六大举措加大金融对经济增长支持力度

中国人民银行11月17日发布的第三季度货币政策执行报告指出,央行将实行适度宽松的货币政策,确保银行体系流动性充分供应,保持货币信贷合理增长,以六大举措加大金融对经济增长支持力度。     

开放经济下中国货币政策的独立性检验

采用＂G-R模型＂检验开放经济下我国央行对基础货币供给的控制能力,结果表明：在其他变量不变的条件下,一单位外汇占款占货币供应量M2的比重的增长能够使基础货币增长率减少0.29个单位;货币乘数增长率增加一单位会引起基础货币增长率减少1.07个单位;利率增长率增加一单位要求基础货币增长率减少0.02个单位;而美国消费者价格指数增长率增长一个单位则将引起我国基础货币增长率增长0.8个单位;但汇率和经济增长的变化对基础货币不构成影响。由于我国央行对外汇占款、货币乘数以及美国物价都不具有控制能力,因此,检验结果意味着央行货币政策的独立性受到极大的挑战。     

关于我国货币政策传导机制的思考

去年，中国经济的高速增长引发了经济过热以及经济发展中存在内外失衡的争论，这些争论是基于中央银行货币政策的弱化产生的。今年，央行的紧缩政策更加明显，本文从货币政策传导机制的角度分析这些政策的有效性，并提出促进货币政策传导的建议。     

我国央行货币政策走向预测

2006年以来，固定资产投资继续怯速增长，货币信贷居高不下，我国经济过热的风险仍然存在。央行在将近4个月的时间里先后两次提高存款准备金率、两次提高利率以抑制货币信贷过快增长。本次货币政策的目的将限干通过抑制信贷过快膨胀来平滑经济增长，其理想效果是防热但不致冷，“稳健”仍会是央行令后货币政策的基调。继续加息不是央行的最优选择，高固定资产投资、高经济增长速度仍将是今后较长一段时期内我国经济发展的特点。     

浅析我国货币政策操作和政策效应——基于金融危机的视角

随着金融危机影响的不断扩大,我国经济也遭受了巨大的冲击。为了抵御经济衰退,中国人民银行相机抉择,果断实行了扩张性的货币政策。通过AD-AS模型分析和货币政策内外部效应指标检验可知：扩张性的货币政策能够促进经济增长,不过,目前我国货币政策的有效性仍有待增强。     

美国持续采用“量化宽松”货币政策的原因分析

全球主要经济体现阶段都处于经济危机后的复苏时期,但对于深陷＂去杠杆化＂的美国,其经济增长仍然缓慢,信贷萎缩,失业率居高不下。2008年末开始,美联储试图通过＂零利率＂以及＂量化宽松＂货币政策挽救经济,却收效甚微。2010年8月,美联储义无反顾地开始了第二轮＂量化宽松＂货币政策。本文围绕着美国持续采取＂量化宽松＂货币政策的原因进行分析,首先回顾了该政策的背景和内容;然后,用排除法分析说明美国选择＂量化宽松＂货币政策的理论原因;接着,通过分析该政策的失效情况及其原因,得出＂量化宽松＂货币政策不能解决美国信贷萎缩和高失业率的问题,由此引出美国第二轮＂量化宽松＂货币政策实施的深层原因;最后,站在我国的角度提出应对策略。     

货币市场体系构建与区域金融业协调发展的思路及对策

健全与完善的货币市场体系不仅是传导央行货币政策意图有效的市场载体,而且也为各商业银行及相关金融机构提供了调节资产负债结构、优化资产流动性的市场手段及工具,更为重要的是,高效、均衡的货币市场体系是强化货币政策主观意图与客观经济增长发展的政策相关度,在激发金融业的创新意识和确保其健康协调发展的同时,有效发挥金融业对区域经济增长发展的支持力度的市场基础.     

抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务

一、关于当前经济金融形势与国外大多数央行采取单一的通胀目标制不同,作为宏观调控的重要组成部分,中国的货币政策是围绕物价、经济增长、就业和国际收支平衡等多个目标来制定的,需要缜密的统筹和权衡。当经济平稳发展、通胀水平较低时,在投资和消费增长带动下,经济增长和扩大就业的目标能得到实现,需要争取的是国际收支     

2009年下半年银行信贷增长态势

一、下半年信贷增长会有下降,但仍然是在适度范围内自央行第二季度货币政策报告发布之后,下半年的货币政策走势如何,这个问题基本上成了国内外市场最为关注的焦点。报告提出了货币政策将出现微调,再加上7     

国内金融信息

1、央行发布2010年第一季度货币政策执行报告。报告显示，2010年第一季度，中国经济开局良好，回升向好势头更加巩固，各项措施取得初步成效，货币信贷增长正逐步向常态方向回归，金融市场运行平稳。     

从证券监管视角研究我国金融监管制度

我国目前实行"一行三会"分业监管模式,即由中国人民银行行使与货币政策有关的监管职能,中国银监会、中国证监会、中国保监会分别为银行业、证券业、保险业的分业监管机关。从证券监管视角研究我国的金融监管制度,能够从中发现我国金融监管存在的问题,更好地完善我国金融监管制度。     

2011年中国金融政策执行效果分析

本文在对2011年中国宏观经济运行情况、执行的主要金融政策、金融市场运行及政策效果进行全面分析的基础上,对2012年宏观经济形势进行了分析和预测,并对应执行的金融政策提出了建议。在稳健的货币政策和"有扶有控"的主要信贷政策等金融政策的推动下,2011年中国经济平稳较快发展,金融市场运行总体平稳,但仍存在物价上涨较快等问题。2012年中国货币政策应继续执行稳健的货币政策,同时搭配积极的财政政策,利用合理的信贷政策,继续稳定物价总水平,同时促进经济结构调整。     

