研究了两融交易对我国股市的波动性影响,证实了融资融券交易对股市波动确实起到了推波助澜的作用。其中,融券交易对股市波动的影响小于融资交易,融资交易对股市波动性影响较大,同时深圳市场受两融交易的影响比上海市场更大。     

中国汽车市场波动现象解析

信息不完全导致的供需不平衡是造成市场波动的根本原因，对供需差和需求假象的分析可以解释和预测市场波动的程度。在研究与市场波动相关的市场需求增长率时，在一个供需周期内进行考察更具有现实意义。     

需求波动下的垄断合谋与价格竞争——对我国空调行业价格反周期波动的一个解释

本文在Rotemberg和Saloner的分析框架上放松了需求服从随机独立分布,每期需求之间没有序列相关性的假定,考虑了空调产品需求在时间序列上具有负的相关性这一特点,构造了一个需求波动服从确定周期时的价格竞争模型,并以此为基础,解释了我国空调行业价格的反周期波动现象.我们认为较高的需求波动的幅度、大小企业共存的市场格局和过高的企业数目使采用触发战略的空调企业在需求旺季有足够的激励去背离合谋的垄断价格,从而导致了空调行业价格的反周期波动.     

韩国创业投资的现状与前景

韩国创业投资的现状 1.韩国资本市场的变化周期 虽然韩国股市过去15年的K线图中显示了重大的波动,但是除了在1997年-1998年亚洲金融风暴期间有过一次暴跌以外,其底部还是在不断抬高的;其组合投资的市场换手率由于上世纪90年代后期IT业泡沫的破灭,从每     

从美国寿险产品的发展阶段看我国寿险产品的开发方向

我国从1982年恢复寿险业以来，寿险业历经四次大的波动，第一次是1984年－1986年，保费增长率由594％下降到159％；第二次是1987年－1997年，保费增长率由58％增长到92％。从以上四次波动时间和幅度来看，前三次正是我国通货膨胀高发期,而且其波动高峰与通货膨胀高峰相吻合，第四次波动是市场利率政策性调整的结果。尽管寿险经营风险的外部表现是由于利率波和通货膨胀，而其深层原因是由于险种设计开发落和资金运用渠道和结构不合理。这也正是影响我国当前寿险业发展的症结所在。本文试图通过美国寿险产品的阶段发展与我国寿险产品现状的比较，剖析我国寿险产品的不足，并提出符合中国实际的险种开发战略及配套措施。     

房地产市场周期与宏观经济周期关系的实证研究

研究不同区域的房地产周期变化和我国宏观经济周期之间的关系,对促进我国房地产市场与国民经济协调发展具有重要意义。本文运用HP滤波模型分析了我国房地产市场周期与宏观经济周期的互动关系,并运用聚类分析的方法把35个大中城市按照经济实力和城市规模分为三类,对不同类别城市自2002—2011年房地产价格波动对宏观经济的相关关系进行估计,结果表明,经济越发达城市的房地产周期对宏观经济周期响应程度越高。     

我国财产——责任保险市场承保周期的原因研究

承保周期源于保险供给与需求的周期性波动,它以承保利润、保险费率的周期性变化为主要特征。本文运用中国财产责任保险市场1984—2008年的数据,采用向量自回归模型检验影响我国财产责任保险市场承保周期的原因。     

住宅非市场化供给与商品房价格波动的关系研究——基于省级面板数据的实证分析

构建固定效应变异系数模型,利用2002~2010年我国省级面板数据研究住宅非市场化供给与商品房价格波动之间的关系。实证研究表明:(1)地区层面上,东中部地区住宅非市场化供给与商品房价格之间存在正向关系,住宅非市场化供给加大会引起商品房价格的上升,而西部地区住宅非市场化供给与商品房价格之间存在反向关系,住宅非市场化供给增加能够平抑商品房价格的上涨;(2)时间维度上,短期住宅非市场化供给的替代效应大于收入效应,住宅非市场化供给与商品房价格之间存在一个反向响应,其供给增加有利于平抑商品房价格的上涨,而从长期来看,其供给增加反而促进了商品房价格的上升。