我国商业银行全球托管业务发展现状及对策

随着我国资本项目逐渐开放,投资者跨境投资愈发频繁,国内及国外的机构投资者为满足客户获得收益和分散风险的需要,纷纷推出投资于他国市场的金融产品。国内银行、基金和保险公司开展了QDII(合格境内机构投资者)业务,将资金投资于境外;境外如汇丰环球投资、瑞银环球资产和易方达资产管理(香港)等投资机构,通过QFII/RQFII(合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者)形式吸引境外资本投资于国内市场,并成为国内资本市场中的重要力量。随着我国资本市场走向国际化、现代     

我国公司资本制度的创新:建立软硬资本制度

传统的公司资本制度使公司的融资方式、融资渠道、融资灵活性等都受到很大的制约,也使资本市场出现投资结构单一、资本工具单一、投资者利益保护功能弱化等问题。创新公司资本制度,建立"软硬资本制度",可以完善资本市场、提高公司治理效率、满足投融资双方利益需求、保护中小股东利益、规范约束民间融资行为、提高商业银行资本充足率等,从而可以促进资本市场繁荣、稳定地发展。     

中国将向外资开放国内股票市场

中国正考虑允许中外合资企业和外资企业在国内市场上市,并有限度地向合格的外国机构投资者开放国内股票市场。同时,中国金融监管当局近期明确加以肯定的其它措施还有：鼓励有条件的企业到境外上市;设立中外合作产业基金和风险投资基金;允许外资并购中国某些竞争性行业企业的股权;设立中外合作基金管理公司。有专家指出,由于亚洲金融危机延缓了人民币走向完全可自由兑换的步伐,中国资本市场的完全开放在现阶段条件尚不成熟,但面对即将加入世贸组织的前景和经济发展对外资的需求,资本市场有限度地逐步开放将是一个必然的选择。在今后…     

WTO与中国证券市场

随着多哈那一声木槌的敲击,中国加入WTO终于成了现实,这也将把中国证券市场推到国际资本市场的前沿.证券市场作为资本市场的重要组成部分,随着经济全球化的趋势,也必将与世界经济融为一体,迈上国际化的道路.这主要包括三方面的内容:一是属于服务贸易中市场准入问题的证券行业的开放;二是属于资本项目的证券市场对外国投资者开放,以及允许国内投资者到国外投资;三是在开放的基础上,实现管理体制与监管规则与国际全面接轨.     

资本市场国际化进程中的金融体系结构稳定

自从我国加入WTO以来,有关开放资本市场的政策研讨成为境内外各方关注的热点问题.已提出的政策研究论题主要包括外资参股证券经营机构、中国预托证券(CDR)、合格境内机构投资者(QDII)制度和合格境外机构投资者(QFII)制度、境外企业到境内发股上市、境外机构到境内发行公司债券、加快资本市场产品创新等等.这些论题的广泛研讨,表明了中国境内各界对开放资本市场的积极态度,那么对于中国而言开放资本市场已经成为历史的必然选择.     

全球金融公共产品供给视角下的中国资本项目开放研究

随着全球"扁平化"趋势日益明显,资本项目将步入快速放开的区间,不仅将促成贸易投资的进一步便利化,也是资金洼地对低成本融资的迫切需求。但现有国际金融货币体系已然不适应尤其不能满足新兴市场国家对本国资本进一步"开疆拓土"的需求。本文从全球金融公共产品供给视角下研究当前中国资本项目开放问题,提出全球金融公共产品供给不足和金融公共产品的"非公共"特性,是当前中国资本项目开放缓慢的根本原因。全球金融公共产品体系构建将增强双边资本流动动机,为资本项目开放提供有利条件和开放动力,完善的信任机制也为资本项目开放创造了良好的国际环境。     

中国资本进军海外房地产投资方兴未艾

世邦魏理仕（CBRE）近日发布研究报告《方兴未艾——中国资本进军海外房地产投资》。该报告显示，目前，国内个人投资者及机构投资者总体而言资金相对充裕，但可供其选择的国内投资渠道有限，加之面临国内外信贷环境差异、人民币升值及金融危机后海外资产估值处于相对低谷等因素的影响，中国个人投资者、房地产企业及机构投资者在最近几年都不约而同地将目光投向了海外房地产市场。     

浅析我国的公司债与企业融资

首只公司债的顺利发行和上市标志着公司债正式走进我国资本市场。公司债的推出,不仅为企业开辟了从资本市场融资的新渠道,而且能起到优化融资结构、扩充投资渠道、完善资本市场结构的作用。因此,公司债的健康快速发展将直接影响中国资本市场的发展。     

QDⅡ运行的投资风险分析

QDⅡ的推出是我国资本市场开放的一项重要举措,对缓解我国宏观经济压力、推动我国资本市场国际化、增加投资者的投资渠道有着重要意义。但在人民币不断升值的背景下,QDⅡ投资面临汇率风险、市场风险、财务风险和政治风险,投资收益受到影响。本文分析了风险产生的原因,并提出了增强QDⅡ的综合能力、加快QDⅡ的配套制度建设等政策建议。     

