公司内部治理水平与公司风险承担间的动态关系——基于动态内生性的经验研究

本文以2002—2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的System GMM估计方法,同时考虑了三种内生性,以动态性视角研究了公司治理水平与公司风险承担间的关系。研究发现：（1）公司治理水平与公司风险承担正相关;（2）公司治理水平不仅对公司风险承担有短期影响,而且还有长期影响,提高公司治理水平对公司风险承担影响的持续时间大约为4—5年;（3）前期公司风险承担对当期公司治理水平有反馈效应;（4）公司治理水平与公司风险承担间存在动态内生性。     

股权结构与公司投资效率间的动态关系—基于动态内生性的经验研究

以2002-2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的System GMM估计方法,同时考虑三种内生性,以动态性的视角研究股权结构与公司投资效率间的关系。得到以下结论：（1）不仅当期股权结构对当期公司非效率投资有影响,而且前期股权结构也对当期公司非效率投资有影响;（2）股权结构对公司非效率投资有长期影响;（3）前期公司非效率投资对当期股权结构有反馈效应;（4）股权结构与公司非效率投资间存在动态内生性。     

公司治理效率、动态内生性与非效率投资——基于动态性视角的经验研究

本文以2002—2011年716家上市公司为样本,运用动态面板的System GMM估计方法,同时考虑了三种内生性,以动态性的视角研究了公司治理效率与公司非效率投资间的关系。通过研究,得到以下结论：（1）前期和当期公司治理效率都与当期公司非效率投资负相关;（2）公司治理效率对公司非效率投资影响的持续时间大约为4年;（3）前期公司非效率投资对当期公司治理效率有显著的正向反馈效应;（4）公司治理效率与公司非效率投资间存在动态内生性;（5）公司的非效率投资不仅有损于公司的当期价值,而且也不利于公司的未来价值。     

自产自用的手机应用程序

总部坐落于旧金山南部的基因技术公司(Genentech)是生物技术领域的先驱.几年前,高级经理们受到很大的阻扰,因为药品销售人员需要花费很长时间才能把对医师的访问推销记录在案.该公司在美国每月大约4万个销售电话中,约56%的记录都是在推销一周后才录入的.     

人工干细胞

在威斯康辛州麦迪进的新创企业细胞动力学公司（Cellular Dynamics）里，詹姆斯&;#183;汤姆生（James Thomson）手中的小塑料瓶精心培育着超过15亿的心脏细胞．它们由一种新型干细胞分化而出，公司创始人汤姆生希望，它们将改善人类疾病的模型，并改变药物开发与测试的方式。     

家族成员涉人管理团队与公司绩效——基于我国家族上市公司的实证研究

对于家族企业,实际控制人和家族成员的意志会影响到公司决策,本文考察了具有亲缘关系的家族成员涉入管理职位对公司价值产生的影响,通过对我国沪深两市家族上市公司数据的实证研究,得到以下结论：（1）家族企业实际控制人涉入管理职位与公司绩效正相关;（2）家族其他成员涉入管理职位与公司绩效正相关;（3）以家族涉入者数量及其亲缘关系为测量变量的家族涉入水平指标与公司绩效负相关;（4）家族企业实际控制人拥有的公司控制权与现金流权偏离系数与公司绩效负相关。     

英国上市型风险投资基金的运作

英国风险投资信托基金公司的成立与定期资格认定 风险投资信托基金（Venture Capital Trust）是英国1995年正式推出的一种公司型基金。它旨在鼓励个人间接投资于高风险企业。风险投资信托基金公司（以下简称VCT公司）都可以到伦敦股票交易所申请上市，投资者可以在一级市场申购或在二级市场购买VCT公司的股票。     

我国股权分置改革市场反应的实证研究

本文对我国1218家股权分置改革公司在股改期间股票的市场反应及其影响因素进行实证研究。研究表明：（1）股改公司的股票存在显著为正的累计超常收益,并且市场对股改公司的股票存在明显的提前反应;（2）股改公司股票的市场表现总体上呈现明显的“过度反应修正”模式;（3）流通股东所获得的对价比率高、流通股东对股改方案支持度高的公司,股票的市场表现较好;（4）股改前的公司治理水平和流通股价／账面价值对股票的市场表现没有影响;（5）实证结果显示,投资者仅仅将股权分置改革视为一个短期的题材,而对其能给中国股市带来多大的长期效应缺乏信心。     

非保险合同当事人骗取保险金该如何定罪

一、基本案情 熊某向宏顺公司租赁一辆货车跑运输。双方约定：（1）熊某分期向宏顺公司付清购车款后才能取得该车所有权；（2）该车由宏顺公司以其自己的名义投保“交强险”及车辆损失保险、第三者责任保险等险种（保险合同中未指定受益人），     

独立董事和监事会：替代抑或互补？——基于公司风险的治理效率检验

以公司风险为切入点,以1999—2012年我国2 375家上市公司19 469个年度观测值为研究样本,检验独立董事和监事会的治理效率,并通过交互效应考察二者之间的关系,研究发现：（1）导入独立董事制度前监事会治理效率微弱,导入独立董事制度后监事会治理效率有了明显改善,说明从国家宏观层面看,引入独立董事制度,增加了治理监督的制度供给,优化了制度结构,获得了制度竞争带来的红利。（2）勤勉履职的独立董事有利于降低公司风险,表明在我国公司治理结构中设立独立董事具有经济合理性。（3）独立董事和监事会两者之间是一种替代关系,而非互补关系,说明从公司微观层面看,独立董事和监事会存在职能冲突,并不利于降低公司风险。采用独立董事和监事会“双头”监督模式难以从根本解决我国上市公司治理监督的有效性问题,最佳的选择是,允许独立董事制度和监事会制度同时并存、共同竞争,许可公司根据自身情况选择合适的内部监督模式。     

