借鉴海外市场经验 建设具有竞争力的创业板市场——在第六届中小企业融资论坛上的讲话

今天我想谈谈对海外创业板市场建设成败得失的一些看法，与大家交流。 目前海外创业板市场发展势头较好，成为有较大吸引力的板块。很多朋友可能认为，创业板市场风险很大，特别是2000年网络股泡沫的破灭，给海外创业板市场造成了致命打击，这也是当时社会上普遍的一种看法。但是，七、八年过去后，现在再看，情况有了很大变化，大部分海外创业板市场在网络股泡沫破灭后，     

声音·资讯

近日，被称为“中国纳斯达克”的创业板市场历史性地突破了2000点大关，最高达2032.22点。不过，之后一个交易日，创业板又重挫3.15%，创今年以来最大单日跌幅。创业板的大涨大跌引发市场关注，成长和泡沫之争再起。创业板大涨大跌，成长还是泡沫？     

“中关村板块”领跑创业板

中关村是创业板最大的受益者,创业板给中关村插上了腾飞的翅膀;中关村也是创业板的主力军,是创业板市场最重要的上市公司资源基地,二者的成功对接,互促互补,珠联璧合,结出了累累硕果,创业板市场已然形成了＂中关村板块＂     

指数基金跟踪标的选择

正目前,市场上的指数基金跟踪的大多是价格指数而非收益指数,价格指数对上市公司分红派息(现金股利)不作除权调整,任指数自由回落,更多地反映了买卖价差所赚取的收益,较收益指数来说更容易被超越。从下表来看,春节前后市场呈现小幅震荡行情,大盘指数与创业板成长股指数之间仍呈现背离的走势,随着创业板屡创新高,上证50指数点位已低于创业板,揭示了市场对成长风格坚定的态度。数米基金研究中心认为,中小创业板在一季度前仍存在机会,但创业板的估值泡沫也相应在增大,一季度后创业板     

我国创业板市场IPO现状的分析及建议

截至目前,共有355家企业成功在创业板上市,创业板市场为中小企业的融资打造了一个良好平台的同时,也暴露出很多问题,以＂三高＂现象最为严重。本文通过对创业板市场IPO相关数据的整理和分析,提出相关政策和建议,以促进创业板市场的健康发展。     

声音

创业板大涨大跌,成长还是泡沫?近日,被称为"中国纳斯达克"的创业板市场历史性地突破了2000点大关,最高达2032.22点。不过,之后一个交易日,创业板又重挫3.15%,创今年以来最大单日跌幅。创业板的大涨大跌引发市场关注,成长和泡沫之争再起。对此,银河证券首席策略分析师孙建波表示,成长股确实是未来的方向,但是创业板指数已经从500多点涨到了2000点,必然会经历一段时间的调整。他进一步表示,无论多么好的股票都得给个估值,这个估值也要看企业发展的客观规律,创业板所有企业不可能连续每年50%到100%增长,这个难度太大。所以,那些投资者对其未来有预     

泡沫并非都是坏事——浅谈创业板

无论对于中国资本市场还是投资者来说,创业板都将是一个新的起航,我们都需要来认识一个新的市场和投资价值体系。推动着新能源、新经济、新技术、新商业模式的创业板可能会产生泡沫,但这会是积极的泡沫,它将会为投资者留下一批受人尊敬、能够带来长期回报的上市公司。掀开中国证券市场建设新篇章创业板市场,或称创新经济板块,是与传统主板市场在上市资源、上市条件、交易方式、监管手段等方面有显著差别的新市场的总称。早在1998年,当时的国计委就向国务院提     

创业板高管更替的背后

创业板高管离职潮的出现,对于公司的规范运作和创业板市场良好秩序的构建产生不利影响,使大众对创业板市场的发展产生质疑,普遍认为其原因就是高管套现。为了探究创业板高管更替背后的理性深层次原因,本文通过对创业板市场高管更替的原因及其影响进行分析,进而提出防范性措施,以期减少非常规高管更替,让创业板真正成为一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。     

新世纪海外创业板市场的变革与分化发展

2000～2001年NASDAQ网络股泡沫破灭后,海外创业板发展进入调整期.001年以来,在整体保持良好势头的情况下,海外创业板发展出现明显分化,有的发展取得了成功,有的被关闭或合并,本文将这个阶段海外创业板发展情况归纳总结为五种类型,并分别介绍了有代表性的市场在这个阶段的主要改革措施和市场演变趋势.     

