VaR的主要计算方法

20世纪九十年代以后,VaR风险度量方法得到广泛的运用,成为银行、证券公司、投资基金等金融机构、市场监管组织进行投资风险度量和管理的重要工具。巴塞尔协议就以银行的VaR为基础确定资本的充足性要求。美国许多评估机构,如穆迪、标准普尔,以及金融会计标准委员会、财务会计准则委员会以及证券与交易委员会都宣称支持VaR。那么,VaR到底是什么呢?一、VaR的定义VaR,即Value at Risk,字面上讲就是“风险价值”。它指风险资产在一定的置信水平和持有期间条件下,将会发生的最大期望损失。例如:持有期为一周,给定置信水平为25%,某项投资的Va…     

基于VaR的银行操作风险度量

操作风险是金融机构需要面对的主要风险之一,操作风险的度量是对操作风险进行有效管理的前提之一。本文利用国内三家上市银行的数据对基于VaR的银行操作风险的度量进行实证研究。结果表明,在现阶段国内缺乏数据统计的大背景下,收入模型、证券因素模型在操作风险的衡量中具有一定的可用性;在我国目前的上市银行中,深圳发展银行的操作风险管理水平相对要好。     

基于VaR模型的证券投资组合风险分析

VaR方法是分析证券投资风险的常用方法,本文介绍VaR模型的一种分析及计算方法,即蒙特卡洛模拟法.通过介绍如何利用VaR模型理论分析我国证券市场中存在的投资风险,为我国投资者进行投资提供参考.     

风险度量中的VaR模型概述

一、来源及定义自20世纪七十年代布雷顿森林体系崩溃以来,世界经济格局发生了重大变革。金融市场得到了迅猛地发展,同时也带来了市场波动性的加剧和市场风险的复杂化。金融机构和企业暴露在日益复杂的风险中,这在客观上对风险管理技术,尤其是对市场风险管理提出了更高的要求。金融市场风险管理的基础和关键在于测量风险,即将风险定量化。经过近三十多年的发展,国外投资组合风险管理的理论与方法已相当成熟,其主要包括三种思路:一是M arkowitz资产组合理论框架下的投资组合风险管理;二是建立在Black scholes模型上的衍生工具风险管理理论及…     

从中外对比看我国投资银行业发展

依照美国金融专家罗伯特·库恩针对投资银行发展的状况和趋势下的定义:投资银行是指经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。笔者认为投资银行是在资本市场上从事发行资本性及债务性各种有价证券;为企业兼并重组以及资产证券化等提供多方面综合服务的金融中介机构。中国的投资银行经过10余年的发展已经初步形成了三个层次,即全国性的投资银行:如银河证券、申银万国证券,地方性的投资银行:如华泰证券;兼营投资银行业务的其他金融机构,如国有几大商业性银行和股份制银行(中国工商银行、中国银行)等。我国的投资银行业与国外一些大的投资银行…     

证券组合风险变化规律探讨

证券组合风险变化规律探讨孙富证券组合的目的是减少风险，增加收益。本文将在一定条件下，研究证券组合前后风险变化情况，并总结出一些变化规律，以利于证券选择、组合。设ｒＡ、ｒＢ分别表示证券Ａ、Ｂ的收益率；ｒｐ表示组合的整体收益率；ｘ、ｙ分别表示证券Ａ、Ｂ在...     

·名词解释·

金融危机 整个社会的金融体系运转失调而引发的金融大动荡。它集中表现为全部或大部分金融指标急剧地恶化。这些恶化的金融指标主要包括短期利率、证券、房地产和土地等资产的价格。同时,企业和金融机构大量破产、倒闭。金融危机使投资者基于资产价格急剧下降的预期而大量抛售不动产或长期金融资产,兑换成货币。     

VaR模型在风险管理中的应用

VaR技术是目前市场上最为有效的风险管理技术。此方法建立在科学的基础上，为人们提供了一种关于市场风险的综合性度量。通过该方法，银行可以使用同一单位（如美元）去测度银行可以承受的风险底线。与传统的风险衡量方法相比，VaR提供一种考虑杠杆、相关性和当前头寸的组合风险的整体观点。因此，这的确是一种有远见的风险衡量方法。     

VaR模型在风险管理中的应用

VaR技术是目前市场上最为有效的风险管理技术.此方法建立在科学的基础上,为人们提供了一种关于市场风险的综合性度量.通过该方法,银行可以使用同一单位(如美元)去测度银行可以承受的风险底线.与传统的风险衡量方法相比,VaR提供一种考虑杠杆、相关性和当前头寸的组合风险的整体观点.因此,这的确是一种有远见的风险衡量方法.     

