我国期货市场投机适度性研究

通过选择期货市场适度性衡量指标对投机是否适度进行基差和换手率的实证分析,基本判断我国期货市场存在操纵市场、多空逼仓等风险事件,投机性风险高于国外成熟市场,存在投机过度。造成投机过度的原因是多方面的．如期货法律不健全,监管存在漏洞,现货市场发展不完善,套期保值者不足等等。解决我国期货市场投机过度要从完善期货市场制度、加强现货市场建设、培育大宗期货品种、完善期货品种结构、大力培育套期保值者等方面入手。     

我国股指期货风险防范的法律机制探讨

股指期货合同具有高度的虚拟性和杠杆性,它本质上是一种投机性很强的射幸合同,能够给股票现货市场和股指期货市场带来巨大的风险.为此,发达国家和地区出台了规制股指期货的期货交易法,设置了严格的股指期货市场准入制度,并建立不同类型的股指期货监管体制,进而构建了完善的股指期货风险防范法律机制.我国应当借鉴国外这些成功经验,尽快颁布我国的股指期货交易基本法和配套法律法规,建立科学的股指期货合格投资者制度,并进一步完善中国证监会领导下的"一元三级"股指期货监管制度.     

期货基金管理公司的治理结构

市场环境为我国期货基金的建立提供了良好条件,我国期货市场的发展也需要期货基金的参与。在期货基金的治理结构中,首先风险和治理结构效果成反向关系。期货基金管理公司治理结构要重视完善基金法律制度安排独立董事制度和健全基金经理报酬机制。     

我国股指期货的风险及其防范研究

股指期货风险防范非常重要,借鉴发达国家和地区防范股指期货风险经验我国股指期货应采取如下措施加以防范:建立严密的法规与监管体系;科学合理地设计股指期货合约;完善市场运行机制,建立严密的风险管理制度;加强期货市场与股票现货市场的合作;壮大与完善股指期货的投资主体;加强股指期货宣传,加强风险意识与投资技巧的培养;对国际游资建立适时监控和防范预警制度.     

股票指数期货风险控制研究

目前我国推出股票指数期货的条件已基本成熟，但在推出股票指数期货后，如何防范风险却不容忽视。股指期货市场既集中了股票市场的风险，又集中了期货市场的风险，因此，股指期货的风险控制要从投资机构内部风险控制与政府监管、股指期货行业自律管理和经纪公司自我监管的外部风险控制等方面着手。     

股指期货投资的风险管理

本文通过分析股指期货的特征，及对金融市场的作用，指出了进行股指期货交易时面临的系统风险与非系统风险。给出股指期货投资过程中的风险控制策略：进一步完善期货市场运行机制，进行有效的资金管理，建立完善的股指期货风险管理制度，良好的操作策略及有效的风险管理组织机构。     

国际原油期货与农产品期货市场的波动溢出效应——基于离散小波和BEKK模型的研究北大核心CSSCI

随着金融市场关联度的加深,国际原油期货市场与我国农产品期货市场之间的交互作用也在加强。本文作者通过离散小波变换技术对期货数据进行去噪与重构,采用VAR(6)-GARCH(1,1)-BEKK模型分析了国际原油期货市场与我国主要的农产品期货市场(小麦期货、大豆期货、玉米期货、棉花期货)的波动溢出关系。研究发现,原油期货市场与农产品期货市场均存在自相关性,且互为格兰杰因果关系;其中,原油期货与玉米期货、大豆期货均存在双向波动溢出效应,原油期货与小麦期货仅存在单向波动溢出效应,原油期货与棉花期货不存在波动溢出效应。据此,本文认为政府应该采取有效的监管框架,降低我国农产品期货市场风险累积程度,防止农产品期货市场的大幅波动。     

股指期货的推出对我国股市的影响

我国资本市场处于一个重要的转折时期,适时推出股指期货会增强投资者参与股票现货市场的信心,使股票现货市场更加活跃,增加投资者盈利的机会,最终有利于股票现货市场和期货市场的长期协同发展。目前,我国期货法律法规不建全,监管技术和力量有限,投资者对金融衍生工具比较陌生,股票现货市场与宏观经济关联度不够。根据各国成功运营股指期货的共同特点,我国股指期货应合理地设计合约,有效地控制风险;加大标的现货市场规模,使期货市场参与者更加广泛;优化清算和结算制度,使风险控制制度更完善;进一步加强监管力度,提升行业自律水平。     

香港股票指数期货运作经验及其借鉴

在香港期货交易所上市的股票指数期货主要有恒生指数期货、红筹股期指、恒生100期货等.在指定的交易时间内,所有合约月份的指数合约都可做买卖,没有“板“的限制.香港期货交易所清算系统是分级和分层次的,分层化的市场结构是保证期货市场正常运行的主要措施,按金和每日清算制度是风险处理制度的命脉.香港股指期货市场一方面加强政府监管,另一方面交易所进行自我管理.     

