关于建立规范的法人治理结构问题的探讨

公司制是现代企业制度的核心,法人治理结构是公司制的核心。因此,建立规范的法人治理结构,是建立现代企业制度必须首先要解决好的根本性问题。建立规范的法人治理结构,必须解决好股东到位、董事会虚置、经理人权力、监督机制等方面的问题。     

关于商业银行法人治理结构框架的探讨

中国加入世贸组织在即，完善商业银行的体制重建具有重要的战略意义和紧迫，特别是作为股份制商业银行，如何适应市场经济和国际金融竞争的要求，加强自身的建设，必须从完善商业银行的公司法人治理结构做起。本文根据我国商业银行的特点和实际需求，对商业银行法人治理结构框架提出构想。     

上市公司法人治理结构的现状与规范化

上市公司法人治理结构的现状与规范化范福春（一）我国以搞活企业为中心的经济体制改革，已从简政放权步入制度创新的阶段，国家把建立社会主义市场经济体制和现代企业制度，作为深化改革的方向和目标，正在不断加大推进的力度。上市公司，作为在中国建立现代企业制度的先...     

关于国有商业银行法人治理结构存在的问题及对策

法人治理结构的改革和完善既是商业银行有效运作的前提,也是现代商业银行改革的核心问题.我国加入WTO已近2年,国有商业银行在经济金融全球化背景下运作,同样不能回避这一现实问题.但时至今日,我国国有商业银行法人治理结构仍然存在诸多突出的问题,迫切需要进行改革和完善.为此,本文仅就国有商业银行法人治理结构存在的突出问题及改革对策作一些思考和探讨.     

论规范我国股份制商业银行的法人治理结构

我国股份制商业银行法人治理结构现状(一)“三会一层职责不清”。有效的法人治理结构既对公司的这种委托—代理关系中的利益各方起到权力制衡、关系协调的作用,同时也对管理者起到激励和约束的作用,对企业的管理及存续发展至关重要。     

构建国有商业银行法人治理结构的思考

我国国有商业银行法人治理结构存在产权主体失实、内部治理失效和激励约束失算等缺陷,为构建有效的法人治理结构,必须从规范治理机构、产权主体多元化、内控机制高效运作、健全激励机制及完善信息披露机制等方面入手。     

不断完善中的中国工商银行公司治理

中国工商银行成立于1984年1月。2005年10月28日，根据国务院的决定，由财政部、汇金公司发起设立，整体改建为中国工商银行股份有限公司（以下简称“本公司”）。2006年上半年，公司完成了高盛集团、安联集团、美国运通以及社保基金理事会的引进工作，并与之建立了战略合作关系。2006年10月27日，本公司在上海和香港两地同时发行上市，成功提升了本公司的国际市场地位和竞争发展实力。截至2006年末，本公司资本净额达到5308．05亿元，核心资本净额达到4620．19亿元，资本充足率和核心资本充足率分别达到14．05％和12．23％；总市值超过2500亿美元，以市值计不仅在中国A股成为市值最大的上市公司，而且跻身于亚洲最大、全球排名前三位的上市银行。[编者按]     

股权结构对公司治理的影响

股权结构是公司治理结构的重要组成部分和基础,对企业来说,是否具有完善的公司治理,决定了它的生死存亡。因为股份制已成为现代企业制度的基本形式,投资者只有在确信自己的利益能够受到保护之后才会向企业投资,而良好的公司治理正是保护投资者利益的重要制度。     

公司治理结构与多元化经营

2003年我国721家A股上市公司的多元化和相关财务数据表明,近一半的企业选择或维持多元化经营.经研究发现:股权结构对公司多元化经营决策和多元化绩效有显著影响:非国有控股公司较多实行多元化经营并且多元化绩效较好;控股股东持股比例越高,越不可能实行多元化经营,多元化绩效也越好.董事会特征、管理层持股对多元化经营决策和多元化绩效基本没有影响.公司负债率越高,实行多元化经营的可能性越大,多元化绩效越好.研究结果支持代理理论,多元化经营是控股股东谋取私利的方式.     

我国国有商业银行公司治理结构问题研究

我国商业银行通过股份制改造,逐步建立了符合现代商业银行特征的公司治理结构.如何更全面客观的借鉴西方发达国家商业银行公司治理先进经验,对我国商业银行的改革发展具有重要的现实意义.本文首先介绍了西方发达国家商业银行公司治理的成功经验,在此基础上分析了我国商业银行公司治理结构中存在的问题,并根据存在的问题提出了完善金融管理体制、充分发挥董事会作用、进一步完善激励约束机制等政策建议.     

Corporate Governance and Capital Structure Dynamics

We develop a dynamic tradeoff model to examine the importance of manager–shareholder conflicts in capital structure choice. In the model, firms face taxation, refinancing costs, and liquidation costs. Managers own a fraction of the firms’ equity, capture part of the free cash flow to equity as private benefits, and have control over financing decisions. Using data on leverage choices and the model's predictions for different statistical moments of leverage, we find that agency costs of 1.5% of equity value on average are sufficient to resolve the low‐leverage puzzle and to explain the dynamics of leverage ratios. Our estimates also reveal that agency costs vary significantly across firms and correlate with commonly used proxies for corporate governance.     

MBO与公司治理

所有权的配制可以产生不同的公司治理模式,而不同的公司治理模式又会对企业的组织运转和经营效率产生重要的影响.当所有权的配制影响了公司的效率时,产权就有必要发生转移,让那些真正的企业家走上前台.MBO正是为这种产权的转移提供了可能,并由此产生了新的公司治理模式.     

关于公司治理结构趋同问题的讨论综述

全球化竞争使国家公司治理结构成为与企业竞争适应度相关的因素。一些学者认为，各国公司治理结构模式将向某一种最优模式趋同；另一些学者则认为，不会发生快速和完全的趋同，一些重要的差异将持续存在。但如果趋同，意味着对有效的公司治理基本要素的全球共同理解和接受的不断增长，那就毫无疑问，它确实正在发生，并有利于各国公司治理结构的不断改善。     

Corporate Governance and Accounting Conservatism in China

A principal-agent relationship exists among creditors, shareholders and management, and information asymmetry among them leads to asymmetric loss functions, which induces conservative accounting. This paper investigates the determinants of accounting conservatism using accrual-based measures and data from 2001 to 2006 in China. We find that a higher degree of leverage, lower level of control of ultimate shareholders and lower level of management ownership lead to more conservative financial reporting. We also find that political concerns and pressures among state-owned enterprises are greater than those among non-state owned enterprises, which leads to more conservative financial reporting among the former. However, a decrease in such concerns leads to a decrease in accounting conservatism. Overall, we find that among the determinants of conservatism in China, debt is the most important, followed by ownership, and that board has little influence.     

论投票制度与我国上市公司治理的改进

现代企业理论认为，一个关于解决企业所有权安排问题的基本框架（原则）就是让企业剩余索取权与控制权的分享相对应（对称）。然而，在目前普遍实行的投票制度下，这一目标无法实现，引发了投票制度与治理原则之间的矛盾，本文对其根源进行了分析。在我国上市公司中这一矛盾尤为突出，为此，我国新修订的公司法引入了累计投票制以改善上市公司内部治理结构。本文分析了累计投票制所面临的重重障碍，并对如何改进投票制度提出了建议。