对我国上市公司现金分红现状的探讨

现金分红是股利分配政策的一种,即公司向股东分派现金股利。我国2000年开始掀起现金分红热潮,但分红出现了超能力派现、融资同时派现、异常低派现等不良现象。作者对此进行分析,指出中国上市公司在现金股利政策制定中存在的问题,并提出相应的对策建议。     

基于现金分红监管的市场派现情况分析

通过归纳分析A股市场中现金分红相关的制度和14个连续年度中市场分红数量和分红质量,得出市场并没有因为严格的监管而改善派现的质量,改善的仅是分红的意愿的结论。异常派现占比在政策强化年度显得较高。现金分红受到企业内部和外部不同因素的影响,包括财务、公司治理结构、外部监管政策等。如果外部监管过于严厉会伤害企业的经营自主权,对企业的财务安排带来不必要的干扰。因此,监管必须适度,尤其在分红问题上。     

现金股利政策影响因素研究综述

在西方成熟资本市场中,现金分红是上市公司经营管理过程中一项正常的决策行为,也是上市公司最普遍最为常见的股利分配形式.对于上市工资制定现金股利政策的动因,国外学者的实证研究成果主要集中在派现与利润的关系、派现与投、融资的关系、派现与成长机会的关系、派现与行业类别的关系等方面.与国外相对成熟的现金股利政策动因的实证研究相比,目前国内的实证研究还处于起步阶段,且主要集中在公司财务状况影响、股权集中度的影响、政策导向的影响方面.     

我国上市公司现金股利分配现状及对策研究

近几年我国上市公司现金股利分配出现了分红不积极,缺乏连续性和稳定性、派现受再融资行为的影响等不合理现象。这种现状阻碍着我国证券市场健康、可持续发展。因此,有针对性的改善我国上市公司股利分配中的非理性特点,提出优化上市公司内部机制与加强外部约束的政策建议具有现实意义。     

企业现金分红与企业价值关系研究

本文以我国2015年~2017年A股上市公司为样本,对现金分红与企业价值的关系进行了理论和实证分析。本文的研究结果较好地支持了股利有关论,认为现金分红具有一定的信号传递功能,与企业价值呈现出明显的正向关系。依据研究结论本文进一步提出了相应的政策建议。     

高派现股票是否值得投资研究——贵州茅台“土豪”式分红背后藏玄机

我国在A股上市的公司一直存在"重融资,轻分红"的现象。但贵州茅台却常年保持高派现,2017年单位现金股利达到10.99元,如此"慷慨"的分红似乎没有得到投资者的热捧,反而遭到了冷遇,这样的分红异常现象值得关注。本文站在投资者角度,通过分析股利支付率、股息率、红利税等因素,发现贵州茅台分红水平其实并没有那么"土豪"。     

上市公司现金股利政策分析——基于贵州茅台的案例研究

近年监管层大力倡导上市公司积极回报投资者,越来越多公司正不断加大现金分红比例。其中,贵州茅台常年稳定派现,并凭借慷慨的每股派现金额,多年蝉联"派现王"。本文分别从盈利能力、偿债能力、发展能力三个方面分析其现金股利政策的财务支撑,并结合股权结构、投资状况、股票回购与信号理论,探索贵州茅台能够长期坚持"高分红"的动因。     

我国上市公司股利政策现状分析

本文主要分析了2007年至2012年我国A股市场股利政策的变化趋势及状况,总结了五个现状要点:一、近年来分配公司数量、派现金额有所增加;二、现金股利及混合股利是主流;三、不分红公司数量仍较多;四、不同行业分红差别较大;五、股利政策趋于稳定.总的来说,在证监会以及证交所的指引下,我国股票市场正在逐渐走向成熟与稳定,对投资者的保护也会越来越完善.     

宁沪高速高现金股利支付率影响因素研究

文章分析了宁沪高速高现金股利支付率的影响因素,发现独特的区位优势,良好的盈利能力和融资能力,行业处于成熟期,融资需求较低,持续创造现金流量的能力,良好的股权结构和公司治理是宁沪高速持续进行高比例现金分红的重要因素。笔者从上市公司现金分红的角度,为投资者形成价值投资的理念提供了建议。     

风险投资持股与上市公司现金股利政策

本文实证研究了2010年-2013年中国证券市场中风险投资持股与上市公司现金股利政策之间的关系。针对我国现金股利的两种基本理论——自由现金流理论和利益输送理论以及在我国资本市场上呈现的"恶意派现"现象,实证检验了风险投资持股能否发挥监督治理作用。结果表明:派发现金股利的公司的风险投资的持股比例显著高于没有派发现金股利的公司的风险投资持股比例,风险投资持股不会对上市公司股利政策产生影响,对于我国上市公司出现的"恶意派现"现象,风险投资者持股比例越高,上市公司发生"恶意派现"的可能性越小。     

基于可持续发展的上市公司现金分红探讨

随着上交所于2013年1月7日开始实施《上海证券交易所上市公司现金分红指引》(以下简称《指引》),上市公司现金分红机制得到进一步规范,这有助于培育长期投资理念,促进资本市场健康持续发展。本文以现金分红为研究对象,阐述上市公司现金分红的可持续发展动因,并根据我国现金分红现状和原因提出规范上市公司现金分红政策的对策,为上市公司及其现金分红的可持续发展提供依据。     

