企业归核化战略的市场价值效应和启示——基于中国上市公司的实证分析

本文以2009—2013年中国上市公司剥离事件为样本,着重区分了剥离样本中实施归核化与非归核化战略的企业,对归核化的市场价值效应及其与前期多元化水平的关系进行了实证研究。结果表明：归核化战略整体上能持续提升企业市场价值;剥离样本中实施归核化比非归核化战略更能提升企业市场价值;但归核化战略的市场价值效应与前期多元化水平呈 U 型曲线关系。     

关于多元化经营战略与公司绩效关系的实证分析

企业多元化战略与经营绩效的关系也一直是战略管理研究的重要课题之一。本文从我国上市公司中抽取30多家作为样本。通过建立模型,利用描述性统计和回归分析方法证实了我国上市公司多元化战略与企业经营绩效的关系,为我国企业实行多元化经营战略提供理论依据。     

论企业多元化战略

文章简要分析了多元化战略内涵与风险，以成功与失败的案例，运用管理原理探讨中国企业实行多元化战略经营中应关注的关键因素，以利于我们的企业多元化经营的成功。     

论企业多元化战略

文章简要分析了多元化战略内涵与风险，以成功与失败的案例，运用管理原理探讨中国企业实行多元化战略经营中应关注的关键因素，以利于我们的企业多元化经营的成功。     

房地产上市公司多元化战略对绩效影响研究

我国房地产行业的竞争日趋激烈,越来越多的房地产企业选择实施多元化战略促进企业经营发展,但我国房地产企业多元化程度与公司绩效的关系仍存在争议.以我国90家房地产上市公司为样本,通过多元回归模型分析企业多元化程度与绩效的关系以及企业历年多元化类型与绩效的关系.研究发现企业多元化短期内与绩效呈显著负相关,但是随着时间的增长多...     

海航集团多元化扩张中的三重风险

大型集团公司大都采取多元化战略来扩张企业规模,却忽视了企业规模扩张背后所面临的种种风险。本文通过案例分析认为,公司治理作为公司的顶层设计,决定着公司总体战略以及总体战略下的运营战略与财务战略,治理风险、运营风险和财务风险是企业多元化扩张中面临的主要风险。集团公司多元化战略扩张必须在"大而广"和"强而专"之间做出一个选择。     

高管控制权、资本扩张与企业财务风险——来自国有上市公司的经验证据

本文基于委托代理理论,以2004～2009年的国有上市公司为研究样本,对高管控制权与企业资本扩张行为的关系及其对企业财务风险的影响进行了探讨。实证结果发现:高管控制权与企业的投资扩张及多元化扩张行为存在显著的正相关关系,而且当企业拥有充裕的现金流时,其正相关程度更大。基于联立方程模型的研究结果表明,控制权较强的高管所实施的多元化扩张战略会加大企业陷入财务困境的可能性。     

国际多元化、CEO海外经历与股价崩盘风险 ——基于创业板上市公司的经验证据

以2010—2016年间中国A股创业板上市公司为样本,实证检验国际多元化对股价崩盘风险的影响以及CEO海外经历产生的调节效应。研究发现,国际多元化与股价崩盘风险间存在显著的负相关关系,即伴随着创业板上市公司国际多元化战略的实施,其股价未来崩盘风险会更低,但CEO海外经历并未对股价崩盘风险产生明显的影响。然而考虑CEO海外经历的调节效应后,国际多元化对股价崩盘风险的抑制效应更为明显。这一结论在控制了内生性影响后依然成立。     

多元化战略与公司绩效实证研究——基于沪深A股上市公司数据

19世纪80年代以来,多元化战略逐步被中国企业所重视,越来越多的学者开始关注多元化战略。我国上市公司中有着相当数量实施多元化战略的企业。本文以2005年至2007年沪深A股上市公司为样本,对多元化战略与公司绩效进行了实证研究。结果发现:上市公司多元化指标和公司绩效之间没有显著相关性。     

多元化战略与公司绩效实证研究——基于沪深A股上市公司数据

19世纪80年代以来,多元化战略逐步被中国企业所重视,越来越多的学者开始关注多元化战略。我国上市公司中有着相当数量实施多元化战略的企业。本文以2005年至2007年沪深A股上市公司为样本,对多元化战略与公司绩效进行了实证研究。结果发现：上市公司多元化指标和公司绩效之间没有显著相关性。     

企业多元化战略的文献综述

从企业的成长理论的角度分析,企业的多元化经营是企业成长的结果,是企业实现发展和壮大的重要途径。多元化的经营能够帮助企业实现规模经济向范围经济转变的目标,同时又可以降低资产的专属性,提高企业的能力,尤其是核心能力市场转移的内部化。在利益和效率的驱动下,多元化成长成为众多企业的选择。然而多元化战略发展至今天,其经历了怎样的发展历程?国内外的学者从理论或者实证的角度如何进行剖析其对企业经营绩效的影响?本文拟以战略理论为基础,从多元化定义的界定、多元化经营类型的划分、多元化战略的实现模式,多元化战略的风险及其与企业绩效的关系展开综述。     

