企业年金基金资产结构动态优化研究——基于DCC-GARCH-CVaR模型

资本市场震荡加剧背景下,如何通过资产结构动态调整来增强基金的保值增值能力,是我国企业年金基金投资运营管理中亟需解决的现实技术问题。论文建立DCC-GARCH-CVaR模型刻画资产间动态相关关系和度量投资组合风险,以投资组合风险最小化为目标函数,以期望收益满足最低保证要求为主要约束条件,构建企业年金基金资产结构动态调整模型。结果表明,企业年金基金最优资产结构具有一定的时变特征;资产配置最优权重是各类资产收益风险关系的权衡;资产结构的动态化与多元化是企业年金基金提升保值增值能力的必然选择。     

我国企业年金资产配置的问题与对策思考

伴随着世界人口的增长以及人口老龄化趋势的到来,养老金支付面临着越来越大的压力,企业年金的发展也面临着严峻的挑战。而要化解我国的养老危机,保证未来退休人员享受合理的养老金待遇,提高企业年金的投资水平,实现企业年金的保值增值将是关键所在。国内外研究表明资产配置对年金基金的投资效率有重要的影响,也是影响退休基金报酬率的关键因素,因此对企业年金基金资产配置过程中的问题分析与对策探讨有着积极的现实意义。     

我国企业年金资产配置的问题与对策思考

伴随着世界人口的增长以及人口老龄化趋势的到来,养老金支付面临着越来越大的压力,企业年金的发展也面临着严峻的挑战。而要化解我国的养老危机,保证未来退休人员享受合理的养老金待遇,提高企业年金的投资水平,实现企业年金的保值增值将是关键所在。国内外研究表明资产配置对年金基金的投资效率有重要的影响,也是影响退休基金报酬率的关键因素,因此对企业年金基金资产配置过程中的问题分析与对策探讨有着积极的现实意义。     

美国养老金投资共同基金的新发展及启示

美国养老金市场与共同基金形成了相互依赖、相瓦促进的良性关系。共同基金是养老金资产管理业务的主流投资产品。同时，养老基金也相麻成为共同基金的重要资金来源。我国的企业年金制度的良好运行有赖于基金的运营和保值增值，其给付保障的适度性最终取决于金融市场条件和基金投资绩效。因此，为实现我国企业年金市场的可持续发展，必须大力发展包括共同基金在内的金融市场．形成企业年金的资产管理业务与金融市场相互促进的良性关系。     

职业年金投资策略与借鉴:基于养老保障类基金角度

2016年9月发布的《职业年金基金管理暂行办法》意味着职业年金的投资运营之路正式开始。职业年金作为社会养老保障队伍的新成员,在投资运营方面可以借鉴社保基金、企业年金的投资经验。本文从量和质两方面分析了社保基金和企业年金的投资规模发展状况,介绍和区分二者在信托项目、实业投资项目、股票投资项目上的收益差异,总结了年金投资战略资产配置的经验,并结合职业年金强制性特点,提出了扩大基金投资范围、优化战略资产配置、提升机构专业素养及鼓励个人投资等职业年金的投资策略。     

浅析企业年金基金的财务处理

企业年金基金是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。企业年金基金作为一种信托财产,独立于委托人、受托人、账户管理人、托管人投资管理人等的固有资产及其他财产,作为独立的会计立体进行确认。因此,对企业年金基金的财务处理就显得十分重要,本文从财会角度分析企业年金基金的财务处理应注意的问题,以供业界参考。     

博时基金:布局互联网基金

作为目前我国资产管理规模名列前茅的基金公司之一,博时基金上半年取得不俗业绩.数据显示,截至2017年6月30日,博时基金公司共管理186只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,管理资产总规模逾6357.79亿元,其中公募基金规模逾3763.55亿元,累计分红逾814亿元.博时是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人,博时养老金资产管理规模在同业中名列前茅.     

基于虚拟经济理论的美国企业年金投资研究

企业年金基金投资是企业年金制度的主要内容之一,也是整个制度建设中最为关键和复杂的构成部分,投资绩效的好坏,直接影响并决定着企业年金事业的兴衰成败。美国企业年金制度已有100多年的历史,20世纪50年代企业年金开始采用信托投资方式,60多年来,信托投资由企业家的独立决策演化成美国企业年金资产管理的常规模式。虚拟经济理论是以马克思虚拟价值观为出发点发展出来的新理论,有不同的学术流派。本文以成思危教授阐发的虚拟经济原理作为理论工具,对美国企业年金基金投资运营展开研究,解析其经验教训,以期为我国企业年金制度建设提供参考。     

建设银行发展企业年金基金受托业务的思考

企业年金是在基本养老保险基础上建立的补充养老保险制度,十多年来,通过国家政策引导和市场培育,年金市场发展势头良好。为进一步促进我国企业年金市场的发展,2007年11月,原国家劳动和社会保障部授予建设银行、工商银行、招商银行企业年金基金受托业务牌照,这标志着商业镶行经营企业年金业务的范围从托管,账户管理进一步扩大到受托。为此,建设银行把企业年金业务列入全行重要的战略性业务,提出“建立以受托人为龙头的企业年金资产管理业务链,努力把企业年金业务打造成全行连接对公、对私业务的综合业务平台,通过3至5年的发展,成为中国企业年金市场的领先者,打造我国企业年金市场的一流品牌”的战略目标。在此有利形势下,如何扬长避短,通过大力发展企业年金基金受托业务来树立企业年金市场的领先地位,值得企业年金从业人员认真思考。     

