基于汇率形成机制的人民币汇率走势及影响因素分析

2005年7月人民币汇率改革以来,人民币汇率制度开始实行参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度,从此人民币汇率开始了浮动的历程.本文首先对我国现行汇率形成机制的内容和特征进行了归纳总结,然后在此基础上根据相关汇率理论和中国实际情况分析得出自汇改以来人民币汇率现时走势为"升幅可控、波幅较小"的缓步升值态势,并对宏观经济增长差异、国际收支状况、外汇储备、利率差异、物价变动水平等影响人民币汇率走势的重要囚素进行分析.最后对人民币升值的正负影响进行分析,并提出相应的对策建议.     

声音

人民币汇率初始调整水平升值2％，是指在人民币汇率形成机制改革的初始时刻就作一调整，调整水平为2％。并不是指人民币汇率第一步调整2％，事后还会有进一步的调整。人民币汇率水平将根据市场情况．既可能向上浮动．也可能向下浮动．并非就意味着一定会单边上扬。     

下一步汇率形成机制改革的重点

去年7月改革以来，人民币汇率形成新机制运行平稳。人民币汇率初步摆脱了单一盯住美元的局面，总体呈现稳中趋升的走势。同时，国民经济持续快速发展，出口增长强劲，敏感行业和企业的就业和利润稳步增长。但是，外贸顺差不断扩大，外汇储备增长居高不下，显示外汇市场供求失衡依然较为严重。不过，与市场预期人民币加速升值不同，当局一直强调按照主动、渐进、可控的原则逐步完善汇率形成机制，改革的核心是调机制（即是增加人民币汇率弹性或扩大汇率浮动区间）而不是调水平。那么，如何理解当局将汇改的重点放在增加汇率弹性上呢？     

人民币汇率：存在贬值趋势

一段时期以来,国内外对人民币汇率问题都十分关注,要求“人民币升值”的声音不绝于耳。面对纷繁复杂的议论声.2003年9月3日,国务院总理温家宝再度向外界宣布:人民币汇率将继续保持基本稳定,中国将在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。我认为人民币汇率在保持稳定的基础上不但不会升值甚至还存在贬值的可能性。     

芝麻开门：全球超额流动性涌入股市

破冰：人民币单边升值 2005年7月21日，人民币汇率开始破冰，汇率形成机制从盯住美元转向参考一篮子货币，市场力量在汇率决定中的作用增强，人民币兑美元的基本汇率呈现出单边升值格局。     

2005—2009年人民币汇率走势分析

2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币升值预期兑现，1美元兑人民币从8．28逐渐突破至80关口。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。因此本文研究从2005年开始的人民币汇率的走势，主要运用国际收支说理论并结合中国与美国的实际经济情况研究分析人民币汇率升值的深层次原因，希望能为我国制定相关宏观经济政策提供依据。     

人民币升值对中小企业影响大

【香港《香港商报》11月24日】自人民币汇率改革放弃与美元单一挂钩，并初始升值2．1％后，人民币新汇率机制运作顺畅。虽然汇率有升有跌，排除了市场对新机制单边走势的预期，但汇改后人民币汇率总体上以升值为主。若以人民币兑美元最高点8．0664计，人民币在汇改后已累计升值约0．5％，加上初始调升的2．1％，人民币汇率已比汇改前上升约2．6％。     

人民币汇率机制改革的效果评析

该文从内外两个方面考察了人民币汇率机制改革的效果：一是汇率机制运行的内在表现,主要考察汇率水平的变动和汇率形成机制的调整是否达到了预期的效果；二是汇率机制改革的外在影响，主要从价格水平、进出口贸易和外国直接投资等三个角度考察人民币汇率调整对宏观经济运行的影响。总体上，这次人民币汇率机制改革的效果显著，体现了“重在人民币汇率形成机制的改革，而非单纯人民币汇率水平的升值”的战略思路。     

当前要保持人民币汇率稳定

自2002年末以来，西方一些大国正形成一股联合之势，欲迫使人民币升值。他们提出，中国经济的强劲增长是在中国目前“盯住美元”的汇率机制下实现，换言之，中国经济增长是由人民币贬值带动的，这使得中国争夺了其他国家的经济利益。因此，中国应该放弃现行的汇率机制，让人民币升值。     

人民币汇率形成机制:三位一体框架与改革

当前人民币面临升值压力,缓解这种压力有多种办法,其中改革人民币汇率形成机制是根本.该机制由企业结售汇、外汇指定银行持汇上额管理和央行外汇市场干预的三位一体框架决定.本文讨论了该机制的特点、改革人民币汇率形成机制的原则、增加人民币汇率弹性和央行进行汇率干预等问题.     

