我国商业银行利率风险管理现状分析

全球金融危机给我国利率市场化进程带来了严峻挑战,也使我国商业银行面临的利率风险愈加突出.目前我国商业银行常用的的利率风险度量指标主要有利率风险缺口和利率敏感性比率,通过对各大银行2009年这两个指标的比较分析得出,利率风险在我国各银行中不同程度地存在,同时在当前利率风险管理上各商业银行普追采取较为保守的策略.同时,我国商业银行利率风险管理上也存在一些缺陷,比如缺乏利率风险控制的工具,利率风险分散机制等.因此,商业银行要努力将衍生工具及中间业务纳入到利率风险管理中来.     

我国商业银行利率风险管理现状分析

全球金融危机给我国利率市场化进程带来了严峻挑战,也使我国商业银行面临的利率风险愈加突出。目前我国商业银行常用的的利率风险度量指标主要有利率风险缺口和利率敏感性比率,通过对各大银行2009年这两个指标的比较分析得出,利率风险在我国各银行中不同程度地存在,同时在当前利率风险管理上各商业银行普遍采取较为保守的策略。同时,我国商业银行利率风险管理上也存在一些缺陷,比如缺乏利率风险控制的工具、利率风险分散机制等。因此,商业银行要努力将衍生工具及中间业务纳入到利率风险管理中来。     

我国国债利率效应及其实证分析

国债的利率效应是衡量政府政策效果的重要指标.本文运用OLS方法和Granger-Causality检验,对我国中长期国债的利率效应进行了研究.结果表明:我国中长期国债对市场利率具有微妙的正面效应,长期国债利率效应相对显著;我国国债对市场利率的托宾效应并不显著,政府投资可能对私人投资产生挤出效应.研究政府债务与市场利率之间的关系,对于政府行为与市场机制关系的理论研究以及避免政策失效具有重要意义.     

我国利率期限结构对宏观经济预测能力实证研究

利率期限结构表达的是利率和期限之间的一个函数关系,它在金融分析的理论及实证研究中均起到非常重要的作用。利率期限结构蕴含着丰富的经济信息,能够对一些重要的宏观经济变量进行预测。随着中国市场经济的深化和利率市场化的推进,研究利率期限结构对宏观经济预测能力有十分重要的意义。     

基于SHIBOR的我国利率模型参数估计

本文运用广义矩估计的方法,依据SHIBOR数据时利率期限结构模型进行参数估计,得出最适合SHIBOR体系的利率模型,并将估计结果与基于R007的模型参数估计结果进行比较,得出结论并提出相关建议.     

我国国债利率期限结构的静态实证分析

选取我国银行间国债某个交易日的数据,比较了三次样条模型、指数样条模型和NSS模型对国债价格的拟合效果,结果发现三次样条模型拟合效果最好;使用三次样条模型构建我国国债收益率曲线,并对其静态特征与形成原因做了分析;静态分析中显示我国国债长短期利差太低,并提出相关的政策建议。     

我国货币政策对利率期限结构影响实证研究

本文选取上海证券交易所多个交易日的国债数据,利用SV模型通过遗传算法求解模型参数得到我国国债利率期限结构。通过研究货币政策调整前后利率及其结构的变化,发现:长短期利差可以较好的反映货币政策状态;准备金率的调整对短期利率影响较大,而对中长期部分则效果不明显;货币政策信号对国债利率期限结构的变化影响不大。同时,基准利率的调整能有效配合准备金率的调整,通过改变投资者预期来吸收过多的流动性。结果验证了我国货币政策传导机制的有效性。     

中国利率期限结构分析

我国利率期限结构呈现出一层显式结构和四层隐式结构.以法定利率表为基础形成第一层利率期限结构;经过就高不就低计算方式的校正形成第二层利率期限结构;经过保值贴补率校正形成第三层利率期限结构;经过利息税扣除使利率期限曲线产生非平行下移从而形成第四层利率期限结构;最后,须将单利期限结构转换为复利利率期限结构,从而形成第五层利率期限结构.在此基础上提出了改革中国利率期限结构的政策建议.     

中国利率期限结构分析

我国利率期限结构呈现出一层显式结构和四层隐式结构。以法定利率表为基础形成第一层利率期限结构;经过"就高不就低"计算方式的校正形成第二层利率期限结构;经过保值贴补率校正形成第三层利率期限结构;经过利息税扣除使利率期限曲线产生非平行下移从而形成第四层利率期限结构;最后,须将单利期限结构转换为复利利率期限结构,从而形成第五层利率期限结构。在此基础上提出了改革中国利率期限结构的政策建议。     

关于我国利率微调“平滑化”的思考

利率凭借其在宏观经济和微观经济中举足轻重的地位,在西方国家宏观经济微调中成为了备受青睐的微调工具。在利率的微调过程中,如果在一定时间范围内,采用连续、同方向、微幅的"平滑"操作模式,将能更好地利用经济运行中市场机制的作用,其效果是使经济更加趋近于平稳发展的自然状态。利率平滑调控,既能满足利率微精细调整的要求,也强调保持利率政策的惯性以及采用公开市场业务进行市场化的间接调控。正是由于利率平滑调控具有市场性以及政策惯性等优良特性,我国在进行利率微调时应该采取平滑化的调控方式。     

利率期限结构模型以及我国的利率期限结构

文章主要讨论了传统与现代的利率期限结构理论,并针对我国的利率期限结构的实际情况对存在的问题提出解决的方法,对利率期限结构和货币政策的关系也做了一定阐述.     