概率论在证券投资组合原理中的应用

在长期的投资实践活动中,人们发现,投资者手中持有多种不同风险的证券,可以减轻所遇风险带来的损失。对于投资若干种不同风险与收益的证券形成的证券组,称为证券投资组合。在传统的投资分析中,大都以定性的方法来说明证券投资组合的收益和风险,本文就证券投资组合的概率统计原理作一简要探讨,使投资者从定量的方法上对证券投资组合能减轻所遇风险带来的损失有深刻的了解。并介绍多种证券投资组合方案的选择及如何在多种证券中选出几种进行投资组合。     

·名词解释·

金融危机 整个社会的金融体系运转失调而引发的金融大动荡。它集中表现为全部或大部分金融指标急剧地恶化。这些恶化的金融指标主要包括短期利率、证券、房地产和土地等资产的价格。同时，企业和金融机构大量破产、倒闭。金融危机使投资者基于资产价格急剧下降的预期而大量抛售不动产或长期金融资产，兑换成货币。     

我国实行资产证券化的思考

资产证券化就是将一组流动性较差的资产经过一定的组合,使其所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后将保持稳定,再配以相应的信用担保,把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动的、信誉等级较高的债券型证券的技术和过程。参与组合的资产在期限、现金流收益水平和收益的风险程度方面都可以不同。证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者,而金融资产的所有权可以转让,也可以不转让。     

优化金融资产结构势在必行

一、优化金融资产结构的必要性随着２０年的改革,国民经济发展的资金来源主要是靠银行借贷投资实现的,其结果一是企业的负债率逐年提高;二是社会金融风险都集中到了银行金融机构,特别是四大国有银行,银行坏帐比例逐年上升;三是产业结构矛盾突出,地方保护主义严重,市场透明度不高。为此,调整金融资产结构是当务之急。调整金融资产结构就是要扩大股权融资的比例,缩小债权融资的比例。也就是扩大金融资产中非银行金融机构资产的比例,缩小银行金融机构资产的比例。这样可以分散因银行金融资产集中而可能带来的金融危机,改善银行不良…     

建立和完善企业内部风险防范机制

市场经济是竞争的经济，有竞争就有风险，尤其是在我国市场经济发育还不完善的条件下，不确定的经济和政治因素较多，企业面临的风险也就更大，建立和完善风险防范机制更为必要，已成为现代企业财务运行机制的重要内容之一。 1财务风险预测系统。要防范风险，首先预测风险，只有了解风险的程度，才能采取相应的防范对策。企业的财务风险不是只表现在某一方面或某一个环节，而是分布在企业的投资、经营和生产等各项决策活动中。预测风险就是要测算各环节风险程度，计算出风险发生的概率。可见财务风险预测是一项涉及多方面知识的技术工作…     

企业多元化经营战略抉择

企业多元化战略相对于专业化战略而言,指的是企业在多个相关或不相关的产业领域同时经营多项不同业务的战略.现代组合投资理论指出,采取多元化的组合投资,是达到降低投资风险并获得预期投资收益目的的一种重要投资策略.该理论自1952年被马柯维茨提出,后经夏普和米勒的进一步发展至今已经被推为证券组合投资的经典理论,并且已被人们普遍应用于企业界.     

新会计准则下企业金融资产管理优化策略

新会计准则的实施对金融资产管理提出了更为严格的要求。企业只有与时俱进地调整金融资产管理策略，才能通过金融资产优化配置实现利润最大化目标。本文首先概述新会计准则关于金融资产调整的内容，包括分类的调整、减值标准的调整、公允价值计量范围的调整等；其次从信息披露、内控制度等角度辩证分析新会计准则对金融资产管理产生的多方面影响；最后从实践出发，提出完善企业内部监管机制、提前做好盈利变化预案、推广风险信息导入系统等建议，以期为新时期现代企业优化金融资产的管理和利用提供参考。     

我国实行资产证券化的思考

资产证券化就是将一组流动性较差的资产经过一定的组合,使其所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后将保持稳定,再配以相应的信用担保,把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动的、信誉等级较高的债券型证券的技术和过程.参与组合的资产在期限、现金流收益水平和收益的风险程度方面都可以不同.证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者,而金融资产的所有权可以转让,也可以不转让.……     

刍议农信社结算风险的防范与化解

□结算风险的表现形式农村信用社结算风险是指信用社在从事资金结算过程中可能遭受的损失。主要有五种表现形式：（一）开户风险。一是多头开户。按账户管理规定，企业开户实行许可证制度，只能在一个金融机构开列基本存款账户，办理各类转账结算和现金收付业务，而在其它金融机构只能开一般账户，不能支取现金。由于当前同业竞争激烈，为争夺客户，金融机构放松开户管理，企业可多头开户现象普遍存在。这样，企业虽可在结算上获得便利，在资金上得到另一个融资渠道，但容易引发风险。二是虚假开户。由于信用社对开户审核不严，甚至只凭复印…     

银监会发布通知要求 加快培育新型农村金融机构 确保完成三年工作规划

本刊讯近日,银监会发布《中国银监会关于加快发展新型农村金融机构有关事宜的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求,各银监局、政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、金融资产管理公司以及中国邮政储蓄银行加大力度,积极培育新型农村金融机构,     

“合”文化——共享式发展理念的载体——浙江鄞州银行企业文化实践扫描

企业文化是一个企业的行为规范和共同的价值观念。它不单是一种管理方法，还体现出一个企业的价值取向，是一种内生的企业文化特质。 金融机构的企业文化有其突出的行业特色。当下，广大银行业金融机构都在试图通过打造企业文化塑造核心品牌，指导企业发展。