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相似文献
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1.
本文基于二元GARCH模型研究了中国股市与汇市的相关性.实证结果表明:汇改后中国股市与汇市一体化程度仍然较低.  相似文献   

2.
本文以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行了实证研究。结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应。汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递相对较弱,存在着波动传导的非对称性。对于上述结论,本文主要从国际资本流动和贸易渠道两方面进行了分析。  相似文献   

3.
论人民币汇率波动的“弹性”   总被引:8,自引:0,他引:8  
冲击对汇市波动产生的影响持续有多长,可以知道汇市的弹性的强弱。本通过自回归条件异方差(ARCH)模型征明了亚洲金融危机后中国汇市在干预下的弹性。中央银行出于多种原因还在频繁地进入汇市。可以说中国干预外汇市场是成功的,但是这不能一直照搬下去。政府与企业的角色要换位。要逐步让企业承担汇市波动的风险。企业要“走出去”以获得更多的信息。这样企业在汇市上的运作才能消化冲击,促使汇市趋于平稳。  相似文献   

4.
本文从汇市、房市、股市等多角度分析了中国外汇管制政策的存在合理性。外汇管制政策曾对中国经济改革做出过贡献,但是这项制度的弊端已经逐渐危及国民经济,现在已经到了该彻底取消它的时候了。本文阐述了几个比较重要的理由,并提出了一些设想。文中引用了大量官方公布的最新经济数据,引证了一些最新实例,并将各方观点予以系统化的分析。  相似文献   

5.
在人民币汇率机制形成的微观层面上,汇市的做市商(inter—dealer or market maker)将发挥重要作用。他们在不断向市场提供流动性的同时也为市场提供了稳定性。本论文在国内第一次利用中国汇市的高频数据进行检验,认为目前中国汇市要给做市商行为让出一定的空间。央行在汇市既不可不作为,也不可过多作为。经验证明中国的做市商的成交量在放大,并且成交量开始影响汇价。中国汇市的成熟需要规模(成交量),而做市商迅速发展能迎合成交量放大的需要。要放大成交量前提是必须让做市商持有一定的头寸(存货)。然而,中国的做市商目前的头寸受到“真实背景”的限制,他们的地位需要进一步提升,这有利于他们发出准确信号并且持续报出有竞争性的价格。  相似文献   

6.
美国金融危机对我国经济十大影响   总被引:2,自引:0,他引:2  
发生在美国的次贷危机正在演化成为金融危机乃至经济危机,我国经济因此受到了重大影响,本文从银行保险业、美元国债外汇储备、企业、财政、股市、楼市、汇市、就业、CPI、总需求等十个方面进行了分析,以此认清当前的宏观经济形势。  相似文献   

7.
我国股市“非理性投机”、“弱式有效市场”的现状,造成我国如今股市低迷、投资者信心不足等严重的问题。而通过传统的技术分析和基础分析手段,无法对股市震荡、股价的波动进行完美的诠释,因而部分学者开始另辟蹊径,探寻能够更好解释股价变动的“第三条中间路线”。此时,我国消费者信心指标的编制与发布,为研究提供了全新的视角与思路。我国自2003年底开始编制并发布消费者信心指标,旨在从宏观整体经济发展,到微观股市汇市走势研究预测方面,发挥该指标强大的领先与预测功能。文章选取我国三组消费信心指标、上证综指与深证综指两组股价指数,通过相关性检验、因果检验与脉冲响应指数与方差分解等方式,不仅得出我国消费信心指标与股价变动之间较强的关联性,还通过分样本区间的讨论,得出股市衰退、股价下滑阶段,CCI指标与股价指数的关联度更大的结论。  相似文献   

8.
1997年7月,由泰铢贬值引起,东南亚国家货币大幅度贬值,股市暴跌,国际资金从这一地区大量抽逃,利率攀升,资本投机活动猖獗,正常的生产和金融活动严重受挫,其影响波及亚洲其它地区和世界各国的股市和汇市,目前这场货币危机波及到早已潜伏着危机隐患的韩国和日本,直接冲击银行体系。分析这次泰国金融危机的原因,总结经验教训,对于发展中国家如何防范金融风险,具有十分重要的意义。  相似文献   

9.
QFⅡ作为金融自由化与金融安全的均衡解,它的推出是中国实行有管理的浮动汇率制度情况下迈向资本项目完全开放的第一步。合格境外机构投资者汇入、汇出本金或收益而引致的外汇资金的大规模流动,将引起外汇市场资金供求对比关系的变化。为此,从QFⅡ对汇市的冲击入手,参考台湾的经验与历史,对QFⅡ主体结构及资金结构进行预测,分析QFⅡ投资主体的行为对汇市冲击的路径及具体表现,最后提出了建立汇市QFⅡ风险缓冲模式的建议。  相似文献   