创业板超募现象解析

创业板超募现象普遍从我国创业板开板以来的数据表现来看,出现了高发行价、高市盈率和高超募比例的三高症,尤其是创业板市场资金超募比率远远高于主板市场和中小板市场,并有愈演愈烈之势,给创业板市场带来了高风     

创业板市场“三高”的成因

创业板市场的"三高"问题核心在于"高发行价":因为发行价格太高,导致大多数投资者亏损;同样,也因为发行价格过高,导致上市公司严重超募创业板市场的主要问题是"三高",核心是"高发行价"创业板市场自三年前创立之日起,高发行价、高市盈率以及高超募资金的"三高"问题就如影随形。统计数据显     

发展我国创业板市场的国际借鉴

建立创业板市场,不仅有助于建设创新型国家和改善经济结构,而且有利于完善我国多层次的资本市场结构。我国创业板市场在运行初期发展形势良好,但是也存在一些诸如股价和市盈率过高、缺乏高效的监管制度以及企业信息披露不完善等问题。通过对海外创业板市场的上市审核、监管理念、信息披露以及退市制度进行借鉴,有利于完善我国创业板市场的运行机制,从而促进我国创业板市场健康发展。     

海外创业板面面观

在人们的印象中,创业板总与高科技、中小企业的概念联系在一起,多数人对于世纪之初网络股泡沫破灭都还心存余悸。但从2002年到2007年的发展情况来看,大部分创业板市场经受住了股市大幅波动的考验,并得到新的发展。截至2007年底,全球有超过40     

经济下行 去泡沫化持续——2012年中小板创业板投资策略

中小板创业板经历2011年去泡沫后。估值大幅回落,但在2012年,影响中小板创业板整体运行的各种基本因素仍未见好转。中小板创业板整体去泡沫化仍将延续。     

2010年A股K线

A股仍应立足于警惕与防范＂新一轮＂的资产泡沫;要防市场突然进入信贷贴现大增以及突然下降的泡沫及挤泡沫的剧烈震荡;防止调整宏观经济指标,对于货币政策的过度应用。     

我国创业板中市场风险及成因分析

创业板市场对于高新企业的融资及对企业的市场认可都积极的作用,我国已筹备了多年的创业板市场在众多投资者的期盼之中终于在2009年10月得以成功的推出,伴随着创业板市场而来的是其高风险、高收益的特点,正因为如此,决定了它将面临着市场流动性、市场价格波动性以及退市等不可避免的市场风险问题。因此,本文就我国创业板市场推出后前几个月表现状况入手,针对其中存在的主要市场风险进行探讨,希望在一定程度上能够理清创业板市场风险的具体原因,为我国的创业板市场的进一步完善起到帮助作用。     

基于"三角"模型的创业板证券发行监管研究

证券市场从功能上划分,分为发行市场和交易市场,相应的把证券监管分为证券发行监管和证券交易监管。证券发行监管是证券监管的第一道防火线,若不能对其有效监管,则有碍于证券市场的健康、长远发展。本文运用证券发行监管＂三角＂模型,对创业板市场发行监管的原因、目标和内容以及三个因素之间的联系提出新的思考,促使创业板证券发行监管的完善。     

我国股票市场创业板IPO抑价现象研究

本文首先通过对我国创业板市场上264家上市公司的IPO抑价现象进行分析,发现创业板IPO抑价率明显偏高。其次,通过理论和实证两个方面对创业板市场上市公司的高IPO抑价现象进行了研究,结果表明创业板市场IPO抑价率较高是由二级市场投资者的非理性行为所致。最后,在此基础上提出了相对应的政策建议。     

我国创业板上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究

<正>一、引言创业板市场是专门为协助新兴创新公司或高成长的高科技公司筹资而开展的资本市场,主要针对具有高成长性、高创新性、高收益和高风险性等特征的中小科技型企业。创业板市场的出现缓解了我国中小企业融资难的问题,为他们提供了更方便、更有效的融资渠道。我国的创业板市场于2009     

我国创业板市场的风险防范研究

创业板市场的推出对我国具有高成长潜力的中小企业的融资和发展具有十分重要的意义。本文分析了创业板市场的发展历程和主要风险,并从市场准入、上市公司和交易监管、保荐机构监管、投资者教育等方面入手,提出创业板市场的风险防范对策。