杠杆收购在我国的应用问题及改进

杠杆收购是一种收购方主要以负债融资作为主要融资方式进行收购的一种并购活动,它起源于20世纪70年代的西方资本主义国家,到了20世纪80年代,西方规模庞大的杠杆收购案例迅速增加,相对而言,我国杠杆收购的发展比较缓慢。杠杆收购是一种不同于传统并购方式的新型并购,随着我国资本市场的不断发展和完善,国内学者对杠杆收购的研究也越来越多。本文首先介绍了杠杆收购的基本原理和特征,然后指出杠杆收购在我国市场中存在的问题,并提出了相应的政策性建议,包括：加快法律法规建设,深化经济体制改革;拓展融资途径,使融资结构更加合理;树立企业长远发展目标,改善经营效率等。     

杠杆收购及其融资方式研究

杠杆收购是利用目标企业的资产作为抵押的一种特殊的收购兼并,在我国企业的跨境并购中,近年来相关案例越来越多。本文剖析了杠杆收购的融资特点,分析了杠杆收购的主要融资方式,就我国企业进行杠杆收购融资提出了新思路。     

信息不对称条件下杠杆收购中融资问题探讨

杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时运用财务杠杆,主要是通过借贷筹集资金进行收购的一种资本经营活动.本文简要介绍了杠杆收购的内涵及特点,利用信息不对称博弈对杠杆收购中独特的融资过程进行了分析,得到了杠杆收购双方在信息不对称条件下的均衡解,并讨论了杠杆收购对我国经济发展的借鉴意义.     

杠杆收购在我国的应用研究

杠杆收购(Leveraged Buy-Outs)作为公司并购的一种特殊形式,始于20世纪60年代中期的美国,80年代达到高峰。其特征在于收购资金主要来源于市场融资,收购的目的是以更高的价格出售公司或公司的股票。因此,杠杆收购较之传统意义上的公司收购有很大的区别。我国的企业并购事件越来越多,这种国际并购融资的特殊途径——LBO的发展历史、运作程序、特点和成功关键,并对中国企业进行LBO进行了相关探讨。     

我国管理层收购融资方式探讨

MBO属于杠杆收购的范畴,MBO成功的关键是获得收购所需资金。由于法规建设的滞后性、金融品种的单一性等多方原因,造成我国MBO的融资混乱。本文分析了现有的和创新的融资方式,并提出了完善我国MBO融资的建议。     

上市公司的管理层融资收购分析

<正>一、管理层收购融资的意义管理层收购(Management Buy-out,简称MBO),是杠杆收购的一种形式,指企业内部管理者通过自由资金或外部融资,收购所在公司股份,实现企业控股权由大股东     

杠杆收购与并购融资的方法研究——以艾派克收购利盟为例

我国企业努力开拓海外市场,实施跨境并购的规模和金额都在逐步上升,然而许多企业由于自身资金实力不足难以满足企业对外扩张的需求,纷纷寻找外部融资方式,最终成功完成收购计划。在进行跨境杠杆收购的过程中,首先应当考虑如何设计杠杆收购的交易结构和融资方式获取充足的并购资金。在不同的并购市场,融资方式的选择往往会造成偿还方式和税收支付的巨大差异。而另一方面,跨境杠杆收购会使企业面临着较大的财务风险,企业应事先设计应对措施,避免因偿债能力过低、企业流动性弱影响最终并购结果。本文通过研究艾派克跨境杠杆收购利盟的案例,分析国内企业并购融资的方法,以及如何应对因此产生的财务风险,对跨境杠杆收购的企业有一定的借鉴意义。     

管理层收购问题的初步分析

管理层收购是指目标公司的管理层通过杠杆收购、融资购买公司股权或资产,使公司的资产、所有权、控制权和剩余索取权发生改变,并且能够获得收益的一种收购行为。本文对比了中外管理层收购的差异;结合新浪管理层收购案例分析我国MBO存在法律、融资、定价等多个方面的问题;总结了我国MBO发展的一些不足之处并提出了相关建议。     

关于杠杆收购的几点思考

杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时,运用财务杠杆,主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。本文在对杠杆收购的内涵和特点进行分析的基础上,从积极和消极两个方面阐述了实施杠杆收购的意义,探讨了杠杆收购应具备的条件和给我国企业的资本运营带来的若干启示。     

论杠杆收购的风险投资决策

描述了杠杆收购的起源及含义,利用实证案例分析了国内企业第一例杠杆收购案,介绍了杠杆收购的具体运作过程,提出了开展风险投资决策实施,并阐明了必须规避的风险因素。随着我国金融市场和法制市场的逐步完善,相信有更多的中小企业会涉足杠杆收购,利用投行和债券融资,使得杠杆收购的"蛇吞象"现象变为可能。     

