达特茅斯大学塔克商学院——联盟采购还是电子采购？

随着外包和网络下单的迅速普及，很多公司建立具有专业的采购团队以及和一些核心供应商建立长期关系，而有的公司使用网上招标采购战略。采购经理经常面临着这样的问题：战略联盟关系应该继续吗？还是应该网上招标采购？什么样的产品和服务更适合网上招标？     

女王商学院：股东价值的泛化

股东价值作为一种治理公司模式的兴起．引发一些有意义的问题。通过对这些问题的探讨，我们一方面可以了解公司所在国的文化和惯有习俗对公司治理的影响，另一方面还有助于我们更好地理解组织的含义。     

公司治理与企业价值的实证研究

为探索公司治理与企业价值的相关关系,文章构建了中国上市公司治理指数(CGI),包括了上市公司受到外部机构的审核意见、股权结构、董事会治理机制、经理人员激励四个主要方面。通过运用实际数据进行实证研究,发现我国上市公司的治理水平确实对企业价值有高度显著的正向促进作用,并随着改革的深入和证券市场的规范化,呈现出逐年强化的趋势。     

大预算管理成就价值最大化

预算从编制到执行完成,期间跨度大,执行中经营环境变动将对预算执行造成很大影响.电网公司作为基础行业,受宏观经济政策调整的影响十分明显,电力收入占比在90％以上,售电量下滑,电价降低对公司实现年初整体经营目标造成很大影响.为此,国网冀北电力有限公司（以下简称冀北公司）在“三集五大”建设过程中,深入研究预算集约管控策略,采取预算编制现场集中会审制度,加大预算编制中对基层单位的指导,同时,强化大预算概念,以公司整体目标的实现为最终目标,以不断提高经营效益意识为指导,实施增利奖励措施,在节能减排、雾霾治理、售电量增幅下降的情况下,预算执行可控、在控,利润大幅提升,全年经营目标顺利实现.     

简行时光:追求展会价值最大化

在CHIC2013的W4时尚饰品馆内,简行时光的展位面积不大,却极有人气。该展位饰品独具特色,在琳琅满目的饰品区内,仍然能够脱颖而出,吸引了络绎不绝的专业观众前来洽谈。现场,不仅有很多服装企业当场大批量下单,更有观众拿起设计独特的项链直接询问能否现场零售。上海简行时光珠宝饰品有限公司董事长张海燕说 :"参展第二天了,一直都是这么多人,我都忙死了。"     

金字塔控股集团与公司价值研究

企业集团在世界各国普遍存在,并以金字塔股权结构作为最主要的组织架构模式。本文从终极控制人的性质、现金流量权与控制权的分离、垂直层级、横向跨度、上市公司在金字塔结构中的身份这五个方面回顾和梳理了相关文献,发现金字塔控股对公司价值的影响具有双向性。控股股东的隧道挖掘和过度投资导致了金字塔控股的折价效应;而集团内部市场对不完全市场的替代,金字塔纵向组织分权的激励作用都会产生溢价效应。从金字塔股权结构到金字塔控股集团的变化,不仅把单纯的股权结构研究扩展到组织结构的研究,而且丰富了企业边界理论。市场化程度的提高和投资者保护的加强对金字塔控股集团折价或溢价效应的影响还有待进一步的研究。     

在谋求企业价值最大化过程中合理进行税收筹划

<正>税收筹划是企业维护自身权益的一种复杂决策过程,是依据国家法律选择最优纳税方案的过程。在现代经济条件下,企业如何依法纳税并能动地利用税收杠杆,谋取最大限     

价值管理：以EVA为核心

寻找价值管理的度量指标 尽管20世纪90年代以来，企业界关于公司目的是追求股东价值最大化还是追求利益相关者利益均衡的争论一直在继续，但管理的首要职责就是为股东创造价值，已经成为公司治理领域的一种主要观点。企业的目的就是实现股东价值最大化，这种观点的主流地位从未从根本上动摇。     

公司治理对医药企业创新价值创造率的影响机制与实证研究

通过中国上市医药企业 2012~2015 年间的数据,探索公司治理对医药上市企业创新价值创造率的影响机制,将公司治理划分为控制权分配、科学决策和激励约束三大方面,利用 SFA 测算和非效率项的影响分析,发现公司治理对创新价值创造率的影响集中体现在当期,两职合一、精简高效的董事会规模和高管激励表现出了积极的正向促进作用,表明我国医药企业想要提高创新价值创造率可在公司治理结构调整方面付出努力。     

提名董事权条款、 并购概率与公司价值——基于中国民营上市公司的证据

本文以股权分置改革后控制权市场被不断激活为背景, 聚焦公司在章程中加入反收购条款狙击 “野蛮人” 的现象, 从堑壕理论和谈判收益理论出发, 探究提名董事权条款在我国民营上市公司设置的经济后果与作用机制, 并使用PSM 等方法验证结论稳健性。 研究结果表明, 设置较高提名董事权比例的公司, 被并购的概率会显著下降, 掏空程度会显著提高, 公司价值会显著下降。 进一步的, 较高的市场化水平与审计质量将有助于减弱提名董事权条款对公司治理的负面影响。 研究结果为实务中监管部门合理引导反收购条款的设置、 加强公司治理、 完善相关法律提供了经验依据, 同时也丰富了我国 “法与金融” 领域的理论文献。