中央银行资产规模与GDP关系的实证分析

为深入挖掘中央银行资产负债与GDP之间的内在联系,提高货币政策对经济发展的促进作用,文章利用多元统计与格兰杰因果检验,对人民银行资产规模与GDP的相关关系进行了计量分析。分析结果表明,中央银行资产规模与GDP存在长期均衡关系,央行资产负债表不仅体现了货币政策执行的结果,也通过其收缩和扩张发挥了政策工具的作用。     

就业歧视对货币政策宏观经济效应的影响

就业歧视在各国经济实践中普遍存在,其对经济高质量发展的负面影响备受关注。然而,现有研究更多关注的是就业歧视对居民收入分配产生的影响,较少关注其对经济政策有效性的影响。劳动力市场是货币政策影响宏观经济的重要渠道之一,就业歧视可能通过影响劳动力市场改变货币政策的宏观经济效应。现实经济中就业歧视的表现形式众多,其中就业机会歧视是最为普遍的现象,即企业在招聘过程中主观认定雇用某一类型劳动力将产生额外成本,导致企业对该类劳动力的雇佣量少于最优雇用量,进而使社会就业总量减少。基于此,本文构建无就业歧视和存在就业歧视两种情形下的两主体动态随机一般均衡（TANK—DSGE）模型,运用脉冲响应分析和二阶矩匹配法等考察就业歧视对货币政策宏观经济效应的影响,分析结果显示：无论货币政策当局执行何种货币政策（标准泰勒规则、就业扩展型泰勒规则、盯住平均通胀型货币政策）,无论是否存在就业歧视,扩张性货币政策均会促进产出、消费、投资、就业、物质资本租金率和整体物价水平等宏观经济变量增长;与无就业歧视的情形相比,存在就业歧视情形下扩张性货币政策对产出、消费、投资、就业的促进作用变小,而对物价上涨（通胀）的促进作用变大,即就业歧视会弱化扩张性货币政策的积极效应并强化其消极效应;就业歧视的存在会降低货币政策实施后产出和就业的持续性、提高通胀的持续性,同时也会扩大产出、就业和通胀的波动性。总体上看,扩张性货币政策对就业的促进效应在就业扩展型泰勒规则下最强,且就业歧视的负面影响最小,因而选择就业扩展型泰勒规则可以更好地实现促进就业的目标;扩张性货币政策对产出的促进效应在盯住平均通胀型货币政策下最强,且就业歧视的负面影响最小,因而选择盯住平均通胀型货币政策可以更好地实现促进产出增长的目标。相比现有文献,本文主要在三个方面进行了拓展和深化：一是从经济政策有效性角度探讨就业歧视对经济高质量发展的负面影响,二是构建TANK—DSGE模型考察就业歧视对货币政策宏观经济效应的影响,三是从提高政策有效性角度为不同宏观经济目标下的货币政策选择提供理论参考。本文揭示了就业歧视对货币政策宏观经济效应具有显著负面影响。减轻就业歧视不仅有助于就业和收入公平,也有利于提高经济政策的有效性,因而需要构建和完善统一的劳动力市场以不断减少各种就业歧视。     

2012年中国经济形势分析和展望

本文分析了2011年中国经济的基本情况,对2012年中国经济形势进行了预测,并提出了主要的宏观政策建议。本研究预计2012年中国经济增长8.6%,增速继续回落;CPI上涨3.2%,通胀压力缓解。在全球经济金融风险增加的情况下,宏观政策应该长短兼顾,从长期来看,主要是加快经济发展方式转型。从短期来看,宏观调控从控通胀转向稳增长。财政政策在稳增长方面发挥更加重要的作用,货币政策重点是防范货币的内生式紧缩。     

马克思的货币资本理论及其现实意义

马克思的货币资本理论是马克思经济理论体系的重要组成部分,贯穿于马克思的《资本论》第一、二、三卷中,其逻辑主线是：货币——货币转化为资本——货币资本及其循环积累——货币资本的作用——货币资本商品化{借贷资本、生息资本}——虚拟资本。货币资本在资本主义或市场经济中占有特别重要的作用,其量的变化决定着市场经济运动的方向。马克思的货币资本理论对于我国货币政策的正确制定及实施以维护金融稳定有着重要的现实指导意义,也对我国实体经济发展和处理好实体经济与虚拟经济关系有着重要的现实意义。     

全新视角下的稳健货币政策研究

2006年，我国货币政策的主基调依然是稳健货币政策。虽然，我国目前的经济环境只能部分满足固定汇率制下的模型（经典M-F模型）所假设的条件，但稳健货币政策的实施应当是有一定效果的。在经济增长速度高于预期、国际收支不平衡状况带来负面影响、社会资金流动性过于宽松的新形势下，应进一步拓展稳健货币政策新机制，不断提高稳健货币政策内外平衡的主动性，合理调整要素价格，积极创造稳健货币政策的转化条件。     

资产价格波动与银行体系稳定

由资产价格剧烈波动引发的银行危机乃至金融危机会对一国银行体系稳定造成不良影响、这种不良影响表现为资产价格波动对经济总体变量有一定影响，并可能引起银行危机、银行风险、货币政策波动等方面的问题．最终影响到银行体系的稳定。     

2011年中国经济形势分析和展望

本文分析了2010年中国经济的基本情况,对2011年中国经济形势进行了预测,并提出了主要的宏观政策建议。预计2011年经济增长9.6%,增速略有回落;CPI上涨4%,通胀压力加大。在这种情况下,中国应实施积极的财政政策和适度从紧的货币政策。通过货币从紧来控制通胀,通过相对宽松的财政政策来促进经济转型。