O-U过程下家庭消费、人寿保险与投资组合选择

研究了连续时间下家庭最优消费、人寿保险购买与投资组合选择。假定家庭可投资于一种无风险资产和一种风险资产,其中风险资产的预期超额收益服从均值回复的O-U过程,此外,还会获得人力财富——随机劳动收入,人寿保险的购买可以对冲家庭劳动者意外死亡带来的人力财富损失。根据凸对偶理论利用Legendre转换求出了CARA效用函数下的显式解。研究发现家庭人寿保险购买是风险资产预期超额收益的凸二次函数,是其波动率的增函数,随着超额收益的增加投资于风险资产上的财富值逐渐增加。     

财富偏好、习惯形成和消费与财富的波动率

本构造了基于财富和习惯的消费一资产组合投资模型。其中代表性投资的效用函数不但依赖于投资的消费历史，还依赖于其财富水平。本所提出的模型是对Merton(1971)、Bakshi和Chen(1996)、Sundaresan(1989)和Constantinides(1990)的消费一资产组合投资模型的推广。我们使用随机动态规划求解模型。并给出了最优的消费和组合投资规则。我们使用此模型计算了消费与财富的波动率，发现习惯形成和较弱的财富偏好均能导致更加平滑的消费行为，从而解释了消费平滑之谜。     

美国的私营养老保障计划

自19世纪末特别是20世纪30年代的罗斯福“新政”以来,美国在发挥原有自由资本主义经济活力的基础上,吸收了大量社会主义的思想,建立了较为系统全面的社会保障体系,包括医疗、养老、失业和私营养老保障等。有关法律、管理部门和基本分类1.美国法律从来没有要求企业必须给员工提供养老保障。从19世纪晚期开发,私有企业为了吸引和留住雇员,自觉地提出了企业自有自营的退休计划。第一个这样的计划是1875年由美国特快推出的。比国家运营的社会保障计划整整早了60年。从那之后,越来越多的私有企业推出自己的退休计划。今天,全美私有企业的员工中,4…     

商业养老保险对个人退休计划的影响

就我国目前情况来看,虽然我国社会基本养老保险覆盖范围较广,但是保障水平相对较低,已经很难满足老年人口退休生活的需要。分析我国商业养老保险的保险类型、保费收入、与发达国家之间的差距等现状,并结合个人退休计划中商业养老保险所占的资产配置份额,从资产配置影响消费和储蓄意愿的角度分析商业养老保险对个人退休计划的经济和行为的推动影响。完善个人退休计划的对策建议,就健全法律法规、规范保险市场、通过投资运营做实个人账户、通过税收优惠方面提出建议,促进劳动者进行退休规划。     

消费习惯理论概述与应用

与传统的消费需求理论不同,消费习惯理论认为消费的效用是时间——状态不可分离的,即当期消费的效用不仅仅取决于当期的消费,同时还取决于以前各期的消费。文章评述了消费习惯理论的有关观点,并讨论了消费习惯理论在经济金融领域的应用。     

消费养老行得通吗

前不久,应朋友之邀,参加一研讨会,名日“消费养老模式研讨”。消费养老者,以消费促养老之谓也。也就是说,您这儿一边吃着喝着玩着消费着,顺带手就把养老这事儿也给解决了。世上真有这等好事？天下真会掉馅饼下来？带着一脑门子疑问,静静坐在会场里,听着听着,听出四点感慨来。     

动态消费支出、弹性退休激励与养老保险制度分配优化——延长职业生涯应该靠什么

社会保障基金收支缺口日益加大,2012年政府欲延迟领取养老金计划而征求意见,从效率的视角来看,这种计划能否顺利实施呢?本文将从社会保障制度的流程视角进行切入,分析如何调整才能使得在公平条件下,制度改革更具效率,也就是个体达到退休年龄时的社会保障缴费率与工资税率的一个均衡问题。笔者采用了生命周期模型,在非分离性偏好和残疾概率条件下,估计个体在退休后生活消费支出的变化状况,并且采用居民家庭消费支出变化幅度以及退休年龄的自我决定的家庭行为来确定生命周期模型的关键性结构参数。我们估计居民家庭消费支出变化幅度取决于家庭成员子女的消费,实证结果显示,改革可以延长弹性退休年龄1年以上,从个体所得税的视角来看,年收入会增加15000元左右,而平均每户等价收入变化平均增加3000元以上。最后笔者给出了动态消费支出、弹性退休激励与社会保障制度分配优化的政策建议。     

养老基金投资的国际经验

·西方国家盛行“养老金计划就是资本市场”的说法·投资必然要面临各种风险,有必要设计一整套养老基金投资的风险控制体系·个人账户基金的资本化市场的管理运营可以达到投资回报率和风险防范兼顾的目的,国际上在这方面已经发展到相当完善的程度     