10.
虚拟资本是一把双刃剑。资本主义的金融发展史是一部不断创新、虚拟资本不断膨胀、不断缩水、金融危机不断的波动史。回顾20世纪以来几次金融危机的典型安全,我们应从中吸取教训,认真贯彻十六大精神,严格监督企业资金的合理使用,严格监控房地产投资,重视汇市与股市的联动性,防止虚拟资本的过度投机和形成金融大泡沫,以确保我国经济金融的稳定发展。  相似文献   

11.
QFII及QDII制度引入后的中美股市联动性研究   总被引:3,自引:0,他引:3  
中国股市最近几年得到了迅速的发展,特别是2002年11月QFII制度及2006年4月QDII制度引入后,中国股市与国际主要股市的联动性也随之增强。美国股市作为全球最发达的股市,对中国股市与美国股市间的联动性研究具有重要的意义。通过采用相关分析和单位根、协整、格兰杰因果检验、误差修正模型等方法对中美股市在QFII及QDII制度实施后的联动性进行研究,研究结果表明,中国股市与美国股市之间的联动性正在逐步加强,投资者可以根据双方的股市的变化来预测股市的发展趋势。这一结论进一步表明,如何应对危机、保持中国股市的稳定已成为政策制定者迫切需要解决的课题。  相似文献   

12.
本文用上市首日回报率来度量中国股市的泡沫,通过与国际比较,得出中国股市存在较高泡沫,并且通过实证分析得到股市泡沫与股权分置有较密切的关系,进行股权分置改革有利于股市泡沫的降低,但不能从根源上治理股市泡沫。  相似文献   

13.
陈婷  张墉奎 《大众商务》2010,(14):76-76
本文运用VECM模型和方差分解模型考察中国内地及其周边的主要股市的收益率与波动相关性。实证结果表明,中国内地股市与周边主要股市存在联动性,香港恒生指数对上证指数的影响最大。  相似文献   

14.
月度投资策略报告简称为月报,是相关金融机构(证券公司、期货公司、银行等)为找出市场价格变化(股市、期市、汇市等)的关键因素,通过数据、图表等分析方法进行分析预测,为投资者提供全面市场行情和投资建议的月度专业性报告。它具有一定的时效性和连续性,在写作上有一定的自由性,但也是普通投资者了解期货市场的重要渠道之一。因此,写好月度投资策略报告是很重要的一件事情。  相似文献   

15.
近两年,中国股市大起大落,令投资者饱受快乐与痛苦瞬间转换的煎熬,股市由疯狂炽热转向急速直下,股民不得不面对资产被蒸发的现实。因此,股市风险的判定及预见,对投资者显得非常重要。通过对中国股市变动情况及其影响因素的历史数据计量分析,探求股市变动特点及与其影响因素之间的变动关系,构建股市风险判定模式,为投资者和政策制定部门提供参考。  相似文献   

16.
中国股市价格波动的统计特征分析   总被引:1,自引:0,他引:1  
对中国股市历史数据的统计分析表明,股市价格波动表现出五个显著特征,即成长性特征、周期性特征、易变性特征、政策性特征和心理性特征,反映了目前的中国股市与发达国家成熟股市以厦其它新兴股市的不同之处,同时也提醒中国股市的发展道路不能照搬西方模式,而要探索一条适合国情的稳健而高效的新途径。  相似文献   

17.
我国股市价格波动的成长性特征、周期性特征、易变性特征、政策性特征和心理性特征反映了目前的中国股市与发达国家成熟股市以及其他新兴股市的不同之处,同时也提醒我们中国股市的发展道路不能照搬西方模式,而要探索一条适合我国国情的稳健而高效的新路径。  相似文献   

18.
本文运用VECM模型和方差分解模型考察中国内地及其周边的主要股市的收益率与波动相关性.实证结果表明,中国内地股市与周边主要股市存在联动性,香港恒生指数对上证指数的影响最大.  相似文献   

19.
中国股市与宏观经济形势的背离及原因分析   总被引:3,自引:0,他引:3  
一般而言,经济波动与证券市场波动紧密联系,股市常被称为国民经济的"晴雨表",但这一理论是建立在一定假设前提基础上的.通过分析中国股市波动和整个宏观经济波动的关系,指出造成中国股市与宏观经济周期背离的原因,并在最后提出了该如何最大限度发挥股市的功能作用,使股市逐步成为观察中国经济运行的"晴雨表",为宏观经济的稳定发展服务.  相似文献   

20.
中国股市经过十几年的发展,在市场规模和筹集资金等方面都取得了很大的成就.但中国股市在其发展过程中也出现了种种的背离,如股市低迷与宏观经济持续向好背离、市场平均股价持续走低与上市公司整体业绩增长背离、中国股市与上市公司的平均市盈率背离、政策面的利好不断与市场走势相背离、投资者收益与政府其他收入的背离、股市资金与货币供应量及城乡居民储蓄存款余额的背离等.这些背离是在中国股市发展过程中产生的问题,也应该在发展中逐一进行解决.  相似文献   

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