四个步骤选出好债基

对虽然今年是五年难得一遇的债券牛市,但并不是所有人部赚钱,甚至有债券基金收益率还比不过货币基金。那么。如何选购好债基呢？可以分四步走。目前,债券基金根据其投资特点的不同,主要分三类：纯债基、一级债基和二级债基。纯债基不参与股票投资;一级债基石丁手丁新股;二级债基除打新外还可适当参与二级市场交易。三者中,二级债基的风险最高,但预期收益也最高;纯债基金收益较难有很大突破,但胜在收益稳定,风险较低。     

分级债基PK定存

近一段时间以来,股市表现疲软,一些资金急寻"避风港",而最近发行、成立的分级债基就获得了投资者的"宠爱"。继富国天盈分级债基一天吸金80亿元后,博时裕祥分级债基再度上演一日售罄盛况。而且,由于不少分级债基低风险份额的约定收益率都较同期存款利率高,其又被视为"定存替代者"。何谓分级债基     

主攻债券 次战股票 二级债基迎来双重“运势”

如累你讨厌承担太多风险，又不想错过股票牛市，选择可以买股票的二级债基是不错的选择。在眼下这个“股债双牛”市场的刺激下，208只二级债基今年以来的平均收益率超过20％。一级债基和二级债基都能投资股票，不过，一级债基只能参与网上的股票申购，而二级债基既可以打新，也可以自由买卖股票。     

我国债券市场风险及其防范

我国债券市场面临着更为严重的系统性风险。从宏观视角把握债券市场发展趋势,防范与管理债券市场风险显得尤为重要2012年,欧债、美债、QE3、贸易战等"货币地雷"将同时存在,全球金融市场的风险释放远未结束。美债评级调降和美国经济将长期调整或迫使其他国家努力减少对美债的依赖程度;欧洲债务加银     

债基恐遭跨年寒冬

正受债市疲软、各种"宝"冲击等因素的影响,以风险低、收益稳著称的债券型基金难现往昔光彩。2013年以来,债基收益大幅缩水,眼看年关将至,债基的整体收益依然不见起色,俨然已经进入了寒冬期。债基收益陷下滑窘境2012年在债基上赚得盆满钵满的基金公司2013年继续加大了债基的发行力度,但这一次,各大基金公司显然误判了行情。同花顺iFinD统计显示,截至2013年12月2日,     

警惕重点房企等美元债的偿债风险

2022年,中资美元债市场面临的外围压力不断增大;地产美元债信用风险边际转好,但局部风险事件仍将出现,且已违约房企债务的处置压力较大。本文建议,密切跟踪境外市场变化,强化金融监管能力建设,统筹做好境内外市场债务的风险防范工作;在市场化处置违约风险的同时,分类施策、精准拆弹;加强金融法治建设,压实各方责任,完善金融风险处置机制。     

为风险系上“安全带”

2012年市场不确定性的增加,使银行风险管理尤显重要。2011年,随着欧债危机的不断蔓延和人民币波动幅度的加大,16家上市银行汇兑净收益不断下降。利率风险目前也成为与汇率风险并驾齐驱的风险。而随着次债、欧元区主权债务危机的相继爆发、欧盟各国削减财政开支,已使国别风     

二级债基投资机会增多

2011年7月6日,中国人民银行宣布上调存贷款基准利率0.25个百分点,加息＂靴子＂终于落地,时间略早于市场预期。虽然通胀仍处高峰,但加息接近尾声渐成市场共识,这对债券市场和股票市场均是利好消息。对低风险偏好的投资者而言,债券型基金配置时机已经到来。考虑到债券市场逐渐利空出尽,股票市场中期投资风险大为降低,在不同债券型基金的选择中,低风险偏好的投资者可适当配置参与股票二级市场投资的债券型基金,即二级债基。     

理财

如何挑选优质债基去年像一些转债基金获利颇丰,收益率甚至超过了股基。我本身是比较保守的投资者,应该如何来挑选比较优质的债基?(浙江省卢梅红)专家:面对众多的债基,投资者在选择时可以注意以下几个方面:第一要分辨债基投资方向。债基类型主要可以分为纯债基金、一级债基金、二级债基金、可转债基金。纯债基金是指     

分级债基:一只基金,两种选择

在债券投资领域傲游超过30年之久,被业界誉为"债券之王"之称的债基经理比尔·格罗斯这样描述其对债券投资的领悟:"请记得,你总会在某个地方找到牛市的存在。"这句名言就被今年表现不俗的债基良好的业绩所验证。而在债基中,分级债基表现尤为抢眼。分级债基为何物分级债基与一般债基的区别仅在于对权益做了分割,将基金份额分成具有     

我国隐性主权债风险及治理制度体系构建

在主权债法律关系中,中国具有双重身份,也面临双重风险。作为主权债债权人,中国面临债权型货币错配风险和债务人通过国际货币定价权不断稀释债务损害中国债权人利益的道德风险;作为主权债债务人,中国主权显性债务风险低;但是,面对日益增长的隐性主权债务风险,国内法律治理存在消极性、被动性、抑制性特点。应该站在国家战略的高度,构建主权债风险治理制度体系。     

定期开放债基伸缩有度

结合开放式基金与封闭式基金的优点,采用封闭运作与定期开放相结合的方式,定期开放债基不仅大有看头,还大有"钱"机. 一、基本概念 定期开放债基是一种创新封闭式债基,相比普通的封闭式债基,定期开放债基提高了产品的流动性,目前市场上定期开放债基的封闭周期一般在1～3年,也有短至6个月或采用季度受限开放模式的债基,满足了不同类型投资者的需求;相比普通的开放式债基,定期开放债基在封闭期内可以采用增加杠杆的方式提高收益,同时封闭运作可以减少基金的申赎压力,更有利于基金经理管理.部分定期开放债基还可在二级市场交易,满足场内投资者的需求,但存在一定的折价和流动性风险.     

