变额年金保险:一场革命性的变革

变额年金保险兼顾养老、投资、最低保证三方面功能,符合我国保险消费者的偏好。2011年5月,中国保监会发布《关于开展变额年金保险试点的通知》(简称《通知》)和《变额年金保险管理暂行办法》(简称《暂行办法》),这标志着国内寿险产品创新在经过多年的沉寂之后,一种新型的寿险理财产品终于要面世了。近十年来,养老年金类产品发展     

变额年金保险：一场革命性的变革

2011年5月,中国保监会发布《关于开展变额年金保险试点的通知》（简称《通知》）和《变额年金保险管理暂行办法》（简称《暂行办法》）,这标志着国内寿险产品创新在经过多年的沉寂之后,一种新型的寿险理财产品终于要面世了。     

弱市催生变额年金保险

千呼万唤,变额年金保险终于面世。变额年金除了可以提供保险保障功能之外,投保人可以享受意外身故的赔付,期满以后还可以申请将满期金转化成年金方式领取。这让投资者在保险理财领域又多了一个新的选择。6月20日,金盛人寿正式推出国内首款变额年金保险。据悉,金盛人寿正式推出的产品"保得盈"变额年金计划是一款七年期趸交型产品,最低保费限制是10万元,采用最低满期利益保证形式提供100%满期本金。据悉,与不允许保本的投连险相比,该变额年金除了可以提供保险保障功能     

对我国开展变额年金产品试点的几点思考

变额年金保险，是指包含保险保障功能，保单利益与连续的投资账户投资单位价格相关联，同时按照保单约定具有最低保单利益保证需要的人身保险。变额年金保险应当约定年金给付保险责任，或提供满期保险金转换为年金的选择权。     

浅议变额年金的发展

变额年金的产生及发展变额年金最早出现于1952年,由美国教师保险和年金协会下设的大学退休股权基金推出,是大学教师退休金计划的一部分。得益于最低利益保证(GMxB)的引进,20世纪末其销量急剧膨胀,并且亚太、欧洲多国保险市     

变额年金上海试点全面风控防蹈投连覆辙

由于变额年金保险的风险程度较高，保监会对正在进行的变额年金保险试点过程中的风险控制尤为重视。但事实上，尽管该类产品刚刚出现在国内市场上，但一些不规范销售的苗头已经有所显露。     

关于变额年金产品的监管、法律和发展思考

源于欧美保险市场的变额年金产品,在2011年正式登陆我国人身险市场。2011年6月20日,金盛人寿对外宣布,推出一款名为"保得盈"的变额年金计划,产品将在上海、北京、广州和深圳四个首批试点城市开售。2011年7月21日,中美联泰大都会人寿也宣布推出了"步步稳赢变额年金计划"。至此,我国保险市场上有了最新的两款变额年金产品。变额年金产品对大多数中     

变额年金保险初探“中国路”

作为中国保险市场的新成员，变额年金保险被喻为保险行业的ipad，有人认为其将引起革命性的变革，也有人预测，这或成为刺激中国年金市场发展的又一引擎。变额年金的推出为我国寿险市场分红险“一险独大”，     

我国企业年金发展存在的问题与突破

2013年4月,国家相关部门出台了《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》及《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》,前者放宽了企业年金的投资渠道,后者则允许年金投资管理人发行养老金产品。同年12月,又下发了《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》,明确对我国企业年金制度实行延迟征税的优惠政策。从扩大投资范围到明确税收优惠,利好政策的密集出台体现了政府对企业年金发展的关注,为企业年金发展拓宽了道路,也带来了一系列新的课题。     

变额年金产品面临市考验 管理费偏高遭质疑

9月20日，保监会正式批复华泰人寿设立变额年金投资账户的申请，同意其设立3个投资账户。这是今年以来国内保险市场上第三款即将面市的变额年金产品。此外，光大永明人寿变额年金产品正在进行内部测试，同时正向保监会申请设立相关投资账户，预计明年一季度有望推出。     

中国城镇居民养老金年金化需求行为的影响因素分析

国务院《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》明确提出把商业养老保险建成社会保障的一个重要支柱,这为商业年金保险发展提供了广阔的市场空间和强有力的政策指引。本文基于影响消费者养老金年金化需求的理论逻辑,在国内外有关研究基础上,通过开展《中国城镇居民养老金年金化需求》的问卷调查,研究分析影响我国城市消费居民养老金年金化需求的核心行为要素。研究发现,影响我国城市消费居民年金化需求的行为因素主要包括:较弱的保险意识和年金意识;对保险公司的不信任;储蓄的赠与动机与预防动机的影响;对长寿风险的忽视和短视;对年金产品的误解;婚姻和家庭对个人年金化需求影响也较大。     

