债券衍生金融工具融资比较选择

在比较成熟的资本市场上,常用的债券衍生工具主要有三种,即可转换债券、可交换债券及附认股权证债券,它们以债券为载体兼具期权的特性,在特定的融资环境下有显著的优势,适合于不同的企业及同一企业在不同的时期进行融资。一、利用可转换债券融资可转换债券是附有“转换条件”的公司债券,其持有人可以在规定的期限内,按事先确定的条件,将债券转换为发行人的普通股。１．可转换债券融资优点。主要有三个：其中,溢价发行,减少对每股收益的稀释程度。可转换债券的转换价格通常高于新股发行价的１０％—３０％,对于少数发展较快的公司…     

可交换债券：新型融资平台

可交换债券，是在满足一定条件的情况下，持有者可将债券交换成发行人以外的其他公司股票（称为标的股票，一般是债券发行公司拥有的其他公司的股票）的一种公司债券。准确地说，可以将之称为“可交换他公司股票的债券”，简称为“可交换债券”（Exchangeable Bonds，简称为EB）。当拥有其他公司股票的公司急需资金，但又不愿以现价卖掉股票时，就可以发行可交换债券。此外，一些跨国公司为了从参股的子公司退出，也可以母公司名义发行以所持有的子公司股票为标的股票的可交换债券。     

债券融资概述及企业加强债券融资的对策探讨

随着国家关于加强产业类债券融资各类政策的出台,企业通过债券市场直接融资已经迎来一个新的发展时期。本文通过分析上市公司近三年在债券市场融资的情况及各债券品种的融资特点,提出企业通过债券融资应关注的事项,建议结合行业周期、企业发展阶段、已有债务规模与结构等,充分利用债券融资降低企业的综合融资成本,以提升企业的债券融资水平。     

企业负债融资问题探析

随着现代企业的规模化发展,企业对资金的需求量不断增加,在有效控制风险的前提下,采取适度地筹集债务资金,并正确地进行负债经营对加快企业发展具有重要的现实意义,因此企业应确定合理的负债规模和适度地负债结构,加强对融入资金的管理等来防范负债经营的风险,进而确定最佳负债结构:即根据企业自身的实际情况在企业发展与控制负债经营风险之间确定一个最合理的途径。     

资产证券化——企业融资新工具

一、资产证券化概述资产证券化是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将保持稳定，再配以相应的信用担保，把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。参与组合的金融资产在期限、现金流收益水平和收益的风险程度方面都可以不同。证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者，而金融资产的所有权可以转让，也可以不转让。资产证券化的基本过程是：资产的所有者（或原始权益人）根据…     

浅析企业负债融资的风险及对策

"负债"是企业一项重要的资金来源,通过举债的方式融通资金已成为企业融资的重要手段——即负债融资。当企业负债融资时,由于借债产生的财务成果的不确定性,存在财务风险。因此企业必须在效益和风险之间作出适当权衡。负债融资的形式及特点企业负债融资形式包括有:银行贷款、银行短期融资、企业短期融资券、企业债券、中长期债券融资、金融租赁等。负债融资相对于其他融资方式有以下特点:负债融资成本低企业取得贷款或发行债券,利率是固定的,到期还本付息。而企业通过发行股票筹资,投资风险大,     

企业发行债券应把握的关键点

正(一)把握好债券发行的规模和结构融资结构直接影响企业的资金成本和流动性。因此,企业应科学安排债券融资规模、结构,提高资金结构的匹配水平和保障能力。在合理安排债券发行规模的过程中,不仅要确定理想的现金余额,还要提高资产质量和流动性,建立企业的融资管理模型,通过企业现金到期债务比、现金债务总额比及现金流动负债比等比率来综合分析,优化融资结构,寻求多种融资渠道的最佳组合方式,固化长期资金融     

财务杠杆在企业融资决策中的运用

西方财务管理中“财务杠杆”的理论和方法如何为我国企业的融资决策所用,在我国目前的国有企业改革中具有很大的现实指导意义。本文以××化工股份有限公司为例,论述财务杠杆的计量及其对企业净利润的影响,并对财务杠杆在企业融资决策中的应用进行探讨。一、财务杠杆的...     

