保险资金:股市新庄家

保险资金直接入市,对于我国证券市场的长期发展而言,无疑是一大利好。由于保险公司对资金安全性的偏好,相对于封闭式基金、开放式基金和券商自营资金,保险资金在证券市场中的运作模式似乎理应将更加的“阳光”和“健康”。市场各方对其促进股票市场稳定、健康、规范发展的作用寄予厚望。     

2007中国股市热的一点启示

如果用一句话来形容2007年的中国股市，最恰当的莫过于狄更斯的名言：“这是最好的时代，也是最坏的时代。”在中国的证券历史上，从没出现过牛市涨得这样酣畅淋漓；从没出现过全世界目光都锁定在中国股市的情景；从没出现过一次阶段性的调整就让数千万股民心惊肉跳的状况……衡量股市的规模，不能用指数的涨跌，而要看股市市值，     

2006年中国股市述评

2006年中国经济最耀眼的莫过于持续走牛的股市了。截止12月29日全年收盘,沪深两市股票总市值逼近9万亿元大关,成为全球第一大新兴市场。有专家预测,今年我国GDP总值有望超过20万亿元。由此测算,沪深股市总市值与GDP的比例已经达到45％。虽然这个数字与全球平均比值92％相差很远,与美、英、日等国超过100%的比值相差更远,但是,与去年年底的这个比值(还不足18%)相比,已     

股市流动性与宏观经济——有关中国股市的新证据

以前的学术研究表明,股市的涨跌幅与宏观经济表现为无序或者不相关的关系。我们通过研究衡量价格冲击的流动性(或非流动性)指标对代表经济总量、通货膨胀和经济景气指标的六个宏观经济变量的回归分析和Granger因果检验,并且采用了衡量市场活跃度的流动性指标进行了稳健性检验,发现中国股市的新证据:股市流动性领先于宏观经济。本文的实证结果表明当投资者预期宏观经济即将发生变动时,会在大类资产(股票和债券)之间、股票资产(价值股和成长股)内部进行配置切换,而且从参与者角度来看,机构投资者的行为会领先于个人投资者,这都表明"Flight-to-Quality"和"Flight-to-Liquidity"现象的存在,一定程度上解释了股市流动性领先于宏观经济的现象。     

中国股市新千年三次大辩论透视

中国证券市场新千年爆发的三次大辩论虽然在形式上具有比较激烈和精彩的特点，但由于对中国证券市场正在进入一个新的发展阶段的认识仍然比较模糊，致使获得的建设性成果相当有限。适应新形势的需要，政策导向应该建立在不断引入投资性资金基础之上，以使中国证券市场尽快步入比较成熟的健康发展阶段。     

中国证券咨询行业怎样走出困境——中外证券咨询服务业比较研究

外资纷纷在中国大陆设立专职的证券咨询公司，力图在这一领域垦土拓疆。中国的同类企业却普遍存在严重的规模不足、主业不明等缺点。要想在重压之下突出外资的重围，中国证券咨询业必须着重树立自己的核心竞争力。在突出战略、形成文化、扩大规模三个方面有突飞猛进的发展，才有可能在未来的竞争中站住脚跟。     

中国股市的新文化建设

自中国股市建立以来,人们对股市的认识问题始终未得到解决,这主要是受台湾股市旧文化与大陆“股市赌场论”而产生负面影响的结果.中国的传统文化中历来对股市存有偏见,再加上我国股市建立初期无批判地借鉴台湾的股市文字语言,导致有明显误导作用的赌场用语在股市大行其道,如庄家、跟庄、筹码、发牌、洗筹等,使人们置身股市如临赌场.     