基于均值回复的逆周期策略在组合保险中的应用研究

固定比例投资组合保险策略(CPPI)与时间不变性投资组合保险策略(TIPP)是两类重要的组合保险策略,多用于变额年金的投资,可以在保证最低回报的同时分享股票市场的上行收益。但是,风险乘数固定不变,不利于改善变额年金绩效和及时规避风险。目前大部分风险乘数动态调整策略,主要基于股市短线追涨杀跌的动量特征,实证效果并不稳健。本文参考了关于我国股票市场均值回复性质的若干研究,从逆周期的视角对CPPI和TIPP的风险乘数进行调整。结果显示,从中长期来看,逆周期调整的组合保险策略投资绩效显著优于固定风险乘数的策略。同时,实证结果对于全部参数的拓展取值区间都是不敏感和稳健的,表明逆周期策略有很强的可操作性和实践意义。     

“GMDB+GMAB”型变额年金投资组合保险策略绩效比较

参照我国目前保险市场上的三款变额年金产品,本文设计了具有最低身故利益保证 (GMDB)和最低累计利益保证(GMAB)的变额年金保单,并从内部收益率、退保率及保证成本三方面,综合评估固定乘数CPPI及TIPP、动态乘数CPPI及TIPP四种策略的绩效。研究结果显示,对照固定乘数投资组合保险策略,动态风险乘数策略能有效提高内部收益率;在考虑动态退保情形下,无锁利机制的CPPI策略会导致更多的退保率;交易成本在很大程度上影响保证成本,采用市场波动调整法可以在对内部收益率影响较小的情况下有效降低交易成本。此外,动态乘数调整中参数的设定对投资策略绩效的影响大小不一。     

关于变额年金产品的监管和发展的思考

本文介绍了我国新近推出的变额年金产品,在参照欧美和日本变额年金产品发展历程的基础上,指出该产品的监管挑战主要存在于对销售行为和偿付能力方面的监管,并且需要权衡好创新发展与控制风险之间的关系.变额年金所触发的法律问题主要表现在产品的法律定义、保证意义、合同司法解释以及投保人是否属于消费者的身份认定上.对于变额年金产品未来的持续发展,制度层面上需要解决变额年金的税收、继承、抵押、流转等问题.     

固定乘数平衡管理模式下变额年金的风险管理

本文在固定乘数平衡管理模式下讨论了最低生存保证给付保险(GMLB)和最低死亡保证给付保险(GMDB)两类变额年金的风险管理问题。结果表明,如果采用固定乘数平衡管理模式管理变额年金,适当的最低收益率保证不会带来风险,但当最低收益率超过一定水平时,变额年金业务必然破产。另外当变额年金业务有外部现金流时,保险公司可以综合衡量市场、收益和风险三个因素,决定资本回报率、外部现金流规模和保证收益率。     

变额年金在我国的应用及风险管理探讨

采用对比法和归纳法,从变额年金的风险因素入手,通过对比国外比较成熟的风险管理评估模式和风险管理需要的外部条件等因素的探讨,为变额年金在风险管理模式、最低保证利益设计等方面提出一定的建议。     

保单持有人退保行为对变额年金利益保证风险对冲的影响研究

给出保单持有人退保行为影响下的变额年金定价模型和对冲模型,当保单持有人分别采取无退保、固定退保和动态退保三种行为策略时,基于包含最低身故利益保证、最低满期利益保证和最低提取利益保证的三种不同的变额年金,运用蒙特卡罗模拟测试出保单持有人采取不同的退保策略对不同利益保证的变额年金风险对冲有着显著的不同影响。     

发展员工福利计划涵盖企业年金，国家、基金、保险三方共建

21世纪保险业要着重研究的三个课题:大农业保险、健康保险和年金保险。年金保险是保险界高峰层极为关心的、事关国计民生、需要创新的大事。前两个课题:《21世纪"大农业保险"以     

变额年金动态对冲策略的研究与实施

自2010年中国保监会允许国内试点变额年金市场之后,国内还没有相关文章对内部组合对冲模式下变额年金产品在精算领域面临的问题做出系统的阐述,本文在这方面给出了一套方法并结合实际进行了验证。通过经济情景发生器产生合理的经济情景,并基于假设的保单数据分析变额年金保证利益的合理定价区间;然后深入地讨论了动态对冲过程中各环节的设计并对结果进行分析,结果表明动态对冲可以显著降低各期损益以及累积损益的波动性;最后对变额年金的准备金和资本计算进行了国际比较,并给出了反映对冲与不反映对冲情况下的结果比较。     

从日本的年金保险看我国的年老保险制度

在日本,所谓年金就是退休金,是以法律形式规定的社会福利制度的组成部分。从六十年代起,日本形成了以政府举办的公共性年金;企业举办的企业年金和个人参加的个人年金这"三大支柱"为核心的年金保险体系。从而使日本跨入了"人人皆保险,国民皆年金"