外汇储备激增背景下的人民币汇率政策选择

2005年3月末，我国外汇储备余额达到6591亿美元，同比增长49．9％。增速之快，实属罕见，也给我国外汇问题的争论火上加油。仔细分析可以看出，这些争论实际上包含了三个相关的问题，即当前的外汇储备规模是否合适，外汇储备为何在短期内激增，以及与之相关的人民币汇率问题。     

中国经济的“富贵病”:“外汇储备边多症”

2005年,世界银行在其《全球发展金融》报告中指出了发展中国家过度持有外汇储备的危害。这一问题的提出对我国外汇储备政策敲响了警钟。从我国的实际情况来看,外汇储备过度增加的负面效应正在逐步显露出来,因此,尽快扭转这一状况已成为我国政府必须面对的重要挑战之     

从外汇储备角度论人民币汇率问题

文章分析了我国的外汇储备情况,并从外汇储备的角度分析了人民币汇率问题,最后对存在的问题提出了政策性建议,近年来,随着中国外汇储备的持续高速增长,人民币汇率问题成为热点问题。     

中国经济的"富贵病":"外汇储备过多症"

2005年,世界银行在其《全球发展金融》报告中指出了发展中国家过度持有外汇储备的危害.这一问题的提出对我国外汇储备政策敲响了警钟.从我国的实际情况来看,外汇储备过度增加的负面效应正在逐步显露出来,因此,尽快扭转这一状况已成为我国政府必须面对的重要挑战之一.     

外汇储备对人民币国际化的影响分析

人民币国际化是人民币未来发展的必然趋势,对我国经济的长远发展和国际地位的提高都有重要意义.目前,我国数额庞大的外汇储备是推动人民币国际化的关键因素之一.本文介绍了人民币国际化、外汇储备的概念,指出充分利用我国外汇储备的重要作用,论述了国内外相关学者的研究成果及外汇储备的历程和增长原因,分析了外汇储备在我国人民币国际化进程中的作用、人民币国际化的意义,重点分析了外汇储备通过各因素人民币国际化的影响.在此基础上文章论述了以外汇储备促进人民币国际化的对策:一是以我国大量的外汇储备为支撑,开放资本账户,鼓励境外持有人民币,扩大人民币的使用范围,推进国内金融业改革;二是建立外汇平准基金,稳定汇率,为人民币国际化提供稳定的汇率保障;三是调整外汇储备的币种结构,更好地发挥外汇储备促进对外贸易、稳定经济的作用,扩大人民币在贸易结算中的使用,从而促进人民币国际化.     

中国外汇储备规模管理新建议

自1994年外汇体制改革以来，外汇储备增长迅速。截至2003年底，其规模已达4032．51亿美元，比2002年增长了1168．44亿美元，仅次于日本，位于世界第二位。持有外汇储备的动机是确定外汇储备适度规模的关键。本文综合分析了西方外汇储备适度规模理论，对影响我国外汇储备需求的相关经济因素进行分析探讨。迄今为止，国际上对外汇储备适度规模并无统一的标准。根据一般的西方外汇储备适度规模理论，均得出中国的外汇储备过多的结论。然而从维持并增强国内外对本币的信心、保证经济安全和政治稳定角度看，外汇储备是多多益善。本文对外汇储备的规模管理提出了新的观点。     

我国巨额外汇储备形成的原因及其适度规模的定量分析

自1994年外汇管理体制改革以来,我国外汇储备保持了持续、快速增长的态势。高额外汇储备在提高我国经济实力和国际地位、保持人民币汇率稳定的同时,也对我国经济产生了一些负面影响。分析我国外汇储备增长的原因,探讨当前我国外汇储备的合理规模以及人民币汇率政策选择的问题。     

外汇储备破万亿美元大关是喜还是忧?

2006年最牵动世界神经的中国经济话题有哪些？中国的外汇储备无疑是其中倍受瞩目的焦点之一。自中国在2006年2月底超越日本成为世界第一大外汇储备国之后，围绕中国巨额外汇储备的各类争论，就开始在国内和国际如火如荼地上演：中国的外汇储备数额是否合理？高汇储对货币政策和人民币汇率会有何影响？“金融恐怖平衡”是否真实存在？中国将如何实现外汇储备投资的多元化？     

外汇储备高增长的利弊及政策取向

自1994年外汇管理体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年问增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元(包括向中国银行和建设银行注资的450亿美元)，与建国之初到1999年     

一切归结为汇率——兼议当前我国宏观经济形势

针对去年以来我国宏观调控措施不断但效果不彰的现状，本就如何提高调控有效性，在人民币汇率政策、人民币利率工具、我国外汇储备和财政补贴政策、货币供应量参照指标等方面进行了深入探讨。     