企业杠杆收购中偿债风险研究

作为一种企业并购的特殊形式,杠杆收购开始于20世纪70年代的美国,并在20世纪80年代到达高峰期。其特征在于收购大部分资金从市场融资,收购以更高的价格为目的出售公司或者公司的股票。LBO是一种"以小博大"的企业兼并重组,他能以少量自有资金实现巨大收益,但是由于大量债务的存在,导致杠杆收购也有着巨大的偿债风险。     

中国管理层融资途径

管理层收购属于杠杆收购的一种形式,即收购资金中的相当比例是来源于债务性融资。收购对象是管理层所领导的公司,收购的目的在于使当前公司的管理层不仅拥有公司的经营决策权而且还成为公司的所有者。按照收购者的结构不同可以将管理层收购分为三种类型。     

浅析杠杆收购在我国发展的可能性和必然性

杠杆收购的实质在于举债收购,即通过向银行或投资者融资借款来对目标企业进行收购,并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债的公司并购方式.它可以使得有效率的小企业能够利用这种手段实现对大企业的兼并,产生"蛇吞象"效应.本文主要从我国的实际出发,阐述了我国发展杠杆收购的必然性与可行性.     

我国杠杆收购发展现状及建议分析

杠杆收购(Leveraged Buy-out,LBO)是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押,收购另一家公司的策略,是拓宽并购融资渠道的重要途径之一。通过对我国杠杆收购发展状况的概述,指出其发展中存在的问题,并重点针对我国资本市场、中介机构等提出对我国杠杆收购的发展建议。     

企业并购支付方式与融资方式的选择

在确定了并购价格后，选择何种支付方式十分重要。从支付方式看，一般分为现金支付，股票并购，混和支付三种方式，相应的融资方式有企业自有资金，金融机构贷款，发行股票和债券以及杠杆收购。企业并购的成功与否与支付方式和融资方式有较大的关系。     

高校企业改制应实施MBO

<正>MBO(Management Buy-out),即管理层融资收购本企业。MBO是80年代美国兼并浪潮中涌现出来的一种企业管理层通过融资向原企业所有者购买,使其放弃所有权从而完成收购的新方式。MBO的融资是通过金融机构融资给管理者,主要是企业经理层,企业经理层再通过财务杠杆向股东收购股票,从而成为企业真正的控股人。MBO主要有两大特点:一是通过金融机构进行融资,解决管理层在收购企业时的财力困难,帮助管理层对企业进行收购,同时也给金融机构     

企业并购的重要方式——杠杆收购

杠杆收购是20世纪80年代出现的一种企业并购方式,它的出现改变了传统的企业并购局面,使“小鱼吃大鱼”成为可能。杠杆收购的原理其实质就是举债收购,通常有三个程序。杠杆收入既可为企业带来丰厚的利润,也可能带来巨额的亏损,因此不可忽视杠杆收入在伴随着收入背后存在较高的风险。     

上市公司管理层融资收购分析

<正>一、管理层收购融资的意义管理层收购(Management Buy-out,简称MBO),是杠杆收购的一种形式,指企业内部管理者通过自由资金或外部融资,收购所在公司股份,实现企业控股权由大股东转移到高层管理者手中的行为。在现实中,管理层收购可以分为三种类型:一是完全由内部管理层融资独立进行的收购;二是管理层与企业员工一起完成对企业的收购,管理层获得多数股权和控股权;三是外部投资者联合收购,收购完成后原企业管理层失去管理控制权,外部投资者在适当的时候通过向管理者或者其他投资者转让股权退出企业。     

小议杠杆收购在我国的应用发展

杠杆收购作为一种金融创新,是并购发展到一定时期而产生的。当前,我国急需调整经济结构,转变经济增长方式,提升企业的竞争力,而杠杆收购的发展正是推动经济增长,加快经济发展的重要手段。如今,我国已基本拥有了杠杆收购的宏观环境,但其对我国的经济发展来说是机遇,也是挑战。它不仅可以为我国企业创造巨大的财富和竞争优势,同时也存在着很大的风险。本文结合我国资本市场的实际情况,对杠杆收购在我国的应用发展做出了简单的分析,并提出了现阶段存在的问题,对我国杠杆收购的发展做出了展望。     

运用杠杆收购解决非流通股问题研究

本文论述了20世纪80年代风靡华尔街的杠杆收购的基本原理与运作模式,分析了在我国上市公司中实施杠杆收购的意义和条件,并对利用杠杆收购原理解决上市公司非流通股的问题进行了初步设想.