净资产收益率评析

我国近年推出的“净资产收益率” ,是从出资人的角度出发 ,反映投资与收益的关系 ,改变了“只看实现多少利润 ,不问投入多少资本”的传统观念 ,是由计划经济体制向社会主义市场经济体制转变的重大措施 (和笔者长期坚持的“利润分块责任制”非常接近 )。但也存在不足之处。第一 ,将会计等式移项后 ,为“资产 -负债 =所有者权益”,等式左方为“净资产” ,与右方的“所有者权益”(又称“资本”)相对应。这两个指标 ,是国民收入分配过程中矛盾的两个方面 ,各有各的作用 ,不能互相替代。而且从资本运动的角度来看 ,“净资产”是来源于“资本” ,…     

净资产收益率指标反映上市公司盈利能力问题探讨

考察一个公司的盈利能力,公认的财务指标是ROE(净资产收益率)。ROE反映的是实际投资收益水平,其充分考虑了毛利水平、资产周转率、财务杠杆等因素,是衡量上市公司盈利能力的核心指标。因此深刻理解其内涵,仔细了解其功用,有助于证券市场投资者正确评估股票内在价值,做出正确的投资决策。     

上市公司净资产收益率分析模型探讨

净资产收益率是公司税后利润与平均股东权益的百分比,反映了股东权益的剩余报酬,用以衡量公司对股东投入资本的利用效率。其弥补了每股税后利润指标的不足,是管理层、股东和上市公司都比较看中的一个指标。在上市公司的增发和配股条件中,都有关于净资产收益率的要求。中国证监会2002年发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》中指出：上市公司申请增发新股应当满足的条件之一就是最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％,且最近一年加权平均净资产收益率不低于10％。     

提高企业净资产收益率的探讨

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。本文就如果要提高一个企业的净资产收益率,做了详细的论述。     

对净资产收益率指标反映上市公司盈利能力问题的探讨

为了规范上市公司的会计信息披露行为 ,真实反映上市公司的获利能力 ,客观评价盈利水平 ,中国证监会制定了《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9号———净资产收益率和每股收益的计算及披露》 ,目的之一是旨在提高上市公司资产收益率的合理性和可比性 ,利于广大投资者进行正确的投资决策。但笔者认为在上市公司存在有粉饰利润的动机、压力与条件的情况下 ,净资产收益率指标不能真实反映上市公司的盈利能力。首先 ,上市公司存在有粉饰净资产收益率指标的动机。净资产收益率既是反映上市公司盈利能力的重要指标 ,也是考核其经理人员工作效…     

辩证地看待净资产收益率

净资产收益率通常被视为是评价一家上市公司的关键指标，但它存在着时效性、风险性、价值性等方面的缺陷，仅靠它来评判上市公司发展潜力有可能走入误区。本文从分析净资产收益率缺陷角度出发，给出了几个新的指标如ROIC、EVA、MVA及多维指标综合体系来补充完善净资产收益率的不足，从而为投资者更好地分析上市公司业绩提供帮助。     

净资产收益率作为财务业绩尺度的不足

净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比 ,也叫净值报酬率或权益报酬率 ,是衡量公司股东资本使用效益的一个指标。其计算公式为 :净资产收益率 =净利润÷平均净资产× 10 0 %　　　　　　 =资产净利率×权益乘数　　　　　　　　 =净利润销售收入 × 销售收入总资产 × 总资产净资产　　　　　　　　 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数权益报酬率作为财务业绩尺度 ,笔者认为存在以下不足 :1.时效问题。实践证明 ,一个成功的管理者必须高瞻远瞩。然而权益报酬率恰恰相反 ,它只回顾并着重看待单一的一个时期。例如 ,当一个上市公司为推…     

净资产收益率在股票定价模型中的运用

在股票投资中净资产收益率处于核心地位,剩余收益模型可以很好的把股票定价和净资产收益率结合起来.文章旨在通过剩余收益模型阐述净资产收益率在股票定价中的运用及应注意的问题.     

上市公司净资产收益率影响因素研究

净资产收益率（ROE）反映企业的资本投资效率。文章利用2000～2006年期间1100多个上市公司的面板数据。综合分析上市公司的制度变迁、管理层激励、产权结构等因素对ROE的影响，并进行实证检验，认为股权分置改革、公司治理结构改善和适当的控股股东比率将改善上市公司资本回报效率，但管理层激励则对上市公司ROE影响甚微。     

如何正确解读上市公司的净资产收益率

按照证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第九号一净资产收益率和每股收益的计算及披露》的要求，上市公司年末要编制利润表附表，以反映净资产收益率的构成情况，以冀东水泥股份有限公司(000401)2003年末利润表附表为例，主要包括以下项目(见表格1)：     

金融资产公允价值变动如何影响公司净资产收益率

净资产收益率是反映公司盈利能力的重要指标,财务报表使用者可以借助净资产收益率评价公司利用股东投入资本的效率和未来获取股利的可能性。本文对现行会计准则下上市公司利用金融资产公允价值变动操控净资产收益率的相关问题进行了思考和分析,希望为报表使用者更好地理解净资产收益率提供帮助。     

金融资产公允价值变动如何影响公司净资产收益率

净资产收益率是反映公司盈利能力的重要指标,财务报表使用者可以借助净资产收益率评价公司利用股东投入资本的效率和未来获取股利的可能性。本文对现行会计准则下上市公司利用金融资产公允价值变动操控净资产收益率的相关问题进行了思考和分析,希望为报表使用者更好地理解净资产收益率提供帮助。     

项目内部收益率计算方法之改良

本文对项目内部收益率的计算方法进行了分析和评价,针对现行方法的不足之处进行了改良,并应用实例验证其有效性。     

基于配股管制的净资产收益率的实证研究

本文采用实证研究的方法，针对我国历年来配股政策的变动对上市公司净资产收益率分布的影响进行了全面、系统的定量研究。研究表明：我国以会计信息为基础的配股。扭曲了其自身固有的分布；上市公司净资产收益率的操纵行为随着配股政策的变化而亦步亦趋地发生着改变。     

债券收益率计算模型的修正

笔者对现行的债券收益率计算模型进行了梳理,总结出两种通用模型,并考虑税金、交易成本、通货膨胀等因素对现行模型进行了修正,构建出新的模型。