我国宏观经济变量影响国债利率期限结构的实证研究

本文在分析我国国债利率期限结构特征的基础上,实证研究了宏观经济变量对国债利率期限结构的影响。本文首先采用因子模型分析了我国的利率期限结构,并提取了水平因子和斜率因子;然后使用逐步回归法和全局筛选法,分组对各类宏观经济变量进行分析,选取了一组对收益率曲线有显著影响的宏观经济变量;最后使用多变量误差修正模型,分别分析了宏观变量对收益率曲线两个因子的影响。研究结果表明,水平因子和斜率因子对收益率曲线变动的解释力度分别为78%和14%。经济增长预期、货币市场利率水平以及新增信贷对收益率曲线变动的水平因子具有显著解释力,而货币市场利率水平和美元指数波动对收益率曲线变动的斜率因子具有显著解释力。短期内,经济增长类指标对水平因子的影响非常显著,而物价类指标对水平因子影响不显著。货币市场利率水平既是水平因子,也是斜率因子的重要影响因素。     

利率平滑的金融稳定效应

中央银行利率调控时有明显的平滑特征,是基于该操作能够促进金融稳定的理念而来的。平滑利率能够有效降低银行破产的可能性,而实际上利率平滑不只是直接带来了正面的稳定效应,同时也间接地产生金融脆弱的负面效应。因为平滑操作改变了银行的资产配置和风险承担行为,而且在存款保险或隐性担保的条件下,容易引发道德风险,使得银行在面对风险时更加激进。本文考虑正面和负面效应发现利率平滑与金融稳定存在着相对复杂的关系。     

基于新Nelson—siegel扩展模型的国债利率期限结构实证研究

随着中国利率市场化进程的逐步推进,对中国利率期限结构的研究将越来越重要。在国外利率期限结构模型现有理论的基础上,结合中国国债市场的特点,提出了新的扩展Nelson—Siegel模型的方法,并在中国国债交易数据的实证分析的基础上,证明了该扩展方法的有效性。新提出的扩展模型适合中国利率期限结构的估计。     

货币政策对利率期限结构的影响——基于动态Nelson-Siegel模型的实证分析

以中国人民银行发行的央票利率为货币政策变量,以动态Nelson-Siegel模型为基础构造动态因子模型,采用卡尔曼滤波估计利率期限结构因子,与货币政策变量一起建立误差修正模型,以此分析货币政策对利率期限结构的短期动态影响和长期均衡影响;同时基于中国银行间市场债券交易数据进行的实证分析表明:货币政策和利率期限结构之间的短期动态影响表现出非对称性,即债券市场对货币政策变化的反应较为迟缓,但货币政策对市场利率的变化反应敏锐。而长期均衡关系则表明,货币政策对银行间债券市场利率期限结构有显著影响,但银行间债券市场对央行的利率调控目标不敏感,不能形成明确预期。另一方面,货币政策对目标利率的市场引导效果十分敏感,银行间市场债券交易信息是央行制定货币政策的依据。     

基于预期理论的利率期限结构动态性实证研究

本文基于预期理论,应用线性和非线性误差修正模型,对我国利率期限结构的动态过程进行研究。研究结果表明,我国长、短期的利率之间存在显著协整关系,符合预期理论所描述的利率期限结构动态规律;利率期限结构的长期变化趋势与短期动态特点受到预期理论所刻画规律的显著影响;利率期限结构的变化还存在非线性特征。因此,基于预期理论的利率期限结构动态研究,是研究利率期限结构中经济信息的重要途径之一。     

浅议我国商业银行在利率市场化下的利率风险管理

随着我国商业银行改革的逐渐深入,利率市场化改革进程的加快,商业银行的市场化程度会越来越高,利率风险越来越成为商业银行面临的主要风险,所以银行在加强内部操作风险管理的同时如何加强利率风险管理已经越来越重要。本文从利率敏感性缺口管理方法出发,分析我国商业银行面临的问题,并提出相应的应对策略。     

浅议我国商业银行在利率市场化下的利率风险管理

随着我国商业银行改革的逐渐深入,利率市场化改革进程的加快,商业银行的市场化程度会越来越高,利率风险越来越成为商业银行面临的主要风险,所以银行在加强内部操作风险管理的同时如何加强利率风险管理已经越来越重要.本文从利率敏感性缺口管理方法出发,分析我国商业银行面临的问题,并提出相应的应对策略.     

中国利率期限结构分析

我国利率期限结构呈现出一层显式结构和四层隐式结构。以法定利率表为基础形成第一层利率期限结构；经过“就高不就低”计算方式的较正形成第二层利率期限结构；经过保值贴补率校正形成第三层利率期限结构；经过利息税扣除使利率期限曲线产生非平行下移从而形成第四层利率期限结构；最后，须将单利期限结构转换为复利利率期限结构，从而形成第五层利率期限结构。在此基础上提出了改革中国利率期限结构的政策建议。     

利率市场化下我国商业银行利率风险压力测试分析

利率风险是利率市场化背景下商业银行面临的主要风险之一。我国商业银行整体上都存在利率风险,其中,农村商业银行抵御利率风险能力最差;四类商业银行净利息收入占营业收入的比重过高,中间业务收入比重偏低;股份制商业银行的资产负债率高于国有商业银行、城市商业银行和农村商业银行。因此,应提高商业银行市场利率的预测能力;发展中间业务,实现多元化经营;商业银行进行利率风险管理的同时要重视对资产负债率的合理设定。