积极财政政策中的国债战略目标

积极财政政策中的国债发展战略目标应为以建立国债专项预算为核心，以提升国债增量品种和规模为基础，以提高国债利用效率为重点，以配合中央银行公开市场业务和平衡政府财政收支为两冀目标的复合型发展模式。     

国债规模的可持续性分析

由于多种因素的不断变化，所谓适度的国债规模标准也必然会产生变化。从这个意义上讲，并不存在惟一的、指导一切时期和一切国家的国债适度规模。国债的经济负担很难由具体的指标大小决定，设立警戒线方法也不太现实。因此，只有换一种思维方式，即以国债可持续性为目标考察国债经济负担，寻求国债相对规模的稳定发展模式及其实现这一模式的基本条件。     

关于保持国债适度规模的思考

自1986年我国重新发行国债以来,国债规模几乎年年扩大,尤其是1998年以来,国债发行量以年均25％以上的速度迅速膨胀。现论界对适度控制国债规模的界限问题进行了广泛的讨论。这些讨论大多局限于对国债规模相关衡量指标的比较,或作历史的纵向比较,或作国际的横向比较,以求找到一个适度国债规模的数量界限。然而,其比较、分析的结果往往是相悖的,无法据此对我国当前的国债规模是否合理做出清晰判断。适度的国债规模受到多种因素的综合影响,必须把它放在国民经济发展的大环境中去研究。控制适度国债规模应把握如下几个关系：1）国债余额增长率不得超过国民经济增长率;2）国债实际利率不得超过国民经济增长率;3）国债余额与GDP之比不能一直趋于上升。     

国债发行要考虑负担和限度问题

近年来国债的发行规模越来越大，也越来越热，这对我国经济的发展起到了一定的促进作用，但同时我们也要认识到国债发行还存在负担和限度问题，因此，我们在发行国债的同时，还要加强国债管理，增收节支，提高国债资金的使用效益，以增强国债的偿还能力。     

"基金热"冲击国债发行

2007年第一季度,甘肃武威市出现"基金热",这从一个侧面反映出国债发行中存在的凭证式国债期限设计单一、国债承销机制不健全等问题.本文建议优化国债结构,拓展投资群体,扩大国债承销范围,培育和发展农村国债市场.     

西方国家国债期货交易及其启示

国债作为一种特殊商品,其交易方式由现货交易发展到期货交易,是市场经济发展和金融工具不断创新的历史必然。国债期货交易始于1976年的美国,随后,英、法、德、日等西方国家相继推出各自的国债期货交易,并获得巨大成功。重新启动我国国债期货交易,应借鉴其成功经验：注重国债现货市场的培育完善,设计科学合理的国债期货合约,加强风险管理,完善信息披露制度,大力发展机构投资者,注重国债期货市场法律法规的建设,等等。     

我国国债规模及风险分析

我国自1981年恢复国债发行以来,国债规模的发展变化经历了五个阶段,国债数量增速较快。国债的发行,对促进社会经济的发展起到了非常重要的作用。但是,国债规模的扩张,势必会增加财政债务风险。因此,适当控制国债规模、防范债务风险是非常必要的。     

我国国债与企业债券的比较

国债与企业债券都是资本市场上重要的金融工具,都具有金融工具的一般特征。但国债与企业债券又是两种不同的有价证券,在许多方面存在差异,比较分析国债与企业债券,有利于找出国债与企业债券在发展中存在的问题,以寻求解决问题的方法。本文从发行、流通和融资功能等方面对国债与企业债券进行了比较分析,在此基础上,提出了发展国债和企业债券市场的几点思路。     

“十五”期间中国国债供给,国债需求的分析与预测

本在借鉴发达国家资本市场结构和国债认购主体结构的基础上,从我国“十五”期间即２００１－２００５年政治、经济、军事改革和发展的需要及未来我国国债认购主体结构的变化出发,分析和预测了２００１－２００５年我国国债供给的增长空间约为４２５００亿元,我国国债需求的增长空间约为５００００亿元。２００１－２００５年我国国债的供需基本平衡。     