控股股东、自由现金流与过度投资

以我国沪深A股上市公司2006—2008年数据为研究样本,从股权特征角度考察公司自由现金流过度投资行为,结果表明：（1）正自由现金流更易诱发过度投资行为;（2）大股东持股越高,现金流过度投资行为越严重;（3）股权制衡在一定程度上抑制过度投资;（4）第一大股东为国有股性质时,过度投资行为更严重。     

EVA激励机制在我国企业的应用——基于宝钢的案例研究

实现企业价值最大化,除了优良的公司战略外,还必须在公司理财和公司治理层面上找寻一种价值评价指标,以实现价值评价、公司理财、业绩评价和薪酬规划的统一,达到最佳的管理方式。EVA（济附加值）不仅是一个高质量的业绩指标,也是一个全面财务管理的架构和一种有效的激励机制。在我国企业引入EVA机制,有利于建立适合我国代理人业绩评价与激励机制的指标体系,从而增强企业活力。     

市级电网公司与直管、代管县公司物资管理问题的探讨

市级电网公司与直管、代管（所辖全资）县公司的现行物资管理模式存在项目实物管理较混乱、代管（所辖全资）县公司承接基建与自建项目物资未分开存放等物资管理问题,建议规范直管县公司项目物资实物管理,实现物资盘点常规化;按法律主体分开存放代管（所辖全资）县公司项目物资;健全ERP财务协同平台,实现代管（所辖全资）县公司及代管（所辖全资）县公司间的物资调拨。     

点亮盐湖城—美商优莎纳公司2009年年会报道

2009年8月26日至29日，优莎纳公司在美国犹他州盐湖城召开了全球年会（亚太地区年会将于明年5月在香港举行），来自全球各地的近万名经销商参与了此次盛会。今年优莎纳全球年会的会议主题是“没有极限”（NoLimit）。公司执行长大卫·华斯在欢迎词中指出，过去一年的金融危机造成的经济衰退、失业破产随处可见，     

薪酬委员会提高了公司薪酬业绩敏感度吗？

薪酬委员会的目标之一是为上市公司制定良好的薪酬制度,使经理层与股东利益一致,从而提升公司价值。我国引入的薪酬委员会制度能实现该目标吗？文章选择2002--2006年上市公司自愿设立薪酬委员会作为研究样本,就有效契约论和经理人权力理论对薪酬委员会制度是否有助于提高公司薪酬业绩敏感度进行了理论阐释和实证检验。研究发现：（1）自愿设立薪酬委员会的上市公司的高管薪酬越高,薪酬业绩敏感度越低;（2）公司相对业绩水平会影响薪酬委员会的作用,尤其是相对业绩较差的公司,设立薪酬委员会显著降低了薪酬业绩敏感度;（3）市场化进程也会影响薪酬委员会的作用,市场化程度高（低）会显著增强（减弱）薪酬委员会设立对薪酬业绩敏感度的影响。研究结果表明,薪酬委员会制度的自愿设立更符合经理人权力理论,薪酬委员会的强制设立在短期内并未对提升高管薪酬业绩敏感度发挥作用。     

FCTC下国际烟草巨头的营销战略研究

一、世界烟草市场格局 （一）世界烟草产量 目前，全球有132个国家和地区生产卷烟，卷烟年生产总量为1．1-1．2亿大箱（5万支-250条-1大箱）。世界烟草格局大致可分为四大家族，一个是美洲的菲莫公司（PM，现更名为奥驰亚集团），一个是欧洲的英美烟草公司（BAT），一个是亚洲的日本烟草公司（JT），再一个就是中国烟草。     

纽约业主委员会的含议备忘录

《看纽约小区业主委员会的几个权力》（《现代物业》2008年2期总第81期）一方中说,纽约小区业主委员会（董事会）具有审议、准核、决策的大权,而管理公司或管理人员只有汇报、提议与执行的职权,那么,纽约小区业主委员会是通过什么方式让管理公司去执行业主委员会的决定呢？     

论基因技术的专利保护

基因技术是人类科技领域的一大进步,他引发了我们生产生活很多方面的变革.各项基因技术的研制,需要大量的人力、物力和智力的投入.如何对其进行保护是法学所面临的一个新的问题.采用专利方式是实现其利益的最佳途径.     

公司业绩评价重要指标：经济增加值

经济增加值（EVA）又称超常收益，是指公司收益中超过公司对收益的总体平均期望值的部分，它不仅是一种财务分析指标，更是一种管理模式与激励机制。运用EVA的目的不仅是股东财富最大化的要求，更是公司利益相关利益的实现。运用EVA提升企业价值的基本方式应以投资资本回报效率及增长率而定。     

折扣经济学

一、为什么普通“杯”的容量是8盎司,而星巴克最小杯的咖啡叫做“高杯”,容量是12盎司 星巴克是全世界最大的现磨现泡咖啡连锁店。自1999年以来,该公司出售的咖啡都分为3种规格：高杯（容量12盎司）,大杯（16盎司）和超大杯（20盎司）。但从技术上来说,普通的一杯咖啡应该为8盎司,6盎司亦可。