关于最优消费投资比例存在性的思考

在关于消费投资关系的研究中,决策部门非常关心的一个基本问题是,在一个经济体中,是否存在一个消费投资的最优比例？如果存在,到底应当是多少？在我国当前的情况下,当决策人员要求提高消费率、降低储蓄率,但又确实不知道应该提高到多少,降低到多少时,其困惑和尴尬是可想而知的。     

内需扩大、消费习惯与贸易顺差

通过在消费习惯的基础上,建立最优消费的跨时贸易理论模型,然后运用GMM、2S-2SLS对中国在1978-2009年间的消费习惯和对外贸易进行实证分析,结论表明:消费者的消费习惯在国际贸易中起重要的作用,习惯降低了持久性收入对跨时贸易的影响,延长了对外贸易顺差持续时间。消费习惯的影响,东部最低、中部次之,西部最大。消费习惯在降低净产出与贸易顺差负相关关系的同时,又扩大了前期贸易余额与贸易顺差的正相关关系。影响贸易顺差的因素很多,在不考虑其它因素影响下,消费习惯也是中国贸易顺差快速增加的重要原因。     

孙鹏:商业养老年金必不可少

<正>人生在世几十载,退休养老可谓是一生大计。要想享受无忧无虑的晚年时光,就需要未雨绸缪,尽早开始养老规划。然而,在我国,大多数人虽然有着良好的储蓄习惯,却鲜少有人会好好规划养老生活。而且,养儿防老和依靠社保退休金养老依然是我     

中国城镇退休人员消费特征探究

人口老龄化进程下,中国城镇退休人员数量激增,退休消费对居民总消费的重要性凸显.文章基于CHIP数据,选用组群分析、ELES模型探究中国城镇退休人员消费水平、消费结构特征.结果 表明城镇退休人员消费潜力正不断被释放;越晚年份出生的人群消费水平越高、消费观念越超前,支付能力越强;以75岁为分界点,退休人员人均消费数量随年龄变化呈"前端平稳,尾部激增"趋势.老年人"勤俭节约、量入为出"的传统观念已不适用于现今社会.就消费结构而言,城镇退休人员仍处在满足基本生存需求的初级阶段,生活必需中的食品支出、医疗支出占总支出较大比重.随着社会保障制度完善,城镇退休人员消费结构正在优化,对交通通信、居住、教育文化娱乐的消费意愿不断提升.     

投资、消费与经济增长关系的实证分析

探讨云南省投资、消费与经济增长间的关系。以1978-2003年为时间窗口，对消费与投资需求对GDP的拉动作用分别进行单变量和多变量实证分析。结果表明：云南省投资增长、消费增长和经济增长之间存在长期稳定的动态均衡关系，其中，消费增长对经济增长的作用大于投资增长。     

财富积累、习惯、偏好改变、不确定性与家庭消费决策

在本文中,我们建立了一个相当一般的分析家庭消费与储蓄跨期优化决策问题的理论框架。使用综合了家庭的当期消费、消费习惯、财富积累、偏好改变多种作用影响的效用函数,在家庭劳动收入具有不确定性的情况下,我们导出了家庭消费与储蓄跨期优化决策问题的闭式解,给出了家庭消费函数和欧拉方程的解析式。使用中国农村居民的住户调查数据对理论模型中导出的欧拉方程进行估计的结果表明,除了收入和家庭财富以外,消费习惯和预防性储蓄动机确实也都是影响我国农村居民家庭的消费与储蓄决策的重要因素。     

浅议大学生良好消费习惯的养成教育

大学生消费观念与消费习惯的培养直接影响社会消费，而且，良好消费习惯的养成会对良好校风的塑造起促进作用，会影响学生一生的消费理念。因此，加强大学生良好消费习惯的养成教育，是当今大学教育不可忽视的一个重要环节。     

投资、消费协调发展与经济增长

本文通过对投资和消费与经济增长关系的论述,分析了1978-2003年我国投资、消费和经济增长发展的特点,说明了投资和消费的协调发展与经济增长的关系,表明只有保持投资和消费的适当发展比例才能促进经济的发展。     

投资、消费协调发展与经济增长

本文通过对投资和消费与经济增长关系的论述,分析了1978-2003年我国投资、消费和经济增长发展的特点,说明了投资和消费的协调发展与经济增长的关系,表明只有保持投资和消费的适当发展比例才能促进经济的发展.     

投资、消费协调发展与经济增长

本文通过对投资和消费与经济增长关系的论述,分析了1978-2003年我国投资、消费和经济增长发展的特点,说明了投资和消费的协调发展与经济增长的关系,表明只有保持投资和消费的适当发展比例才能促进经济的发展.