企业多元化发展的风险规避模型研究

文章从企业多元化发展所依赖的资源要素角度,对企业多元化发展过程中存在的各种风险进行分析,并对各种风险的规避方法和工具进行分析、总结,在此基础上建立了企业多元化发展风险规避战略模型和应用模型,以期为企业成功实施多元化发展战略提供参考。     

政治关联与多元化战略影响关系的边界条件研究——基于Meta数据分析技术的探讨

在关于政治关联与企业多元化战略之间关系研究文献的基础上采用Meta分析的定量分析方法,研究了国内外学者关于政治关联与企业多元化战略的相关关系。不仅包括文献的同质性检验,还对二者之间的相关关系同时对影响二者之间关系的可能边界条件进行了探索性分析。研究结果表明,政治关联与企业多元化战略有不同的相关关系,诸如政治关联(包括企业家政治资本、高管政治网络)与企业多元化战略有显著正相关关系,同时政治关联测量方式、多元化战略测量方式、研究时间点和政治和制度环境资源等调节变量是解释现有研究结果差异的重要原因并提出了政治关联和多元化战略未来可能的研究课题。     

基于生命周期理论和不同控股主体下战略选择与公司业绩关系——以西北五省上市公司为例

文章以我国2008-2010年度沪深两市西北上市公司为样本,考察了在生命周期理论和不同控股下对企业经营战略选择与业绩的实证分析。研究发现,西北五省国有企业处于成长期的多元化程度低于国有成熟期的企业,在非国有控股企业成长期企业多元化程度同样低于非国有成熟期企业,并且在西北上市企业的多元化程度与企业的业绩总体上呈负相关关系。     

战略差异度与企业风险——基于中国上市公司的实证研究

战略差异度是企业战略偏离行业常规战略的程度。本文以我国2013-2017年沪深两市A股上市公司为样本,对战略差异是否增加企业风险的问题进行了实证检验。研究结果显示,当企业战略差异越大,企业风险越高。进一步研究发现:在非国有企业,战略差异度对企业风险的影响程度有所增加。表明产权性质调节了企业战略差异与风险之间相关关系。本文的研究丰富了战略差异与企业风险领域的相关文献,同时对企业管理层战略决策具有一定的借鉴意义。     

中国制造业企业的多元化战略与融资策略研究——基于信息不对称视角

在我国,制造业是第一大产业,随着制造业的不断发展,多元化行为已占据了主导地位。多元化作为一种典型的经营战略,受到实业界和理论界的广泛关注。本文基于信息不对称的分析视角,以中国制造业上市公司为样本,研究多元化行为对我国制造业企业融资策略的影响,结果表明：多元化战略提高了企业的权益资本成本,降低了企业的总资本成本,而且随着多元化程度的提高,企业更倾向于采用债务融资的方式。     

多元化战略企业的财务风险评估模型研究

20世纪以来，多元化战略一直是众多企业优先选择的一种战略手段，但在战略采用过程中往往因忽视财务风险的评估与防范而导致企业战略的失败甚至破产。因此应采用合理的多元化战略企业财务风险的评估方法，将Z-Score模型应用在多元化战略之中，并在其基础上提出多元化战略企业的财务风险评估模型，使多元化战略企业的财务风险得到定量化处理，更具科学性。     

我国上市公司的多元化战略与公司绩效

本文以2004年深沪两市的696家非金融公司作为样本,通过建立有效的多元化经营指标,考察了中国上市公司多元化战略与其绩效(CROA)的关系。实证研究表明,多元化有一定的正面效应,即能够降低公司经营风险,但是从整体上来看,多元化的成本仍然大于收益,导致多元化程度与公司绩效负相关。这一实证结果与多元化给企业带来巨大成本的理论一致。     

关于中国企业实行多元化战略的几点思考

近年来，关于专业化与多元化经营一直是企业在扩张过程中关注的重点问题，企业多元化经营已成为企业发展的一种典型的经营战略，但是实施的效果却有明显差异。其实多元化战略对于某些公司并不适用，如果忽视了公司的核心能力与市场风险，公司的多元化战略将会以失败告终。所以企业到底要不要实行多元化战略以及在多大程度上实行多元化却是值得思考的问题。文章分析了多元化战略的含义、必要条件和利弊，并提出企业多元化经营应把握的原则。     

区域经济环境、企业多元化与经济绩效的关系——基于中国制造业上市公司的实证研究

本文以制造业上市公司为样本，主要运用定量的方法研究了区域经济环境、企业多元化战略和经济绩效三者的关系。研究发现：企业产品多元化整体上会带来经济绩效的折价，虽然不同的区域经济环境之间有明显差异的折价程度差异，但却与区域经济环境本身无明显关系。而企业跨国多元化程度则与区域环境呈正相关的关系，即区域经济环境越好，跨国多元化程度越高。