企业年金基金治理结构研究

企业年金基金同时具有信托属性和法律主体属性。企业年金法律关系是以信托法律关系为基础的双层法律关系。企业年金基金的受托人有内部化和外部化两种模式。企业年金理事会应当定性为企业年金基金的内部管理机构。法律将受托人的职责进行强制拆分,有利于企业年金基金治理结构的均衡。在实践中,职工的权利被弱化而企业却常常越位。本文认为应从合理分配企业年金理事会理事的责任、强化职工权利等角度完善企业年金基金治理结构。     

企业年金基金监管制度安排研究

一、准入与退出制度在企业年金基金的运营中,基金的安全性和保值增值一直是企业年金监管机构工作的重点。基金所面临的风险主要有运营机构资金、技术、经验不足对基金的运营造成的风险,以及基金在运营中的持续亏损对于未来偿付造成的风险。这些风险都严重影响着企业年金基金的保值增值,进而威胁到企业年金制度的正常有效运行。 (一)企业年金基金运营准入管理企业年金基金运营准入管理主要是对从事企业年金基金运营的     

企业年金基金的信托法律关系研究

法律关系是企业年金基金运行机制的基础,关系到企业年金制度的发展水平。信托关系是企业年金基金的基础法律关系,这不仅是制度模式具体规定的结果,更是基于企业年金基金本质上的投资基金属性,因而具有普遍适用意义。本文对企业年金基金信托关系在运行中存在的问题进行了分析,从信托角度对促进企业年金基金高效运作和快速发展提出了要完善信托制度模式,发展集合型年金计划,保障受益人合法权益,重视法治建设等建议。     

我国企业年金投资风险管理机制的再设计

作为补充养老金的企业年金,对安全性有着特殊的要求,建立合理的风险补偿机制对维护企业年金参与员工利益、保证企业年金的健康发展具有重要意义。本文将美国对冲基金中的高水位线(HWM)条款与我国资产管理市场上现行类似HWM的管理费条款进行了比较,提出在我国企业年金投资管理市场中引入HWM条款、改良企业年金投资人管理费的制度建议。本文进一步把HWM条款和我国企业年金的风险准备金制度进行了比较,提出将两者结合起来构建更为合理完善的企业年金风险补偿机制的政策建议。     

企业年金理事会受托模式的评价及优化

原劳动和社会保障部签发的《企业年金试行办法》及原劳动和社会保障部会同银监会、证监会、保监会共同签发的“企业年金基金管理试行办法》出台前,企业年金已形成了不同机构经办、多种方式运作的格局。《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》中,明确了企业年金基金信托管理模式及其实现方式,标志着企业年金进入了信托管理时代。因此,     

工银瑞信获首批基金专户理财资格

日前,市场期待已久的基金专户理财业务正式开闸放行,工银瑞信等9家基金管理公司顺利成为第一批获准开展特定客户资产管理业务资格的公司。至此,工银瑞信成为首家拥有企业年金     

论企业年金基金会计主体的特殊性

2006年2月,财政部出台了38项新的会计准则,其中的第10号《企业年金基金》,属于新增的会计准则,该准则对企业年金基金资产、负债、收入、费用和净资产如何进行确认、计量和报告作出了全面而具体的规定,其中对会计主体的规定也十分明确,即企业年金基金应当作为独立的会计主体进行确认、计量和列报。但对其进行仔细分析后就会发现,这里所说的独立会计主体与我们通常意义上所说的会计主体并不完全一致,而是存在相同点的同时也存在很大差异。现分析如下:     

年金基金投资组合权益仓位与资本市场走势关系研究

一、研究背景截至2020年末,我国老龄人口数量已突破2.5亿人。人口老龄化带来的养老体系建设问题愈发凸显。养老金三大支柱在我国多层次社会保障体系的建设中都起着不可或缺的作用。企业年金与职业年金作为养老第二支柱,投资业绩将直接影响到参保人员未来养老金账户收入水平。作为年金管理的第一责任人,受托人在年金投资运作中肩负着投管人选择、战略资产配置、投资监督和风险控制等重要任务,承担着维护委托人利益、保证年金基金长期保值增值的重要使命,是年金基金保值增值的守护者。     

企业年金基金与基金

尽管企业年金基金与基金都是基金，但从会计专业的角度来看，企业年金基金与基金的内涵和外延并不完全相同。     

《企业年金》准则学习要点

一、企业年金概念及企业年金准则适用范围(一)企业年金基金的概念。企业年金制度指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上,自愿建立的补充养老保险制度。企业年金基金是根据国家有关法律、法规和企业年金计划筹集的,及其投资运营收益形成的、用于支付企业退休职工养老待遇的企业补充养老保险基金。     

关于企业年金基金投资收益及未来策略的辩证思考

我国企业年金基金在08年金融危机的大背景下取得的业绩并非如某些专家所说的由受托人和投资管理人强烈的信托责任所导致,其决定因素乃是投资政策及作为其核心制度的政策性资产配置.我们认为信托责任、管理能力等问题需要在实践中不断检验,过早下结论既无必要更无意义.对于事关全体参与者福祉的企业年金基金以及将来的中国养老基金投资而言,一个足够大的外部管理人市场是不可或缺的.