通货膨胀阴影蔓延全球 金融动荡预警新兴经济

今年以来,全球经济增长略好于预期,但仍有“滞胀”阴影。以油价粮价上涨为标志,显示通货膨胀正在全球卷土重来。而发达经济体的金融调整仍有待时日,新兴经济体则出现新的金融动荡。这种国际经济形势的变化,要求发达国家应当对国际经济局势和国际货币体系的稳定承担应尽的国际义务,尤其是美国不能放任弱势美元。     

新兴市场货币承压

面对日趋复杂的内外环境,新兴市场的货币政策将出现分化。预计未来一段时间,新兴市场货币总体上仍可能会承受较大的贬值压力。近期,美联储退出量化宽松的货币政策的预期增强,引发了新兴市场的货币抛售与股市动荡。如包括印度、巴西在内的典型新兴市场中,本币兑美元汇率都创历史新低(见图1、图2);再如,截至6月21日,代表全球新兴市场股市走势的MSCI新兴市场指数今年已累计     

新兴市场遭遇撤资 经济走势面临分化

2013年5月以来,新兴市场大幅凋整,表现为股市大幅下挫,汇率贬值风险加剧。资金撤离新兴市场的压力开始显现,这既缘于各自国内经济增长放缓,电在于日本金融市场波动增加,导致套息交易被动平仓。6月19日伯南克关于QE退出的讲话更是加剧了新兴市场资本外流。从趋势上说,美国经济复苏预期增强、长债利率回升也使新兴市场面临挑战。从当前经济基本面来看,新兴市场国家已经出现不同程度的分化,经济运行呈现出“冷热不均”的现象。虽然一些新兴经济体基本面仍然向好,意味着这些新兴市场股市和债市存在基本面的支撑,但由于存在较高的对外依存度,决定了这些经济体在全球金融市场的短期震荡中也难以独善其身。     

中国经济的“行稳致远”

虽然在过去的一年中新兴市场金融动荡,新兴经济体面临较大的经济下行压力,但中国作为亚洲第一大经济体,经济增长依然是一枝独秀,仍保持着7.7%的稳定增速。2013年,尽管全球经济实现了稳健复苏,但发达经济体和新兴经济体的经济形势再次出现了背离,与前几年截然相反,这次背离的特征是新兴经济体增速快速下行,发达经济体特别是美国、日本持续稳定复苏。2014年,新兴经济体经济增长预期仍旧不容乐观,中国经济社会发展,面临的形势更是错综复杂。     

亚洲引领世界经济复苏——2010年亚洲金融论坛聚焦

2010年1月20～22日,由香港特別行政区政府与香港贸易发展局携手合办的第三届亚洲金融论坛在香港举行。记者连续参加了三届论坛,第一届探索亚洲新机会以及区域的稳定,2009年关注改变亚洲面貌。如果用简短的词来概括本次论坛主要色调的话,那么应当是希望与务实,与金融危机爆发不久的上届论坛所呈现的凝重与求索明显不同。本届论坛共吸引了来自30个国家及地区超过1500名金融界人士和商界领袖,其中超过一半来自香港以外地区。亚洲金融论坛已成为一年一度的世界各地的政府官员、银行家、机构投资者、基金经理、商界领袖、大型企业领袖以及其他金融业精英不肯错过的盛会。本届论坛的主题为环球经济新局面:亚洲新角色。论坛关注的热点金融议题包括金融市场的复苏、亚洲各国于新经济秩序下的角色、全球投资机遇、各国针对金融危机所采取的措施以及金融改革和法规调整的影响等。论坛还探讨了全球投资者、碳金融及亚洲基建融资等议题。     

金融危机对新兴市场的影响及其启示

本次金融危机不仅对发达国家影响重大,也对新兴市场等国家,以及未来世界经济和管理秩序造成重要影响。作者较系统和全面地分析了本次金融危机给新兴市场造成的影响,包括贸易政策、财政贷币和汇率政策、国际金融结构等方面。主要结论认为新兴市场对国外投资资金来源多样化的依赖会下降,银行全球化经营的限制会加强,银行经营领域与监管范围将更趋一致。但是,本次金融危机对全球化的其他领域,包括生产、贸易等方面的影响有限,对国际货币体系结构的影响亦有限。     

高度警惕亚洲金融危机的重演

近期,新兴市场经济体,尤其亚洲经济体的金融市场出现动荡。伴随着美国量化宽松货币政策退出预期的加强,国际短期资本开始流出新兴市场经济体,致使这些经济体汇市、债市、股市及其他资产价格急速下跌。自今年6月以来,印尼卢比贬值12．3％、股市下跌20．56％、十年期国债收益率上涨了288．1个基点;印度卢比贬值16％、股市下挫8．9％、十年期国债收益率上涨了172．1个基点。     

新兴经济体：经济触底反弹 货币政策两难

欧债风险的冲击更加显现2012年不断升级恶化的危机通过资本流动和贸易渠道对新兴市场经济金融的负面影响不断加大：一方面,新兴市场资本大量外流,本币迅速贬值,外汇储备缩水,外债负担有所加重;另一方面,受美、欧、日经济衰退影响,新兴市场出口大幅萎缩,投资和消费需求受到拖累,经济增速持续放缓。＂金砖四国＂概莫能外。IMF于10月公布的《世界经济展望》预测,     