分级债基：定期存款的替代者？

近一段时间以来,股市表现疲软,一些资金急寻＂避风港＂,于是最近发行的分级债券型基金（以下简称＂分级债基＂）获得了投资者的青睐。在富国天盈分级债基一天吸金80亿元后,博时裕祥分级债基再度上演一日售罄的盛况。由于不少分级债基低风险份额的约定收益率都较同期存款利率高,因此分级债基又被视为＂定期存款的替代者＂。     

城投美元债的潜在风险与应对之策

城投美元债是城投类企业在离岸市场发行的以美元计价的债券,其发行在拓宽城投类企业融资渠道的同时也增加其潜在财务风险。在2022年美联储货币政策转向、美债利率上行、全球流动性收紧、地缘政治冲突加剧、国际金融市场波动加剧的背景下,城投美元债发行规模逆市上涨,同比上升21.67%,创历史最高水平。文章在归纳城投美元债发行情况的基础上,分析城投美元债存在的风险,提出加强城投类企业境外发行美元债外汇管理,防范系统性风险的思路。     

我国地方政府专项债风险形成的三重逻辑与治理出路——基于财政属性视角

我国的地方政府专项债（以下简称专项债）已成为预算执行审计的重点内容。从近些年全国与各省的审计情况看,我国的专项债既有包装、谎报、虚报收益违规发行问题,也有闲置不用、挪作他用、低效使用的情况,这些与国家的政策导向和发债初衷相悖离,难以达到政策预期效果,甚至出现收不抵支、以债养债现象,影响代际公平。本文在分析专项债主要风险点的基础上,从专项债的财政属性视角剖析专项债风险形成的理论逻辑、制度逻辑与实践逻辑。研究发现：理论上,对专项债发挥财政政策工具作用的方向界定不准;制度安排上,赋予专项债过多的财政职能;实践中,地方政府存在“财政幻觉”。这些因素在监督约束机制不完善的情况下,使专项债不仅“偏航”,而且“走样”,不断泛化为“万能债”。对此,本文提出三点建议：第一,理论上追本溯源,厘定专项债的职能范围;第二,制度上革故鼎新,为专项债稳根固本;第三,实践中审时度势,用区块链技术为专项债保驾护航。     

中美高收益债券市场发展比较研究

在美国市场上,高收益债已经发展成为一种相对独立的资产类别,而中国的高收益债市场才刚刚起步,对其研究也相对匮乏。本文在厘清中国高收益债的定义前提下,以美国成熟市场为参照,对中国当前时间截面上高收益债市场的存量分布和分类做出详细描述,并展示了中国高收益债的风险收益特征与成熟市场的异同。研究认为,由于中美高收益债市场发展阶段差异显著,投资者亟需寻找不同的投资逻辑和策略。     

基于VaR的可转换债券市场风险的度量

可转换债券(Convertible Bond)兼具债性和股性,其价值由期权价值和债券价值两部分构成,短期内可转债的风险主要来源于期权价值的波动。本文选取1000个交易日的工行股票价格,采用Monte Carlo模拟法,运用在险价值法度量可转债的市场风险,对可转债的市场风险进行了数值化。     

基于MSV与CoVaR模型的公司债市场与股票市场间风险溢出效应研究

依据2015—2017年中证公司债指数与沪深300指数的日收益数据,运用GC-t-MSV模型,检验中国公司债市场与股票市场间的风险溢出效应,并通过条件在险价值(CoVaR)模型度量两市场间风险溢出效应。结果表明：公司债市场与股票市场间存在不对称的双向风险溢出效应,且公司债市场对股票市场的风险溢出效应强于股票市场对公司债市场的风险溢出效应;公司债市场与股票市场的波动受其自身波动的影响较大,鉴此,监管部门和投资者应增强对公司债市场的关注,根据公司债市场的风险变化及时采取应对措施,充分发挥其风险信号作用。     

自主创新 构筑全球市场风险管理体系

受次贷危机和欧债危机的持续冲击,国际金融形势复杂多变,全球金融市场波动剧烈,践行巴塞尔新资本协议提升市场风险管理能力成为我国商业银行的必然选择和迫切要求。作为市场风险管理领域的佼佼者,中国工商银行自主研发了全球市场风险管理系统,搭建了机构覆盖广泛、产品涵盖全面、风险识别高效的市场风险管理平台。该平台打破了外国系统供应商在这一新     

永续债与国有企业资产负债管控研究

永续债被认为兼具“股性”和“债性”的特征，目前的会计处理中基本都被计入企业权益工具中，但是从发行披露的信息来看应该被计入金融负债。本文以公开市场中国有企业发行的永续债作为样本，从永续债的主要特征、特殊赎回条款、会计处理原则等方面入手，通过分析得出永续债的本质是明股实债。自2015年之后，国有企业永续债发行规模不断增加，存量规模庞大，发行时间主要集中在每年的第四季度，而假设永续债计入金融负债后部分国有企业的资产负债率将高于考核线，并且国有企业还存在“以债养债”的情况，融资成本较高、信息披露不够完善，所引发的流动性风险在逐渐累积，需要防范“雪球效应”，最后针对上述风险提出了相关的政策建议。总的来说，完善永续债的会计处理以及防范永续债风险将成为两项重点工作。