企业债务融资时的财务杠杆分析

负债经营是许多企业经常采用的经营策略，但是负债数额的多少却取决于企业自身的融资能力，特别是应考虑负债筹资时的固定利息支出对企业偿债能力和所有收益的影响，即财务风险。从偿债角度来看，这种风险主要是由借入资金必须偿付本金和利息的原因引起的，企业借入资金越多，固定的利息支出就越多，企业丧失现金支付能力的可能性就越大，尤其是在企业资产息税前收益率低于负债资金利息率的情况下，企业必须用自有资金创造的利润以支付债务利息，甚至动用自有资金去偿还本息。从所有收益角度来看，这种风险引起的股东收益的可变性主要在于：负债资金成本是固定的，当资产息税前收益率高于负债资金成本是固定的，当资产息税前收益率高于负债资金成本率时，负债资金所创造的一部分收益旧自有资金所有，而负债资金占总资金来源的比重越大，净资产收益率就越高；反之，当资产息税前，收益率低于负债资金成本率时，则必须利用一部份自有资金创造的利润去支付负债利息，导致负债资金比重越大，净资产收益率就越低。     

企业负债融资中正负财务杠杆效应决策模型研究

一、负债融资财务杠杆效应形成机理解读 从定量角度看,财务杠杆效应的存在,会产生财务杠杆收益和财务杠杆风险,常用财务杠杆系数DFL作为财务杠杆收益和财务杠杆风险的衡量指标。在利用普通负债融资时,其财务杠杆系数DFL计算过程如表1所示：     

房地产企业融资工具与财务风险——以绿城中国永续债发行为例

由于永续债集股性和债性为一体,一些上市公司为了补充长期资本、降低资产负债率,往往通过发行永续债的方式进行融资。自2019年1月新的永续债相关会计处理规定出台以后,对永续债认定为权益工具的要求更加严格。以绿城中国为例,主要探究了新的准则出台前后房地产企业对永续债确认的会计处理可能存在的争议点,以及房地产企业应对永续债新规的处理措施与未来永续债会计处理的可能走向。     

永续债融资的会计处理、经济后果与相关建议

永续债在满足一定会计核算条件的前提下可以作为权益入账,对于去杠杆、稳杠杆和防范系统性金融风险具有积极作用,但对于永续债这类混合性质的金融工具实现简单的“股债两分”十分困难。本文总结了当前实务中对永续债融资会计处理的不当之处,以及由此产生的隐藏真实负债水平、美化财务状况和扭曲重要财务指标等不良经济后果,从准则规范和监管角度提出相关建议。     

应用财务杠杆原理优化企业资本结构

资本结构的好坏关系着一个企业的生存和发展.随着经济体制改革的不断深化,我国企业的融资体制也逐渐向多元化发展,但这种发展是非常不平衡的,企业在融资方式的选择上呈现出负债率偏高和偏好股权融资两种情况,由此形成的资本结构不利于企业稳步健康发展,亟需进行调整优化.     

产品市场竞争:企业负债融资决策的新视角

20世纪80年代中期以来,企业负债融资对产品市场竞争的影响引起经济学家的广泛关注,并发展成为资本结构理论一项重要内容。本文拟就国外理论界对企业负债融资和产品市场竞争的研究成果进行述评,进而提出了我国深入开展该领域工作的政策建议。     

高新技术企业实施可转换债券融资的相关问题

目前,我国尚缺乏促进高新技术企业发展的融资机制和健全的融资体系。本文在剖析高新技术企业融资特征与融资困境的基础上,考察了高新技术企业采用可转换债券融资的适用性,并有针对性地提出了我国高新技术企业实现可转换债券融资的操作措施。     

中小企业新型融资工具探析

中小企业融资难的原因是多方面的，其中企业对融资工具了解甚少或利用不善可属其一。部分中小企业融资视野较为狭窄，把融资目光过多地集中在银行普通贷款和上市上，较少利用其他融资工具进行融资。事实上，尽管目前我国融资工具品种尚少，专门面向中小企业的更少，但在银行普通贷款和上市以外，还是有一些成长中的新型融资工具可以利用。中小企业应积极学会利用新型融资工具，以有效地拓展融资渠道。     

资产证券化——新型融资工具

“如果你有现金流,请把它证券化”。这句华尔街名言如今在中国的资本市场仿佛突然间流行起来,变得人人皆知,并成为现实。受到近几年国家宏观经济调控的影响,     

浅谈我国中小企业债券融资中的财务预警机制构建

本文以中小企业中的债券融资为研究对象,试图在财务管理过程中,构建相应的财务预警机制。