人民币汇率升值对中国经济的影响与对策

人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论入手,根据中国人民币汇率走势,深入分析厂人民币升值原因;其次,论述了人民币升值对中国经济的影响;最后,针对人民币汇率升值对中国经济的影响,提出了柑应的对策建议。     

人民币汇率与市场环境分析

人民币汇率水平的走势分析1.升值预期过高的原因主要是货币性因素2005年7月21日汇率改革后,人民币确实存在小幅升值的压力,但并没有外界舆论和预期的那么大,是什么原因导致人民币遭遇如此大的升值压力?笔者认为,在人民币升值问题上,有实体经济因素,但货币性因素远远大于实体经济性因素。2.市场升值预期信号在减弱人民币汇率改革正朝着浮动迈出关键的、可喜的一步,客观上相对稳定了市场的预期。此外中美利差保持了一定的差距,美元短期内将较为稳定,中国利用外资的增幅在减缓,一定程度上会缓解人民币升值的压力。3.实际大幅升值的压力不大     

人民币汇改实话短长

2005年7月．我国对人民币汇率形成机制进行了重大改革．开始实施有管理的浮动汇率制度。人民币随之呈现持续小幅升值走势．汇率弹性不断增强．并于今年初一度突破了“7关口”．进入到了“6时代”。汇率制度改革对于中国经济而言尤如一把双刃剑．真可谓是长中有短，利弊同生。然而．就目前来看．除了对就业市场的负面影响较大之外．人民币升值对经济的负面影响并非如人们当初想象的那么严重。随着改革的深化．需要国家的管理和决策更加科学地把握汇率调整的方式、幅度和时机．尽量减轻汇改对出口和就业的冲击．同时加强与其他货币政策的协调配合．更好地服务于宏观调控的需要。     

对人民币汇率升值的思考

综观发达国家在经济崛起的过程中,会自然而然地遇到汇率升值的压力,汇率必然要随着这种趋势进行调整.当今中国的经济正处在高速增长时期,所以人民币汇率不可避免地会遇到升值的压力.     

关于我国汇率传递效应的研究

以美国为代表的资本主义发达国家不停地给中国施加压力，要求人民币升值。中国政府在我国的经济实力和国际影响力不断增强的同时，自2005年7月21日起，完善了人民币汇率的形成机制，放弃了盯住美元的汇率制度而选择了盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率制度，从而使人民币汇率弹性增强。汇率形成机制的改善也符合人民币国际化的客观趋势。人民币自2005年起至2008年金融危机爆发前也一直表现出上升态势。汇率波动幅度的增加和升值的大趋势使得汇率传递问题的研究具有更重要的理论和现实意义。     

人民币终于升值了

人民币对美元2．1％的升值幅度够了吗？没人知道——只有市场知道。目前这种试探性的安排已经给中国货币当局留下了相当的缓冲余地与空间。汇率机制的灵活性运比汇率水平重要，短期升值是毫无疑问的；但是，这一轮热钱来去和亚洲货币多头聚集之后，在中国经济减缓成定局之后，在中国长期通胀压力之下，谁知道人民币以后是升是贬呢？其他亚洲央行又将如何行动、外汇储备结构如何调整、美元资产又将如何波动？但是不管怎么说，目前人民币终于升值了。     

人民币升值：个人如何投资理财

2005年7月21日，在实行新的汇率形成机制的同时，人民币对美元汇率升值约2％。     

汇率制度改革的信号

自从2005年夏天，人民币汇率机制改革启动以来，人民币走上了持续的单边升值走势。三年间人民币对美元的累计升幅高达20％以上。但是从12月份的第一个交易日开始，人民币走出了一波像样的急跌走势，兑美元汇率盘中连续数日出现跌停。不少人惊奇于“人民币也跌停”的逻辑。     

汇率传导机制对通货膨胀的影响

文章主要讨论了在我国较高通货膨胀率和人民币汇率不断升值的环境下,汇率传导机制对通货膨胀率的影响.文章通过设立模型并进行实证检验后得出结论:我国存在汇率传导的不完全性,人民币升值是通货膨胀的原因之一,我国的通货膨胀率的变动不能完全由汇率变动来解释.     

我国国际收支及外汇外债形势

1、人民币对美元汇率弹性明显增加 今年初，我国再次调整人民币汇率形成机制，在即期外汇市场引入询价交易方式和做市商制度，并将人民币对美元汇率交易中间价从按上日银行间外汇市场收盘价公布改为按当日开市前向做市商询价加权平均公布。此次调整后，人民币汇率弹性进一步增加。3月末，人民币对美元汇率中间价为8．0170元人民币／美元。与汇改前相比，人民币对美元累计升值了3．24％，其中汇改以后对美元累计升了1．16％，而今年一季度就升了0．66％，合计532个基点（去年汇改到年末累计升值398个基点）（见图1）。