新兴经济体经济受到通胀压力

全球经济复苏在即．发达国家宽松的货币政策短期难言退出,全球经济,特别是新兴市场国家的经济在2011年继续遭受更大的通胀压力。     

2014年全球经济金融发展的八大看点

就全球经济金融形势而言,2013年是挑战的一年、复苏的一年、分化的一年。6月,亚太新兴经济体经历了大规模资本流出的冲击,一时间金融动荡加剧;美、欧、日则分别实现了内生性复苏、周期性复苏以及外部政策拉动型复苏,发达经济体重新成为全球经济增长的主动力。     

金融结构调整对发达经济体和新兴经济体的差异性影响

本文以33个发达经济体、25个新兴经济体1998~2011年的数据为对象,采用固定效应模型,研究金融结构调整对发达经济体和新兴经济体的差异性影响。研究发现,金融结构调整既可能促进经济增长、抑制经济波动、减轻金融压力,也可能会阻碍经济增长、引发经济波动、增加金融压力。基于此,本文建议各国应通过控制外资银行数量和银行外汇资产规模,保持一定水平的存贷款利差和一定程度的银行垄断,确保流动资产规模稳定和公司普通股规模,严格控制其他盈利资产规模和其他计息负债规模等措施来保证金融结构调整的正向效应。     

新兴市场国家货币承压前行

2019年,在全球经济增长下行压力加大(增速很可能降至金融危机以来的最低水平)、贸易摩擦问题阴云笼罩、政治与经济风险交织的背景下,新兴市场国家货币普遍承压。但值得一提的是,随着下半年全球货币政策普遍转向宽松,新兴市场国家货币也迎来调整之机。从2019年主要新兴市场国家货币的具体走势看,几大货币呈分化态势。     

新兴市场国家资本异常流入对经济增长的影响

本文选取全球35个新兴市场国家2000~2020年的年度数据,参考经典的国际资本异常流入的划分准则和测度方法,采用面板回归模型进行实证分析。实证结果表明:资本流入激增会推动新兴市场国家的经济增长,资本流入突然中断则会抑制新兴市场国家的经济增长。基于地缘政治风险视角的局部样本回归结果表明:地缘政治风险会抑制新兴市场国家的资本流入,从而对经济增长有显著的负向影响。鉴于此,本文建议各国要加强对国际资本异常流动的监管,完善国际资本异常流动的防范预警机制,同时要加强区域性的多边交流合作,为本国经济发展创造良好稳定的地缘环境。     

亚洲新兴市场：世界经济中一支蓬勃发展的力量

我非常高兴在这次亚洲之行中有机会听取亚洲国家领导人和企业家们的意见,并同他们探讨如何应对本地区面临的挑战以及IMF如何帮助他们迎接这些挑战。我今天要讲的主题是亚洲新兴市场经济体欣欣向荣的现状及未来在世界经济中发挥的作用。尽管还有一些不确定性,但全球经济复苏的前     

美退QE步伐坚定 新兴市场烽烟四起

对美联储来说,2014年是一个过渡年。美联储不仅人事上进行大换血,而且迎来了政策上的转向。美联储正逐步退出超宽松的货币工具,逐步向常规政策和严格监管迈进,同时又要准确引导市场对短期利率走向的预期。不过经济学家们认为,尽管美国退出QE的步伐比较温和、过程可预期,但仍然引发国际资本大量逃离新兴市场,或终结新兴经济体快速发展的时代,在基本面良好、积极调整结构与赤字扩大、严重依赖外债的两类发展中国家之间划出一道分水岭。     

巴西的经济金融形势与金融动荡的潜在影响

９９８年下半年,巴西外汇储备大幅度下降,金融危机的风险急剧增加。同年１１月,国际货币基金组织和主要工业国家被迫紧急宣布向巴西提供４１５亿美元的援助。此后巴西的经济状况成为国际社会关注的焦点。１９９９年１月１３日,巴西宣布扩大雷亚尔汇率的管理波幅,中央...     

新兴市场如何化解金融风险

据人民日报报道,过去一年间,新兴市场国家经历了两轮资本外逃的冲击。从外部来看,美联储宣布退出量化宽松政策是最直接的动因;从内部看,新兴市场国家积累了巨大的金融风险,这已是一个不争的事实。面对内外部金融风险,新兴市场国家是以渐进温和的方式摆脱金融风险还是陷入新一轮金融危机,这是一个关乎世界经济走势的大问题。     

金融危机持续蔓延，亚洲新兴市场未能幸免

美国金融危机造成了全球市场的动荡,亚洲新兴市场国家也受到不同程度的影响。尽管亚洲国家在此次危机中的直接损失有限。但其金融市场也遭受了诸如股市暴跌、汇率下滑等波动。油价回落、出口疲软和资金抽逃将使亚洲国家面临压力,未来经济前景面临不确定性。部分国家如韩国、印度和印尼,尤其是韩国出现危机的可能性较大。     

新兴市场资本流动趋势及分析

随着全球经济复苏迹象日益明显,美国量化宽松货币政策渐趋尾声,国际资本市场出现波动,危机后表现相对良好的新兴市场普遍面临资本大量外流的挑战。在此背景下,分析研究新兴市场资本流动的近况、未来趋势及主要影响因素,有助于中国应对未来风险,加快与世界经济的融合。一、全球新兴市场资本流动现状2008年全球金融危机后,受发达经     

警惕新兴市场的累积债务

警惕新兴市场的累积债务编译陈楚铃１９９６年新兴市场又经历了一个高速发展的时期。由于西方国家采取了低利率政策，大量投资者涌向新兴债券市场。保加利亚政府债券、肯尼亚国债、尼加拉瓜土地没收债券、委内瑞拉电话公司的应收账款债券等，几乎任何贴有“新兴市场”标...