国债的规模控制与管理问题研究

我国改革以来国债规模的现状是：债务依存度和偿债率过大,债务负担率偏发行不仅没有起到应有的经济调控效应,反而对20年来的经济过热起到了“推波助澜”的作用。为此,我们得出结论：国债的累积规模不大但发行规模过大,当务之急是降低国债的发行规模。当然,通过财政的增收节支可以控制国债的发行规律,但在我国目前可行性却不大。当前,我们只能通过加强国债管理的方式解决我国国债规模问题,具体措施有：实现国债期限结构的合理化;进一步推进国债品种的创新;积极培育和完善国债流通市场;适当增加国外公债的比例;适时发展地方公债等。     

我国国债政策的可持续性研究

自从1998年我国实施积极财政政策以来,我国国债规模空前扩大,于是我国国债政策的可持续性就成为了人们关注的问题。本文从国债的应债能力和偿债能力两类指标体系出发,实证分析了我国国债的规模及其经济负担,并运用国债预测模型对我国未来二十年的国债负担率作了动态预测,揭示出我国国债仍有巨大的潜力,说明我国国债政策的可持续性。     

继续扩大国债规模的必要性及应解决的问题

“十五”期间我国经济发展趋势和国债的供求状况说明 ,政府继续扩大国债规模完全必要。继续扩大国债规模 ,政府必须做到 :(1 )提高“两个比重” ;(2 )优化国债结构 ;(3 )提高国债的支出效益 ;(4 )完善社会保障制度 ;(5)改革税制。     

从国债收益率曲线看我国国债发行的问题

国债收益率曲线描述某一时点上一组上市交易的国债收益率和他们所余期限之间的关系。我国国债收益率曲线基本属于平向类型，即国债收益率对国债期限的变化呈钝化状态，说明国债发行中存在问题。应建立合理的国债利率结构,改变国债期限结构与利率结构倒置的现象。     

国债期限结构问题初探

国债功能的发挥要以完善的国债期限结构为前提。我国在完善国债期限结构方面已取得了一定进展 ,但仍有一些配套性制度改革工作要做。     

国债风险的指标分析

国债是财政政策的重点实施对象,对拉动经济增长起了积极作用,但国债发行规模的扩大势必会相应加大政府的偿债风险。国债风险的大小主要通过国债依存度、国债负担率和国债偿债率三个指标来衡量。努力降低国债依存度和国债偿债率,稳定国债负担率是防范国债风险,更有效的利用国债拉动经济增长的关键,这样才能迎来国民经济的新一轮的高速增长。     

对国债回购风险的反思及对策研究

国债回购提高了国债市场的流动性,因为有国债做质押,被投资看作无风险品种。但是交易所国债回购规则却为券商违规挪用客户债券提供了便利,因国债回购引发的资金黑洞长期被掩盖,终于导致2004年国债回购黑洞的最终爆发。本就国债回购风险产生的机制做深入的分析,探讨回购市场制度缺失导致的违规行为,并提出初步的解决办法。     

我国国债发行规模与趋势

自 1994年以来 ,我国国债规模急剧扩大 ,积极的财政政策初显成效。本文引用国际上公认的衡量国债规模的四项指标 ,并结合西方发达国家的这些指标状况 ,对我国的国债规模进行了理性的比较分析 ,最后 ,得出了关于我国国债发行规模的一些基本结论。     

我国国债的风险评估与防范

从国债的可持续性、国债的货币扩张效应、国债对经济增长的影响三个层面评估了我国当前的国债风险，并针对我国的国债特点，提出了防范国债风险的措施。     

企业债务融资结构:综述与启示

从债务布置结构、债务期限结构以及债务优先结构三方面对西方企业债务融资结构的主要文献进行综述，并在分析国内研究现状的基础上得出启示，为我国近期开展债务融资结构研究指明了方向。     

公开市场业务与货币政策有效性--1997后中国货币政策传导梗阻的症结探析

1997年后我国一直实施“积极的”货币政策,但货币政策在传导过程中出现了梗阻,所起的作用远不尽如人意。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具。作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托,也是货币政策效应发挥的基本通道。我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后,仍是一个不成熟、不发达的市场,这使得1997年后我国“积极的”货币政策传导产生梗阻,严重抑制了货币政策效应的发挥。