High-Tech United Venture Capital

Haidian Park under ZhongguancunScientific and Technology DevelopmentZone - the first one in China at the statelevel becomes the main force for eco-nomic development in Beijing. It ac-tively implements state's economic de-velopment strategy that motivateseconomy through scientific booming.The administration department ofHaidian Park focuses on environmentconstruction for better condition for hi-tech enterprises. For helping hi-techenterprises to solve the problem of caPi-tal deficiency, the…     

税收优惠政策与科技型中小企业风险投资发展研究

本文认为,减税政策对科技型中小企业风险投资发展有着直接的促进作用;我国现行科技税收优惠政策比较重视扶持科技型中小企业的发展,但没有把风险投资和科技型中小企业加以综合考虑,而且税收优惠政策大多具有临时性,没有形成全国范围内统一、完备、有针对性的减税体系,也不一定符合世贸组织的协议和原则。文章提出了实行风险投资发展和税收优惠政策的具体思路,即降低边际税率,完善激励机制,鼓励机构投资者进入风险资本市场,解决双重征税问题,降低风险投资企业和个人所得税,科学合理运用税收抵扣以及改变税收不公平问题等。     

Private Venture Capital in China

Venture capital is produced as hi-tech booms.In China,venturecapital,to be a fledgling sector,also developed rapidly to meet demands ofhi-tech development.In China,privateventure capital began to emerge in 1999.After three years,it shares 2-3% of the totalof venture capitals in China.For moreinformation about private venture capital inChina,our reporter visited the     

风险投资系统结构分析

随着深交所中小企业板块的设立,我国风险投资将会得到快速的发展。通过对风险投资系统结构的分析,揭示了风险投资系统结构由风险投资要素子系统、风险投资主体子系统、风险投资客体子系统的组成。     

美国风险投资业发展及对我国的启示

美国作为世界第一经济大国的发展模式是值得分析和探讨的,美国风险投资对美国经济发展起到了促进作用,我国在大力发展风险投资事业时应借鉴美国的经验以及应采取相应的具体措施,以便使中国的风险投资事业尽快成为科技产业的“孵化器”,成为经济发展的驱动力。     

我国风险投资的发展现状及对策研究

在高新技术迅速发展的今天,风险投资在经济中的重要作用日益显现,然而我国风险投资业却既缺乏真正的风险投资家,又面临资金不足、出口通道不畅通及法律法规不健全等问题,因此要促进风险投资的发展,必须扩大资金来源,建立二板市场,积极发挥政府作用,制定相应激励政策,完善风险投资的保障体系。     

我国现行风险投资机制存在的问题研究

自1985年“中国新技术创业投资公司”成立以来,我国的风险投资业开始正式运作。尽管风险投资在高新技术产业发展中起了重要作用,我们必须看到我国的风险投资业与西方发达国家存在很大差距,原因在于我国缺乏一套有效的风险投资机制。本文详细地分析了我国风险投资机制存在的诸多问题。     

风险投资中的联合投资机制研究

联合投资是风险投资家广泛采用的一种投资方式,但由于风险投资家进行联合投资的动机和目的较为复杂,而且实证数据难以获得,因此国内外学者对风险投资中的联合投资问题的研究较少。在对风险投资中的联合投资问题研究文献进行综述的基础上,对联合投资的动因、原则和作用作了一些定性的归纳,联合投资的主要动因为决策共享及优势互补等方面。     

风险投资最优融资契约安排模型研究

风险投资中投资者与风险投资家之间的关系是一种委托与代理关系,投资者和风险投资家的目的都是实现收益最大化。融资契约收益的分配直接影响到风险投资家的努力水平,从而影响到最终的投资收益。因此,只有从投资者和风险投资家两个角度分析风险投资中的最优契约安排,才能给出最优契约安排的选择区间。     

基于人力资本不确定性的风险投资契约设计

信息不对称是契约理论的核心概念 ,是交易契约设计的最基本原因。目前很多研究者都倾向于风险投资过程中的信息不对称主要来自于高新技术的不确定性 ,认为信息缺口是因人们对某种专业知识的缺乏。在风险投资契约过程中 ,信息不对称的根源并不是自然技术的外生不确定性 ,而是人力资本的内生不确定性 ,具体表现为人力资本投入、产出、退出三个方面的不确定性。风险投资的契约设计应基于人力资本的不确定性。风险投资应分段进行并设计好剩余索取权分配与剩余控制权安排等契约条款。     

中小企业创业板上市的必要性及风险分析

<正>近年来,海外创业板市场在支持中小企业融资、促进高新技术企业发展及推进高科技和现代金融体系相融合的过程中所显露出的创造力,引起了我国学术界和管理层的普遍关注。2008年3月21日中国证监会出台了《首     

Overseas Venture Corporations Favoring China's Capital Market

In the year 2000, bubble of the Internet economy disappeared, causing the NASDAQ index fell deeply. Under such a great strike, US venture investors become timid in investment. Venture corporations in Silicon Valley had to reduce their staff again and again to overcome their business difficulties. Compared with them, China's venture corporations are better. Al-though it is difficult to get financing and there is no hope to be listed on NASDAQ, there are about 10 domestic venture enterpr…     

透镜模型和创业投资决策

本文对透镜模型和基于其模型框架基础之上的投资决策模型进行了研究,总结了各种模型和研究方法的优缺点,并提出了研究中国创业投资决策模型的重要意义。     

政府型风险投资公司的局限性与对策

政府型风险投资公司在其商业化运作过程中,偏离了引导民间资本参与风险投资、促进高新技术产业化这一社会目标,从环境、风险企业、风险投资机构与行业三个方面分析风险投资机构偏离传统风险投资行为的原因,造成风险投资公司投资行为保守的原因是多方面的,采用商业化运作的风险投资机构的行为具有客观合理性。     

提高借贷资本效率综论

我国借贷资本效率不断下降,金融机构贷款和货币供应量大幅度增加.但仍不足以扭转通货紧缩趋势,其原因是多方面的,其中最重要的原因是单一的融资形式和融资渠道,造成社会资本循环周转阻滞.不能仅靠增加贷款量和货币供应量来解决通货紧缩问题,而应该综合治理,特别是要发展、完善金融市场,发展多种融资形式,盘活货币资本存量,用好增量,提高借贷资本效率,使货币和信贷在促进经济增长中发挥更好的作用.     

商业信用对非效率投资的影响:融资抑或治理

基于2003-2012年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验商业信用对非效率投资的影响。研究发现:上市公司的过度投资行为主要是由代理冲突比较严重且公司存在大量自由现金流而引发,投资不足主要是由融资约束引发,并非由债权代理冲突引发;上市公司的商业信用能够抑制过度投资,发挥治理作用。同时,商业信用又能够缓解投资不足,发挥融资功能。