以外汇储备为视角分析人民币升值的原因及应对策略

本文分析了我国外汇储备的发展过程,外汇储备快速增加的原因,通过金融理论、外汇储备与汇率压力测度分析及观察法分析出外汇储备变化与人民币汇率变化的一致性,针对过多的外汇储备与人民币升值带来的负面影响,从外汇储备角度提出降低人民币升值压力的应对策略。     

我国外汇储备影响因素分析与汇率制度选择

本文通过误差修正模型分析了我国外汇储备长期和短期的影响因素,认为短期影响因素是进出口额与外商直接投资。根据模型结论,本文认为继续深化汇率体制改革,适度加快人民币升值和扩大波动区间,利用汇率自身与对进出口额的杠杆作用,直接和间接地将外汇储备控制在合理的范围内。     

关于我国外汇储备问题的几点思考

<正>一、1994年人民币汇率并轨,是我国外汇储备猛增的起点,至1997年7月底已经达到1200亿美元,目前还在增加,到年底可达到1400亿美元,加上香港的600多亿美元,将超过2000亿美元。关于适当外汇储备数量的争论越来越多,争论的根据多数是国际上通行的数量指标,比如外汇储备应该等于3～6个月进口额等等。无论如何,外汇储备再增长,必将引起各方面的忧虑,提出某些对策,比如改变结汇方式,限制外资进入,扩大进口,鼓励海外投资等等。我认为,就数量谈数量不能深入理解问题,简单的回答不能解决问题。九十年代以来,我国经济基本上实现了持续高     

从实证角度看中国外汇储备规模与汇率的关系

本文通过实证分析找出中国外汇储备规模的计量模型,并据此分析了中国外汇储备规模与汇率的影响关系。证实了中国外汇储备规模的变动与工业生产总值、出口额及上期的储备额之间存在明确的线性相关关系,与此同时,汇率、利率等也对中国外汇储备规模存在影响。但是,由于我国的管理浮动汇率制度,致使外汇储备规模的变动与汇率之间无法显示出有效的线性相关关系,它对外汇储备的影响主要是通过央行为保证汇率稳定而在银行间外汇市场的操作等多方面因素来间接实现。     

试论我国外汇储备的过剩及其运用

到2005年9月底,中国(包括内地和香港)已超过日本首次成为世界外汇储备第一大国。本文通过对我国外汇储备过剩现象以及目前我国外汇储备运用中存在的问题进行分析,提出了化解我国激增的外汇储备以及过剩外汇储备运用的几点建议。     

我国外汇储备规模选择问题新探

在研究我国外汇储备规模问题上，有必要借鉴国外流行的一些外汇储备规模理论，但更重要的是从实际出发，结合本国国情，合理选择我国外汇储备规模。保持适度的外汇储备规模意义重大深远。当前不但要管理好用好国家外汇储备，而且要将超规模的储备使用出去，为此，笔者提供对策思路。     

我国外汇储备适度状况定量分析

随着我国外汇储备逐年攀升,目前已跃居世界第二位,外汇储备是否适度引起了经济学界的争论。本文通过IMF衡量国际储备是否充足的3个定量指标对我国外汇储备适度状况进行了分析,得出我国外汇储备是适度的结论。文中还详细分析了影响我国外汇储备增量和规模的主要因素,并结合模型对外汇储备管理提出了相应建议。     

经济增长、汇率制度对东盟五国高规模外汇储备的影响研究

通过使用东盟五个国家2000—2021年的面板数据，讨论内在经济增长以及汇率制度选择对一国外汇储备积累的影响。研究发现，经济增长对外汇储备规模的影响呈正相关关系；随着东盟五国汇率制度浮动程度或灵活性的提高，一国外汇储备水平也随之增加，说明即使逐步放宽对汇率的管制，东盟五个经济体依然会持有更多的外汇储备；对外债务规模也与外汇储备正相关；而金融开放度与外汇储备显著负相关，说明资本管制程度更高的经济体会持有更多的外汇储备。总结东盟五国现状以及研究结果可以推断：目前这五个国家储备资产规模较大，国内经济增长和汇率制度选择是导致外储不断增加的重要因素，为预防过多储备带来的负面效应，东盟五国应优化外汇储备结构、促进储备多元化，并建立安全有效的金融网络。     

理论创新 措施务实——人民币汇率改革周年述评（上）

7月21日，人民币汇改满一周年。一年中，关于外汇储备是否过高、人民币升值速度是否应该加快的争论，一直不绝于耳。面对这些争论，央行似乎一直保持着沉默。在央行的沉默中，人民币汇率形成机制的改革，却在有条不紊地推进。     

对中国外汇储备迅速增长的思考

截至目前，中国的外汇储备余额已经达到近2万亿美元。这个数目已经是超额储备了．超额外汇储备对国民经济发展负面作用很大，即持有外汇储备的机会成本增加；货币政策的独立性减弱；人民币被动升值的压力增大等。通过改变外贸增长方式、优化投资结构、收购国外金融机构等方式有利于有效的利用外汇。