联通“掌上股市”引发股民选择热潮 联通《掌上股市》中国首个专业化移动证券交易平台诞生

近日，中国联通新疆分公司在乌鲁木齐召开了盛大的“掌上股市”推介会。这是中国联通4月在上海、深圳发布“掌上股市”新业务后，一次大型“掌上股市”推介会。中国联通宣布将与国内主流的互联网门户开展合作，为“掌上股市”注入强大的互联网资源，同时，也将会和更多开发商、券商、终端厂商合作，共同打造“掌上股市”业务品牌，为我国广大股民手机炒股，提供更加灵活方便的业务。     

股市昨夜谁敲门

<正> 联合利华投石问路今年6月30日,消费产品巨子联合利华(中国)公司(Unilever PLC,U.ULV)向中国证监会表达了希望在国内上市的意向。老牌英荷合资的联合利华始创于1894年,总部分别设在英国伦敦     

浅议股市新文化与股权新文化建设

要保证我国股市的健康发展，当务之急是要解决两大问题。第一是要加强对社会主义市场经济条件下股市基本功能的探讨，使人们对资本市场有一个认识上的突破。第二是建立股市新文化与股权新文化，营造良好的投资环境。解决这两个问题，不仅能教育股民建立正确投资观，更重要的是让决策者和监管部门都能正确认识资本市场的本质和基本功能。在转轨特征明显的中国股市的监管上，有效地发挥那只“看得见的手”的作用。     

股权结构、公司价值与中国股市的低效率

关于股权结构与公司价值之间的联系，现有的理论，实证研究并未得出一致的结论。有些学认为两联系甚密，也有人不以为然，本从一个简单的模型出发，指出中国股市的低效率不能简单归咎于股权结构，实际上，集中或分散的股权结构都可以是最优的，都可以使公司价值最大化，章对理论上最优可能与现实中的低劣效率之间的反差进行了分析，指出问题的根源大于非市场人的制度基础与市场化经济实体的畸形结合；解决之道应该从制度源头入手，以播放流动性收益和控制收益。     

惩处股市“黑嘴”对证券监管的启示

股市黑嘴对于中国证券市场而言并不是一个陌生的名词,但随着2011年8月3日,北京市二中院对汪建中一审以操纵证券市场罪被判处有期徒刑7年,罚金1.25亿元,重新把这个问题拉回公众视野。至此,从2008年汪建中被中国证监会行政处罚开始,关于证券投资顾问     

2001年中国股市10大焦点问题透视

2001年伊始，拥有10年历史的中国股市面临着一个紧要关头，何去何从，再次成为市场参与各方以及理论界的热点话题，报刊杂志连篇累牍地发表各种针锋相对的观点，连远在大洋彼岸的美国许多著名证券金融机构及有关人士也热衷于中国股币大争论。一时间，有关中国股市争论甚嚣尘上。这似乎预示着2001年的中国股市是不平凡的一年。至2001年岁末已表明：中国股市产生的焦点问题的确特别多，成为中国股市发展史上最不平凡的一年。     

中国股市将继续走好

中国的资本市场在过去最大的弊端是制度的弊端,目前最大的一个制度革新就是股权分置改革,是中国的股份制和证券市场的第二次革命。     

代价最小的股市路径之争——中国股市十八年的回忆与思考

从1990年深交所试运行和上交所正式运行起步至今,中国股市历经十八个年头,从无到有,从小到大。十八年来,中国股市的成长史到底是一部不规范的成长史,还是一部国情和西方规范成功结合的发展史?到底是一个充满了投机、泡沫和赌徒的赌场,还是和平崛起的中国不可或缺的主战场?在中国二十九年的改革中,没有一个领域像股市这样,争论如此之多、如此之激烈。"强调国情为主的实事求是派"和"强调海外规范为主的照搬照抄派"的争论始终没有停息。以股权分置改革为例,"市价减持"变"对价改革"导致天壤之别。因此,敢于正视这十八年发展史,客观科学地总结我们在股市发展中的经验和教训至关重要。本文试图从中国股市发展中争论过的几个焦点问题入手,对过往的发展脉络进行梳理,以寻求中国资本市场未来发展的最优路径。     

当心股市新圈钱运动

中国股市就是一个圈钱的市场,市场短期如此强劲反弹,其背后有人为造势痕迹,这实际为新一轮圈钱运动营造市场氛围。