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邓清华 《金融经济(湖南)》2004,(2):38-38
2003年下半年开始,至2004年元月中旬,沪深两市出现一种历年来少有的现象,就是大盘大涨和大跌并非所有的股票都跟着大涨大跌。尤其是进入2004年元月以后,这种情况越来越突出。元月5日,沪市大涨50来点,涨幅达3点以上,竟然还有近一半的股票在跌,有的跌幅还颇大。这是 相似文献
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从基金投资看机构投资者的多元化 总被引:2,自引:0,他引:2
中国股市存在机构投资者与股市行情之间的“二律背反”:证券投资基金规模迅速壮大,但股票指数却逐渐滑落。这是由于我国机构投资的布局不合理,基金一方独大,市场中缺乏足以与其博弈的机构力量。超常规发展证券投资基金已经成为监管层的明确意图,但如果不打破现有机构格局,并不利于我国证券市场的可持续发展。 相似文献
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中国股票市场博弈分析 总被引:3,自引:0,他引:3
本文通过考察我国股票市场的上市公司、机构投资者、中小股民等发挥重要作用的主体行为并建立博弈模型,力求从新的角度对我国股票市场的运行状况进行分析,并提出促进我国股票市场健康发展的政策建议。 相似文献
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随着机构投资者规模的不断扩大,机构投资者在参与市场、促进市场改革与发展方面的影响也越来越显著。以基金管理公司和保险公司为主的机构投资者已成为资本市场的主导力量。我国证券市场有望在将来进入不可逆转的机构时代。同时我们也应看到,机构投资的相对规模仍然偏小,内部结构发展不平衡,参与公司治理的功能发挥不到位。正是在上述背景下,本文运用静态博弈与动态博弈分析机构投资者参与公司治理的条件:机构投资者持有公司的股权份额、监督成本及对公司价值的改善状况,并提出规范机构投资者发展的政策建议,无论是在理论上还是在实践上均具有积极意义。 相似文献
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开放式基金这一投资理财产品已经为相当一部分投资者所接受。如果投资者已经确定要投资开放式基金,那么可以从以下三个策略着手。 相似文献
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同国外成熟市场相比,我国股票市场价格常常在短期内发生剧烈变化,具体表现为股票交易活跃、换手率高及价格波动频率高、振幅大等特点。这种现象产生的原因在于机构投资者与个人投资者的信息不对称现象。在股市的博弈中,机构投资者利用其信息优势影响交易价格,以获得超额收益。本文运用不完全信息模型对机构投资者与个人投资者的博弈行为进行分析,得出了在该情况下博弈双方的最优策略,并根据分析结果提出了稳定股票市场、减少股市短期波动的政策建议。 相似文献
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随着中国资本市场的不断壮大,证券投资基金特别是开放式基金越来越成为了证券市场的主流,扮演着越来越重要的角色。党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》,明确要求大力发展机构投资者,拓宽合规资金人市渠道。同时,《证券投资基金法》的颁布又以法律形式确认了基金业在资本市场中的地位 相似文献
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中国正处在以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展阶段,基金对于股票市场的影响力日益显现.机构投资者在发展的同时,其投资行为影响了股票市场的稳定性.本文从多个角度分析机构投资者对中国股市稳定性的影响,得出:以基金为代表的机构投资者对中国股市稳定性的影响并不是绝对的,它是一把双刃剑,既可以使较健全的市场趋于稳定与更加完善,又可以对非理性的市场推波助澜. 相似文献
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我国证券市场的发展经历了多次波动,每次均引发了有关资本市场的"泡沫"的争辩.随着行为金融学的兴起,投资者心理和行为,尤其是投资者的羊群行为,正在被用来解释投机泡沫的演变过程,并显示出了强大的生命力. 相似文献
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海外资本市场:开辟中国社保基金投资的新路 总被引:1,自引:0,他引:1
2006年11月29日,中国社保基金与10家海外投资机构正式签订投资管理协议。"这次签约仪式的完成,标志着全国社保基金境外投资全面展开,迈开了历史性的重要一步。"全国社保基金理事会理事长项怀诚如是说。自2004年2月国务院原则批准社保基金投资海外以来,经过近三年的漫长等待,社保基金投资境外市场的心愿终于得以实现。协议的签订表明以社保基金为代表的中国资本已经扬帆出海。 相似文献
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在股票市场中,个人和机构投资者在股票交易量方面的行为差异,源于个人和机构投资者之间所形成的不完全信息动态博弈。交易博弈过程中交易者在各种信念之间的相互推测、相互影响,为了获得交易者的这些信念之间满足什么条件才能使得反馈效应和投机泡沫发生,下面结合行为金融学相关理论,通过建立不完全信息动态博弈模型,分析研究机构和个人投资者在交易量波动下的博弈行为。 相似文献