股指期货的法律风险及其防范的投资者路径

在股指期货的各种风险中,法律风险是引发损失最为严重的一类。股指期货的法律风险有其特殊的生成原因与识别特征。投资者作为股指期货市场的重要主体,也是股指期货法律风险的主要承担者,在股指期货交易、结算以及合同意外终止的整个过程中,投资者都可能承担一定的法律风险。对此,可以从投资者结构、投资者教育以及投资者风险自控能力等方面探索股指期货法律风险的防范路径。     

建立我国股票价格指数期货的风险监管体系

能否控制风险，是能否推出股指期货重要前提。要建立一个完善的风险管理体系，首先要认识股指期货风险，其次国外防范股指期货风险的监管体制，期货交易所和期货经纪公司的风险管理以及防范市场操纵行为的措施都值得借鉴；最后提出了在我国期货市场现有的风险管理体制之上，建立符合我国国情的股指期货风险管理体系。     

关于发展我国期货投资基金的探讨

发展我国的期货基金，对于促进我国期货市场的发展具有重要意义。文章从分析我国期货市场的现状入手，对我国发展期货基金的必要性、期货基金的功能和作用进行了探讨，并对如何发展我国的期货基金提出了几点建议。     

期货品种创新与我国期货市场的发展

国际期货市场发展的历史表明，期货品种创新是期货市场发展的重要源动力之一。但这并不是说所有的商品都能够成为期货商品，期货商品的上市必须具备一系列的条件。中国期货市场在发展中暴露出许多问题，其中之一就是期货品种的开发和创新能力不足，品种创新不规范。要加快我国期货市场的发展，就必须加强期货品种的开发和创新。     

国内外白糖期货风险控制实证研究

应用计量经济学相关性分析、时间序列格兰杰（Granger）因果检验和统计概率分析对郑州白糖期货和纽约白糖期货、郑州白糖期货和南宁白糖现货价格相关性和相互引导关系进行了分析，并根据研究结果对纽约白糖期货和南宁白糖现货对郑州白糖价格影响做出分析，发现国外白糖期货市场和国内白糖现货市场与郑州白糖期货具有联动性效应，应加强风险控制。     

期貨市場經過整頓應快速發展

我国期货市场是在无法可依情况下起步,而且一起步就盲目发展,自然不规范和无序,所以发生违规投机和严重风险.因此进行了为期数年的整顿规范,期货市场大为减少.现在经过整顿已初步规范,就应快速发展.发展的主要措施应是大力培养期货人才,继续建立和完善期货法规,期货市场要逐步与国外期货市场接轨,对外资开放和让我国企业到境外买卖期货.     

促进国内期货业规范发展之我见

本分析了我国期货市场的现状和一些潜在的问题，如期货行业机构数量、规模、实力和服务水平诸方面存在的问题，为了适应我国加入WTO后新形势的需要。建议政府主管部门改善宏观经济环境，进一步调整行业政策，修改完善期货法规并制定实行《期货法》，在吸取国外期货市场发展经验的基础上不断扩大期货市场规模，调整和增加上市品种，并调整有碍期货套期保值的运营机制，使我国期货市场真正发挥其应有的作用。     

我国期货市场收益波动性分析——以铜合约为例

近年来随着我国期货市场的迅猛发展,期货产品收益和风险的特征理当引起我们更大的关注。本文分析了三年来上海期货交易所十月铜合约的收益序列,发现三个序列有厚尾特征,其中两个存在集群性,对其建立了ARCH模型。进一步运用ARCH-M和EGARCH模型检验发现序列期望收益与风险没有关联,且不存在杠杆效应,这在某种程度上说明了我国期货市场发育程度还比较落后,且需要在交易制度层面作出进一步完善。     

进一步发挥股指期货的功能和作用

本文对我国股指期货开通四年来情况进行了总结,指出股指期货功能和作用还有待于进一步完善,并提出建立期指市场与股票市场的联动机制;大力发展机构投资者,引入长期投资者和长期资金入市;坚持适当投资者制度,逐步放宽进入门槛,加强衍生品市场监管和期货市场法律法规建设等建议。     

完善我国期货市场交易信息披露法律机制的研究

期货市场交易信息披露法律机制的设计需要面对以下问题的利益协调与平衡:期货市场透明度要求与私人商业信息保护;交易者对于信息的需求与期货交易信息的私有产权保护;期货市场的交易活跃性目标与市场发展的长期稳定性要求;期货交易所的经营空间保障与其他市场参与者的利益维护。因此,有必要对期货交易信息的法律属性进行明确界定,限定期货市场交易信息披露的范围,设计保护期货市场普通投资者的法律制度。     

对我国证券市场发展股票指数期货问题的探讨

我国推出股票指数期货十分必要，不仅有利于投资规避市场风险，也有利于活跃及促进证券市场的健康发展。但目前发展股票指数期货的难度不小，尚存在如法律障碍、投资人的非理性、股票指数严重失真等问题。因此，有必要对投资加强教育，超常培育和发展机构投资，促进现货市场的进一步规范成熟，加强对现券市场监管的力度，建立和完善法律法规。