现金分红、债务政策稳健性与公司业绩

上市公司现金分红和债务决策是资本市场关注的热点问题。文章以我国A股上市公司为研究对象,考察了现金分红与债务政策稳健性及其对企业业绩的影响关系。研究发现上市公司现金分红行为对公司债务政策稳健性有着显著的影响,相对于无现金分红公司而言,现金分红公司有着更高的债务政策稳健性;现金分红公司的业绩水平显著高于无现金分红公司的对应水平,说明上市公司现金分红行为对公司业绩的提升具有促进作用;在现金分红与公司业绩的关系中,债务政策稳健性具有显著的中介效应。上述研究结论对规范我国上市公司现金分红行为、揭示其对债务政策稳健性与公司业绩的影响具有一定的理论和实践意义。     

我国上市公司现金股利政策信息内涵的实证分析

本文以沪市2003年单纯派现公司和不分配公司作为研究样本,对现金股利与企业收益的关系进行实证研究,来检验现我国上市公司现金股利政策是否具有信息内涵。     

现金股利分红、IPO与上市前后代理问题的差异研究——来自A股上市公司的数据

通过对A股上市公司IPO前后现金分红支付比的差异进行研究,本文发现现金股利分红比和募集资金显著正相关,净利润与现金流与分红比负相关,说明经营能力差的公司有"掏空"公司的倾向。上市后,现金股利支付与第一大股东占比和高管薪酬正相关,其中与高管薪酬显著正相关,说明IPO以后,高管与中小投资者之间存在明显的代理问题。本文研究拓展了代理理论,并解释了IPO前后分红动因的差异,为监管机构完善市场提供更多参考。     

上市公司现金股利政策分析

股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利、发放何种股利等方面的方针和策略。我国上市公司股利分配形式主要包括股票股利和现金股利两种。此外，上市公司还经常在分配股利的同时，实施资本金转增股本的方案。从理性的投资观念来看，股票的价值应是企业未来各期现金股利的折现值，上市公司对股东的回报最终必须落实到现金分红上面，而送红股和转增股实质只是对股东权益的账面调整，并不对上市企业的价值有实质性影响，投资者获取回报最直接、最实在的方式仍是上市公司的现金分红。因此投资者更关注的是现金分红，这也是成熟资本市场中…     

派现能力与现金股利——创业板上市公司的实证研究

本文采用实证研究方法,以2009至2012年宣布实施现金股利的创业板上市公司为研究对象,对创业板上市公司现金股利支付水平与现金流量的回归分析表明,在控制资产规模、负债水平、盈利能力、成长性、留存水平各指标的前提下,FCFF对每股现金股利有显著的负向影响,表明创业板上市公司在进行派现时很少有根据自己真正的派现能力来进行派现,也可能因为创业板上市公司为了不辜负股东的期望,“迫不得已”在缺乏现金流的时候还进行分红。     

我国上市公司高派现股利政策研究——以双汇发展为例

股利分配政策在企业经营管理中占有重要地位,对公司未来发展状况、投资者的权益保障有着非常重要的作用。随着我国资本市场的不断发展,高派现现象日益显著,各种问题日渐突出。在我国上市公司中,双汇发展的高派现分红行为一直吸引众人关注,结合双汇发展多年现金分红股利分派情况,以我国股权结构引出双汇发展的高派现行为,然后对分析其选择原因及其带来的利好,最后通过双汇发展这个例对其他上市公司作为未来选用股利分派政策提供参考。     

我国上市公司现金股利分配现状及成因分析

现金股利是股利分配的主要形式,也是股东获得公司累计收益的重要方式。适当的现金股利分配有利于企业树立良好的企业形象,增强企业的竞争力。我国上市公司中分配现金股利的公司所占比例不大、现金股利支付水平较低、现金股利支付率较高、超能力派现现象日益增加、股利分配缺乏稳定连续性。主要是受宏观经济政策影响、证券市场发展不完善、股权结构不合理、融资渠道单一化、股市过度投机行为等原因造成的。要优化股权结构,完善治理机制;改善融资环境,扩大融资渠道;完善披露制度,加强监督力度;健全法律法规,规范现金股利分配政策来逐步完善我国上市公司股利分配,使公司持续稳定发展。     

我国上市公司现金股利政策特点及原因分析

我国股票市场自1990年起先后于上海证券交易所和深圳证券交易所产生以来发展迅速，在我国经济连续多年高速增长的经济背景下，已经成为国民经济乃至国民生活的不可或缺的重要组成部分，股利分配政策更是与国民息息相关，2000年以前，我国上市公司多采取送股或转增股本为主要的股利分配方式，而实行现金分红的公司比例偏低。2000年后中国证监会出于保护中小投资者的目的，出台了一系列将现金分红和再融资联系起来的政策，试图通过以上市公司的再融资资格来规范其现金股利分配。之后，选择支付现金股利的上市公司越来越多，现金股利已经成为我国上市公司股利政策中的主要形式，我们应当重视、研究我国上市公司的现金股利分配政策的特点及原因。     

上市公司高派现股利政策研究——以美的集团为例

近年来随着我国证券市场的不断发展和完善,上市公司股利分配的方式越来越多样化,现金分红作为一种可以看到确定收益的股利政策,受到了广大投资者的青睐。文章首先选取美的集团作为研究对象,对其实施高派现股利政策的内外部动因及其高派现股利政策实施后产生的效应进行了研究;其次通过研究发现美的集团高派现股利政策的实施虽未达到提升企业价值的目的,但有效地向市场传递了积极信号,并且受到了投资者的青睐;最后文章针对美的集团高派现股利政策中存在的问题提出了相关改进建议。