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股权分置改革后,中国股市面临着“大小非”解禁所带来的大量流通股在二级市场上集中减持的问题,必然会导致中国股市严重的供过于求。自上证指数从6124点大幅下跌以来,每一次“大小非”解禁都带来一波恐慌的抛售潮,“大小非”已经成为了始终悬于中国股民头上的一把利剑。希望通过本文的探索,找到一个能够真正解决股市供过于求的方法。 相似文献
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大小非减持、理性恐慌与股市暴跌 总被引:1,自引:0,他引:1
在不完全信息理性预期均衡的框架下,基于Barlevy和Versones(i2003)的框架,研究大小非解禁背景下不同投资者理性恐慌与股市暴跌之间关系,得出股市暴跌是由理性的无信息交易者所引起的。暴跌的程度取决于市场中无信息交易者的比例、简单被动投资的数量和大小非减持的数量,且大小非减持能够改变股票暴跌的程度,使得高资产价值股票可能的暴跌程度大于低资产价值股票可能的暴跌程度。 相似文献
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满丁玮 《江西金融职工大学学报》2009,(5):78-81
文章通过对A股市场由"牛市"转入"熊市"的原因和2008年以来已解禁非流通股减持情况的分析,发现"大小非"解禁后短期内并没有发生"大小非"恶性减持套利的现象,股市的低迷更多的是来自于投资者信心的不足,进而提出针对"大小非"解禁安排的一些建议。 相似文献
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股权分置曾是中国资本市场存在的最为严重的制度性缺陷之一,随着股权分置改革工作的进行,大小非的解禁,这一情况慢慢有所改善。本文主要以事件研究法验证大小非解禁对股价的影响。 相似文献
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随着股权分置的完成,资本市场进入了全流通时代,大小非的不断解禁,产业资本已成为资本市场的主导力量.本文分析了产业资本通过大小非解禁套现获利;产业资表增持优质破净股伺机获利;在高价区产业资本通过配股、增发再融资获得资金;及全流通时代产业资本通过兼并重组提升产业结构,以获得最大化收益等赢利途径的分析. 相似文献
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随着股权分置的完成,资本市场进入了全流通时代,大小非的不断解禁, 产业资本已成为资本市场的主导力量。本文分析了产业资本通过大小非解禁套现获利,产业资本增持优质破净股伺机获利,在高价区产业资本通过配股、增发再融资获得资金,及全流通时代产业资本通过兼并重组提升产业结构,以获得最大化收益等赢利途径的分析。 相似文献
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年初至今,指数跌去68%,市场普遍认为,06年股改"大小非"解禁抛售是二级市场下跌的最大祸首,市场尤为担忧的是,06年新股发行量庞 相似文献
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2009大小非解禁对股价的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
2007年10月16日起,大盘从牛市高点6124点下跌至今,大小非解禁问题是致使其下跌的重要原因之一.了解2009年的大小非解禁状况,对普通投资者把握2009年股市行情,引导今后的股票投资策略,有至关重要的作用. 大小非解禁问题与由来 大小非是指大额小额限售非流通股,大非指的是持有限售流通股占总股本5%以上,在股改两年以上方可流通. 相似文献
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如何化解“大小非”解禁对中国股市的负面影响 总被引:8,自引:0,他引:8
本文通过对"大小非"①历史渊源的整理以及对2008年以来已解禁非流通股的分析,发现"大小非"解禁后短期内并没有发生大股东抛售股份的情况,股市的低落更多是来自于投资者信心的不足,进而提出了一系列针对"大小非"解禁安排的政策建议,包括大股东交易前申报转让制、"特别税"的征收以及大宗交易平台的建立完善等。 相似文献
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印花税单边征收,汇金公司购入工、中、建三行股票,目的都是要维护资本市场稳定。目前投资者担心的问题主要有:大小非因素所导致的市场资金供求不平衡,经济基本面和上市公司业绩下滑,以及海外市场金融危机蔓延。为此,维稳政策应包括:其一,针对大小非解禁减持问题,应该尽快公布包括可交换公司债等金融创新产品的实施细则。 相似文献
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数据显示,2、3月份是"大小非"解禁高峰。在市场火爆阶段,全流通或被弱化、甚至个别股票被视为利好,但在市场较弱阶段,该因素会对市场产生较大压力。就目前市场调整态势来看,全流通概念不太可能有太多机会。 相似文献
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限售股解禁的市场反应 总被引:2,自引:0,他引:2
本文从限售股解禁的市场反应入手,选用了2008年3月10日前限售股解禁的数据,研究了不同市场态势下、不同解禁比例和不同规模解禁公司的股价对解禁的反应。研究发现:与投资者的预期恰好相反,限售股解禁并没有降低股票的收益,在解禁前后共76天的事件期内,累计超额收益率显著大于0;市场处于下跌行情时的累计超额收益率比上升行情时高,即市场下跌时,股票解禁期内的跌幅显著小于大盘指数;与投资者的预期一致,大非解禁比小非解禁对市场的压力大;大中规模上市公司解禁事件期内的累计超额收益率平稳上升,而小规模公司的累计超额收益率从解禁后开始上升。 相似文献
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潘晟 《金融经济(湖南)》2008,(12)
大小非问题一直是困扰国内股市的顽疾之一。11月份,沪深两市涉及股改限售股解禁的上市公司有92家,远远高于10月份的52家。明后两年的解禁情况更是不容乐观。根据日程表,两年解禁股数量超过8000亿股。而大小非对股市的杀伤力也是毋庸置疑。以海通证券为例,尽管今年前三季度海通证券盈利能力依然在上市券商中排名靠前,尽管融资融券试点对其能产生实质性的利好,但是,35亿限售股的解禁压力,宛如一座大山压在它的身上。 相似文献
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限售股解禁在股市寒冷的冬日里有如暴风雪一样令人恐惧,然而,就在上周末,中国太保、金风科技两只股票却顶着数以亿计限售流通股解禁的寒流,以大幅飙升甚至是以解禁当日的涨停燃起对抗"大小非"的火炬。 相似文献