我国公司资本制度的创新:建立软硬资本制度

传统的公司资本制度使公司的融资方式、融资渠道、融资灵活性等都受到很大的制约，也使资本市场出现投资结构单一、资本工具单一、投资者利益保护功能弱化等问题。创新公司资本制度，建立“软硬资本制度”，可以完善资本市场、提高公司治理效率、满足投融资双方利益需求、保护中小股东利益、规范约束民间融资行为、提高商业银行资本充足率等，从而可以促进资本市场繁荣、稳定地发展。     

QDII运行的投资风险分析

QDII的推出是我国资本市场开放的一项重要举措，对缓解我国宏观经济压力、推动我国资本市场国际化、增加投资者的投资渠道有着重要意义。但在人民币不断升值的背景下，QDII投资面临汇率风险、市场风险、财务风险和政治风险，投资收益受到影响。本文分析了风险产生的原因，并提出了增强QDII的综合能力、加快QDII的配套制度建设等政策建议。     

证监会：国际板建设有序推进将以人民币计价

本刊讯中国证监会办公厅副主任王建军日前在陆家嘴论坛新闻发布会上表示，即将推出的国际板将以人民币计价，而不是美元。如果上市的境外企业有需求，监管部门可以考虑让其将募集资金兑换成外汇，但要向监管部门说明用途。王建军说，国际板作为证监会今年的重点工作之一，正在有序推进中。推进国际板建设是我国资本市场发展的现实需要。首先，推出国际板将为我国投资者增加投资渠道。     

优先股立法可行性分析

发行普通股票融资有时难以解决企业实际困难,市场也需要多种形式的投资渠道以满足多种投资需求,因此适时修改《公司法》,设置融合普通股和债券功能的"优先股"制度,既可破解企业融资难题,也可降低投资风险,让投资者获得稳定收益。将优先股纳入公司法,明确优先股的法律地位主要有以下几个方面的工作:明确优先股的种类和设置方法,将优先股比例限制具体化,同时注意保护优先股股东利益。     

浅析中国存托凭证(CDR)

中国存托凭证(CDR)是在美国存托凭证(ADR)的基础上,结合中国经济的实际情况而推出的新的融资产品。CDR的推出将帮助中国企业拓宽融资渠道,实现在国际市场上有效的获取资金来谋求企业发展。以小米为代表,2017年6月11日小米发布COR说明书,说明在高新技术公司领域,企业认识到了CDR作为企业上市融资的重要作用。     

市场"逐利"民资切莫转向投机

投资市场的种种不景气表现,让民间投资者的投资渠道越发狭窄,更让人担心的是,大量民间资本将调转投资方向,流向各种投机市场,甚至是“高利贷”、“地下钱庄”等非法融资市场。面对可能出现的种种投机行为,引导民间资本进入合法投资领域,成为当前投资市场需要解决的核心问题。     

市场“逐利”民资切莫转向投机

投资市场的种种不景气表现，让民间投资者的投资渠道越发狭窄，更让人担心的是，大量民间资本将调转投资方向，流向各种投机市场，甚至是“高利贷”、“地下钱庄”等非法融资市场。面对可能出现的种种投机行为，引导民间资本进入合法投资领域，成为当前投资市场需要解决的核心问题。     

内部资本市场、上市公司投融资行为异化与公司业绩——基于明天科技的案例研究

在中国特殊的融资环境下,上市公司在民营系族企业集团内部资本市场上的功能定位,及其对上市公司投融资行为及公司业绩的影响,为规范我国民营上市公司投融资行为提供经验证据。采用案例研究的方法,本文发现,明天科技在明天系的内部资本市场中,承担着融资窗口的功能。在这种功能定位下,明天科技的投融资行为出现异化：一方面,明天科技的外部融资功能过度强化,其筹资额远远超过自身发展的需求;另一方面,明天科技大量进行长期股权投资,但长期股权投资并不是为了提升上市公司业绩,而是演变为向明天系其他企业提供资金的隐秘渠道。明天科技的异化投融资行为,导致上市公司业绩下滑,侵害中小投资者利益。     

QDII制度实施的影响分析

随着中国加入WTO,如何开放中国的资本市场是国内外非常关心的问题.近年来,中国对外贸易持续顺差,外汇储备大幅增加,要求人民币升值,放松外汇管制的声音高涨.QFⅡ和QDⅡ作为人民币在不可自由兑换的前提下中国资本市场开放的一种过度性措施,正成为国内金融机构从事国际资本市场业务的制度探索.     

REITs的国际框架对中国实践的思考

近几年来,全国"两会"中均有代表的提案涉及推进中国REITs的发展与完善,大力推行REITs能为我国建设多元化的资本市场和推动经济高质量发展提供新动能,无论是对化解地方债还是持续进行基础设施建设都具有重大意义;对企业来说,它提供了一种新的融资渠道和推出机制,同时为投资者提供了更多元化的选择.我国推行与发展REITs的经...     

中国公司海外上市优劣势分析

海外上市,是指国内企业利用自己的名义向境外投资人发行证券进行融资,并且该证券在境外公开的证券交易场所流通转让。随着中国加入世贸组织,对外交流与创新推动了经济金融开放程度的迅速提高,为国内企业海外上市提供了更为广阔的空间。我国的一些大型企业在国际证券市场的上市不仅为企业的发展筹集了大量资金,而且促进了企业按照国际市场规则迅速发展。目前,已经有200多家企业走出去,在香港、纽约、伦敦等国际资本市场上融资,融资总额达上千亿元人民币。